Разблокирование конкретных деталей распределения в разблокированных акциях имеет решающее значение.

Автор: 1912212.eth, Новости Форсайта

Разблокировка токенов, особенно единовременная разблокировка «огромного количества» токенов, часто рассматривается рынком как сигнал огромного давления со стороны продавцов. Хотя негативные последствия разблокировки не являются пессимистическими, когда речь идет об отрицательных последствиях разблокировки в исследовательских отчетах исследовательских институтов, нам всегда не хватает достаточного количества «доказательств», чтобы все доказать. Около полумесяца назад токен DYDX положил начало разовой разблокировке значительной суммы. Наблюдая за динамикой рынка до и после этой разблокировки и сравнивая производительность двух крупных разблокировок AVAX и 1INCH, мы пришли к выводу. Некоторые «аргументированные» выводы, не являющиеся строгими, но обладающие определенной убедительностью.

Прежде чем рассмотреть эффективность рынка, позвольте мне сделать вывод: разблокирование огромного количества токенов действительно оказывает прямое влияние на цену токенов, но конкретные детали распределения разблокированных акций имеют решающее значение, если пропорция «сторон капитала» такова. как инвестиционные учреждения при разблокировании крупных сумм. Если он высок, то после разблокировки будет очевидное ценовое давление и снижение. А если большое количество разблокированных токенов принадлежит «пользователям», таким как сообщество, то «негативное влияние» от разблокировки будет значительно меньшим.

Оглядываясь назад на динамику рынка до и после масштабного открытия DYDX в начале декабря

В январе 2023 года dYdX первоначально планировал разблокировать 150 миллионов токенов (стоимостью более 200 миллионов долларов США на тот момент) 3 февраля, но официально было перенесено на 1 декабря. После объявления новости DYDX вырос почти на 25% и снова вырос. на следующий день почти 20%, взлетая до упора.

Токены, разблокированные DYDX в декабре, составили 81,63% от общего количества в обращении, из которых 83,19 млн DYDX были разблокированы инвесторам, что составляет 55,5% разблокированной доли, то есть более половины разблокированных токенов принадлежат инвесторам.

После этого колебания цен на валюту также следовали за взлетом и падением рынка. Мы видели, что после закрытия рынка Mavericks в первой половине года он начал консолидироваться и колебаться в пределах своего диапазона.

Согласно первоначальному плану, время запуска основной сети dYdX Chain должно заключаться в открытии общедоступной тестовой сети в конце июля и запуске основной сети в конце сентября. Однако из-за проблем с графиком финальная тестовая сеть была перенесена на август-сентябрь, а запуск основной сети — на октябрь.

Последняя официальная дата запуска — 27 октября. Этот узел зарезервировал один месяц для последующих обещанных токенов и миграции токенов. С точки зрения стороны проекта, он надеется частично компенсировать влияние огромного давления со стороны продаж.

Давайте сначала определим основную ситуацию на большом рынке. Рыночная цена Биткойна с октября выросла примерно с 27000U. Показатели довольно хорошие, и на него не влияют такие факторы, как серьезные коррекции.

Мы видим, что за 1–2 недели до 27 октября цена dYdX достигла минимума в 1,8 USDT на стадии завершения, затем выросла до 2,3 USDT до и после официального запуска основной сети, а затем снова упала до высшей точки, когда она была запущена. .

В ноябре, поскольку до разблокировки еще целый месяц, а показатели рынка также весьма впечатляют, DYDX начал восходящий тренд, поднявшись с 2,2 USDT 2 ноября до 4,36 USDT. На этот раз 15 ноября. до разблокировки осталось еще полмесяца.

Давайте посмотрим, что за этот период, помимо хороших результатов на рынке в целом, DYDX также представил свои собственные преимущества?

  • 31 октября пользователи dYdX смогут соединить DYDX в цепочке Ethereum с цепочкой dYdX (примечание: обратный перевод в настоящее время не поддерживается).

  • На 3 ноября кроссчейнов ethDYDX было более 60,8 миллионов, а общая сумма залога превысила 1 миллион.

Есть только две менее заметные хорошие новости, но приток рыночных средств достаточно силен.

Следующее выступление – главный приоритет.

Перед разблокировкой

После достижения высшей точки из-за последствий ликвидации YFI 19 ноября сообщество продолжило критиковать, и цена валюты вскоре упала примерно до 3 USDT. По мере приближения времени разблокировки мы видим, что цена всегда колебалась около 3 долларов США. USDT. Некоторые коммерческие фонды также рано бегут.

Стоит отметить, что, чтобы предотвратить повторение инцидента с YFI и улучшить глубину транзакций и опыт, Chaos Labs в партнерстве с dYdX запустила план стимулирования ликвидности на сумму 20 миллионов долларов для содействия скорейшему внедрению и плавному переходу цепочки dYdX. Программа продлится около шести месяцев и призвана побудить самые разные группы участников мигрировать и взаимодействовать с dYdX Chain.

Разблокировать «После»

Некоторые токены, заблокированные инвесторами, были переведены в залог в цепочку dYdX за неделю до разблокировки. Это в очередной раз вызвало недовольство среди сообщества, которое считало, что разблокированные средства не следует заранее закладывать, чтобы конкурировать с розничными инвесторами за прибыль.

С другой стороны, поскольку эта часть переведенных средств не поддерживает пополнение биржи, давление продавцов также будет относительно снижено.

Будучи инвестором dYdX и основателем DeFiance Capital, Артун специально написал в Твиттере о платформе X, намекнув на DYDX: откройте бычий настрой.

Это действительно правда?

Плохие новости в день разблокировки действительно почти переварились, с ежедневным спадом всего в районе 5%, и даже редким всплеском на 10,56% на второй день. Однако после этого он начал снижаться все подряд. На момент публикации цена валюты составляла 2,8 доллара США. Если по состоянию на 1 декабря, рассчитанному на основе дневного максимума в 3,2 доллара США, она упала на 14%. Если рассчитывать на основе максимума 4,36 доллара США, достигнутого 15 ноября, снижение произошло. достиг 55,7% и сократился вдвое.

Давайте сосредоточимся на продавцах валюты, которых можно найти публично (при условии, что пополнение счета на бирже является продажей монет).

  • 1 декабря адрес, связанный с DYDX Foundation, перевел около 5,6 миллиона токенов DYDX (стоимостью примерно 18,3 миллиона долларов) в Amber Group и, в конечном итоге, на криптовалютную торговую платформу Binance.

  • 1 декабря некоторые инвесторы продали 7,5 миллионов DYDX (23,3 миллиона долларов) через Wintermute и Amber.

  • 3 декабря три китовых адреса внесли на торговую платформу 4,08 миллиона DYDX (13,9 миллиона долларов) за последние 12 часов.

  • 4 декабря адрес, начинающийся с 0xb0d, связанный с Amber Group, перевел на Binance 2,25 миллиона DYDX, примерно 7,75 миллиона долларов США. В тот же день было переведено около 800 000 монет на сумму примерно 2,7 миллиона долларов США.

  • 12 декабря ликвидационная компания Teneo, входящая в состав Three Arrows Capital, только что внесла на Binance 4,45 миллиона DYDX на сумму примерно 12,73 миллиона долларов.

Количество публично доступных продаж по консервативным оценкам составляет 28,76 миллиона монет, а общее давление продаж составляет 78,68 миллиона долларов. Если цена DYDX 13 декабря составляет 2,75U, то снижение с 1 декабря составит 16,36%.

В краткосрочной перспективе огромные разблокировки токенов действительно создают давление со стороны продавцов.

Сравните рыночные показатели других популярных проектов до и после разблокировки крупных сумм.

Давайте сравним AVAX за последний период: 24 ноября было разблокировано более 9,55 миллионов токенов (около 217 миллионов), из которых 2,25 миллиона были разблокированы индивидуальными инвесторами, что составляет лишь 23,56%. Эта доля относительно невысока.

Давайте посмотрим на недавний график тренда AVAX. Он был стабильным до и после разблокировки и даже поднялся выше 40USDT 12 декабря, установив новый максимум с 2022 года. 12 ноября ликвидатор FTX внес на Binance 916 780 AVAX (приблизительно 20,7 миллиона долларов), что даже не оказало серьезного влияния.

Противоположный случай — 1INCH, который 1 декабря разблокировал более 98,74 миллиона монет, все из которых были разблокированы командой и венчурным капиталистом, а сообщество разблокировало 0.

Результаты очевидны, независимо от того, до или после разблокировки, на рынке наблюдалось явное давление продаж и слабая динамика. После медленного роста выше 0,42 USDT 9 декабря он развернулся и снова упал до цены валюты в день разблокировки.

Подведем итог

При хороших рыночных условиях, если большая доля разблокированных токенов принадлежит инвесторам, это вызовет определенное давление со стороны продавцов на рынке в краткосрочной перспективе. Хотя это не такое огромное негативное влияние, как представляет себе общественность, оно все же создает значительное сопротивление росту цен на валюту.

Крупномасштабные проекты разблокировки, достойные внимания в ближайшем будущем

  • 12 декабря Aptos разблокировала 24,84 миллиона APT (приблизительно 209 миллионов долларов США), что составляет 8,9% от оборотных средств, из которых инвесторы разблокировали 8,42 миллиона, что составляет 33,9%.

  • 17 декабря ApeCoin разблокирует 15,6 млн монет APE (приблизительно 28,08 млн долларов США), что составит 4,23% оборотных средств, в основном для команды основателей.

  • 27 декабря YGG разблокирует 16,69 млн монет, из которых 3,2 млн предназначены для инвесторов, что составляет 19,17%, и 7,01 млн — для сообщества, что составляет 42%.

  • 30 декабря OP разблокирует 24,16 миллиона монет, в том числе 11,41 миллиона монет для инвесторов, что составляет 47,23%, и 12,75 миллиона монет для основных участников, что составляет 52,77%.