Основные выводы

• Торговля опционами дает трейдерам право, но не обязанность, купить или продать актив по фиксированной цене до определенной даты, используя опционные контракты.

• Опционы колл дают вам право купить актив; опционы пут дают вам право продать актив.

• Вы платите премию, чтобы приобрести опцион, и эта премия является максимальной суммой, которую вы можете потерять, если решите не исполнять контракт.

• Большинство сделок с опционами включает покупку и продажу самих контрактов, а не их исполнение для приобретения базового актива.

Введение

Торговля опционами дает вам возможность купить или продать базовый актив по фиксированной цене в определенную дату. Ключевое слово — «возможность»: у вас нет обязательства действовать. Вы просто получаете право сделать это, если захотите.

Можно представить это как задаток за дом. Вы платите небольшую сумму, чтобы зафиксировать цену покупки. Если рыночная цена вырастет выше зафиксированной цены, вы сможете получить выгоду, воспользовавшись своим правом купить по более низкой цене. Если не получится — вы просто отказываетесь и теряете только задаток.

Именно эта гибкость делает опционы привлекательными для многих трейдеров. Они могут предложить способ занять позицию по активу с заранее определенным потенциальным убытком «на старте». Но опционы могут быть сложными, и важно понимать, как они работают, прежде чем начинать.

Что такое торговля опционами?

Торговля опционами — это покупка и продажа опционных контрактов. Вместо того чтобы напрямую торговать активом, вы торгуете правом купить или продать его. Цена этого права называется премией.

У опционов есть несколько ключевых элементов: цена страйка (фиксированная цена, по которой вы можете купить или продать), дата истечения (крайний срок, к которому вы должны действовать) и премия (сколько вы платите за контракт). Эти три элемента определяют условия любого опционного контракта.

Что такое опционы колл?

Колл-опцион дает вам право купить актив по цене страйка в день или до даты истечения. Если рыночная цена поднимается выше цены страйка, вы можете исполнить контракт, чтобы купить по более низкой зафиксированной цене, и потенциально получить выгоду от разницы. Вы также можете продать сам контракт, если его стоимость вырастет до истечения срока.

Что такое опционы пут?

Пут-опцион дает вам право продать актив по цене страйка до даты истечения. Если рыночная цена опустится ниже цены страйка, вы сможете продать по более высокой зафиксированной цене. Пут-опционы часто используют как форму защиты, или «страховку», от потенциального падения цены актива, который у вас уже есть.

Торговля до истечения срока

Большинство опционов никогда не исполняются. Вместо этого трейдеры покупают и продают сами контракты по мере изменения цен. Стоимость опционного контракта колеблется в зависимости от факторов вроде цены базового актива, времени, оставшегося до истечения, и общих рыночных условий. Это означает, что вы можете купить контракт, увидеть, как его стоимость растет, и продать его с прибылью, даже не касаясь базового актива.

Опционные контракты

У опционного контракта есть несколько ключевых компонентов, которые стоит знать.

Дата истечения — это дата, когда опцион перестает действовать. Как только она наступает, контракт становится бесполезным. Периоды истечения могут составлять от дней до лет в зависимости от продукта.

Цена страйка — это фиксированная цена, по которой у вас есть право купить или продать. Она не меняется в течение срока действия контракта, даже если рыночная цена существенно изменится.

Премия — это то, что вы платите, чтобы приобрести контракт. Она отражает такие факторы, как текущая цена актива, время до истечения и то, насколько, по ожиданиям, будет двигаться цена актива. Премия — это максимальная сумма, которую вы можете потерять как покупатель опциона.

Размер контракта зависит от типа актива. Для акций один контракт обычно покрывает 100 акций. Для криптоопционов размеры контрактов различаются, поэтому перед торговлей стоит проверить спецификации.

Важная терминология

«В деньгах», «на деньгах» и «вне денег»

Эти термины описывают связь между текущей рыночной ценой и ценой страйка. Для колл-опциона «в деньгах» означает, что рыночная цена выше цены страйка. Для пут-опциона это означает, что рыночная цена ниже цены страйка. «На деньгах» — когда они примерно равны. «Вне денег» описывает опцион, который не был бы прибыльным при исполнении прямо сейчас.

Греки

В торговле опционами «греки» — это показатели риска, которые помогают трейдерам понять, как различные факторы влияют на цену опциона.

Каждый грек отражает разную чувствительность, позволяя оценивать потенциальные риски и принимать более обоснованные решения. Пять ключевых греков — это Дельта, Гамма, Тета, Вега и Ро.

Американские и европейские опционы

Американские опционы можно исполнить в любой момент до истечения срока, что дает держателю больше гибкости. Европейские опционы можно исполнить только в день истечения срока. Опционы пут часто используются как инструмент хеджирования в обоих стилях.

Опционы Binance

На Binance опционы являются европейскими и рассчитаны с денежным расчетом. Это означает, что их можно исполнить только на дату истечения, а не раньше. Когда опцион истекает «в деньгах», он исполняется автоматически, а прибыль выплачивается деньгами, а не путем передачи базового актива. Гайд Академии по RFQ для опционов Binance поможет вам более подробно разобраться в опционах в стиле OTC.

FAQ

В чем разница между опционами и фьючерсами?

Опционы дают право, но не обязательство, купить или продать актив. С другой стороны, фьючерсные контракты обязывают обе стороны выполнить сделку по согласованной цене на дату истечения. Оба инструмента являются производными финансовыми инструментами.

Каков максимальный убыток при покупке опциона?

При покупке опциона ваш максимальный убыток ограничен премией, которую вы заплатили. Если контракт истечет без стоимости (вне денег), вы потеряете только то, что заплатили за него, а не полную стоимость базового актива.

Можно ли потерять больше премии при торговле опционами?

Как покупатель опциона, вы не можете потерять больше премии. Однако если вы продаете (пишете) опцион, потенциальные убытки могут быть больше. Например, продажа колл-опциона без владения базовым активом несет существенный риск, если цена актива резко вырастет. Понимание стратегий риска важно перед тем, как продавать опционы.

Что такое криптоопционы?

Криптоопционы работают так же, как и традиционные опционы, но базовым активом является криптовалюта, например bitcoin (BTC) или ether (ETH). Их можно использовать, чтобы занять позицию в отношении движения цены, либо чтобы помочь управлять рисками в криптопортфеле.

Кому стоит рассмотреть торговлю опционами?

Торговля опционами подходит трейдерам, которые уже знакомы с финансовыми рынками и понимают связанные с ними риски. Новичкам обычно рекомендуют сначала сформировать надежное понимание базовых торговых концепций. Хорошая отправная точка — наш гайд по торговле криптовалютой, прежде чем переходить к деривативам.

Итоговые мысли

Торговля опционами дает гибкость, которой нет при простых покупках и продажах. Возможность заранее определить потенциальный убыток и занимать позиции в зависимости от направления движения цены без удержания актива может быть полезной в разных рыночных условиях. При этом опционы — не самый удобный инструмент для новичков. Понимание премий, цен страйка, механики истечения и «греков» требует времени. Если вы новичок в торговле, подумайте о том, чтобы начать с более широкого введения в торговлю криптовалютой, прежде чем разбираться с опционами.

Дополнительные материалы

• Торговля опционами: что такое «греки»?

• Что такое фьючерсные и форвардные контракты?

• Пособие для начинающих по пониманию риск-менеджмента

• Как работает хеджирование в криптовалюте

• Что такое RFQ для опционов Binance?

Дисклеймер: Этот материал предоставлен вам «как есть» только для общей информации и/или в образовательных целях, без каких-либо заявлений или гарантий. Он не является финансовой, юридической или иной профессиональной консультацией и не предназначен для рекомендации покупки каких-либо конкретных продуктов или услуг. Вам следует обратиться за собственной консультацией к соответствующим профессиональным специалистам. Если материал подготовлен третьей стороной, обратите внимание, что высказанные там взгляды принадлежат этому третьему лицу и не обязательно отражают взгляды Binance Academy. Цены цифровых активов могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может как снижаться, так и расти, и вы можете не получить обратно сумму вложений. Вы несете единоличную ответственность за свои инвестиционные решения, а Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.