Автор оригинала: 0x Agui

Первоисточник: Дао DeFi.

25 сентября 2020 года Европейская комиссия (Европейская комиссия) опубликовала проект под названием «Регулирование рынков криптоактивов (MiCA)», направленный на создание всеобъемлющего и унифицированного регулирования для Европейского Союза. Законопроект является частью пакета стратегии цифрового финансирования ЕС на макроуровне.Это также первая законодательная инициатива по созданию комплексной нормативной базы для криптоактивов на уровне ЕС, охватывающей определение, классификацию, выпуск и стандарты торговли криптовалютой. -активы, такие вопросы, как выход на рынок криптоактивов, поставщики услуг на рынке криптоактивов, предотвращение злоупотреблений на рынке криптоактивов и защита прав и интересов инвесторов.

После почти двух лет законодательных процедур, 10 октября 2022 года, Комитет Европейского парламента по экономическим и валютным вопросам (Комитет Европейского парламента по экономическим и валютным вопросам) первоначально принял MiCA, что заложило основу для последующего принятия законопроекта в пленарное заседание Европейского парламента (пленарное заседание Европейского парламента) проложило путь. Ожидается, что MiCA вступит в силу в начале 2024 года.

MiCA — это знаковый закон, целью которого является создание единой нормативной базы для рынков криптоактивов в ЕС и заполнение пробелов в действующей системе финансового регулирования ЕС. После принятия MiCA провозглашает наступление эры единого надзора за рынком криптоактивов, который заменит все нормативные положения о криптоактивах в каждом государстве-члене ЕС (MiCA — это «Регламент» на уровне законодательства ЕС, и правила, регулирующие государства-члены ЕС, имеют прямую юридическую силу). Это также обеспечит нормативную базу и идеи для законодателей в различных юрисдикциях по всему миру, ускоряя переход глобального рынка криптоактивов от стадии «варварского роста» к «правовой эпохе».

1. Область применения MiCA

После официального одобрения MiCA разработает унифицированные определения (на уровне ЕС) ключевых терминов для всех видов деятельности, связанных с рынками криптоактивов, с целью стандартизации регулирования. В целом, MiCA в основном контролирует: (i) различные типы криптоактивов; (2) различные типы услуг криптоактивов (услуги криптоактивов) и поставщиков услуг (поставщиков услуг).

MiCA дает широкое определение криптоактивов, то есть цифровой формы стоимости или прав, которые могут передаваться и храниться в электронном виде с использованием DLT или аналогичных технологий (Криптоактивы определяются в MiCA как цифровое представление стоимости или права). которые могут передаваться и храниться в электронном виде с использованием DLT или аналогичной технологии). В зависимости от того, должны ли криптоактивы быть привязаны к стоимости других активов, MiCA классифицирует криптоактивы на токены электронных денег (EMT), токены, ссылающиеся на активы (токены с ссылкой на активы, ART) и другие криптоактивы.

1. Токены электронной валюты ЕМТ, которые представляют собой зашифрованные активы, которые привязывают их стоимость путем ссылки на единую законную валюту, являются типом «стабильной валюты». Как и традиционные электронные деньги, ЕМТ являются электронной альтернативой физическим деньгам и в основном используются для платежных целей.

2. Токены ссылки на активы ART, то есть криптоактивы, которые закрепляют свою собственную стоимость, ссылаясь на другие стоимостные активы, капитал или их комбинацию (включая одну или несколько законных валют). ART включают в себя все «стейблкоины», такие как USDT, USDC, BUSD и т. д.

3. Прочие криптоактивы, то есть все остальные криптоактивы, кроме ART и EMT.

(из Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), который, как ожидается, вступит в силу в начале 2023 года, Майер Браун)

MiCA заполнит пробел в действующей системе финансового регулирования ЕС и создаст нормативную базу для криптоактивов, которая будет применима ко всем организациям, участвующим в выпуске криптоактивов (выпуск криптоактивов) и предоставлении услуг, связанных с криптоактивами в ЕС. MiCA устанавливает следующие унифицированные правила:

• Требования прозрачности и раскрытия информации при выпуске криптоактивов и доступе к торговле;

• Авторизация и регулирование поставщиков и эмитентов услуг криптоактивов;

• Правила эксплуатации, организации и управления для токенов, привязанных к активам, токенов электронных денег и других поставщиков услуг криптоактивов;

• Правила защиты потребителей криптоактивов;

• Меры по предотвращению злоупотреблений на рынке и обеспечению целостности рынка криптоактивов.

Подобно двум уровням регулирования на федеральном уровне и уровне штатов в США, регулирующими органами MiCA на уровне ЕС являются Европейское банковское управление (EBA) и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), а Европейский центральный банк (Европейский центральный банк) Central Bank) будет выступать в качестве одного из регуляторов стейблкоинов. На национальном уровне регулирующие органы, назначенные каждой страной-членом, будут управлять и внедрять MiCA.

MiCA не применяется к NFT, поскольку их стоимость не может быть измерена одними и теми же рыночными средствами или одним и тем же активом. Если только MiCA не считает, что характеристики или использование NFT следует признавать в качестве криптоактива на основе подхода, преобладающего по содержанию, а не по форме. Европейская комиссия будет уполномочена представить отчет через 18 месяцев после вступления в силу MiCA для оценки потенциала регулирования NFT.

MiCA не применяется к DeFi, если сервис DeFi полностью децентрализован (полностью децентрализованно) и не требует участия какой-либо третьей стороны. MiCA не уточнил определение «полной децентрализации», которое все еще немного расплывчато для проектов DeFi. Кроме того, по словам директора по стратегии и политике Circle EU Патрика Хансена, Европейская комиссия объявила публичный тендер на исследование «Встроенный надзор за DeFi в Ethereum», целью которого является изучение того, как сотрудничать с надзором путем автоматического считывания данных публичной сети. Возможность контролировать DeFi.

2. Выпуск криптовалютных активов MiCA

MiCA будет регулировать выпуск криптоактивов для общественности ЕС, требуя от эмитентов криптоактивов зарегистрироваться в качестве юридического лица в государстве-члене ЕС (зарегистрированного как юридическое лицо в ЕС) и опубликовать свой официальный документ перед выпуском с подробным описанием предлагаемый выпуск Криптоактивы и общение с регуляторами. MiCA также сформулирует систему соответствия требованиям маркетинга, применимую к выпуску и торговле криптоактивами, а также кодекс поведения для эмитентов криптоактивов, такие как честность, справедливость, профессионализм и ответственность для регулирования деятельности, входящей в процесс транзакции после выпуск криптоактивов. Кроме того, эмитентам криптоактивов также необходимо учитывать соответствующие законы и правила, применимые к государствам-членам, в которых они расположены, например, требования Директивы ЕС по борьбе с отмыванием денег.

Что касается стейблкоинов, к ART предъявляются более строгие нормативные требования, чем к ЕМТ, поскольку считается, что ART с большей вероятностью представляют потенциальную угрозу монетарной стабильности ЕС. Прежде чем быть публично предложенным или проданным на бирже, эмитенту необходимо зарегистрироваться в государстве-члене ЕС и подать заявку на предварительное одобрение местного регулирующего органа.Заявка на выпуск должна включать: (i) сведения об эмитенте, включая организационную структуру, бизнес-модель, модель управления, меры внутреннего контроля и методы контроля рисков, требования к собственному капиталу, конфликты интересов, наличие резервов активов, хранение активов и т. д.; (ii) Юридические заключения по ARTs; (iii) Организационные документы эмитента; (ii) Юридические заключения по ART, (iii) Организационные документы эмитента, iv) Белая книга ART. После получения заявки на выпуск местный регулирующий орган запросит мнение регуляторов рынка криптоактивов ЕС ESMA, EBA и валютного регулятора ЕС ЕЦБ. После получения одобрения на выпуск эмитентам ART также необходимо регулярно выполнять обязательства по отчетности перед регулирующими органами относительно торговых клиентов, сумм транзакций, резервов и т. д. В то же время MiCA также требует от эмитентов ART создания достаточных резервов ликвидности в виде определенных коэффициентов или депозитов для защиты потребителей. .

MiCA также разделилась на важные токены, привязанные к активам, и значительные токены электронных денег.Поскольку они могут иметь более глубокое влияние на финансовые рынки и суверенные валюты, они напрямую примут более строгий надзор со стороны EBA.

Некоторые считают, что надзор MiCA за стейблкоинами слишком строгий. . Кроме того, количество ежедневных транзакций и объем торгов ключевыми ART и ключевыми ЕМТ будут ограничены. Согласно данным Dune от 5 декабря 2022 года: «USDT в настоящее время составляет 30,9% рынка стейблкоинов, USDC — около 29,7%, а BUSD — около 21,1%. С объемом более 80% транзакций на торговом рынке, как только MiCA введет ограничения на основные стейблкоины, привязанные к доллару США, чтобы сохранить суверенную валюту, это может помешать конкурентоспособности и инновационному потенциалу рынка криптоактивов ЕС.

3. MiCA для поставщиков услуг криптоактивов

MiCA может оказать самое широкое влияние на поставщиков услуг криптоактивов и участников рынка. MiCA требует, чтобы услуги криптоактивов могли предоставляться только юридическими лицами и получили квалификацию (лицензию) поставщика услуг криптоактивов в соответствии с MiCA.Кроме того, они также должны соблюдать ряд кодексов поведения, таких как системы отчетности. и бизнес-ограничения.система и т. д. Преимущество заключается в том, что как только поставщик услуг криптоактивов будет одобрен, он сможет охватить 27 стран ЕС и население в 450 миллионов человек. как «шенгенская» паспортная виза ЕС. Аналогичным образом, MiCA также налагает дополнительные строгие нормативные требования на крупных поставщиков услуг криптоактивов.

Услуги криптоактивов (услуги криптоактивов) включают в себя: услуги по хранению активов, операции на платформе торговли криптоактивами, услуги по обмену валюты, брокерские услуги, инвестиционные консультационные услуги, управление криптоактивами и другие услуги. Во избежание конфликтов с действующей системой финансового регулирования ЕС, MiCA не будет применяться к европейским финансовым учреждениям, которые уже находятся под надзором, таким как кредитные учреждения, инвестиционные компании, маркет-мейкеры, учреждения электронных денег, компании по управлению активами и т. д.

4. Влияние и значение MiCA

До принятия MiCA криптоактивы определялись в ЕС как квалифицированные финансовые инструменты (QFI), и законодательство ЕС не запрещало финансовым компаниям хранить, торговать и предоставлять услуги, связанные с криптоактивами. Организации, участвующие в транзакциях QFI, регулируются на уровне государств-членов и могут только просто полагаться на существующую лицензию QFi для предоставления продуктов и услуг, связанных с криптоактивами, в одной стране-члене, что значительно ограничивает крупномасштабное развитие криптокомпаний. В то же время криптобизнес также должен соблюдать многочисленные расплывчато определенные финансовые правила и положения ЕС в рамках одного государства-члена, включая AML/CTF, CRD/CRR, EMD2, MiFID II, PSD2, обязательства по компенсации, марже, депозитам и санкциям. и т. д.

После MiCA он фокусируется на четырех основных целях: создание эксклюзивной правовой базы для криптоактивов и обеспечение прозрачности регулирования; поддержка инноваций и честной конкуренции; защита интересов малых и средних инвесторов и стабильности крипторынка; а также поддержание финансовой стабильности. Мы видим, что единая система регулирования криптоактивов в ЕС будет основана на MiCA, непосредственно формируя большой рынок криптоактивов, который охватывает 27 стран и население ЕС, составляющее 450 миллионов человек.

Как сказал исполнительный директор Binance Europe Мартин Брунко:

Предыдущее регулирование криптоактивов в Европе было децентрализованным: 27 государств-членов имели свои собственные соответствующие правила, из-за чего криптокомпаниям, работающим в ЕС, было сложно обеспечить полное соблюдение требований во многих юрисдикциях. И появление MiCA – это хорошая новость, поскольку она создает единый рынок. Положительное значение MiCA для развития криптоиндустрии намного перевешивает его отрицательное значение.

Нет сомнений в том, что влияние MiCA было огромным. На примере MiCA видно, что в своей модели регулирования ЕС больше внимания уделяет «комплексной» нормативной базе высшего уровня. С точки зрения бизнеса, MiCA четко определила основные положения для криптоактивов и организаций, обслуживающих криптоактивы, и впервые решила основные противоречия криптоактивов (особенно стабильных монет). На этой основе мы будем постепенно расширяться до NFT, DeFi, смарт-контрактов, DAO и других областей, а также поэтапно усиливать надзор за криптоактивами.

С законодательной точки зрения, MiCA – это только начало. Законодательство о кибербезопасности для криптовалютных организаций (Закон об устойчивости цифровых операций (DORA), пилотные проекты DLT, нормативные песочницы, которые позволят участникам рынка экспериментировать с использованием криптовалют в регулируемой среде и т. д.) будет постепенно внедряться с целью гарантировать, что ЕС В соответствии с моделью развития цифровой эпохи мы и дальше используем и поддерживаем потенциал цифровых финансов в области инноваций и конкуренции.

Эта серия мер сделает нормативную базу ЕС для рынка криптоактивов более четкой и определенной.С одной стороны, она не будет налагать слишком много ограничений на инновационную деятельность и не приведет к потере жизнеспособности рынка, сохраняя при этом конкурентоспособность и инновации Криптовалютный рынок ЕС, с одной стороны, может также обобщать опыт регулирования на основе MiCA, более рационально регулировать рынок, защищать права и интересы инвесторов и поддерживать стабильность финансового рынка.

(Приведенный выше контент взят из отрывка и перепечатан с разрешения партнера MarsBit, исходная текстовая ссылка | Источник: The Way of DeFi)

Заявление: статья представляет собой только личные взгляды и мнения автора и не отражает объективные взгляды и позиции блокчейна.Все содержание и мнения предназначены только для справки и не являются инвестиционными рекомендациями. Инвесторы должны принимать собственные решения и транзакции, а автор и Клиент Blockchain не несут ответственности за любые прямые или косвенные убытки, вызванные транзакциями инвесторов.

Эта статья: После вступления в силу регулирования криптовалюты «MiCA» сможет ли ЕС полностью принять Web3? Впервые появился в Block Guest.