Автор: Cookie, BlockBeats

Самая крупная мем-платформа pump.fun собирается открыто привлечь 1 миллиард долларов с оценкой в 40 миллиардов долларов, что уже не новость. На фоне убывающего интереса к мем-криптовалютам, когда больше не появляется столько же новых «золотых собак», как раньше, как в китайском, так и в английском сегментах, существует множество мнений о том, что эмиссия токенов pump.fun может отобрать значительную ликвидность, что временно подведет черту под мем-криптовалютами.

Как феноменальное приложение в криптосфере, pump.fun на протяжении длительного времени оставался печатным станком для отрасли. Но по мере того, как ликвидность и нарративы начали исчезать, pump.fun тоже ищет пути трансформации, например, обучаясь у традиционных интернет-платформ, чтобы создать собственных интернет-знаменитостей для привлечения внимания. Так стоит ли pump.fun сейчас 40 миллиардов долларов?

40 миллиардов долларов оценка, стоит ли это?

Общая историческая выручка pump.fun сейчас составляет около 758 миллионов долларов, что делает его одним из самых прибыльных проектов в области Web3. По данным DefiLlama, выручка pump.fun за последние 30 дней составила 41.61 миллиона долларов. Проекты с более высоким доходом либо связаны со стабильными монетами (Tether, Circle и Tron), либо с DEX (PancakeSwap, Hyperliquid), и среди них нет никаких соперников из экосистемы Solana.

Если перевести доход за последние 30 дней в годовой, это около 500 миллионов долларов, что соответствует оценке в 40 миллиардов долларов, и рыночное соотношение составляет 8 раз, что не выглядит чрезмерным. Конечно, больше всего рынок сомневается в том, что «сейчас pump.fun не может поддержать эту оценку», а не «в свои лучшие времена pump.fun не может поддержать эту оценку».

Доход pump.fun колебался в зависимости от общей ситуации на рынке мем-криптовалют. В середине ноября прошлого года и в середине января этого года был пик нового выпуска токенов pump.fun, где новая доля токенов составила 1.67% и 1.62%, что в два раза больше текущего уровня.

Соответственно, в эти два периода средний ежедневный доход составлял как минимум более 4 миллионов долларов, что в три-четыре раза больше текущего уровня, и даже были случаи, когда доход за день превышал 10 миллионов долларов. Количество новых токенов, выпущенных ежедневно, также составляет как минимум 50 тысяч, что в два раза больше текущего уровня.

Неважно, выберет ли pump.fun эмиссию токенов в период пика или сейчас, это определенно вызовет критику. Если в период пика, то эта оценка будет другой, и все будут обвинять их в разрушении бычьего рынка мем-криптовалют. Если сейчас, то их будут обвинять в том, что они подливают масла в огонь, изымая ликвидность и ухудшая уже низкие позиции мем-криптовалют. Но если рассмотреть с другой стороны, будут ли мем-криптовалюты когда-либо снова так горячо обсуждаемы? Или, возможно, они окажутся в такой же ситуации, как и инскрипции? Кроме того, у бычьих рынков есть свои способы, а у медвежьих — свои. Как проект, pump.fun, возможно, делает некоторые шаги в текущих плохих рыночных условиях, чтобы показать, что у них есть надежда на восстановление мем-криптовалютного рынка и возможность сохранить свое лидерство при возможном возвращении бычьего рынка мем-криптовалют.

Разделение понимания между китайской и англоязычной сферами

В китайском сегменте, помимо обсуждения «эмиссии токенов», вокруг pump.fun ведутся обсуждения, в основном о том, как эмиссия токенов pump.fun может повлиять на рост некоторых мем-криптовалют, связанных с основателем @a1lon9, таких как $alon или «талисман» $cupsey. Или же больше внимания уделяется новым площадкам, таким как letsbonk.fun.

Есть два интересных взгляда. Один из KOL, криптосоединитель @thecryptoskanda, считает, что «масс-медиа» свойства pump.fun уникальны и, захватывая внимание, они становятся королями среди молодежи с коротким вниманием.

Хотя мнение @thecryptoskanda сопровождается определенными спорами, между группой игроков мемов и традиционными СМИ действительно возникло очень интересное явление. Игроки, торгующие мем-криптовалютами, в погоне за прибылью случайно превратились в одну из самых эффективных групп «журналистов» в мире. А традиционные журналисты, возможно, вообще не занимаются криптовалютами, но всегда сообщают о событиях в криптосфере в традиционных медиа, невольно становясь «амбассадорами» мем-криптовалют.

Второй взгляд исходит от @memekiller365 в ответ на недавнюю публикацию @brainletcto с картой «мем-войны». С ростом $SPX за последний месяц с дна и недавним достижением исторического максимума, старые мем-криптовалюты и новые мем-криптовалюты, возникшие на таких платформах, как pump.fun и letsbonk.fun, находятся в состоянии противостояния, каждая сторона действует независимо.

А как обстоят дела в англоязычной сфере? В англоязычной сфере нет каких-либо ярко выраженных интерпретаций, все еще весело и шумно, как всегда. Тем не менее, они больше обращают внимание на стримы pump.fun, и некоторые мем-токены из сообщества pump.fun также показывают, что в текущей рыночной среде pump.fun замедляет темпы.

От «быстрого казино» к «медленному медиа»?

Gainzy, израильтянин, сейчас самый популярный стример на pump.fun, недавно из-за военных действий ему приходилось часто прятаться в бомбоубежище.

За последний месяц все больше фрагментов стримов Gainzy становятся популярными в англоязычной сфере. С ростом популярности цена стрим-токенов, выпущенных Gainzy, также неуклонно растет.

В мае основатель pump.fun Alon прокомментировал Gainzy, что «он один возродил Ethereum, стримы pump.fun и клиники по удалению волос», назвав его «ансемом последнего бычьего рынка».

Так что Ansem задал вопрос (в шутку): «Ты знаешь, кто такой Gainzy?» Более 12 000 голосов, и все еще 34.8% голосующих выбрали «Не знаю». Даже сейчас китайская сфера, возможно, все еще находится на стадии знакомства с экосистемой pump.fun, и действительно не так хорошо знает Gainzy.

Кто такой Gainzy? Согласно твиту @StarPlatinumSOL, Gainzy ушел с работы в 2017 году и полностью посвятил себя криптосфере, впервые оказался в центре спора в ICO-бычьем рынке как разработчик Rug проекта Obsidian. Затем он создал торгового робота и продал его в 2018 году.

Gainzy также был одним из первых KOL, активно поддерживающих FTX, в пиковые месяцы его комиссионные доходы достигали 50 тысяч долларов. Перед стримами на pump.fun он был спонсируемым стримером Rollbit и снова вызвал споры, когда, продвигая $RLB, сам же стал сбрасывать его.

ZachXBT также критиковал Gainzy в то время: «Почему ты пишешь в твите, что купил $RLB на 400 тысяч долларов, а затем через день начал агрессивно распродажу?»

Первоначальная популярность Gainzy связана с тем, что он был сильно затронут Ethereum и на стриме резко раскритиковал Виталика и весь фонд Ethereum, назвав их SB. Этот стрим проходил 8 мая. После этого стрима ETH начал расти, и англоязычный сегмент шутил, что Gainzy помог ETH укрепить дно и спасти Ethereum.

Его стримы не включают в себя сканирование блокчейна и не стали «догами», он просто курит одну за другой сигарету и делится своим мнением о криптовалютах. По стилю стрима он очень похож на «CSGO стримера, который заработал деньги, но все еще ведет стрим как простой парень». С ростом популярности с ним начали стримить такие личности, как CEO Pudgy Penguins Лука Нец и соучредитель Yuga Labs Garga.eth.

Новый стример pump.fun — @rasmr_eth. Как и Gainzy, он также является крупным KOL, имеет почти 110 тысяч подписчиков в Twitter и более 10 тысяч подписчиков на Twitch. Он начал с выступления, напоминающего конференцию, как у Джобса, подробно объясняя, почему он хочет принести свой талант на pump.fun.

$rasmr после выпуска на время превышал 15 миллионов долларов капитализации, но теперь упал ниже 6 миллионов долларов.

Существуют слухи, что pump.fun платит Gainzy и rasmr, чтобы они стримили на pump.fun. Этот слух не может быть подтвержден, но важность, которую pump.fun придает стримам, также видна в программе поощрения стримеров на сумму 1 миллион долларов, начавшейся в конце мая.

Кроме этих звезд стрима, $HOUSE, который резко вырос в конце апреля, также продемонстрировал новых влиятельных людей, таких как @Fapital3, @bigtonebigtone и @Primed25. В упомянутом «меме войны» $neet, как крипта с капитализацией менее 5 миллионов долларов, попал в этот список благодаря поддержке вышеупомянутых трех человек. Эта криптовалюта достигала капитализации почти 25 миллионов долларов.

«TYBT», сокращение от «Спасибо, big tone», был одним из популярных мемов pump.fun в прошлом месяце. Однако в последнее время big tone ушел на отдых, его можно увидеть только в малых группах и иногда в Twitter Space.

С начала этого года на платформе Web3 для стриминга появилось немало новых проектов, но pump.fun безусловно остается самым «интернетным» из всех стриминговых сервисов Web3. Хотя общее впечатление может все еще оставаться в рамках хаотичного стриминга pump.fun, сейчас pump.fun, кажется, пытается выйти из раннего неуправляемого роста, целенаправленно развивая свою собственную систему привлечения трафика. Даже сейчас pump.fun создает иллюзию PVE, где есть крупные токены, такие как $FARTCOIN с капитализацией более 1 миллиарда долларов, и маленькие токены, такие как $neet, $chillhouse с капитализацией менее 10 миллионов долларов, сообщества активно взаимодействуют, без конфликтов и в тесной сплоченности.

(На момент публикации этой статьи, рыночная капитализация $chillhouse уже превысила 10 миллионов долларов, а максимальная приближалась к 18 миллионам долларов)

Основатель pump.fun Alon, похоже, также уделяет значительное внимание этим маленьким токенам с разнообразными характеристиками. В интервью Decrypt он особенно упомянул $neet, поскольку этот токен использовал средства, предоставленные платформой, чтобы организовать офлайн-протест «Не работаю» на Уолл-стрит. После того, как официальный твит этого токена выразил благодарность, Alon перепостил его.

$chillhouse охватил все стримы на pump.fun с вирусным лозунгом «Что вы думаете о chillhouse?», и это стало одним из самых популярных мемов в экосистеме pump.fun. Это нечто совершенно абсурдное, как группа пьяных людей, рисующих на улице. Alon также перепостил твиты, связанные с $chillhouse.

Мем «отказ от работы» $neet и вирусный абсурд $chillhouse оба очень трогают молодежь. Pump.fun по-прежнему имеет лучшее чутье на субкультуру поколения Z в криптосфере, это их «мягкая крепостная стена».

Конечно, от стимулов для создателей до стимулов для стримеров, критика pump.fun не прекращается. Многие игроки считают, что pump.fun стало сложно вести бизнес, и они, наконец, начали «выкладывать деньги», чтобы поддержать проект. Но если рассматривать это с точки зрения проектной стороны, конечно, идеальный вариант — это активный рынок с мем-криптовалютами, но в спокойные времена также нужно думать о новых стратегиях. Привлечение влиятельных людей, поддержка новых лиц и создание собственной системы привлечения трафика — это то, что может стать «завязкой» для следующего рывка на рынке. В конце концов, рынок, где полно «золотых собак», всегда начинается с одной-двух таких «собак». Мем-криптовалюты развивались до сих пор, и одно «мозгопромывочное» изображение или мем, перенесенный из Web2, уже слабо стимулирует потребительский интерес игроков и вряд ли может создать значительное пространство для воображения.

Что же делать? Ответ, который сейчас даёт pump.fun, — это поймать идентичность молодежи ($house, $neet), не полагаться исключительно на горячие темы или вспышки мем-криптовалют, а попробовать поддерживать некоторые мем-ритмы, которые захватывают молодежь, постоянно создавая новые мемы ($chillhouse) и стримы, которые могут привлечь интерес к криптовалютам.

Заключение

Я не думаю, что эмиссия токенов pump.fun станет концом мем-криптовалют, возможно, это будет временное завершение, но это точно не конец. На протяжении всего времени кажется, что мы любим винить неудачи в определенной сфере на каком-то проекте, например, Blur разрушил NFT. Но если какой-то проект может разрушить целую сферу, значит, эта сфера уже давно мертва.

В мире есть множество молодых людей, стремящихся изменить свою судьбу, и криптовалюты на данный момент являются самым жизнеспособным и привлекательным местом для молодежи. В фондовом рынке нет недостатка в нарративах, и люди всегда верят в истории, написанные элитой. Мем-криптовалюты не умрут, потому что и простым людям нужно иметь свою историю о том, как изменить свою судьбу.

После отлива я надеюсь, что pump.fun «медиа» сможет продвинуться дальше. Когда «криптоакции» отвлекли внимание криптосферы и стали развлекательным местом для элит, дикая, но молодая криптовая атмосфера pump.fun стала гораздо более привлекательной.