Стабильные монеты являются основой мира криптовалют, они предоставляют активы с фиксированной ценой, что упрощает транзакции в криптоэкосистеме. Однако большинство основных стабильных монет на рынке в настоящее время зависят от централизованных организаций, что вызывает обеспокоенность в отношении прозрачности и безопасности. Usual — это недавно запущенный децентрализованный протокол стабильных монет, который поддерживает стабильные монеты, сочетая реальные мировые активы (RWA), предлагая новый финансовый инструмент. Основные продукты Usual включают USD0 и USD0++, которые соответствуют стабильной монете и улучшенному государственному облигационному продукту соответственно. Дизайн этих продуктов не только обеспечивает более высокую прозрачность и безопасность, но и предоставляет пользователям возможность расти вместе с протоколом.

Рождение и фон Usual

Usual был основан в 2022 году и является инновационным протоколом, сосредоточенным на сочетании RWA и децентрализованных финансов. Проект завершил два раунда финансирования, общая сумма которых составила 8,5 миллиона долларов, привлекая поддержку таких известных институциональных инвесторов, как Kraken Ventures и IOSG Ventures. В настоящее время общая заблокированная стоимость платформы Usual (TVL) составляет 350 миллионов долларов, что свидетельствует о первоначальном признании его на рынке в области DeFi и RWA. Видение Usual заключается в разрушении границ между традиционными финансами и криптофинансами, предлагая пользователям по всему миру более прозрачную, эффективную и полностью децентрализованную экосистему стабильных монет.

Дизайн и преимущества USD0

USD0 — это один из основных продуктов Usual, это стабильная монета, привязанная к доллару 1:1, активы которой полностью поддерживаются высоколиквидными активами, такими как краткосрочные государственные облигации из реального мира. В отличие от текущих централизованных стабильных монет на рынке, дизайн USD0 полностью реализует прозрачность и децентрализацию.

Дизайн USD0 имеет несколько ключевых преимуществ. Во-первых, он полностью изолирован от операций традиционных коммерческих банков, что позволяет избежать влияния банкротства банков или нехватки резервов на централизованные стабильные монеты. Во-вторых, активы USD0 полностью верифицируемы на блокчейне, пользователи могут в любое время проверять реальное состояние резервов активов, что решает проблемы недостаточной прозрачности централизованных стабильных монет. Кроме того, отсутствие необходимости в разрешениях для USD0 позволяет ему широко использоваться в децентрализованной финансовой экосистеме, что усиливает его ликвидность и области применения.

Инновации и ценность USDo++

На основе USD0 Usual также выпустил улучшенный государственный облигационный продукт USD0++. Это улучшенный продукт на основе USD0, который позволяет пользователям получать дополнительный доход, блокируя USD0 на 4 года. Основной замысел USD0++ заключается в том, чтобы предложить пользователям комбинацию безрискового дохода и дивидендов от роста протокола.

Механизм работы USD0++ крайне инновационен. Заблокированные пользователями USD0 будут инвестированы в краткосрочные государственные облигации, а доходы будут распределяться среди держателей в виде USD0 и токена управления USUAL. Срок блокировки для USD0++ составляет 4 года, но пользователи могут свободно торговать USD0++ на вторичном рынке, обеспечивая гибкость выхода. Этот дизайн не только гарантирует ликвидность инвестиций, но и позволяет пользователям гибко реагировать на рыночный спрос.

Еще одной важной особенностью USUAL является право участия в управлении. Держатели USUAL могут участвовать в управлении протоколом, включая корректировку рисковых политик, распределение активов и стратегии доходов. Это позволяет пользователям стать заинтересованными сторонами протокола и делиться дивидендами от его роста.

Вызовы и риски Usual

Несмотря на то, что Usual предлагает очень привлекательный дизайн продукта, он все еще сталкивается с некоторыми вызовами и рисками. Во-первых, это риски ликвидности. В настоящее время общий объем заблокированных USD0++ составляет примерно 320 миллионов долларов, в то время как ликвидность на децентрализованных торговых платформах, таких как Curve, составляет всего 29 миллионов долларов. Когда большое количество пользователей одновременно решают выйти, это может привести к нехватке ликвидности на рынке и даже вызвать риск раскрепления USD0.

Во-вторых, это давление со стороны рыночной конкуренции. С увеличением числа протоколов на рынке RWA, таких как Ethena, Usual необходимо постоянно повышать конкурентоспособность продуктов, особенно в отношении доходности и областей применения, чтобы привлечь больше пользователей и финансирования.

Кроме того, риски регулирования также являются значительным фактором. Хотя активы Usual в основном поддерживаются соответствующими государственными облигациями, регулирующая среда крипторынка быстро меняется, и любое изменение политики может создать проблемы для работы протокола.

Наконец, модель управления DAO Usual, хотя и отражает идеи децентрализации, страдает от низкой активности участников, что является общей проблемой для DAO. Плохо спроектированная структура управления может привести к неэффективности принятия решений или неравномерному распределению ресурсов.

Личное мнение и будущее

Как только начинающий децентрализованный стабильный монетный протокол, дизайн Usual, безусловно, задает новое направление как в техническом, так и в концептуальном плане. Он предлагает пользователям более безопасный и прозрачный выбор, сочетая реальные мировые активы (RWA) и децентрализованное управление. Тем не менее, на данный момент доходность Usual еще не полностью раскрыта, а эффективность модели управления также требует проверки. Прежде чем проект станет полностью зрелым, лучше всего оставаться в режиме наблюдения.

В будущем, если Usual сможет решить проблемы ликвидности и расширить области применения USD0 и USD0++, это может привести к эффекту маховика на рынке стабильных монет. В то время как USD0 будет служить безопасным инструментом хранения стоимости, USUAL как токен управления значительно увеличит свою ценность.

Заключение

Usual — это проект децентрализованных стабильных монет, который стоит внимания. Он предлагает пользователям прозрачные, безопасные и стабильные финансовые продукты, вводя реальные мировые активы в блокчейн. Хотя в настоящее время есть некоторые проблемы, которые необходимо решить, его инновационный дизайн вдохнул новую жизнь в рынок стабильных монет. Если вас интересует будущее DeFi и стабильных монет, Usual безусловно является одним из самых исследуемых и интересных проектов на рынке.