В апреле президент США Дональд Трамп активно критиковал Федеральную резервную систему (ФРС). Например, в прошлую пятницу он заявил, что председатель ФРС Джером Пауэлл постоянно откладывает снижение основной процентной ставки.
На этой неделе Трамп подчеркнул необходимость срочного снижения процентных ставок для спасения экономики, после чего он поддержал это новыми данными по инфляции. Похоже, что ФРС готова вмешаться, если ситуация ухудшится.
Что произойдет с глобальной экономикой?
Не только Трамп призывает к снижению основной процентной ставки, чтобы смягчить экономическое давление. Например, в понедельник Боб Майкл из JP Morgan Asset Management предложил, что ФРС определенно должна будет провести сокращение процентной ставки вне плана, так как ожидание до следующего заседания FOMC 7 мая может быть непрактичным.
По его словам, недавний крах финансового рынка является одним из крупнейших крахов в истории США, что делает риск возникновения новых экономических проблем еще более высоким.
Причина в высоких тарифах на импорт, введенных президентом Трампом. Изначально эти тарифы рассматривались как инструмент давления на другие страны для подписания выгодных торговых соглашений, как уточнил один из членов администрации Трампа.
Председатель Федерального резервного банка Бостона Сюзан Коллинз поделилась подробностями позиции ФРС. Она заявила, что центральный банк готов поддержать рынок всеми доступными инструментами, но сделает это только при необходимости. Это включает потенциальные проблемы с ликвидностью или хаос на рынке.
Тем не менее, комментарии Коллинз были сделаны после значительного краха рынка на прошлой неделе, что вызвало вопросы о здоровье финансовой системы США. Таким образом, реакция ФРС может быть не такой быстрой, как ожидалось.
Ниже приведены цитаты из Cointelegraph, касающиеся этой ситуации:
«ФРС не видит проблем с ликвидностью. Если ситуация изменится, у политиков будут инструменты для решения проблем, связанных с функционированием рынка или ликвидностью.»
Инвесторам следует учитывать комментарии Коллинз, поскольку она является одним из двенадцати членов с правом голоса Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC), органа, определяющего судьбу основной процентной ставки, на которую сейчас рассчитывают участники рынка.
Тем временем инструменты ФРС способны стимулировать глобальную ликвидность и перезапустить бизнес-цикл, что традиционно сильно влияет на цену Биткойна и криптовалютный рынок в целом.
Это влияние было подтверждено наукой. Например, профессора Цзиньши Чжао и Дж. Мяо из Университета Кингстона в Лондоне опубликовали статью в 2024 году, в которой заключили, что "ликвидность доллара значительно влияет на цену Биткойна".
Эта связь укрепилась после пандемии COVID-19, когда ликвидность начала составлять 65% необходимых факторов для изменения цены BTC. Далее приведены цитаты из исследования:
«После пандемии ликвидность валюты стала ключевым фактором, влияющим на цену Биткойна, даже превышая основные показатели самой сети.»
Макроаналитик Лин Алден пришла к аналогичному выводу. В своем документе от сентября 2024 года она заявила, что Биткойн играет роль "барометра глобальной ликвидности". В частности, он подвержен влиянию глобального денежного предложения M2 наряду с более широкими денежными агрегатами в основных экономиках мира.
Тем временем готовность ФРС вмешаться и более мягкая позиция SEC по криптовалютам создают условия для стабильности отрасли. Это может положительно повлиять на интерес инвесторов к цифровым активам в ближайшем будущем.
Как обстоят дела с регулированием криптовалют в США?
Крупные регуляторы США изменили ситуацию с цифровыми активами в стране. Например, в пятницу, 11 апреля, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) провела второе из пяти круглых столов, посвященных индустрии криптовалют.
Это событие называется "Between a Rock and a Hard Place: Adapting Regulation for Cryptocurrency Trading" (Между камнем и трудным местом: Адаптация регулирования для торговли криптовалютой), согласно отчету The Block. Участниками были представители Uniswap Labs, FalconX, Coinbase и Нью-Йоркской фондовой биржи.
В настоящее время SEC оценивает возможные управленческие варианты для цифровых активов, что будет значительно отличаться от подхода Гэри Гензлера. Эта точка зрения поддерживается исполняющим обязанности председателя SEC Марком Уйеда.
Вот его заявление:
«В то время как Комиссия ищет долгосрочные решения для этих вопросов, временное и условное освобождение от юридических требований для зарегистрированных и незарегистрированных участников может способствовать инновациям в технологии блокчейн в США в краткосрочной перспективе.»
Действия SEC ясно показывают различия в подходе по сравнению с предыдущим руководством под управлением Гензлера, который считал, что большинство криптовалютных операций подпадает под юрисдикцию SEC. Это привело к тому, что Комиссия регулярно подавала в суд на компании блокчейн, иногда это приводило к банкротству.
Готовность ФРС поддержать рынок и более мягкая позиция SEC по криптовалютам создают условия для стабильности отрасли. Это может положительно сказаться на интересе инвесторов к цифровым активам в ближайшем будущем.