Давайте начнем с основ: процентные ставки.
Федеральная резервная система США удерживает ставки на ограничительно высоком уровне с 2022 года. На протяжении многих лет стоимость заимствования была почти нулевой.
Сейчас? Более 5%. И несмотря на надежды, что ФРС резко снизит ставки в 2025 году, они только что четко дали понять: в этом году будет всего 3 снижения — по 0,25% каждое. Это всего лишь 0,75% в сумме.
Медленное поступление, а не тот поток, который хотели рынки.
В то же время ФРС не просто делает деньги дорогими — она изымает деньги из системы.
Мы находимся в фазе, называемой количественным ужесточением (QT).
Что такое QT и почему криптовалюта обычно страдает?
QT означает, что ФРС сокращает свой баланс. Вместо того чтобы покупать облигации, как они делали во время COVID (это QE — об этом позже), они позволяют им истечь без замены.
Другими словами: деньги выкачиваются из системы.
Меньше ликвидности = более сложная среда для рискованных активов, таких как акции и криптовалюта.
В теории, это когда #BTC должно испытывать трудности.
И во многом это произошло — мы наблюдали волатильность, слабость альткоинов и медленные потоки ETF в последние недели.
Но вот в чем поворот...
Несмотря на QT, криптовалюта все еще растет
Биткойн проявил устойчивость. Почему?
Потому что рынок не торгует тем, где мы сейчас находимся. Он торгует тем, куда мы движемся.
Институции занимают позиции заранее. Розничные инвесторы постепенно возвращаются.
ETF уже открыли двери, а геополитическая нестабильность толкает больше людей искать твердые активы — и да, Биткойн все чаще рассматривается как один из них.
Но самая большая причина? Все знают, что QE приближается.
Что такое QE и почему это меняет все
QE — количественное смягчение — это противоположность QT.
Это когда ФРС снова начинает покупать активы, закачивая деньги в систему. Ликвидность возвращается. Ставки падают. Рискованные активы взлетают.
Криптовалюта процветает в условиях QE. Это ракетное топливо.
И вот в чем дело: QE — это не просто далекая мечта. С экономическими планами Трампа, растущими дефицитами и растущей геополитической напряженностью (например, обострение ситуации между Израилем и Ираном), QE становится неизбежным.
США не могут позволить себе жесткую политику вечно — не с нарастающими глобальными конфликтами и spiraling долгом.
Так почему люди ожидают пика бычьего рынка в третьем квартале 2025 года?
Это своего рода парадокс.
Все ожидают, что третий квартал 2025 года станет пиком бычьего рынка криптовалют — благодаря снижению ставок, притоку средств и настроению.
Но ФРС еще не начала QE. На самом деле, мы все еще ужесточаем политику.
Так что происходит?
Рынки опережают неизбежное.
Они ставят на то, что что-то сломается — будь то экономика под управлением Трампа в его следующем сроке или глобальный мир под огнем.
И когда это произойдет, у ФРС не останется выбора, кроме как начать смягчение политики.
Вот тогда ликвидность хлынет, и криптовалюта войдет в свою финальную, эйфорическую фазу.
Заключительная мысль
Мы все еще находимся в QT. Ставки высокие. Ликвидность ограничена.
И все же Биткойн находится близко к историческим максимумам.
Почему? Потому что все видят, что произойдет.
Фискальный хаос Трампа, возникающие войны, битвы с инфляцией — все это указывает на QE как на вопрос «когда», а не «если».
И когда QE вернется, начинается настоящий бычий рынок.
Следите за мной @Ram of Crypto для получения дополнительных материалов и как-то взаимодействуйте, чтобы поддержать это!
Спасибо 🙏