Автор: Исследовательский отдел 0xU
Набор текста: Энди Оуян, Клара Ченг
введение:
Sui Move внес изменения в исходный язык Core Move, представив объектно-ориентированную модель и глобальный уникальный идентификатор для идентификации объектов. Это улучшение привело к значительному повышению производительности, поддерживает скорость обработки транзакций до 120 тыс. TPS и чрезвычайно сильно сокращает его. время подтверждения транзакции.
В то же время Sui решает узкие места в производительности и проблемы конкуренции за ресурсы, вызванные ограничением активов в смарт-контрактах на традиционных блокчейнах, таких как Ethereum, предоставляя пользователям прямое владение и контроль над активами. По сравнению с Ethereum, он поддерживает совместное использование активов между контрактами, высокую программируемость активов и изменчивость атрибутов активов. Эти функции улучшают компоновку активов и облегчают обновление активов. Кроме того, функция децентрализованного хранения Sui предоставляет больше возможностей для управления активами в цепочке и повышает безопасность благодаря своей конструкции, предотвращая некоторые распространенные уязвимости смарт-контрактов.
Мы считаем, что базовый механизм Sui делает его очень подходящим приложением для разработки Web3, и оно будет достаточно конкурентоспособным, чтобы конкурировать с другими публичными сетями за долю рынка в следующем раунде рыночных условий. Целью этого отчета является анализ экологического развития Суи за шесть месяцев с момента выхода его основной сети в Интернет.
Тенденции цен на монеты отклоняются от фундаментальных показателей: цены на монеты продолжают падать, TVL и объем торгов продолжают расти.
Цена токена Sui падала с момента запуска токена, и его производительность была низкой.
Однако тенденция цен на токены не повлияла на развитие экосистемы блокчейна Sui. Что касается TVL, выручка Sui удвоилась с 12,7 млн долларов США до 24,5 млн долларов США за один месяц в августе. В следующие два месяца TVL росла в геометрической прогрессии, достигнув рекордного уровня в 84,3 миллиона долларов США 2 ноября. Что касается объема внутрисетевых транзакций, долгосрочные показатели Sui с момента его запуска были лучше, чем у Aptos, которая также является публичной сетью на языке перемещения, и, как и TVL, в конце сентября она пережила волну экспоненциального роста. .
Тенденция экологического роста здоровая: крупные проекты органически растут ежемесячно, а ведущий проект Cetus активно растет.
Проекты рыночной стоимостью >5 млн:
В настоящее время на Sui существует 6 проектов с стоимостью TVL, превышающей 5 миллионов долларов США, и все они являются проектами DeFi. Большинство транзакций DEX в экосистеме происходит на Cetus. В протоколе кредитования уровень использования четырех пулов кредитования в протоколе NAVI, за исключением WETH, превышает 50%. Объем активов, предоставленных в кредит Scallop Lend, за которым внимательно следует TVL, составляет менее 3% от NAVI, а коэффициент использования других пулов, кроме CETUS, составляет менее 10%.
Экосистема на Sui имеет очень сильный эффект головы, а протоколы с лучшими показателями в подразделениях практически монополизируют родственные бизнесы на Sui.
Тенденции TVL и объема транзакций каждого проекта:
Можно отметить, что крупные проекты пережили органический резонансный рост с конца июля и начала августа, а Cetus пережил взрывной рост с октября. В центре внимания наших экологических исследований также находится Кит.
Cetus — это проект DEX, основанный на централизованном AMM ликвидности Uniswap V3. Пользователи могут создать пул токенов ликвидности на Cetus и обеспечивать ликвидность в пределах определенного ценового диапазона активов. Cetus предоставляет четыре различных уровня комиссий за обслуживание для торговых пар по протоколу: 0,01%, 0,05%, 0,25% и 1%. 20% комиссии за каждую транзакцию будут сохраняться в казначействе протокола в качестве комиссии за протокол.
Cetus имеет в общей сложности 1 миллиард токенов протокола, 50% из которых выделены сообществу и LP. LP в определенных пулах могут конвертировать свои токены CETUS в xCETUS и увеличивать свой комиссионный доход за счет повышения фермы почти в два раза. В то же время пользователи также могут получить стимулы к ликвидности xCETUS, предоставив LP определенному пулу. Чем дольше пользователь блокирует ликвидность в пуле, тем выше вознаграждение xCETUS он получит. В настоящее время протокол предоставляет LP ежедневный стимул к ликвидности в размере 80 000 xCETUS, из которых пулу SUI-USDC выделяется 32 000 xCETUS.
За взрывом TVL Cetus с октября стоит рост реального торгового спроса Sui. Ежемесячный объем торгов Cetus в октябре составил 180 миллионов долларов, из них 61 миллион долларов для пары SUI-USDC и 106 миллионов долларов для пары стейблкоинов USDT-USDC. Объем торгов парой SUI-USDC сильно вырос с 22 октября, в результате чего объем торгов SUI эквивалентен объему торгов пары стейблкоин в последнюю неделю октября.
Основой роста Cetus является сверхвысокая процентная ставка, вызванная высоким объемом торгов торговой парой SUI/USDC. Фактический доход от комиссий составляет 156,2%, что составляет большую часть 211,59%.
За сверхвысоким показателем APY стоит противоречие между быстрым ростом спроса на транзакции SUI и недостаточным TVL в цепочке Sui с октября.
Наблюдая за 24-часовым объемом/TVL пары SUI/USDC в последние несколько месяцев, мы обнаружили, что, хотя он и не достиг текущего уровня в 2-3 раза, он все еще имеет среднее значение 0,8, поэтому мы считаем, что существует сильный транзакционный спрос на СУИ на цепи. Сильный торговый спрос на SUI поддерживает высокую APY пары SUI/USDC, тем самым привлекая больше LP для входа, чтобы обеспечить ликвидность до тех пор, пока TVL не поднимется до разумного значения по сравнению с 24-часовым объемом. Предполагая, что долгосрочная разумная ликвидность майнинга APY составляет 20%, а комиссия за обработку — 0,25%, долгосрочный 24-часовой объем должен составлять 22% от TVL.