По сравнению с Binance, на четыре основные корейские биржи приходится примерно 10% объема торгов Binance в этом году. Их объемы торгов выше, чем у Coinbase за тот же период.
представлять
В данной статье в качестве объекта исследования выбрана централизованная биржа Южной Кореи. Согласно опросу Корейского подразделения финансовой разведки (KoFIU), ожидается, что в первой половине 2023 года число инвесторов в криптовалюту в Южной Корее достигнет примерно 6 миллионов. Общая численность населения Южной Кореи. Основная инвестиционная деятельность большинства этих инвесторов вращается вокруг централизованных бирж, что делает влияние централизованных бирж на корейский крипторынок весьма значительным.
В следующих разделах мы рассмотрим данные корейских централизованных бирж и изучим характеристики и тенденции корейских инвесторов. Этот анализ в основном основан на данных четырех основных бирж: Upbit, Bithumb, Coinone и Korbit. Часть анализа основана на данных за третью неделю октября (с 14 по 20 число).
Южнокорейские биржи увеличивают долю объёма торгов, несмотря на общую тенденцию к снижению
Тенденция к снижению объема торгов. С момента достижения пика в марте этого года объем торгов на централизованных биржах (CEX) в целом демонстрирует тенденцию к снижению. Волатильность рынка также снизилась в течение этого периода: цена Биткойна оставалась в относительно стабильном диапазоне от 27 до 28 тысяч долларов в течение шести месяцев с конца марта по конец сентября без серьезных колебаний.
Относительная сила корейских бирж: Корейские биржи не избежали этой тенденции к сокращению. После достижения пика в 45 миллиардов долларов в феврале объем транзакций резко упал до 23 миллиардов долларов к маю. Но с тех пор он начал расти, достигнув в июле объема торгов в 37 миллиардов долларов, что является еще большим увеличением по сравнению с Binance, крупнейшей в мире биржей криптовалют.
Корейские биржи по сравнению с международными биржами: по сравнению с Binance, на четыре основные корейские биржи приходится примерно 10% объема торгов Binance в этом году. Их объемы торгов выше, чем у Coinbase за тот же период, что указывает на то, что южнокорейские биржи занимают важную позицию на международном рынке.
Тенденция роста доли рынка: Кроме того, рыночная доля четырех основных корейских бирж неуклонно растет. Объем торгов по сравнению с Binance увеличился с 7% в марте до 16% в сентябре. Это можно понимать как усиление влияния внутренних бирж.
Монополия Upbit
Upbit далеко впереди: в феврале этого года Upbit зафиксировал самый высокий объем торгов, достигнув 36 миллиардов долларов, что составляет примерно 80% рынка криптовалютной торговли Южной Кореи, сохраняя свое доминирование. Хотя ее рыночная доля ненадолго упала до 70% в августе, в следующем месяце она быстро выросла до 80%, и ее рыночная доля в основном стабилизировалась.
Рыночная доля Bithumb, Coinone и Korbit: Bithumb сохраняет сильные позиции второго по величине игрока на рынке, на его долю приходится от 15% до 20% общего объема торгов на четырех основных биржах. С другой стороны, доля Coinone на рынке составляет от 3% до 5%, а доля Korbit составляет менее 1%.
Южная Корея резко реагирует на решение Ripple: объемы торгов Binance не показали значительной волатильности в июле по сравнению с предыдущим месяцем, но корейская биржа отреагировала взрывно на новости, связанные с Ripple. Объем торгов на четырех крупнейших корейских биржах в июне составил $27 млрд, а в июле увеличился до $37 млрд, что на 37% больше, чем в предыдущем месяце. В основном это произошло из-за новости о том, что Ripple частично выиграла судебный процесс с SEC, что привело к росту цены XRP на 80% и резкому увеличению объема торгов 13 июля.
Политика нулевой комиссии Bithumb
Первоначальная реакция на политику нулевой комиссии: Bithumb, вторая по величине биржа Южной Кореи, 4 октября ввела политику нулевой комиссии. Первоначально эта политика имела положительный эффект: объем торгов Bithumb увеличился, а ее рыночная доля превысила 20%.
Снижение доли рынка. Однако влияние свободной политики длилось недолго, и рыночная доля Bithumb снизилась, вернувшись к уровню, существовавшему до того, как политика была реализована.
Устойчивость политики нулевой комиссии. Хотя политика отсутствия комиссий Bithumb изначально была эффективной в увеличении доли рынка, все еще существует неопределенность относительно того, сможет ли биржа поддерживать рост в долгосрочной перспективе. Это также показывает, что выбор бирж корейскими инвесторами не полностью основан на наличии или отсутствии комиссий. Кроме того, были высказаны опасения по поводу устойчивости этой политики, поскольку она лишает биржу основного источника доходов.
Коинбейс и Упбит
Стиль инвестирования с высоким риском и высокой доходностью. Хотя объем торгов BTC и ETH составляет меньшую долю от общего объема торгов Upbit, объем торгов этими двумя криптовалютами на Coinbase, представительной криптовалютной бирже в США, занимает большая доля. Большинство индивидуальных инвесторов Upbit проявляют большой интерес к мелким монетам с высоким потенциалом прибыли и склонны принимать связанные с ними высокие риски. Это считается одной из причин высокой доли мелких валютных операций на корейском рынке.
Торговля, ориентированная на институциональных инвесторов. В отличие от Upbit, объем торгов Coinbase в основном определяется институциональными инвесторами. Согласно письму акционеров Coinbase за второй квартал, на институциональных инвесторов приходится около 85% общего объема торгов Coinbase. Они стремятся к стабильности портфеля, поэтому на BTC и ETH, которые имеют самую высокую рыночную капитализацию среди криптовалют, приходится относительно высокая доля транзакций.
Характеристики корейского рынка
Монеты, предпочитаемые корейскими инвесторами: на графике выше показано, какие валюты больше всего беспокоят корейских инвесторов. Анализируя данные о наиболее активно торгуемых криптовалютах в Южной Корее на прошлой неделе по сравнению с мировыми рынками, мы обнаружили, что Loom Network ($LOOM) возглавила список с самым высоким объемом торгов — 62% рынка. Далее следуют eCash ($XEC) с 55% и Flow ($FLOW) с 43%. Stacks ($STX) и Bitcoin SV ($BSV) также попали в список с 37% и 34% соответственно.
Рост $LOOM, загадочная динамика: на третьей неделе октября самой активно торгуемой криптовалютой в Южной Корее по сравнению с мировыми рынками была Loom Network ($LOOM). Это означает, что корейские инвесторы активно торгуют этим активом по сравнению с глобальными инвесторами. Начиная с 15 сентября, цена токена начала расти без видимых причин и взлетела почти в 10 раз до 686 вон всего за один месяц. Однако начиная с 15 октября он начал резко падать и на момент написания отчета составлял около 140 вон. В результате такого резкого скачка цен Loom Network ненадолго вошла в сотню крупнейших мировых рынков по рыночной капитализации.
Влияние политики ввода и вывода средств на биржах: Изменения в политике ввода и вывода средств на корейских биржах могут напрямую повлиять на цены и объемы торгов. В частности, 14 октября в $FLOW наблюдался значительный рост как цены, так и объема по сравнению с предыдущим днем, когда депозиты и снятие средств были временно приостановлены. Это явление, известное как эффект «가두리 (Гадури)», возникает, когда арбитражные сделки с зарубежными биржами становятся невозможными из-за приостановки ввода и вывода средств.
Монеты, которые продолжают набирать обороты: в то время как некоторые криптовалюты, такие как Loom Network и Flow, получили непродолжительное распространение, такие случаи, как Stacks и eCash, продолжают набирать обороты на корейских биржах, независимо от временных событий. Эти случаи примечательны тем, что ими продолжают торговать на корейском рынке независимо от мировых тенденций.
Углубленный анализ от инвесторов Upbit
«Монеты Pickle» в основном торгуются на Upbit: среди криптовалют, торгуемых на Upbit, Steem Dollars ($SBD), Moss Coin ($MOC) и Hippocrat ($HPO) составляют 100% объема торгов и участвуют только в эксклюзивной сделке Upbit. . Кроме того, такие криптовалюты, как Sentinel Protocol ($UPP), Aha Token ($AHT) и Groestlcoin ($GRS), в основном торгуются на Upbit и известны как «picklecoins», поскольку они не пользуются большой популярностью на мировом рынке Pay Pay. внимание. Эти монеты в основном торгуются корейскими инвесторами и сформировали собственный рынок на платформе Upbit.
Основные валюты относительно отстали: криптовалюты, которые доминируют на мировых рынках, такие как Биткойн (BTC), Эфириум (ETH) и Polygon (MATIC), имеют значительные объемы торговли по всему миру. Однако внутри Upbit объем торгов на удивление низок. Этот феномен демонстрирует, что Upbit имеет уникальные характеристики по сравнению с мировыми рынками и отражает региональные различия в предпочтениях инвесторов и инвестиционных стратегиях. Однако следует отметить, что общий объем торгов Upbit относительно невелик по сравнению с гигантскими глобальными биржами, такими как Binance, поэтому следует также принимать во внимание низкие объемы торгов этих основных криптовалют.
Глобальные тенденции и разнообразие региональных рынков. Как упоминалось выше, корейский рынок демонстрирует свою уникальность по сравнению с мировым рынком, и это может относиться и к другим регионам. Это означает, что глобальные криптовалютные проекты должны разрабатывать и реализовывать индивидуальные стратегии выхода на рынок (GTM), адаптированные к особенностям каждого региона.
Анализ сети пополнения и вывода средств Upbit
Пользователи Upbit предпочитают использовать сеть Tron: на диаграмме выше показана доля транзакций, совершенных пользователями Upbit в сетях Ethereum и Tron для ввода и вывода средств за последнюю неделю. Судя по данным, количество транзакций в сети Tron в 5 раз превышает количество Ethereum.
Сеть Tron с низкой комиссией набирает популярность: пользователи Upbit, как правило, активно используют сеть Tron для пополнения и снятия средств по сравнению с Ethereum. Это связано с тем, что комиссии за транзакции в сети Ethereum относительно высоки, в то время как сеть Tron предлагает низкие комиссии и высокую скорость обработки транзакций. По данным Coinmetrics, количество транзакций USDT через сеть Tron может достигать 2 миллионов в день, в то время как у Ethereum всего около 100 000 транзакций, что также показывает, что Tron имеет явное преимущество в простых транзакциях по переводу средств по всему миру. Это явление также проявляется в тенденциях ввода и вывода средств пользователей Upbit и корейских инвесторов.
Играя роль биржи бумажной валюты: в дополнение к вышеперечисленным причинам, учитывая, что сеть Ethereum имеет самый высокий TVL и самые внутрисетевые протоколы, можно объяснить, что цель депозитов и снятия средств корейскими инвесторами больше связана с зарубежные централизованные биржи переводят средства между биржами и корейскими биржами вместо использования сетевых продуктов. Причины такого предпочтения инвесторов могут быть разными, но, вероятно, есть две основные:
Характеристики, полученные от корейских инвесторов: Пользователи Upbit и корейские инвесторы в основном используют биржи для торговли криптовалютой, а также используют услуги ввода и вывода криптовалют для доступа к продуктам, предоставляемым зарубежными биржами, которые недоступны на корейских централизованных биржах. Примеры включают фьючерсные рынки и маржинальную торговлю.
Различия в удобстве, связанные с услугами ввода и вывода средств в сети: пользователи, желающие вносить и снимать средства в среде сети, могут предпочесть отправить средства на зарубежную биржу перед выводом средств в цепочку, что может быть связано с корейским центром. Недостаточные услуги. предоставляемые биржами, могут включать отсутствие стейблкоинов, номинированных в долларах США, и недостаточное разнообразие в сети вывода средств.
