Внутренняя информация: на уровне государства сверху вниз продвигается политика "против внутренней конкуренции", направленная на оптимизацию распределения социальных ресурсов, повышение производственной эффективности и улучшение благосостояния населения; это направление политики окажет структурное влияние на множество секторов фондового рынка. Ниже перечислены основные сектора, которые могут извлечь выгоду, и логический анализ:
---
### **1. Сектор потребления (основные бенефициары)**
- **Логика**: политика против внутренней конкуренции, сокращая неэффективные переработки, защищая права на отдых и повышая доходы работников, освободит потребительный потенциал населения и будет способствовать модернизации потребления.
- **Сегменты**:
- **Факультативные потребительские товары**: закуски (например, Liangpin Shop), туризм (Ctrip, China Youth Travel Service), развлекательная индустрия (Wanda Film), спортивная индустрия и т. д., будут выигрывать от увеличения свободного времени и повышения потребительской готовности.
- **Обязательные потребительские товары**: бытовая техника (Midea, Haier), мебель (Kuka Home), товары для матерей и детей и т. д., увеличат спрос за счет улучшения ожиданий дохода.
- **Высококачественное потребление**: алкоголь (Moutai из Гуйчжоу), предметы роскоши и т. д., будут выигрывать от освобождения потребительской способности среднего и высокого класса.
（Комментарий: не рекомендуется занимать позиции в секторах, сильно связанных с недвижимостью; Moutai эквивалентен биткойну, только волатильность биткойна в 10 раз превышает Moutai）
---
### **2. Здравоохранение (долгосрочные преимущества)**
- **Логика**: политика может увеличить инвестиции в медицинские ресурсы, смягчить внутреннюю конкуренцию в медицине (например, чрезмерная нагрузка на врачей, очереди пациентов), в то же время повышение осведомленности о здоровье будет способствовать спросу.
- **Сегменты**:
- **Медицинские услуги**: частные больницы (Aier Eye Hospital), медицинские обследования (Meinian Health) и т. д., будут выигрывать от улучшения условий для оказания медицинских услуг.
- **Реабилитационные медицинские услуги**: старение населения + увеличение потребности в управлении хроническими заболеваниями (например, Yuyue Medical).
- **Психическое здоровье**: спрос на психологические консультации и психотропные препараты может возрасти (например, в больнице Kangning).
（Комментарий: рост пенсионных выплат является положительным для стареющего населения）
---
### **3. Технологии и высококачественное производство (дифференцированное влияние)**
- **Логика**: политика против внутренней конкуренции заставляет компании переходить от "неэффективного переработки" к "техническим инновациям"; возможно, политика будет направлена на поддержку высокомаржинальных отраслей.
- **Сегменты**:
- **Промышленная автоматизация**（Estun, Huichuan Technologies）: снижение зависимости от рабочей силы и повышение производственной эффективности.
- **Полупроводники/высококачественное оборудование**: политика поддержки местной замены, избегание низкокачественной повторяющейся конкуренции.
- **Программное обеспечение для обслуживания бизнеса**（Yonyou Network）: увеличивается спрос на цифровизацию для снижения затрат и повышения эффективности.
（Комментарий: компания Cambricon, имеющая убытки, сравнима с местным Nvidia; даже если она начнет приносить прибыль, ее не следует покупать）
---
### **4. Профессиональное образование и услуги по управлению человеческими ресурсами**
- **Логика**: противодействие внутренней конкуренции требует повышения квалификации рабочей силы, а не увеличения рабочего времени; возможно, будет популяризирована гибкая занятость.
- **Связанные компании**: Zhonggong Education, Keri International (лидер в области гибкой занятости).
---（Комментарий: ранее политика уничтожила образовательные и тренировочные услуги, если заниматься этим, то обращайте внимание на направление политики）
### **5. Новые источники энергии и углеродная нейтральность**
- **Логика**: политика может перенаправить избыточные производственные мощности в сектора зеленой экономики, такие как возобновляемые источники энергии и накопление энергии, которые будут продолжать получать поддержку со стороны политики.
- **Связанные компании**: CATL, LONGi Green Energy, Three Gorges Energy и др.
---（Комментарий: в настоящее время внутренняя конкуренция в солнечной энергетике действительно сильна, ожидания противодействия внутренней конкуренции уже отразились в резком росте цен на поликристаллический кремний, некоторые эксперты уже заранее начали размещение）
### **6. Финансовый сектор (косвенные преимущества)**
- **Логика**: улучшение доходов населения увеличивает спрос на страхование (Ping An Insurance) и управление активами (Oriental Fortune); улучшение качества активов банков (China Merchants Bank).
---
### **Секторы, которых следует избегать**
- **Традиционные трудоемкие отрасли**: низкокачественное производство, зависящее от переработки трудозатрат (например, некоторые текстильные и электронные сборочные компании), может столкнуться с ростом затрат.
- **Отрасли с неэффективной конкуренцией**: такие как низкокачественные дженерики и однородные строительные материалы, где наблюдается значительная внутренняя конкуренция.
---
### **Ключевые моменты реализации политики**
- **Конкретные меры**: если будут введены ограничения по рабочему времени, повышение минимальной зарплаты, налоговые льготы (например, потребительские купоны), это усилит вышеуказанную логику.
- **Степень исполнения**: различия в реализации политики на местах могут привести к дифференциации в производительности секторов.
---
### **Итог**
Основная цель политики против внутренней конкуренции - "повышение качества и эффективности"; выигрышные сектора сосредоточены в областях, способствующих повышению общего счастья общества и производственной эффективности. В краткосрочной перспективе внимание к восстановлению потребления и здравоохранения, в долгосрочной - к технологической трансформации и зеленой экономике. Инвесторы должны динамически корректировать свои стратегии в зависимости от темпов появления деталей политики.
Zhaocaimao Plus будет доступен 10 июля 2025 года#政策 #BTC再创新高