10. Эволюция рыночной стоимости стейблкоинов в основной цепочке Ethereum
Однако развитие рыночной капитализации стейблкоинов в основной цепочке Ethereum может сигнализировать об окончании периода засухи ликвидности. Этот показатель эквивалентен «(глобальной) денежной массе М2» в традиционных финансах. Когда в цепочку приходят новые деньги, это обычно коррелирует с ростом цен либо непосредственно в Ethereum, либо в экосистему DeFi.
Рыночная капитализация стейблкоинов в основной цепочке Ethereum, а также притоки и оттоки капитала с течением времени.
Отток стейблкоинов Ethereum, похоже, достиг дна и стабилизировался впервые после слияния. Это говорит о том, что средства больше не выводятся из криптовалютного пространства, а вместо этого сидят в стороне, ожидая повторного входа. Возможная причина этого в том, что тенденции и новые инвестиционные продукты на Ethereum вызвали новый интерес инвесторов. Следующая диаграмма детализирует это.
11.DeFi: это новые тенденции
Одной из новых тенденций в криптовалютном пространстве являются так называемые реальные активы на Ethereum. Это относится к токенизированной форме недвижимости, ценных бумаг и облигаций, которые сейчас торгуются на блокчейне и создают реальные варианты использования криптовалюты.
Например, государственные облигации можно приобрести на Ethereum благодаря таким протоколам, как Ondo Finance, что в последнее время привело к увеличению спроса в пространстве RWA. Сейчас эта цифра выросла до трех миллиардов долларов.
Рыночная стоимость реальных активов (RWA) с течением времени.
Кроме того, внутрисетевые процентные ставки для стейблкоинов снова стали конкурентоспособными благодаря инновациям протокола Maker (DAI) и быстрому росту stUSDT. Возможно, произойдет переход от сильно спекулятивного пространства DeFi к пространству RWA на Ethereum. Становится ли блокчейн более зрелым?
12. Рейтинг доходов протоколов
Dapps, которые пользуются спросом, принесут более высокий доход. Децентрализованные приложения Ethereum остаются одними из самых популярных в отрасли. Lido Finance с активами почти в 46 миллионов долларов является самым прибыльным децентрализованным приложением на Ethereum. Удивительно, но за Lido последовало новое социальное приложение Friend.Tec, которое принесло доход в 25,7 миллиона долларов в месяц и даже показало самую высокую прибыль среди всех приложений (12 миллионов долларов). Следом за ним следует Uniswap DEX стоимостью 23,7 миллиона долларов.
13. Уровень 2 Эфириума: общая заблокированная стоимость стагнирует
Быстрорастущая экосистема второго уровня Ethereum в настоящее время является одним из крупнейших USP блокчейна. Такие проекты, как Arbitrum, Optimism и ZKSync, приобрели огромную популярность после их слияния в прошлом году. За этот период их TVL вырос до сегодняшних $10,51 млрд, но сейчас достиг временного плато. Тем не менее, в будущем ожидается дальнейший рост благодаря бурному развитию технологий масштабирования.
Общая капитализация сети Ethereum уровня 2.
14. Коэффициент масштабирования: ETH Layer-2 становится все быстрее и быстрее
Еще одним интересным показателем, иллюстрирующим развитие технологии масштабирования Ethereum, является коэффициент масштабирования сети уровня 2. Как показано на диаграмме ниже, решение масштабирования уровня 2 теперь обрабатывает примерно на 5,65 больше транзакций в секунду (красный), чем основная цепочка Ethereum (синий). Год назад сеть L2 обрабатывала меньше транзакций в секунду, чем основная цепочка Ethereum. Ожидается, что этот показатель, вероятно, продолжит расти в ближайшие месяцы и в течение 2024 года.
Коэффициент масштабирования Ethereum с течением времени.
15. Общий доход ETH уровня 2: возможности для улучшения
Сети уровня 2 платят комиссию основной цепочке Ethereum при отправке расчетных транзакций. Проще говоря, чем более загружена активность в сети уровня 2, тем больше Ethereum теоретически может получить выгоду от сети уровня 2. Однако здесь еще есть потенциал для роста.
Хотя большая часть транзакций Ethereum с момента слияния обрабатывается через сеть уровня 2, они приносят лишь 5,2% от общего дохода основной цепочки Ethereum. В прошлом году сеть уровня 2 отправила примерно 104 миллиона долларов (желтый) в основную цепочку Ethereum, чтобы воспользоваться ее структурой безопасности. Это соответствует почти 2 миллиардам долларов общего дохода в основной цепочке Ethereum (зеленый).
Для сравнения: год назад платежи из сетей второго уровня в основную цепочку составляли всего от $400 000 до $100 000 в день. Сегодня эти суммы варьируются от 300 000 до 500 000 долларов.
16. Уровень 2: Это тенденции.
Имея более половины TVL второго уровня, Arbitrum, несомненно, продолжает доминировать на рынке. Однако, несмотря на доминирование, технология масштабирования Optimism становится все более популярной, и теперь ее предпочитают многие проекты второго уровня. Также включено: цепочка BASE Coinbase. Благодаря шумихе вокруг социального приложения Friend.Tech, оно, возможно, стало самым быстрорастущим из всех L2 за последние недели. Легко представить, что новый opBNB второго уровня Binance (также построенный на Optimism) демонстрирует аналогичный рост.
17. Активность разработчиков ETH во время летнего спада
Это слияние во многом является достижением талантливого и опытного сообщества разработчиков Ethereum. Оно остается, безусловно, самым активным сообществом в сфере криптографии и самым обновляемым сообществом в облаке управления кодом GitHub. Тем не менее, они не избежали общей тенденции к снижению криптовалют, и с тех пор активность разработчиков неуклонно снижается. Это сохраняется, несмотря на многие достижения в пространстве уровня 2.
18. Google Trends: интерес к поиску стабилен
Помимо цены, возможно, не существует индикатора, который бы иллюстрировал медвежий рынок криптовалюты лучше, чем график поисковых запросов Google Trends. Слияние в сентябре 2022 года может стать последней точкой, когда Ethereum зафиксирует такой же общественный интерес по сравнению с бычьим ростом 2021 года. С тех пор стоимость падает или остается на прежнем уровне. Но каждая так называемая спокойная фаза на рынке криптовалют также имеет некоторый потенциал.
19. Эфириум все еще находится в зоне накопления
Наконец, мы обратимся к графику NUPL для долгосрочных держателей. Это представляет собой чистые нереализованные потери прибыли и, по сути, указывает на долю долгосрочных держателей Ethereum, которые в настоящее время находятся на положительной или отрицательной территории. Высокие доли фаз отмечены синим цветом. Красный цвет показывает нам период капитуляции, который обычно отмечает дно медвежьего рынка.
Как можно видеть, Эфириум в настоящее время находится в «фазе надежды и страха» (оранжевый), следуя за летним оптимизмом держателей (желтый). С исторической точки зрения ETH снова находится в фазе накопления. Похоже, что именно эти минимумы стали причиной катастрофы FTX годичной давности, но многие держатели все еще боятся скрываться.
20.Выводы и перспективы
В этом нет никаких сомнений: в криптовалютном пространстве становится все тише. Даже второй по величине блокчейн в отрасли не смог устойчиво переломить эту тенденцию в прошлом году. Но сеть Ethereum не стоит на месте. Ставки ETH и цепочки второго уровня переживают бум, появляются новые тенденции, а примеры реальных активов показывают, что Ethereum начинает созревать как экосистема. Поэтому неудивительно, что крупные организации, такие как Fidelity, VanEck и UBS, в последнее время становятся все более активными в экосистеме Ethereum. Тенденция кажется очевидной: от диких спекуляций к практическим вариантам использования и устойчивому использованию сети. То, что вы строите сегодня, принесет плоды завтра.
Тем не менее, Ethereum сталкивается с некоторыми препятствиями. Дальнейшая распродажа на рынке может быть связана со снижением активности в сети, что еще больше усугубляет недавние инфляционные тенденции в экономике токенов. Кроме того, хотя децентрализация кольев в настоящее время продвигается, к сильному доминированию Лидо в сфере кольев по-прежнему следует относиться с осторожностью.
В конечном счете, Эфириуму необходимо найти способы получить больше от своего быстро развивающегося пространства второго уровня, чтобы избежать его каннибализации. Реализация этого может занять некоторое время, но это должно быть на стороне Ethereum.