Инвесторы IBIT — это хедж-фонды, которые превзошли доходность краткосрочных государственных облигаций США на основе низкого риска.
Скорее, чем быть долгосрочными инвесторами, большая часть спроса на Bitcoin ETF исходит от хедж-фондов, участвующих в этой арбитражной игре.
Если крупные хедж-фонды выйдут из американских биржевых фондов на Bitcoin, соучредитель BitMEX Артур Хейс предсказывает, что цена Bitcoin может упасть ниже $70,000. Согласно тому, что Хейс упомянул в X 24 февраля, могут быть значительные оттоки из спотовых Bitcoin ETF, таких как BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), так как «город гоблинов» на пути.
Он уточнил, что многие инвесторы IBIT — это хедж-фонды, которые превзошли доходность краткосрочных государственных облигаций США на основе низкого риска, делая длинные позиции по ETF и короткие по фьючерсам CME. Более того, он сказал, что эти фонды будут продавать IBIT и повторно покупать фьючерсы CME, если доходность, известная как «базисный спред», снизится вместе с ценой Bitcoin.
Дальнейшее снижение Bitcoin вероятно на горизонте
Хейс предсказал, что цена Bitcoin упадет до $70,000, так как эти фонды «распродадутся в часы работы США и реализуют свою прибыль» из-за того, что базисный спред близок к доходности государственных облигаций. Скорее, чем быть долгосрочными инвесторами, большая часть спроса на Bitcoin ETF исходит от хедж-фондов, участвующих в этой арбитражной игре, согласно записке инвестора, опубликованной 23 февраля руководителем 10x Research Маркусом Тиленом.
Сравнивая текущую цену Bitcoin, отслеживаемую такими биржевыми фондами (ETF), как IBIT, с ценой фьючерсов на Bitcoin на CME, эта «базисная сделка» надеется получить прибыль от разницы. Премия по фьючерсам сокращается по мере падения цены Bitcoin, что заставляет хедж-фонды распродавать свои акции Bitcoin ETF и повторно покупать короткие фьючерсы CME.
Массовая продажа спотовых ETF и растущее давление на фьючерсы являются результатами скоординированного распродажа, когда это происходит в больших масштабах. Чем дальше фонды спешат продать свои Bitcoin активы, тем больше падает цена, что может привести к циклу обратной связи.
Тем временем, оттоки по спотовым ETF США начали набирать скорость. После пятинедельной тенденции потерь, одиннадцать спотовых Bitcoin ETF показали свои худшие оттоки за семь недель 24 февраля, с $517 миллиона, покинувшими рынок в целом.
Выделенные крипто новости сегодня:
Metaplanet и Эль-Сальвадор покупают больше Bitcoin на фоне рыночного краха