Мнение: Фахул Миа, управляющий директор GoMining Institutional

Индустрия майнинга биткойнов (BTC) никогда не была более привлекательной для институциональных инвесторов. Финансовые гиганты инвестируют в майнинг биткойнов, а не просто накапливают актив, благодаря благоприятной регулирующей среде в США и марже прибыльности BTC.

Затем множество компаний диверсифицируют, выделяя вычислительную мощность для ИИ, тем самым укрепляя свою экономику и, следовательно, инвестиционную привлекательность. Пока кажется, что будущее основного слоя для сети биткойнов может ознаменовать новую эпоху нефтяного бума.

Прибыльна ли добыча биткойнов?

Добыча биткойнов по-прежнему прибыльна. CoinShares, инвестиционная компания цифровых активов, сообщила, что средняя стоимость добычи 1 BTC для майнеров, зарегистрированных в США, достигла 55 950 долларов в 3 квартале 2024 года. Две другие популярные модели — одна от MacroMicro и другая, названная Модель регрессии сложности Glassnode — дают разные оценки.

В тот же день, 20 февраля, данные MacroMicro.me показывают, что средняя стоимость производства 1 BTC превышает 92 000 долларов; Модель регрессии сложности Glassnode оценивает стоимость добычи одного BTC примерно в 34 400 долларов, в то время как цена криптовалюты в тот день достигла 98 300 долларов.

На глобальном уровне затраты на добычу различаются в зависимости от региона. Например, стоимость электричества для производства 1 BTC в Ирландии составляет примерно 321 000 долларов, но для добычи 1 BTC в Иране нужно чуть более 1 300 долларов. Электричество — это лишь часть уравнения — затраты на оборудование, труд и обслуживание также играют решающую роль.

Недавние данные от CoinShares и MacroMicro.me рисуют сложную, но многослойную картину для майнеров биткойнов в Соединенных Штатах. Хотя некоторые институциональные майнеры остаются прибыльными, более широкая картина обнаруживает растущее операционное давление, которое может изменить индустрию майнинга.

Что произойдет, если проблемы не будут решены? Майнинговые учреждения с высокими показателями прибыльности могут начать расширять свои операции и, возможно, приобретать struggling miners по низким ценам, потенциально ставя под угрозу розничных и мелких майнеров.

Устойчивые экономические условия для инвестиционной привлекательности

В дополнение к получению вознаграждений за блоки, майнеры также получают выгоду от сборов за транзакции в сети биткойнов, которые зависят от использования сети. Данные показывают, что ежедневные сборы за транзакции биткойнов на протяжении последнего месяца колебались между 360 000 и 1,3 миллиона долларов, достигая в среднем 595 000 долларов в день.

Этот дополнительный источник дохода укрепляет экономическую привлекательность добычи биткойнов и усиливает устойчивость бизнес-модели майнинга, диверсифицируя источники дохода.

Недавние события: майнер биткойнов Bitfarms получает кредит до 300 миллионов долларов от Macquarie

Не только для майнинга используется оборудование для майнинга. Высокая вычислительная мощность, источники питания и готовая инфраструктура делают майнеров уникально подготовленными для поддержки ИИ и высокопроизводительных вычислений. Проще говоря, теперь майнинговые компании могут сдавать в аренду свое оборудование для обработки задач ИИ, а не только сосредотачиваться на добыче биткойнов.

Комбинация роста доходов от транзакционных сборов и диверсификации вычислений с помощью ИИ создает более устойчивую и прибыльную модель отрасли (существующая никогда не была особенно привлекательной для институциональных инвестиций в США).

Институциональные инвестиции на подъеме

Привлекательные доходы в индустрии майнинга биткойнов привлекли огромное внимание со стороны институциональных инвесторов. Этот процесс легко заметить: пулы майнинга биткойнов в США составляют более 40% хэшрейта глобальной сети биткойнов в 2024 году.

Согласно исследованию EY-Parthenon и Coinbase, 83% из 352 глобальных учреждений планируют увеличить свои крипто-allocations в этом году, в то время как 51% управляющих активами рассматривают инвестиции в компании цифровых активов, включая майнинговые компании. Вот почему я не удивлен, увидев огромные инвестиции в Riot Platforms, CoreWeave и других игроков в индустрии майнинга.

Благоприятное рыночное настроение проложило путь для большего числа первичных публичных размещений (IPO) и специализированных фондов, ориентированных на майнинговые компании. В дополнение к обеспечению инвестиции в 650 миллионов долларов, CoreWeave планирует выйти на биржу с IPO на 4 миллиарда долларов, чтобы помочь компании с поддержкой Nvidia достичь оценки в 35 миллиардов долларов.

Bgin Blockchain, производитель крипто-майнеров на базе Сингапура, недавно подал заявку на IPO в США. Renaissance Capital, инвестиционная консалтинговая компания, ожидает, что Bgin Blockchain соберет 50 миллионов долларов для своего IPO.

Этот рост институциональной активности должен принести пользу индустрии майнинга биткойнов, увеличив спрос и сократив доступное предложение на рынке. Поскольку все больше крупных игроков накапливают и удерживают биткойны, нехватка на рынке может увеличиться, поддерживая более высокие цены и, в свою очередь, повышая прибыльность майнеров.

Оптимизм в будущем более чем ощутим

Сильная поддержка со стороны институциональных инвесторов приходит в то время, когда оптимизм вокруг крипто-дружественных политик значительно возрос после того, как Дональд Трамп выиграл президентские выборы в США в ноябре 2024 года.

Создание стратегического резервуара биткойнов в начале марта, рассматриваемое как значительное изменение политики, вызвало позитивный настрой в крипто- и майнинговых секторах. Этот сектор стал важнее. В прошлом году операции по добыче биткойнов значительно способствовали экономике США, генерируя примерно 4,1 миллиарда долларов валового внутреннего продукта и создавая более 31 000 рабочих мест по всей стране. Эта индустрия также revitalizes сельские районы, генерируя налоговые доходы и переоборудуя удаленные местоположения для операций по добыче. Это звучит как золотое время нефтяной индустрии столетие назад, не так ли?

Недавние инвестиции, назначения руководителей и IPO показывают, что компании по добыче биткойнов имеют значительный попутный ветер. Тем временем, они больше не просто о BTC — они становятся поставщиками инфраструктуры данных для сектора ИИ, превращаясь в гигантов обработки данных.

Воспользовавшись этой тенденцией, США могут потенциально стать лидером в области цифровых активов и добычи биткойнов благодаря про-крипто позиции администрации Трампа и выполнить свою заявленную цель стать «крипто-столицей мира».

Поскольку учреждения удваивают свои усилия в области майнинга биткойнов и конвергенции ИИ, вопрос не в том, будет ли эта индустрия развиваться, а в том, кто возглавит этот процесс. Современная цифровая золотая лихорадка уже началась, и самые умные капиталы уже занимаются этим.

Мнение: Фахул Миа, управляющий директор GoMining Institutional.

Эта статья предназначена только для общего информирования и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют мнения Cointelegraph.