Текущий общий оборот Ethereum составляет примерно 233 000 (более 120 миллионов). Эти более 100 миллионов токенов сейчас разбросаны по всем уголкам мира Web3, на биржах, DeFi, кросс-чейн мостах, уровне 2 и экологических цепочках, не относящихся к EVM. ., и еще много лежит в кошельках, к которым хакеры не смеют прикасаться, потому что боятся, что их обнаружат.

Каждый день мы завалены всевозможными данными. Межсетевой Ethereum на определенном новом уровне L2 достиг нового максимума, а биржевой запас достиг нового минимума. Но задумывался ли кто-нибудь о распределении этих Ethereum и о том, где находится Ethereum. ? Ваше любимое место?

Одержимый Ethereum пользователь платформы X по имени Eth Wave (@TrueWaveBreak) привел статистику, о которой нельзя сказать, что она многое упустила, но она совершенно неполная. Хотя эта статистика игнорирует, например, местонахождение большого количества WETH и ETH, ускользающих из экосистемы EVM, в целом она обрисовывает картину, которую можно использовать для понимания распределения Ethereum:

На этом графике много интересных данных, заслуживающих отдельного обсуждения.

ETH на L2 составляет менее 2% от общей суммы.

Согласно данным рисунка, все ETH на L2 составляют лишь около 1,66% от общего обращения ETH, что составляет около 1,992 миллиона штук. Общая стоимость, рассчитанная на основе цены Ethereum на момент написания этой статьи, составляет. 3,223 миллиарда долларов США, что составляет 30,87% от ТВЛ L2 в размере 10,44 миллиарда долларов США.

Рейтинг L2 по акциям ETH на этом графике почти идентичен рейтингу по TVL в L2BEAT. Помимо двух гигантов Arbitrum и OP Mainnet, недавняя скорость развития Base действительно застала многих врасплох. Ее TVL превзошел zkSync Era и Starknet, которые запустили основную сеть ранее.

Но даже если L2 работает хорошо, сравнение может показать, что запасы ETH на всех L2 лишь немного превышают запасы холодного кошелька Bitfinex или даже примерно половину запаса холодного кошелька Binance.

Из этого мы также можем сделать вывод, что в качестве альтернативы Ethereum, которая значительно снижает транзакционные издержки, L2 не имеет никаких признаков того, что статус Ethereum пошатнется, по крайней мере, на данный момент. С одной стороны, это может быть связано с тем, что база пользователей, обладающих навыками передачи активов между различными цепочками, все еще невелика. С другой стороны, это может быть связано с тем, что в основной сети все еще существует много незаменимых приложений.

CEX по-прежнему остается основным полем битвы за ликвидность ETH

Согласно расчетам, основанным на данных, приведенных на рисунке, запасы ETH на выявленных биржах превышают 7%. В сочетании с небольшими биржами по всему миру и потенциально непризнанными адресами бирж, запасы ETH на централизованных биржах, хотя и имеют тенденцию к снижению в последние годы, все еще могут быть близки или даже превышать 10%.

Это означает, что CEX по-прежнему является основным местом сбора ликвидности ETH, а так называемая «недостаточная ликвидность», которую мы наблюдаем невооруженным глазом в данный момент, вероятно, является всего лишь снижением готовности пользователей часто торговать, и у большинства из них может стоять на месте.

Кроме того, нельзя игнорировать учреждения, в том числе Robinhood, которые не являются криптовалютными биржами, но занимаются торговлей криптовалютами. На рисунке не упоминается Grayscale, чей фонд Ethereum, по данным платформы анализа данных блокчейна Arkham, содержит 3,03 миллиона ETH, что составляет более 2,5% от общего оборота.

Разменную карту в руках хакеров нельзя игнорировать

На рисунке также перечислены активы некоторых хакеров, например тех, кто атаковал мультиподписной кошелек Pocahontas, Mixin и Gatecoin, а также тех, кто не указан, например, пресловутой северокорейской хакерской организации Lazarus Group, но тех, кто не указан. Украденные активы могли быть размещены в монетосмесителях, включая Tornado.Cash, или разбросаны по разным адресам, что затрудняет их идентификацию за короткое время.

Ставка Эфириума

Ставка Ethereum уже составляет более 25% от общего количества Ethereum в обращении, и это число, вероятно, продолжит расти в обозримом будущем. 1/3 поставленных ETH депонируется в протоколе ставок ликвидности, и более 86% этой 1/3 находится в Лидо. В области ставок, хотя централизованные биржи также взяли свою долю пирога и запустили токены Liquid Saving Tokens (LST), в настоящее время они кажутся гораздо менее популярными, чем децентрализованные протоколы, при этом объем залогов составляет лишь половину от протокола LSD. .

Ставка ликвидности — это путь, который может оказаться гораздо более сложным, чем кажется. Речь идет не просто о получении равного количества токенов, представляющих залоговую долю после размещения, но также о том, как стать более децентрализованным, чтобы избежать рисков, и как уменьшить количество токенов. Количество ETH, внесенное пользователями, способы использования LST для обеспечения безопасности других сетей (перестейкинг) и т. д. — все это области, заслуживающие углубленного изучения.

Но с другой стороны, ставка на ликвидность — это, по сути, акт увеличения кредитного плеча. Нынешнее использование LST в качестве залога для кредитования и выпуск децентрализованных стейблкоинов многими протоколами LSD через LST еще больше усилили кредитное плечо. В будущем, если масштабы будут достаточно велики и экстремальные рыночные условия снова возникнут, достаточно ли ликвидности для ликвидации этих активов — это также вопрос, к которому нам нужно подготовиться.

Как сказал сам автор, эта картина не идеальна. Например, не учитываются обмены, WETH на L2, DEX и т.д. Кроме того, в области DeFi на рисунке показана только доля cETH и DAI Compound (MakerDAO), выпущенных путем размещения WETH. Другие крупные протоколы DeFi, такие как Aave, Curve и Uniswap, не включены. Автор заявил, что он продолжит улучшать эту диаграмму в будущем и надеется, что улучшенная диаграмма будет содержать больше информации, которую стоит изучить.