Бычий рынок криптовалют продлится до 2025 года и достигнет первого пика в первом квартале. На пике цикла мы прогнозируем, что стоимость биткоина (BTC) составит около 180 000 долларов, а эфириум (ETH) будет торговаться выше 6000 долларов.
Источник: VanEck
Авторы статьи: Мэттью Сигел, Патрик Буш
Перевод статьи: BitpushNews
Перед тем как начать прогнозы на 2025 год, давайте уделим немного времени, чтобы рассмотреть наши прогнозы на 2024 год. В этих прогнозах у нас 8,5 прогнозов были точными, с точностью 56,6%. Хотя это не идеально, учитывая, что биткоин преодолел 100 000 долларов, а эфириум - 4000 долларов, даже если некоторые прогнозы не оправдались, 2024 год все равно будет запоминающимся.
Обзор криптовалютных прогнозов на 2024 год
Спотовый BTC ETP дебютирует – (1 балл)
Прогресс с уменьшением биткоина – (1 балл)
Биткоин достиг исторического максимума в четвертом квартале 2024 года – (1 балл)
Ethereum по-прежнему занимает второе место после биткоина – (1 балл)
L2 доминирует в активности Ethereum (но TVL L2 все еще ниже, чем у Ethereum) – (0,5 балла)
Рыночная капитализация стейблкоинов достигает исторического максимума – (1 балл)
Доля спотовой торговли на децентрализованных биржах достигает рекорда – (1 балл)
SOL превосходит ETH – (1 балл)
Уровень принятия сети DePIN продолжает расти – (1 балл)
Теперь давайте перейдем к делу: наши прогнозы для криптовалют на 2025 год.
Десять лучших прогнозов криптовалют на 2025 год
Бычий рынок криптовалют достиг среднего пика в первом квартале и установил новый рекорд в четвертом квартале.
США принимают биткоин через стратегические резервы и увеличение его использования.
Стоимость токенизированных ценных бумаг превышает 50 миллиардов долларов
Ежедневный объем расчетов стейблкоинов достиг 300 миллиардов долларов
Активность AI-агентов на блокчейне превышает 1 миллион агентов
Общая заблокированная стоимость (TVL) второго уровня биткоина достигает 100 000 BTC
Ethereum Blob Space генерирует 1 миллиард долларов сборов
DeFi достиг исторического максимума, объем торгов DEX составил 4 триллиона долларов, а TVL - 200 миллиардов долларов
Рынок NFT восстанавливается, объем торговли составляет 30 миллиардов долларов
Разрыв в производительности между токенами DApp и токенами L1 сокращается
1. Бычий рынок криптовалют достиг среднего пика в первом квартале и установил новый рекорд в четвертом квартале.
Мы считаем, что бычий рынок криптовалют продлится до 2025 года и достигнет первого пика в первом квартале. На пике цикла мы прогнозируем, что стоимость биткоина (BTC) составит около 180 000 долларов, а эфириум (ETH) будет торговаться выше 6000 долларов. Другие известные проекты, такие как Solana (SOL) и Sui (SUI), могут превысить 500 долларов и 10 долларов соответственно.
После первого пика мы ожидаем, что BTC упадет на 30%, в то время как альткойны могут столкнуться с резким падением до 60% во время летней коррекции рынка. Однако осенью может произойти восстановление, основные токены восстановят импульс и вернутся к предыдущим историческим максимумам к концу года. Чтобы определить, когда рынок приблизится к своему пику, мы отслеживаем следующие ключевые сигналы:
Продолжающиеся высокие ставки финансирования: когда трейдеры занимают средства для ставок на рост цены BTC, они готовы платить более 10% за финансирование на три месяца или дольше, что указывает на избыточную спекуляцию.
Финансирование BTC Perps превышает 10% и продолжается в течение нескольких месяцев, что будет негативным фактором
Источник: Glass Node, по состоянию на 8 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Не является предложением купить или продать какие-либо ценные бумаги, упомянутые в этой статье.
Чрезмерная нереализованная прибыль: если доля держателей BTC с большим количеством бумажной прибыли (соотношение прибыли к стоимости 70% или выше) стабилизируется, это указывает на оптимизм на рынке.
Рыночная капитализация переоценена относительно реализованной стоимости: когда MVRV (соотношение рыночной капитализации к реализованной стоимости) превышает 5, это указывает на то, что цена BTC значительно выше средней цены покупки, что обычно указывает на перегрев.
Снижение доминирования биткоина: если доля биткоина на рынке криптовалют упадет ниже 40%, это будет означать, что спекуляции сместились к более рискованным альткойнам, что является типичным поведением для позднего цикла.
Основные домыслы: множество запросов от друзей, не понимающих криптовалюты, о подозрительных проектах – это надежный сигнал о спекулятивном ажиотаже близком к пику.
Исторически сложилось так, что эти показатели всегда были надежными сигналами для процветания рынка и будут направлять наши ожидания, когда мы столкнемся с ожидаемым рыночным циклом 2025 года.
Например: текстовое сообщение "Top Signal", отправленное другом, которого я знал пять лет назад.
2. США принимают биткоин через стратегические резервы и увеличение его использования.
Избрание Дональда Трампа уже дало огромный импульс криптовалютному рынку, его правительство назначило сторонников криптовалют на ключевые должности, включая вице-президента J.D. Vance, советника по национальной безопасности Майкла Уолца, министра торговли Ховарда Лутника, министра финансов Скотта Бессента, председателя SEC Пола Аткинса, председателя FDIC Елену МакУильямс и министра здравоохранения и общественных услуг RFK Jr. Эти назначения не только символизируют конец антикриптовалютной политики, такой как систематическое преследование банковских услуг криптовалютных компаний и их основателей, но и начало политики, ставящей биткоин в стратегическую позицию.
Криптовалютные ETP: создание физических активов, стейкинг и новые одобренные споты
Новая команда SEC (или, возможно, CFTC) одобрит несколько новых продуктов ETP для торговли спотовыми криптовалютами в США, включая продукты VanEck Solana. Функционал Ethereum ETP расширяется, включая стейкинг, что дополнительно повышает его полезность для держателей, в то время как как Ethereum, так и Bitcoin ETP поддерживают создание/выкуп физических активов. Независимо от того, отменит ли SEC правила SAB 121 или Конгресс, это проложит путь для банков и брокеров к хранению спотовых криптовалют, что еще больше интегрирует цифровые активы в традиционную финансовую инфраструктуру.
Государственное принятие биткоина: федеральное, государственное и расширение майнинга
Мы прогнозируем, что к 2025 году федеральное правительство или по крайней мере один из штатов США (возможно, Пенсильвания, Флорида или Техас) создадут резервы биткоина. С точки зрения федерального правительства это скорее всего будет достигнуто через указ о использовании валютного стабилизационного фонда (ESF) Министерства финансов, хотя законопроект, поддерживаемый обеими партиями, остается неизвестным. В то же время государственные правительства могут действовать независимо, рассматривая биткоин как инструмент для хеджирования финансовой неопределенности или как инструмент для привлечения криптоинвестиций и инноваций.
В майнинге биткоина, с увеличением уровня принятия среди стран БРИКС, ожидается, что число стран, использующих государственные ресурсы для добычи биткоина, достигнет двузначных чисел (в настоящее время семь). Россия заявила о намерении использовать криптовалюту для расчетов в международной торговле, что способствует этой тенденции, подчеркивая растущую значимость биткоина в стратегиях глобальной экономики.
Количество стран, использующих государственные ресурсы для добычи биткоина
Источник: Исследования VanEck, по состоянию на декабрь 2024 года.
Мы ожидаем, что эта поддержка позиции в пользу биткоина окажет влияние на всю экосистему криптовалют в США. С ясностью в регулировании и стимулами, привлекающими таланты и компании обратно, доля глобальных крипторазработчиков, базирующихся в США, вырастет с 19% до 25%. Тем временем биткоин-майнинг в США будет процветать, и с учетом дешевой энергии и потенциальных налоговых льгот доля США в глобальном хешрейте майнинга вырастет с 28% в 2024 году до 35% к концу 2025 года. Эти тенденции вместе укрепят ведущую роль США в глобальной экономике биткоина.
Доля хешрейта биткоина, принадлежащая американским публичным компаниям, достигнет 35%
Источник: Данные, предоставленные Morgan Stanley, VanEck Research по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.
Ожидается, что корпоративные владения биткоином вырастут на 43%
Что касается корпоративного принятия, мы ожидаем, что компании продолжат накапливать биткоины у розничных инвесторов. В настоящее время 68 публичных компаний держат биткоин в своем балансе, и мы ожидаем, что к 2025 году это число достигнет 100. Примечательно, что мы смело предсказываем, что общее количество биткоинов, находящихся в собственности частных и публичных компаний (в настоящее время 765 000 BTC), превысит 1,1 миллиона BTC, находящихся в собственности Сатоши Накамото в следующем году. Это означает, что в следующем году корпоративные владения биткоином вырастут с поразительной скоростью в 43%.
Золото и владение биткоином: возможности для компаний и правительств
Источник: Исследования VanEck, по состоянию на декабрь 2024 года.
3. Стоимость токенизированных ценных бумаг превышает 50 миллиардов долларов
Объем ончейн-ценных бумаг вырастет на 61% в 2024 году
Источник: RWA.xyz, Defillama, по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.
Криптотрек будет улучшать финансовую систему за счет повышения эффективности, децентрализации и повышения прозрачности. Мы считаем, что 2025 год станет годом взлета токенизированных ценных бумаг. В настоящее время на блокчейне уже существует токенизированных ценных бумаг на сумму около 12 миллиардов долларов, большая часть из которых (9,5 миллиарда долларов) является токенизированными частными кредитными ценными бумагами, зарегистрированными на полуразрешенном блокчейне Provenance компании Figure.
В будущем мы видим огромный потенциал выпуска токенизированных ценных бумаг на публичных блокчейнах. Мы считаем, что у инвесторов есть много мотивов для продвижения токенизированных акций или долговых ценных бумаг, специально выпущенных на блокчейне. В следующем году мы ожидаем, что такие организации, как DTCC, позволят токенизированным активам бесшовно переходить между публичной и частной закрытой инфраструктурой. Эта динамика создаст стандарты для выполнения AML/KYC для инвесторов на блокчейне. В качестве неопределенного фактора мы предсказываем, что Coinbase предпримет беспрецедентные шаги по токенизации акций COIN и их размещению на своей блокчейн-платформе BASE.
4. Ежедневный объем расчетов стейблкоинов достиг 300 миллиардов долларов
Ежемесячные переводы стейблкоинов в 2024 году (доллары) увеличились на 180% по сравнению с прошлым годом.
Источник: Artemis XYZ, по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.
Стейблкоины выйдут за пределы их нишевой позиции в криптовалютной торговле и станут центральной частью глобального бизнеса. К концу 2025 года мы ожидаем, что объем ежедневных расчетов стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов, что составит 5% от текущего объема торгов DTCC, по сравнению с примерно 100 миллиардов долларов в день в ноябре 2024 года. Принятие их крупными технологическими компаниями (такими как Apple и Google) и платежными сетями (Visa, Mastercard) переопределит экономику платежей.
Помимо торговли, рынок переводов также будет демонстрировать взрывной рост. Например, переводы стейблкоинов между США и Мексикой могут вырасти в 5 раз, с 80 миллионов долларов в месяц до 400 миллионов долларов. В чем причина? Скорость, экономия затрат и растущее доверие миллионов людей, которые больше не рассматривают стейблкоины как эксперимент, а как полезный инструмент. Несмотря на разговоры о принятии блокчейна, стейблкоины являются его троянским конем.
5. Число активов AI-агентов на блокчейне превышает 1 миллион агентов
Общий доход от искусственного интеллекта за 5 недель составил 8,7 миллиона долларов
Источник: Dune @jdhpyer, по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.
Мы считаем, что одним из самых захватывающих нарративов является искусственный интеллект-агенты, которые в 2025 году будут превращаться в огромную привлекательность. AI-агенты – это специализированные искусственные интеллектуальные роботы, которые направляют пользователей на достижение таких результатов, как "максимизация прибыли" или "стимулирование участия в X/Twitter". Агенты используют свою способность автономно изменять стратегии для оптимизации этих результатов. AI-агенты обычно обучаются с помощью входных данных и обучаются сосредоточиться на одной области. В настоящее время протоколы, такие как Virtuals, предоставляют инструменты для любого желающего создать AI-агента для выполнения задач на блокчейне. Virtuals позволяют не специалистам получить доступ к децентрализованным AI-агентам, таким как донастраиватели, поставщики данных и разработчики моделей, чтобы непрофессионалы могли создать своих собственных AI-агентов. Результатом станет резкое увеличение числа агентов, которые их создатели могут сдавать в аренду для получения дохода.
В настоящее время акцент агентств сосредоточен на DeFi, но мы считаем, что AI-агенты выйдут за рамки финансовой деятельности. Агенты могут выступать в роли влиятельных лиц в социальных сетях, компьютерных игроков в играх и интерактивных партнеров/ассистентов в потребительских приложениях. Агенты уже стали важными влиятельными лицами в X/Twitter, такими как Bixby и Terminal of Truths, у которых соответственно 92 000 и 197 000 подписчиков. Таким образом, мы верим, что огромный потенциал агентов приведет к появлению более 1 миллиона новых агентов в 2025 году.
6. Общая заблокированная стоимость (TVL) второго уровня биткоина достигла 100 000 BTC
Общее количество заблокированных активов в L2 биткоина достигло 30 000 BTC, что составило 600% роста с начала 2024 года.
Источник: Defillama, по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Не является предложением купить или продать какие-либо ценные бумаги, упомянутые в этой статье.
Мы внимательно следим за появлением второго уровня (L2) блокчейнов биткоина, которые имеют огромный потенциал изменить экосистему биткоина. Расширение биткоина позволяет этим решениям L2 достигать более низкой задержки и более высокой пропускной способности транзакций, что позволяет преодолеть ограничения базового слоя. Кроме того, биткоин L2 расширяет функциональность биткоина за счет внедрения функций смарт-контрактов, которые могут поддерживать мощную экосистему децентрализованных финансов (DeFi), построенную вокруг биткоина.
В настоящее время биткоин может быть переведен на платформы смарт-контрактов с помощью мостов или упакованного BTC из блокчейна биткоина, которые зависят от третьих сторон, подверженных атакам хакеров и уязвимостей безопасности. Решения L2 для биткоина нацелены на решение этих рисков, предлагая структуру, интегрированную непосредственно с базовым слоем биткоина, что минимизирует зависимость от централизованных посредников. Хотя ограничения ликвидности и барьеры принятия все еще существуют, решения L2 для биткоина могут повысить безопасность и децентрализацию, позволяя держателям BTC более уверенно использовать свои биткоины в децентрализованной экосистеме.
Как видно из графика, решения L2 для биткоина в 2024 году пережили взрывной рост, общий заблокированный объем (TVL) превысил 30 000 BTC, что составляет 600% роста с начала года, общая сумма примерно 3 миллиарда долларов. В настоящее время разрабатывается более 75 проектов L2 для биткоина, но только несколько из них могут достичь широкого принятия в долгосрочной перспективе.
Этот быстрый рост отражает сильный спрос со стороны держателей BTC на доходность и более широкую полезность активов. С развитием технологий абстракции цепочек и постепенным внедрением биткоина L2 в доступные пользователям продукты, биткоин также станет неотъемлемой частью DeFi. Например, платформы, такие как Ika на Sui или Near Chain Abstraction, используемые Infinex, подчеркивают, как инновационные многосетевые решения будут усиливать взаимодействие биткоина с другими экосистемами.
За счет реализации безопасного и эффективного заемного процесса на блокчейне, а также других решений DeFi без разрешений, биткоин L2 и абстрактные технологии переведут биткоин из пассивного хранилища ценности в активного участника децентрализованной экосистемы. С увеличением масштаба принятия эти технологии создадут огромные возможности для ликвидности на блокчейне, межцепочечных инноваций и более интегрированного финансового будущего.
7. Ethereum Blob Space генерирует 1 миллиард долларов сборов
Источник: Dune @hildobby, по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.
Сообщество Ethereum активно обсуждает, получило ли Ethereum достаточную ценность от своего второго уровня (L2) через Blob Space, который является ключевым компонентом его дорожной карты расширения. Blob Space служит специализированным уровнем данных, где L2 предоставляет свою сжатую историю транзакций Ethereum и платит ETH за каждый blob. Хотя эта архитектура поддерживает масштабируемость Ethereum, в настоящее время L2 передает очень небольшую ценность в основную сеть, с маржей около 90%. Это вызывает опасения, что экономическая ценность Ethereum может чрезмерно сместиться в сторону L2, что приведет к неэффективному использованию базового слоя.
Несмотря на недавнее замедление роста Blob Space, мы ожидаем, что к 2025 году его использование резко увеличится, что будет обусловлено тремя ключевыми факторами:
Взрывное принятие L2: с миграцией пользователей в DeFi, игры и социальные приложения в среде с низкой стоимостью и высокой пропускной способностью объем транзакций на Ethereum L2 растет более чем на 300% в год. С увеличением числа транзакций, возвращающихся на Ethereum для окончательных расчетов, резкий рост dApp, ориентированных на потребителей, значительно повысит спрос на Blob Space.
Оптимизация Rollup: достижения в технологии Rollup, такие как улучшение сжатия данных и снижение затрат на публикацию данных в Blob Space, будут способствовать тому, что L2 будет хранить больше транзакционных данных на Ethereum, обеспечивая более высокую пропускную способность без ущерба для децентрализации.
Введение в сценарии с высокими затратами: рост корпоративных приложений, финансовых решений на основе zk-rollup и токенизированных активов реального мира будет способствовать высокозначительным транзакциям, приоритизируя безопасность и неизменность, что повысит готовность платить сборы за Blob Space.
К концу 2025 года мы ожидаем, что сборы за Blob Space превысят 1 миллиард долларов, что значительно выше текущего пренебрежимо малого уровня. Этот рост закрепит Ethereum в качестве окончательного расчетного слоя для децентрализованных приложений, одновременно усиливая его способность получать ценность от быстро расширяющейся экосистемы L2. Blob Space Ethereum расширит сеть и станет основным источником дохода, сбалансировав экономические отношения между основной сетью и L2.
8. DeFi достиг исторического максимума, объем торгов DEX составил 4 триллиона долларов, а TVL - 200 миллиардов долларов
Источник: Defillama, по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.
Несмотря на то, что объем торгов на децентрализованных биржах (DEX), как в абсолютных величинах, так и по сравнению с централизованными биржами (CEX), устанавливает исторические рекорды, общий заблокированный объем в децентрализованных финансах (DeFi) по-прежнему на 24% ниже пикового уровня. Мы ожидаем, что под воздействием токенов, связанных с искусственным интеллектом, и новых dApp, ориентированных на потребителей, к 2025 году объем торгов DEX превысит 4 триллиона долларов, что составит 20% от объема спотовой торговли CEX.
Кроме того, приток токенизированных ценных бумаг и высокоценных активов будет способствовать росту DeFi, предоставляя новую ликвидность и более широкий функционал. Поэтому мы ожидаем, что к концу года TVL DeFi восстановится до более чем 200 миллиардов долларов, что отражает растущий спрос на децентрализованную финансовую инфраструктуру в развивающейся цифровой экономике.
9. Рынок NFT восстанавливается, объем торговли составляет 30 миллиардов долларов
Источник: по состоянию на 6 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Не является предложением купить или продать какие-либо ценные бумаги, упомянутые в этой статье.
Медвежий рынок 2022-2023 года сильно ударил по индустрии NFT, объем торговли упал на 39% с 2023 года и на 84% с 2022 года. Хотя цены на взаимозаменяемые токены начали восстанавливаться в 2024 году, большинство NFT отстают, имеют слабые показатели и низкую активность до ноября, когда произошел поворот. Несмотря на эти трудности, некоторые выдающиеся проекты смогли преодолеть спекулятивную ценность благодаря сильным сообществам, что помогло им противостоять нисходящему тренду.
Например, Pudgy Penguins успешно преобразовались в потребительский бренд через коллекционные игрушки, в то время как Miladys приобрели культурный статус в области ироничной сетевой культуры. Аналогично, Bored Ape Yacht Club (BAYC) продолжает развиваться как доминирующая культурная сила, привлекая широкое внимание брендов, знаменитостей и мейнстрима.
С учетом восстановления крипто-богатства, мы ожидаем, что новые богатые пользователи будут инвестировать в NFT не только как в спекулятивные активы, но и как в активы с устойчивым культурным и историческим значением. Учитывая сильный культурный престиж и актуальность известных коллекционных предметов, таких как CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club (BAYC), они с большой вероятностью извлекут выгоду из этого изменения. Хотя BAYC и CryptoPunks все еще значительно ниже своих исторических пиков торговых объемов, упав примерно на 90% и 66% соответственно в пересчете на ETH, другие проекты, такие как Pudgy Penguins и Miladys, уже превысили свои предыдущие ценовые максимумы.
Ethereum продолжает доминировать на рынке NFT, обладая большинством значительных коллекционных предметов. К 2024 году он занимает 71% рынка торговли NFT, и мы ожидаем, что к 2025 году эта доля вырастет до 85%. Это доминирование отражается в рейтингах по рыночной капитализации, где NFT на базе Ethereum занимают все первые 10 мест и 16 из 20 лучших мест, подчеркивая центральную роль блокчейна в экосистеме NFT.
Хотя объем торговли NFT, возможно, не вернется к высоким уровням предыдущих циклов, мы считаем, что с переходом рынка к устойчивости и культурной актуальности, а не спекулятивному ажиотажу, годовой объем торговли в 30 миллиардов долларов реалистичен и составляет около 55% от пикового уровня 2021 года.
10. Токены DApp сокращают разрыв в производительности с токенами L1
Источник: Market Vectors, по состоянию на 8 декабря 2024 года. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Индекс MVSCLE отслеживает платформы смарт-контрактов. Индекс MVIALE отслеживает токены инфраструктурных приложений.
Один из согласованных тем бычьего рынка 2024 года заключается в том, что токены первого уровня (L1) показывают значительно лучшие результаты по сравнению с токенами децентрализованных приложений (dApp). Например, индекс MVSCLE, отслеживающий платформы смарт-контрактов, вырос на 80% с начала этого года, в то время как индекс MVIALE, отслеживающий токены приложений, показал лишь 35% доходности за тот же период, что свидетельствует о более слабых результатах.
Тем не менее, мы ожидаем, что эта динамика изменится в конце 2024 года, когда появится новая волна dApp, предлагающая инновационные и практичные продукты, которые придадут ценность их токенам. Среди основных тенденций мы считаем, что искусственный интеллект (AI) является выдающейся категорией инноваций dApp. Кроме того, проекты децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePIN) имеют огромный потенциал привлечь интерес инвесторов и пользователей, способствуя более широкому перераспределению производительности между токенами L1 и токенами dApp.
Это изменение подчеркивает, что в постоянно меняющемся мире криптовалют, практическое применение и соответствие продуктового рынка становятся все более важными для успеха токенов приложений.