В минувшую субботу Чанпэн Чжао – более известный как CZ, бывший генеральный директор Binance – вышел на платформу социальной сети X и опубликовал короткую, но многозначительную запись: "Не против золота, но это не актив с ограниченным предложением." Это казалось простой записью, но вызвало гнев среди сообщества "золотых быков" – тех, кто абсолютно верит в золото. В очередной раз граница между "старыми деньгами" и "новыми деньгами" была подчеркнута.

CZ не сказал ничего больше. Ему не нужно было этого делать. Причина, по которой он верит в биткойн, остается прежней: у него ограниченное предложение в 21 миллион монет. У золота нет.

Заявление CZ прозвучало как раз в то время, когда цена золота начала демонстрировать признаки ослабления после сильного роста. По состоянию на конец пятницы цена золота на споте снизилась на 0,4% до 3 228,50 долларов за унцию, что привело к общему снижению за неделю на 2,6%. Ранее, 22 апреля, золото достигло нового рекорда в 3 500,05 долларов за унцию, но к следующему четвергу оно упало до самого низкого уровня с 14 апреля. Фьючерсы на золото в США хоть и выросли на 0,6% до 3 243,30 долларов, но этого было недостаточно, чтобы изменить нисходящий тренд.

Почему золото "сдает позиции"?

Главная причина заключается в снижении торговой напряженности между США и Китаем. Министерство торговли Китая заявило, что США продемонстрировали добрую волю к переговорам по тарифам, и Пекин также готов к диалогу. Когда геополитические опасения уменьшаются, потребность в безопасных убежищах – таких как золото – также снижается.

Даниэль Павилонис, старший рыночный стратег в RJO Futures, отметил: "Похоже, что уровень 3 500 долларов может стать краткосрочным пиком для золота," особенно если будут достигнуты дополнительные торговые соглашения и рискованное настроение вернется на рынок. Когда страх уменьшается, золото обычно теряет импульс к росту. И именно это сейчас происходит.

Тем временем отчеты о занятости в США показали, что количество рабочих мест вне сельского хозяйства в прошлом месяце увеличилось на 177 000, что значительно выше ожидаемых 130 000. Этот результат заставил инвесторов думать, что Федеральная резервная система США (ФРС) может не снижать процентные ставки в июне. Доходность 10-летних облигаций США выросла – это еще больше уменьшает привлекательность золота, поскольку само золото не приносит прибыли.

Не только золото, рынок драгоценных металлов также пострадал. Серебро снизилось на 1,3% до 31,98 долларов за унцию. Платина немного выросла на 0,1% до 959,20 долларов, в то время как палладий вырос на 0,6% до 946,18 долларов. Тем не менее, все трое все еще находятся в режиме недельного снижения.

Биткойн "приближается" к золоту

Когда золото корректируется, биткойн тихо восстанавливает свои позиции. Несмотря на то, что с начала года биткойн вырос менее чем на 1%, он все же обходит индекс S&P 500 – который упал более чем на 6%.

После того, как 8 апреля биткойн достиг минимума года, он вырос примерно на 20%. Хотя он все еще ниже 26%-ного роста золота в 2025 году, это восстановление все же очень заметно. В битве между "старыми деньгами" и "новыми деньгами" биткойн сокращает разрыв.

Конечно, Питер Шифф – известный "ненавистник" биткойна – не мог промолчать. Он написал в X: "Недавние изменения цен показывают, что биткойн не отделился от NASDAQ и не торгуется так же, как золото, как многие утверждают." Он советует тем, кто беспокоится о инфляции, покупать золото, а не биткойн. "Если вы хотите сделать ставку на NASDAQ, просто покупайте акции технологий," подчеркнул Питер, предостерегая о том, что снижение цен на государственные облигации и ослабление доллара США приведут к увеличению стоимости заимствований, что в свою очередь приведет к росту долгов.

Биткойн больше не "гармонирует" с золотом?

Связь между золотом и биткойном была очень тесной в период с 2020 по 2024 годы. Но к концу марта этого года эта тенденция изменилась. По данным CNBC, 25-недельный коэффициент корреляции между этими двумя активами упал до -0,42, самого низкого уровня с начала 2020 года.

Хотя восстановление в апреле привело индекс к -0,28, это все же показывает, что эти два актива больше не имеют "одного пульса". С коэффициентом -0,42, это означает, что если золото вырастет на 1%, то биткойн, наоборот, имеет тенденцию снижаться на 0,42%. Это значительная разница, особенно когда инвесторы ранее рассматривали их как аналогичные убежища.

Хотя оба актива восстановились в апреле, данные показывают, что эта связь начинает шататься. Однако не все настроены пессимистично.

Джефф Кендрик – глава отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered – считает, что биткойн не является настоящим цифровым золотом, а скорее чем-то большим, чем акция технологической компании. В своем отчете за март он написал: "Инвесторы должны рассматривать биткойн как дополнительную акцию крупной технологической компании, а также как инструмент хеджирования рисков в традиционных финансах."

Вывод: В то время как золото подвержено влиянию макроэкономических факторов, таких как политика процентных ставок, геополитическая напряженность и настроение рынка, биткойн трансформируется, отделяясь от старых моделей и формируя новую роль: как высокотехнологичный инвестиционный инструмент, так и символ сопротивления старой финансовой системе. История между золотом и биткойном еще не закончилась – но она определенно вошла в новую главу.