Ключевые выводы:
Сильные ликвидации сыграли роль в возвращении Биткойна к $95,000.
Уменьшение корреляции Биткойна с акциями подчеркивает его растущую независимость как актива.
Оптимистичное позиционирование институциональных инвесторов контрастирует с осторожностью розничных трейдеров, поддерживая рост выше $100,000.
Биткойн (BTC) вырос на 11% с 20 по 26 апреля, продемонстрировав устойчивость, удерживаясь рядом с двухмесячным максимумом около $94,000. Этот ралли последовал за сигналами от администрации Трампа о снижении импортных пошлин, а также сильными отчетами о корпоративных прибылях.
Уверенность инвесторов в Биткойне была дополнительно усилена рекордными $3,1 миллиарда чистых притоков в спотовые фонды, торгуемые на бирже (ETF) за пять дней. Однако ключевой индикатор производных финансовых инструментов BTC показал признаки медвежьего импульса, вызывая вопросы о том, является ли цель в $100,000 все еще реалистичной.
Перпетуальные фьючерсные контракты на Биткойн предпочитаются розничными трейдерами, поскольку их цены близко следуют за спотовым рынком. Положительная ставка финансирования означает, что покупатели платят за поддержание своих позиций, поэтому изменение этой ставки обычно связано с медвежьими трендами.
Резко отрицательные ставки финансирования, зафиксированные 26 апреля, являются крайне необычными во время бычьих рынков, поскольку они указывают на более сильный спрос со стороны продавцов. Этот показатель был волатильным с 14 апреля, но продавцы оказались в растерянности, когда цена Биткойна поднялась выше $94,000. С 21 апреля было ликвидировано более $450 миллионов коротких позиций по BTC.
Некоторая возобновленная уверенность и сила цены Биткойна могут быть связаны с недельным ростом S&P 500 на 7,1%. Однако, несмотря на этот оптимизм, президент США Дональд Трамп, как сообщается, сказал 25 апреля, что переговоры будут зависеть от уступок Китая, что заставило трейдеров усомниться в устойчивости недавних приростов.
Компании теперь сообщают о прибылях за первый квартал до эскалации торговой войны, поэтому факторы, влияющие на фондовый рынок и Биткойн, различаются. На самом деле, цена Биткойна больше не тесно коррелирует с S&P 500.
В настоящее время 30-дневная корреляция между S&P 500 и Биткойном составляет 29%, что значительно ниже уровня 60%, наблюдаемого с марта до середины апреля. Хотя эта низкая корреляция не означает полного расхождения, поскольку на настроение инвесторов все еще влияют макроэкономические факторы, она показывает, что Биткойн не является просто прокси для акций технологических компаний.
Статус Биткойна как независимого актива укрепился
Неспособность золота поддерживать свой оптимистичный импульс после достижения исторического максимума в $3,500 22 апреля также была значимой для статуса Биткойна как независимого класса активов. Некоторые трейдеры ставили под сомнение нарратив «цифрового золота», но чем дольше BTC остается выше $90,000, тем больше уверенности могут иметь инвесторы, что потенциально прокладывает путь для дальнейших приростов.
Увеличенный спрос на медвежье кредитное плечо в перпетуальных фьючерсах на BTC не совпадает с настроением профессиональных трейдеров. Месячные фьючерсные контракты на Биткойн избегают колеблющихся ставок финансирования, поэтому трейдеры заранее знают свои затраты на кредитное плечо.
26 апреля двухмесячный премиум фьючерсов на Биткойн (базовая ставка) вырос до самого высокого уровня за семь недель, что указывает на больший интерес к оптимистичным позициям. На уровне 6,5% этот показатель остается в нейтральном диапазоне 5% до 10%, но движется от медвежьей территории.
Несоответствие между спросом на кредитное плечо в перпетуальных фьючерсах и месячными контрактами на BTC не является необычным. Даже если розничные трейдеры остаются осторожными, значительное накопление со стороны институтов может быть достаточным для того, чтобы подтолкнуть цену Биткойна выше $100,000 в ближайшем будущем.
Эта статья предназначена только для общего информационного пользования и не предназначена для того, чтобы восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.