«Трамповская торговля», которая должна была благоприятствовать Америке, делает ровно наоборот. Инвесторы теперь более негативно относятся к влиянию глобальной торговой войны новой администрации США на экономику. С начала 2025 года доллар США упал, а казначейские облигации выросли.

Стоимость доллара США снизилась на 0,2% с начала года. Доходность десятилетних казначейских облигаций, которая растет и падает вместе с ценами, достигла 4,8% в январе. Это был самый высокий уровень с конца 2023 года. Почему? Ожидания более высокой инфляции.

Теперь они снова снизились до 4,53%. На этот раз рынок обеспокоен тем, что новый президент может навредить экономике США, которая до этого функционировала хорошо.

Джерри Миньер, соруководитель отдела валютной торговли G10 в Barclays, сказал: «Несмотря на то, как это ощущается, если вы действительно посмотрите на начало этого года, многие сделки [Трампа] не сработали […] Это заставляет людей переоценивать ситуацию».

Доллар укрепился благодаря последним тарифным изменениям; внимание сосредоточено на Пауэлле и инфляции в США

Доллар укрепился во вторник после того, как президент США Дональд Трамп принял решение о существенном повышении пошлин на импорт стали и алюминия и заявил, что объявит о планах введения ответных пошлин pic.twitter.com/vaTaIyePss

— Крис Уэлс Менеджмент Пвт Лтд (@chriswealthman1) 11 февраля 2025 г.

Президент США, похоже, понял, что дела идут иначе, чем в его первый срок. Это потому, что в последнюю минуту этого месяца он передумал угрожать Мексике и Канаде огромными налогами. Он дал обеим странам 30 дней на подготовку.

Эта задержка дала инвесторам возможность спланировать свои действия, даже несмотря на то, что они просят его пересмотреть введение пошлин. Каковы шансы?

Трамп по-прежнему использует тарифы, чтобы угрожать другим странам. Фактически, чтобы исправить торговый дисбаланс с самым важным союзником США в Индо-Тихоокеанском регионе, он пошел навстречу планам по добавлению 10% дополнительных тарифов на импорт Китая. Кроме того, на прошлой неделе президент сказал, что он может также добавить новые тарифы на Японию.

Он также заявил, что хочет ввести 25% пошлины на импорт стали и алюминия.

Влияние падения доллара на мировой рынок

С конца сентября 2024 года по конец года доллар США вырос на 8% по отношению к группе других валют. В основном рост доллара был вызван ставками на то, что политика Трампа затруднит Федеральному резерву снижение процентных ставок и замедлит рост в торговых партнерах США.

Оглядываясь назад, можно сказать, что введенные президентом тарифы оказались не такими уж жесткими, как многие думали. Однако многие были обеспокоены тем, что нестабильность, вызванная торговой войной, может начать подрывать веру людей в экономику США. Это ослабит позитивную реакцию рынка на победу Трампа в ноябре.

Торстен Слок, главный экономист инвестиционной компании Apollo, сказал: «Существует скрытый страх, что рост может замедлиться», «поскольку торговая война […] может иметь некоторые последствия для роста».

Многие аналитики считали, что торговая война и более сильный доллар больше всего ударят по развивающимся рынкам. Однако это не так. Развивающиеся рынки также удивляли людей в последние недели. Этого не ожидали после неудачного года в 2024 году, когда некоторые валюты достигли многолетних минимумов.

С начала второго срока Трампа в прошлом месяце чилийское песо выросло более чем на 3% по отношению к доллару, в то время как колумбийское песо и бразильский реал выросли более чем на 6% каждый.

Инвесторы говорят, что у центральных банков развивающихся рынков есть возможности сократить расходы по займам для поддержки экономического роста после агрессивного повышения ставок в последние годы для борьбы с инфляцией. На прошлой неделе ставки снизились в Индии, Мексике и Чехии.

Эксперты говорят, что если принять во внимание инфляцию, реальные процентные ставки во многих развивающихся странах выше, чем в США. Это означает, что разумно занимать доллары и инвестировать в растущие рынки.

Cryptopolitan Academy: как написать резюме Web3, которое привлечет внимание на собеседованиях — БЕСПЛАТНАЯ шпаргалка