Один, определение и классификация торговли контрактами.
Торговля контрактами — это финансовый дериватив, который позволяет инвесторам получать прибыль, прогнозируя колебания цен без фактического владения базовым активом. Основной механизм заключается в том, что покупатели и продавцы договариваются о сделке по базовому активу (таким как биткойн, эфириум и т. д.) по определенной цене в будущем. Контракты в криптовалютной сфере в основном делятся на бессрочные контракты и фьючерсные контракты, их основное отличие заключается в наличии срока действия:
1. Бессрочные контракты.
Без срока действия: возможно держать позиции неопределенно долго, с помощью механизма финансовых ставок, чтобы цена контракта была привязана к спотовой цене и избегать долгосрочных отклонений. Например, если спотовая цена биткойна составляет 50,000 USDT, а цена бессрочного контракта из-за рыночных настроений поднимается до 51,000 USDT, финансовая ставка будет требовать от быков уплаты сборов шортам, побуждая цену вернуться к спотовой привязке.
Финансовая ставка: расчет каждые 8 часов, ставка положительная или отрицательная определяется рыночным соотношением длинных и коротких позиций. Например, когда рыночные настроения бычьи (длинные позиции составляют 60%), быки должны платить шортам, обычно это 0.01%-0.05%.
Подходящие сценарии: подходят для долгосрочных позиций или высокочастотных трейдеров, не беспокоясь о риске принудительной ликвидации.
2. Фьючерсные контракты.
Фиксированная дата истечения: необходимо рассчитываться по рыночной цене или осуществлять физическую доставку в установленный день (например, в конце квартала). Например, квартальный фьючерсный контракт рассчитывается по индексной цене спотового биткойна в день истечения, если позиция не закрыта, то производится автоматическая доставка.
Сильные колебания цен: подвержены влиянию рыночных эмоций перед экспирацией, могут возникать 'шпильки' (резкие колебания цен на короткий промежуток времени). Например, перед экспирацией квартального контракта на биткойн в марте 2024 года, цена колебалась более чем на 10% в течение часа.
Подходящие сценарии: подходят для хеджирования рисков для майнеров или краткосрочных спекулянтов.
Сравнительный анализ: бессрочные контракты предлагают гибкость, но требуют постоянной оплаты финансовых ставок; фьючерсы подходят для определённого временного окна, но необходимо остерегаться рисков экспирации.
Два, основные концепции и операции торговли контрактами.
1. Концепция 'Лота' и расчёт позиции.
'Лот' — это минимальная единица торговли контрактами, представляющая фиксированную стоимость базового актива. Например:
Бессрочные контракты BTC/USDT: 1 контракт = 0.001 BTC. Если цена BTC составляет 50,000 USDT, то стоимость 100 контрактов = 100 × 0.001 × 50,000 = 5,000 USDT.
Влияние плеча: при использовании 10-кратного плеча, открытие 100 контрактов требует всего 500 USDT маржи (5,000 ÷ 10). Если плечо увеличивается до 100-кратного, маржа снижается до 50 USDT, но цена принудительного закрытия становится ближе к цене открытия.
2. Практические примеры открытия и закрытия позиций.
Операции по открытию позиций:
Покупка на повышение: ожидаем рост цены. Например, текущая цена BTC 50,000 USDT, пользователь покупает 10 контрактов с использованием 50-кратного плеча, использованная маржа = 10 × 0.001 × 50,000 ÷ 50 = 10 USDT.
Продажа на понижение: ожидаем падение цены. Например, текущая цена ETH 2,500 USDT, пользователь продает 5 контрактов с использованием 20-кратного плеча, использованная маржа = 5 × 0.01 × 2,500 ÷ 20 = 6.25 USDT.
Операции по закрытию позиций:
Рыночное закрытие: быстрое исполнение по текущей наилучшей цене, подходит в условиях резкой волатильности. Например, если цена BTC внезапно падает до 48,000 USDT, пользователь выбирает рыночное закрытие длинной позиции, чтобы избежать дальнейших убытков.
Лимитный ордер на закрытие позиции: установка целевой цены для закрытия. Например, открытие длинной позиции по ETH по цене 2,500 USDT, установка лимитного ордера на закрытие по цене 2,600 USDT, ожидаем, что цена достигнет и автоматически выполнится.
3. Срабатывание и реагирование на принудительное закрытие.
Механизм принудительного закрытия: если уровень маржи падает ниже поддерживаемого, система автоматически закрывает позиции. Например, открытие длинной позиции BTC по цене 50,000 USDT, поддерживаемый уровень маржи 0.5%, цена принудительного закрытия рассчитывается как:
Цена принудительного закрытия = цена открытия × плечо / (1 + (плечо × поддерживаемый уровень маржи)) = 50,000 × 50 / (1 + (50 × 0.5%)) = 48,543 USDT.
Если рыночная цена упадет до 48,543 USDT, позиция будет принудительно закрыта.
Стратегия реагирования:
Используйте модель изолированных позиций для минимизации рисков, избегая ликвидации всего капитала.
Предварительная установка стоп-лосс ордера, например, при 48,500 USDT срабатывает стоп-лосс.
Три, расчёт комиссий и финансовых ставок.
1. Модель расчета комиссий.
Комиссия включает в себя торговые сборы и финансовые расходы (только бессрочные контракты):
Торговые комиссии:
Мейкер (платежи по ордерам): 0.02%-0.05%, поощряет предоставление ликвидности.
Тейкер (исполнение ордеров): 0.04%-0.07%, более высокая ставка из-за использования ликвидности.
Например, открытие 100 контрактов BTC (стоимость 5,000 USDT), ставка тейкера 0.05%, комиссия = 5,000 × 0.05% = 2.5 USDT.
Финансовые расходы: расчет каждые 8 часов, расходы = стоимость позиции × финансовая ставка. Например, удержание длинной позиции стоимостью 10,000 USDT, финансовая ставка -0.03%, значит, за период взимается 3 USDT.
2. Стратегии арбитража с финансовыми ставками.
Арбитраж с положительной ставкой: держать спот и шортить бессрочные контракты, зарабатывать на разнице ставок. Например, финансовая ставка 0.1%, можно получить около 3% безрисковой прибыли в месяц.
Арбитраж с отрицательной ставкой: держать длинную позицию по бессрочному контракту и шортить спот, подходит для рынка с медвежьими настроениями.
Четыре, стратегии и практическое применение стоп-лосс и тейк-профит.
1. Основная логика тейк-профита и стоп-лосса.
Тейк-профит: зафиксировать прибыль, предотвратить разворот рынка. Например, открытие длинной позиции BTC по цене 50,000 USDT, установка тейк-профита на уровне 52,000 USDT (рост на 4%).
Стоп-лосс: контроль убытков, предотвращение ликвидации. Например, открытие короткой позиции ETH по цене 2,500 USDT, установка стоп-лосса на уровне 2,550 USDT (падение на 2%).
2. Методы установки и примеры.
Метод фиксированных точек:
Пример: текущая цена DOGE 0.1 USDT, после открытия длинной позиции установка тейк-профита на уровне 0.12 USDT (прибыль 20%), стоп-лосс на уровне 0.095 USDT (убыток 5%).
Метод динамического отслеживания:
Пример: длинная позиция BTC с 50,000 USDT увеличивается до 55,000 USDT, стоп-лосс поднимается с 48,500 USDT до 53,000 USDT для защиты прибыли.
Метод технических индикаторов:
Пример: установка стоп-лосса в сочетании с уровнем поддержки. Если цена BTC падает ниже MA30 на 4-часовом графике (текущая цена 49,500 USDT), срабатывает стоп-лосс.
3. Руководство по операциям на бирже (на примере Binance).
Шаг 1: На странице позиции выберите 'Стоп-лосс и Тейк-профит', введите цену активации и лимитную цену.
Шаг 2: Выберите тип активации (рыночная цена или последняя цена). Например, рыночная цена более устойчива к манипуляциям, подходит для долгосрочных позиций.
Пример: открытие длинной позиции ETH по цене 2,500 USDT, установка цены активации тейк-профита на уровне 2,600 USDT (лимитная цена 2,590 USDT), установка цены активации стоп-лосса на уровне 2,450 USDT (лимитная цена 2,455 USDT).
Пять, фонд гарантирования контрактов и контроль рисков.
1. Роль фонда гарантирования контрактов.
Источники финансирования: извлечение 0.005%-0.01% из каждой торговой комиссии. Например, если дневной объем торгов на бирже составляет 1 миллиард долларов, ежедневно извлекается около 50,000-100,000 долларов для фонда гарантирования.
Сценарии использования: для покрытия убытков от ликвидации. Например, пользователь A, потеряющий более маржи, получает компенсацию из фонда для контрагента.
2. Рекомендации по контролю рисков.
Выбор плеча: новички советуют использовать 3-5 кратное плечо, чтобы избежать чувствительности цены принудительного закрытия из-за высокого плеча (например, 100-кратного).
Управление позицией: размер позиции не должен превышать 10% от общего капитала. Например, на счете 10,000 USDT, максимальная сумма сделки 1,000 USDT.
Управление эмоциями: избегайте мести после убытков, придерживайтесь заранее установленных стратегий.
Шесть, глубокое понимание торговли контрактами и прогнозы на будущее.
Сегодня мы системно разобрали основные механизмы бессрочных контрактов и практические навыки, в следующей части мы углубимся в особенности фьючерсных контрактов и стратегии арбитража, включая:
1. Периодические закономерности квартальных/месячных фьючерсных контрактов.
2. 'Битва быков и медведей' перед экспирацией и явление шпилек цен.
3. Различия в процессах физической доставки и денежного расчета.
Анонс последующего содержания:
Третья часть: принципы работы CFD (контракты на разницу), отличия от традиционных фьючерсов.
Четвертая часть: анализ опционных продуктов в криптовалютном мире, как хеджировать риски, покупая опции колл/пут.
С помощью этой серии статей вы постепенно освоите полную систему знаний о деривативах криптовалюты и построите надежные торговые стратегии.
Я Аюэ, сосредоточен на анализе и обучении, ваш наставник и друг на пути к инвестициям! Пусть каждый, кто инвестирует на рынке, идет гладко. Как аналитик, моё главное — помочь вам заработать деньги. Я помогу вам решить вопросы неопределенности, закрытия позиций, дать рекомендации по операциям, говорить фактически, когда вы потерялись и не знаете, что делать, смотрите Аюэ (главная страница) Аюэ укажет вам направление.