今晨，美联储宣布将基准政策利率下调25个基点，但暗示2025年降息次数可能低于此前预期（低于9月份预测的四次，也低于会议前市场预期的三次）。并且，鲍威尔将这一转变描述为货币政策的“新阶段”，并强调在2024年降息100个基点之后，利率现在已明显更接近中性立场。如此“鹰派”的信号，美股和加密货币市场齐跳水。

• OKX实时行情显示，截至今日10点左右BTC最低跌破99000美元，24小时跌幅5.38%，跌破10万美元；

• 除BTC之外，ETH最低跌破3600美元，24小时跌幅6.03%；SOL则短时跌破200美元关口，24小时跌幅6.94%；

• 其他主流山寨币也出现大幅下跌。市值前100币种中，Meme板块跌幅最大，WIF跌破2.5美元，24小时跌幅17.6%；FLOKI跌破0.000185美元，24小时跌幅17.5%；PEPE跌破0.000019美元，24小时跌幅16.3%；

• 美股方面，截至当天收盘，三大股指全线下跌，道指初步收跌2.59%，创50年来最长单日连跌纪录（连续第10个交易日下跌）；标普500指数收跌2.95%，纳指收跌3.56%；

受整体行情上行影响，加密货币总市值也急速下跌。CoinGecko数据显示，目前加密总市值已跌破2.6万亿美元，24小时下跌8%。加密用户交易热情亦有所下降，Alternative今日恐慌与贪婪指数报75，等级由极度贪婪转为贪婪。

衍生品交易方面，Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓8.53亿美元，其中多单爆仓7.52亿美元，空单爆仓1.01亿美元。从币种来看，其中BTC爆仓1.57亿美元，ETH爆仓1.35亿美元。

比特币在本周首次跌破10万美元，山寨币也是“血流成河”，并且，当被问及比特币储备时，鲍威尔表示，“目前不被允许拥有比特币，也不希望改变法律”，政策牛市要结束了吗，抑或特朗普正式就职前有其他变量因素？

1.降息预测可能不会长期影响加密市场，比特币与主要股指相关性已下降

尽管降息预测目前正在影响价格，但可能不会产生长期影响，因为比特币与主要股指的相关性已经下降。预计2025年降息速度放缓并不完全令人意外，但这对包括加密货币在内的风险资产造成了一定压力。虽然宏观因素传统上会影响加密货币的价格走势，但行业特定因素可能会在未来几周和几个月内占据主导地位，尤其是在市场预期特朗普将采取政策变化的情况下。

2.与标准普尔500指数相比，比特币跌幅并不像正常波动那么大

尽管BTC短时价格反应令人失望，但本月比特币和许多山寨币与股市的关联性略有减弱。在牛市期间，当加密货币与股票关联性很小或没有关联时，加密货币就会蓬勃发展。考虑到BTC暂时维持在10万美元以上，且与标准普尔500指数相比，跌幅并不像正常波动那么大，因此，一旦未来24至48小时内尘埃落定，这实际上可以被解读为一种强势信号。

3.流动性收紧和美元走强是BTC面临的最大风险

美联储目前最大的麻烦是，尽管美联储降息，但金融环境仍然收紧。自9月以来，长期债券收益率和抵押贷款利率一直在上升，美元升值，这也意味着金融环境收紧。美元持续升值也给比特币带来宏观风险，因为美元升值也与全球货币供应量收缩有关，这往往不利于比特币和其他加密资产，事实上，美联储净流动性持续减少。在我看来，流动性收紧和美元走强也是BTC面临的最大风险……另一方面，BTC的链上因素继续非常有利，尤其是交易所余额的持续下降，这支持了BTC供应缺口继续加剧的假设。

4.预计2025年美联储的鸽派立场将有所减弱

全球市场预计2025年美联储的鸽派立场将有所减弱。因此，加密事件交易者和做市商正在降低风险。”美联储官员周三连续第三次下调基准利率，但控制了预计2025年的降息次数。较低的利率通常会增加对大多数风险较高资产（例如加密货币）的需求。

总之，尽管美联储释放出“鹰派”信号后，市场对比特币的预期开始出现分歧，尤其是在突破10万美元关口之前的普遍看涨情绪有所减弱。我看到个别分析师表现的比较悲观，认为比特币很快就会跌破6万美元，不过就我个人而言，我认为本月跌破9万的概率都不大。市场往往就是这样，当价格上涨的时候，各种潜在的利好消息以及各种基于此的分析判断就都会集中出现在人们的眼前。而当价格下跌的时候，各种媒体就会立马创造各种利空消息来配合市场情绪。

正好今天上午在推看到了一张比较有趣的图，这里我也直接分享给大家，一起图个乐吧。

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