Больше, чем Coca-Cola? Если Tether станет публичным, его оценка может достигнуть 515 миллиардов долларов

Недавний анализ, опубликованный генеральным директором Artemis Джоном Ма, вызвал обсуждение о потенциальной рыночной стоимости Tether, подразумевая, что если компания станет публичной, ее оценка может достичь 515 миллиардов долларов. Эта цифра поместит Tether среди крупнейших компаний мира по рыночной стоимости, опередив такие известные имена, как Costco и Coca-Cola. Анализ Джона Ма опирается на множество сравнений и ключевых предположений для достижения этой оценки. Недавно была опубликована информация о том, что эмитент Circle имеет рыночную капитализацию в 30 миллиардов долларов. Модель роста Circle предполагает EBITDA в 410 миллиардов долларов к 2025 году, что соответствует множителю EBITDA 69,3x. Tether зафиксировала 13 миллиардов долларов чистой прибыли за 2024 год, при этом 7 миллиардов долларов поступило от казначейства и реинвестиций, а 5 миллиардов долларов - от нереализованных приростов на Bitcoin и Gold Holdings, которые не были включены в расчеты прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения, что привело к следующей оценке: "И немного опустившись, учитывая Bitcoin + Bitcoin + Gold Treasury." Однако он признал, что 515 миллиардов долларов - это "красивое число" и что это "скромная" оценка. Комментарии защитников Bitcoin и бизнесменов Джека Малерса и Энтони Бокспарано предположили, что оценка должна составлять не менее одного триллиона долларов. Как была рассчитана оценка в 515 миллиардов долларов? Предположение Джона Ма заключается в том, что Tether увеличит предложение USDT на 50-60 миллиардов долларов в 2025 году, что приведет к среднему предложению в 170 миллиардов долларов. При среднем уровне федеральных фондов в 4,2% это означает, что ожидаемая EBITDA за 2025 год составит около 7,4 миллиарда долларов. Применяя текущие множители EBITDA 69,3x в Circle к прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения, анализ приходит к 515 миллиардам долларов. Тем не менее, Джон Ма отмечает, что использование текущей EBITDA в Circle является сильным предположением и может быть неустойчивым, подчеркивая спекулятивный характер расчета. Tether, эмитент стабильной монеты USDT, стал основным элементом криптовалютной экосистемы. USDT широко используется для торговли, переводов и как стабильное средство хранения ценности, при этом предложение стабильно растет с увеличением спроса на стабильные монеты. Под руководством Ардоино Tether сохранила свое положение как крупнейшая стабильная монета по рыночной капитализации и третья по величине криптовалюта после Bitcoin и Ethereum. Ардоино, который также занимает должность CTO Bitfinex, подчеркнул важность прозрачности и безопасности в операциях Tether. Прибыль компании в основном поступает от процентов, получаемых на ее резервные активы, включая казначейские облигации США и операции по выкупу, а также от приростов на Bitcoin и Gold Holdings. На протяжении многих лет Tether расширила свои продуктовые предложения, чтобы включать стабильные монеты, привязанные к другим валютам, таким как евро (EURT), золото (XAUT), мексиканское песо (MXNT) и китайский юань (CNHT). Стабильные монеты Tether используются миллионами людей и организаций по всему миру, облегчая трансакции через границы и служа мостом между традиционными финансами и криптовалютным рынком. Компания также инвестировала в технологии и инициативы устойчивой энергетики, что увеличило ее интеграцию в мировую экономику. Хотя оценка в 515 миллиардов долларов является теоретическим упражнением, основанным на текущих рыночных множителях, она подчеркивает значительное влияние Tether в секторах криптовалют и традиционных финансов. Тем не менее, станет ли Tether одной из историй успеха предстоящего IPO из Crypto.

#MarketPullback #IsraelIranConflict $ETH #BinanceHODLerHOME #TrumpTariffs #CryptoRoundTableRemarks