#BTC #В самой громкой болтовне инвесторов за последние несколько месяцев утверждалось, что тяжеловесы Nasdaq будут всем для рынка в 2023 году. Гораздо меньше мы слышим о том, что за последние два года они сделали меньше, чем ничего. В воскресенье исполняется вторая годовщина рекордного максимума закрытия индексов Nasdaq Composite и Nasdaq 100, которые остаются на 12% и 4% ниже уровня даже после их чудовищного роста в последние месяцы. Индекс Nasdaq 100 – наиболее легко инвестируемая часть Nasdaq и наиболее отражающая доминирование компаний с мега-капитализацией – относительно редко вступает в двухлетний спад. Недавний этап является третьим подобным эпизодом почти за 30 лет, предыдущие два были расплатой за все еще единичный технологический пузырь и общерыночную бойню глобального финансового кризиса. Как показывает график, который я заказал у YCharts, даже при минимуме Covid-краха индекс NDX оставался на одном уровне – и почти точно так же, как 16 марта 2020 года – в течение предыдущих двух лет. Это, конечно, не означает, что индекс должен взлететь отсюда. Но это напоминание о том, что с учетом роста на 45% с начала года, почти рекордного превосходства над средними акциями и увеличения веса шести крупнейших компаний Nasdaq в индексе S&P 500 выше 27%, большая часть этого движения была Эффект Карама от огромного падения на 36% до минимума в декабре 2022 года. За два года рынок выглядит гораздо менее перегруженным и скупым: индекс NDX опережает индекс S&P 500 с равным весом на семь процентных пунктов по сравнению с преимуществом в 42 процентных пункта в 2023 году. QQQ RSP Mountain 2021- 11-17 Invesco QQQ Trust против Invesco S & P ETF ETF с равным весом Конечно, Nasdaq — это просто расширенная версия всего рынка, который также находится на довольно редкой территории, демонстрируя слегка отрицательные двухлетние результаты. Главный инвестиционный стратег Citi Скотт Хронерт отмечает, что скользящая двухлетняя доходность индекса S&P 500 "находится в 16-м процентиле на основе 30-летнего анализа", что, по его мнению, объясняет его приглушенный характер.