Наконец, предварительная сделка между США и Китаем, которая завершает многолетнюю торговую войну. Я сидел в своем любимом кафе, с открытым ноутбуком и чашкой горячего кофе рядом.
Заголовок обещал облегчение для традиционных рынков, но что-то показалось неправильным. Биткойн, за которым я внимательно следил, не разделял этого облегчения.
Удивительная реакция
Я вспомнил, как Биткойн недавно достиг рекорда в около 105 тысяч долларов 12 мая, только чтобы вскоре упасть до около 102 тысяч долларов, колеблясь вокруг 103$.
Это было странно, потому что можно было ожидать, что снижение тарифов и улучшение макроэкономических условий поднимут уверенность инвесторов ко всем активам. Но вот Биткойн, который останавливается, в то время как акции получают явный подъем.
Смена инвестиционного фокуса
За последний месяц фондовый рынок стабильно рос, с фьючерсами S&P 500, увеличившимися примерно на 7%. Тем временем Биткойн уже получил 24% прибыли за тот же период.
Несмотря на мою любовь к Биткойну, казалось, что инвесторы начали рассматривать традиционные акции как более безопасную ставку на фоне ослабления напряженности между США и Китаем.
Это был не только Биткойн; золото также увидело падение на 3,4%, так как спрос на активы-убежища снизился, когда индекс доллара США достиг самого высокого уровня за 30 дней.
Более широкая картина
Когда я отступил, чтобы проанализировать ситуацию, несколько факторов стали ясны.
Ралли на фондовом рынке:
Снижение тарифов означает, что компании, особенно те, которые зависят от глобальных цепочек поставок, могут рассчитывать на лучшие маржи.
Неудивительно, что многие инвесторы переключают свое внимание на акции.
Высокая корреляция Биткойна с акциями:
Несмотря на свою репутацию хеджирования против экономической нестабильности, производительность Биткойна за последние 30 дней была тесно связана с фондовым рынком — с корреляцией около 83%.
Когда акции хорошо себя чувствуют, Биткойн не получает такого же восторженного подъема, и наоборот.
Институциональное влияние:
Крупные компании, такие как BlackRock, наряду с такими компаниями, как MicroStrategy (которая покупает BTC, как будто это выходит из моды), удерживают значительную долю Биткойна.
На самом деле, в совокупности они владеют примерно 6% всех циркулирующих Биткойнов. Хотя некоторые беспокоятся, что концентрация активов может представлять риски в будущем, продолжающийся приток средств в Биткойн, как, например, 2 миллиарда долларов, вложенные в спотовые ETF на Биткойн в начале мая, указывает на то, что учреждения по-прежнему настроены оптимистично.
Личное размышление
Когда я потягивал кофе в то утро, я думал о смене настроений. Дело не в том, что Биткойн терял свою привлекательность — он просто приостанавливался в момент, когда остальной рынок находился в другом состоянии.
Инвесторы гонятся за явными преимуществами пост-торговой войны, отраженными в традиционных рынках. Для Биткойна, возможно, придется подождать, пока его уникальные преимущества — дефицит и децентрализованная привлекательность — снова не станут заметными на фоне обновленной неопределенности в других секторах.
Дорога впереди
С моей точки зрения, краткосрочная коррекция Биткойна может быть даже здоровой.
С учетом макроэкономических условий, благоприятствующих акциям, и изменения настроения инвесторов, я считаю, что Биткойн просто делает перерыв.
Для меня это напоминание о том, что рынки — это всегда вопрос времени и баланса — иногда вы бегите, а иногда позволяете своему сердцу догнать.
В конце концов, хотя ослабление торговых напряженностей между США и Китаем приносит явные преимущества традиционным рынкам, путешествие Биткойна всегда будет немного более непредсказуемым.
И именно эта непредсказуемость удерживает меня — и множество других — в восторге от этого диких мира криптовалют.