В этом году криптовалюты получили более широкое признание в Вашингтоне и стали все более популярными в традиционном финансовом секторе.
Ключевые моменты
Компании по резервированию биткойнов становятся доминирующей силой на криптовалютном рынке, и аналитики ожидают, что эта тенденция продолжится во второй половине 2025 года.
Больше биржевых инвестиционных фондов (ETF) на основе криптовалют и первичных публичных предложений (IPO), связанных с криптовалютами, также скоро появится.
В последние годы эфир отставал от биткойна и многих меньших криптоактивов, но некоторые эксперты утверждают, что сейчас не время отказываться от этого второго по величине криптоактива в мире.
Что касается биткойна и криптовалютного рынка, то результаты этого года на сегодняшний день впечатляют.
Криптовалюты получили более широкое признание в Вашингтоне, президент Дональд Трамп создал стратегический резерв биткойнов, а Сенат также принял законопроект (GENIUS). Они также завоевали популярность в традиционном финансовом секторе; согласно данным Farside Investors, по состоянию на 3 июля чистые поступления в ETF на спотовый биткойн на 2025 год составили 14,4 миллиарда долларов.
Биткойн (BTCUSD) с начала года вырос примерно на 15%, что превышает 7% роста индекса S&P 500. Он находится недалеко от исторического максимума почти 112 000 долларов, установленного в мае, и постепенно приближается к оптимистичной цели, установленной аналитиками в начале года.
Вот на что криптовалютные инвесторы будут обращать внимание во второй половине года.
Станет ли резервирование биткойнов основным направлением?
Так называемые компании по резервированию биткойнов стали актуальной темой 2025 года. Эти компании представляют собой предприятия, которые хранят значительную часть своих резервных активов в виде биткойнов, обычно для хеджирования инфляции или в ожидании, что биткойн станет глобальным, неполитическим резервным активом. Некоторые компании, такие как Strategy (MSTR) Майкла Сэйлора, даже накапливают биткойн путем выпуска акций или облигаций.
Strategy (ранее MicroStrategy) много лет занималась этим, но теперь в эту сферу вошло несколько новых компаний, включая Metaplanet и Twenty One. По оценкам, в настоящее время 135 публичных компаний хранят биткойн в качестве резервного актива.
«Под воздействием таких факторов, как глобальные рыночные тенденции, изменения корпоративной стратегии и признание со стороны учреждений, вторая половина 2025 года станет ключевым периодом для принятия биткойна в качестве резервного актива,» — заявил соучредитель и генеральный директор Castle, провайдера решений по резервированию биткойнов Стивен Коул в интервью (Investopedia). «Мы уже видели, как компании по резервированию биткойнов появляются на глобальных капиталовложениях, и я ожидаю, что эта тенденция продолжится.»
Коул ожидает, что крупные компании, включая известные технологические гиганты, начнут накапливать биткойн и определять свои стратегии распределения активов до конца года. «Вопрос о том, будет ли компания среднего или крупного размера приобретать биткойн, быстро превращается из «должны ли мы это делать» в «когда это делать»,» добавил Коул.
Есть ли у альткойнов шанс соперничать с биткойном?
Некоторые задаются вопросом, ослабит ли резервирование биткойнов спрос на меньшие и более волатильные альткойны.
«Спрос на альткойны обычно исходит из двух основных источников: (1) бета-экспозиция к биткойну; (2) дифференцированные случаи использования, которые не могут быть удовлетворены блокчейном биткойна,» — рассказал Дэвид Лорент, руководитель исследований FalconX, в интервью (Investopedia). «Сейчас мы видим более широкое применение компаний по резервированию биткойнов, а также инструментов, таких как опционы, которые могут более эффективно и с меньшими трениями удовлетворить первый спрос.»
Тем не менее, Лорент отметил, что резервирование биткойнов может удовлетворить лишь часть стандартов, способствующих спросу на альткойны. Он также напомнил, что «этот цикл, возможно, еще не завершен», и, по его мнению, некоторые виды альтернативных криптоактивов все еще имеют возможности для роста.
«Альткойны с сильными и уникальными основными ценностными предложениями все еще имеют большой потенциал для роста,» — сказал Лорент. «Регуляторные изменения, такие как законопроект о структуре криптовалютного рынка, а также более терпимое отношение к экспериментам с децентрализованными финансами (DeFi) могут способствовать появлению мощных новых тенденций.»
Больше криптовалютных ETF и IPO
Конечно, компании по резервированию биткойнов не являются единственным способом получить доступ к биткойнам и другим криптоактивам на открытом рынке. Спотовые ETF на биткойн и эфир уже существуют, и аналитик Bloomberg Джеймс Сайферт заявил, что аналогичные продукты для других цифровых активов также могут появиться в ближайшее время. Также могут произойти изменения в существующих ETF, такие как физические выкупы и стейкинг.
«Я думаю, что к концу года подавляющее большинство (если не все) из 19b-4 заявок, которые были поданы, будут одобрены,» — сказал Сайферт в интервью (Investopedia). «Это включает физические (выкупаемые) активы, стейкинг и около 10 отдельных активов, которые пытаются выпустить ETF.»
Кроме того, значительный успех IPO эмитента стейблкоинов Circle (CRCL) также вызвал широкий интерес. Galaxy (GLXY) и eToro (ETOR), которые глубоко участвуют в криптовалютном рынке, также вышли на биржу ранее в этом году. По словам президента ETF Store Нейта Джераси, в будущем может появиться больше IPO, включая криптовалютные биржи Gemini и Kraken, а также компании блокчейн-технологий Consensys и Ripple.
Момент истины для Ethereum?
Наконец, как родная криптовалюта блокчейна Ethereum и в течение долгого времени вторая по величине криптоактив после биткойна, эфир (ETHUSD) может находиться на критическом этапе в своей истории развития. В последние годы его показатели не только отставали от биткойна, но и уступали таким конкурентам, как Binance Smart Chain и Solana.
Недавний отчет группы сторонников Ethereum сравнил эфир с «цифровой нефтью», что привлекло внимание. Тем не менее, некоторые инвесторы сомневаются, принесет ли использование технологий Ethereum такими компаниями, как Coinbase Global (COIN) и эмитенты стейблкоинов, реальную ценность для самого актива эфира в долгосрочной перспективе.
Тем не менее, Лорент считает, что есть много причин не спешить с пессимизмом относительно эфира.
«В последние несколько месяцев наблюдаются явные признаки изменения настроений в экосистеме Ethereum,» — сказал Лорент. «Ethereum также выигрывает от более тесной связи с традиционными капиталовложениями, что в текущей среде является ключевым ценовым драйвером. Его активный рынок фьючерсов на CME и запуск спотового ETF подтверждают это.»
Лорент заявил, что эфир «по-прежнему недооценен многими институциональными инвесторами». Аналитики утверждают, что добавление функции стейкинга в спотовый ETF на эфир может помочь повысить уровень его принятия среди институциональных инвесторов. «Если текущее развитие будет происходить, как ожидается, у эфира есть большой потенциал для роста.»
Согласно данным CoinGecko, примерно восемь лет назад курс эфира к биткойну достиг исторического максимума 0,1475 эфира / биткойн, а сейчас он упал примерно на 85% относительно биткойна.