Развитие DeFi (децентрализованных финансов) можно разделить на несколько ключевых этапов, ниже приведен обзор на основе последних исследований отрасли:
Первое, Происхождение и ранние исследования (2009-2015 годы)
1. Основы Биткойна (2009 год)
Биткойн как первая децентрализованная цифровая валюта подтвердил жизнеспособность технологии блокчейн, его базовая технология стала основой для последующего DeFi.
2. Эфириум и смарт-контракты (2013-2015 годы)
Эфириум через тьюринг-полные смарт-контракты и стандарт токенов ERC-20 делает финансовые протоколы программируемыми. Идея MakerDAO была предложена в 2015 году, впервые реализовав избыточно залоговые стабильные монеты Dai на основе криптоактивов.
Второе, Экологическая экспансия и инновации в моделях (2016-2019 годы)
1. Появление децентрализованных бирж (DEX)
В 2018 году Uniswap запускает DEX на основе автоматизированного маркет-мейкера (AMM), используя 'постоянное произведение' (x*y=k), что значительно снижает проскальзывание торгов и становится знаковым проектом DeFi 1.0.
2. Кредитование и синтетические активы
Compound (2018 год) реализует децентрализованное кредитование, процентные ставки регулируются динамикой рынка; Synthetix (2018 год) запускает протокол синтетических активов, позволяя пользователям создавать токены, отслеживающие реальные активы на блокчейне.
Три, Лето DeFi и развитие кросс-цепочек (2020-2022 годы)
1. Взрыв ликвидного майнинга
В 2020 году Compound выпускает токен управления COMP, инициируя бум ликвидного майнинга. Yearn Finance (2020 год) с помощью агрегатора доходности (YFI) реализует автоматизированные инвестиционные стратегии, способствуя преодолению TVL (общая заблокированная стоимость) в 10 миллиардов долларов.
2. Кросс-цепочечная и многоцепочечная экосистема
Общественные цепочки, такие как Polkadot и Solana, вышли на передний план, Uniswap V3 (2021 год) поддерживает концентрированную ликвидность, повышая эффективность использования капитала; Aave V3 (2021 год) реализует кросс-цепочечное кредитование и изоляцию рисков.
Четыре, DeFi 2.0 и 3.0: Инновации и вызовы (с 2023 года до настоящего времени)
1. DeFi 2.0: Ликвидность как услуга
OlympusDAO (2020 год) предлагает модель 'ликвидность как услуга', сосредоточивая ликвидность через механизм обратного выкупа токенов со скидкой, стабильная монета OHM становится представительным проектом.
2. DeFi 3.0: Реальные активы и интеграция многоцепочечной системы
В 2021 году MakerDAO впервые выдал кредиты под залог недвижимости; в 2023 году SynFutures на блокчейне Blast объединил AMM и ордерную книгу, дневной объем торгов превысил 13 миллиардов долларов, продемонстрировав потенциал инноваций в деривативах.
3. Тенденция к слиянию CeDeFi
Традиционные финансы и DeFi ускоренно интегрируются, как Visa поддерживает блокчейн-платежи, а JPMorgan исследует регулируемый DeFi, продвигая отрасль к более безопасному и масштабируемому развитию.
Пять, Будущее
DeFi превращается из единичного финансового инструмента в движущую силу глобальной реорганизации финансовой системы. Технологические инновации (такие как доказательства с нулевым знанием, zk-Rollups) и соблюдение нормативных требований вместе сформируют его зрелую форму, и в будущем он может глубоко интегрироваться с реальным миром, реализуя 'код - это закон' в финансовой демократизации.
Ключевые данные:
• В 2020 году летом DeFi TVL превышает 100 миллиардов долларов;
• В 2022 году TVL упал до 67,4 миллиарда долларов, в 2023 году восстановился до более чем 200 миллиардов долларов;
• В 2025 году в многоцепочечной экосистеме Эфириум, Solana и Blast займут три первых места по TVL.