Хотя перспектива выхода спотового ETF на биткойны на рынок США остается неопределенной, отраслевые обозреватели говорят, что в случае одобрения SEC США он может стать одним из крупнейших когда-либо запущенных ETF.

Спотовый ETF на биткойны может побудить инвесторов получить миллиарды долларов от Bitcoin Trust (GBTC) компании Grayscale, канадского биткойн-ETF и других криптопродуктов.

Аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт заявил 5 июля в подкасте ETF Prime, который вел президент The ETF Store Нейт Джерачи, что спотовый ETF на биткойны «может стать одним из крупнейших когда-либо запущенных ETF».

Сейффарт сказал, что ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) является одним из самых успешных ETF в настоящее время. Фонд, который был запущен в октябре 2021 года и владеет фьючерсными контрактами на биткойны, торгуемыми на Чикагской товарной бирже (CME), за первые два дня вырос до более чем 1 миллиарда долларов активов под управлением.

Но Джеймс Баттерфилл, директор по исследованиям CoinShares, сказал, что ETF с физическим обеспечением отвечает более строгим требованиям, чем BITO, поскольку он обеспечивает защиту от банкротства эмитенту фонда и внимательно отслеживает цену биткойнов. Поэтому разумно ожидать, что спрос на спотовый ETF на биткойны значительно увеличится, особенно если его запустит такой гигант по управлению активами, как BlackRock.

Баттерфилл сказал: «Есть довольно много клиентов, которые ждут, пока конкуренты первыми войдут в Биткойн, чтобы избежать репутационного ущерба, связанного с тем, что они являются пушечным мясом. Если BlackRock выпустит ETF, это может устранить большую часть негативной риторики, связанной с криптовалютами. Май принесет значительно более высокий приток инвестиций на ранней стадии, чем Proshares получит в 2021 году».

Реструктуризация активов GBTC?

По данным CoinShares, активы в криптоинвестиционных продуктах на прошлой неделе достигли $37 млрд, что является самым высоким уровнем с июня 2022 года.

Эти активы могут быть перетасованы после одобрения одного или нескольких спотовых ETF на биткойны.

Сейффарт сказал: «В этих канадских ETF есть средства США. Если спотовый ETF на биткойны будет одобрен, средства США в других областях могут вернуться обратно, не говоря уже о Grayscale и GBTC, а также средства потекут в спотовый ETF на биткойны».

Дэйв Надиг, финансист компании по обработке данных VettaFi, рассказал подкасту ETF Prime, что в случае одобрения инвесторы траста могут попытаться продать свои акции GBTC и реинвестировать их в спотовый ETF на биткойны.

Дэйв Надиг сказал: «В полностью рухнувшем трастовом фонде Pink Sheets GBTC находится 20 миллиардов долларов. Я думаю, что половина этих денег окажется в спотовом ETF на биткойны в течение двух недель».

Джерачи считает, что спотовый ETF на биткойны изначально вызовет огромный интерес, отмечая, что запуск может «сломать» предыдущие торговые максимумы, установленные другими успешными ETF, такими как BITO.

Джерачи сказал: «Здесь существует большой неудовлетворенный спрос на финансовых консультантов и даже институциональных инвесторов для получения биткойнов через традиционные каналы финансовых услуг, и ETF станут мостом между традиционным финансовым миром и криптовалютами».

Опрос Nasdaq, проведенный в апреле 2022 года, показал, что 72% финансовых консультантов, скорее всего, инвестировали бы клиентские активы в криптовалюту, если бы в США предлагался спотовый биткойн-ETF.

Согласно январскому отчету Bitwise и VettaFi, 32% финансовых специалистов назвали «отсутствие легкодоступных инвестиционных инструментов, таких как ETF и взаимные фонды», препятствием для размещения криптовалют.

Одобрение сразу? Кто из них может стать самым большим победителем?

Сейффарт отметил, что в настоящее время существует восемь активных заявок на спотовые ETF на биткойны. Кроме того, участники подкаста отметили, что другие компании, такие как Global X, First Trust и Charles Schwab, возможно, также захотят запустить свои собственные спотовые ETF на биткойны.

Сейффарт сказал, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США должна одобрить заявки одновременно, но отметил, что разрешить запуск BlackRock первым будет «очень плохим решением».

Надиг сказал, что если несколько спотовых ETF на биткойны могут быть зарегистрированы одновременно, решающее значение могут иметь такие факторы, как бренд заявителя, глубина рынка капитала и количество учреждений.

Например, Надиг предложил сценарий, при котором BlackRock, Valkyrie и Bitwise запустятся в один и тот же день. Так кто из них сможет получить наибольший объем торгов за первые четыре дня? Надиг думает, что это будет BlackRock, потому что у BlackRock есть глубокие связи.

Но Баттерфилл сказал, что если будет выпущено ожидаемое большое количество спотовых ETF на биткойны, это может «разбавить» потенциал привлечения активов каждого спотового ETF на биткойны.

Надиг сказал, что после листинга спотового ETF на биткойны биржи, включая Nasdaq, Нью-Йоркскую фондовую биржу или Чикагскую фондовую биржу опционов, могут получать больший доход, чем эмитент фонда. Поскольку биржи в первую очередь получают вознаграждение на основе объема торгов, а не активов, даже если этот фонд запустится всего с 1 миллиардом долларов, он, вероятно, все равно будет одним из самых крупных ETF, когда-либо существовавших на бирже.