Ключевые выводы
Централизованная биржа (CEX) управляется компанией, которая управляет учетными записями пользователей, хранением средств и книгой ордеров для сопоставления покупателей и продавцов.
Децентрализованная биржа (DEX) работает на смарт-контрактах и позволяет пользователям торговать напрямую из своих кошельков, не передавая управление своими средствами.
CEX предлагают более удобный опыт, поддержку клиентов и доступ к фиатным входам, что делает их практической отправной точкой для большинства новичков.
DEX предоставляют доступ к децентрализованным финансам (DeFi) и позволяют всем с крипто-кошельком торговать без регистрации, но требуют больше технических знаний и несут разные риски.
Оба типа бирж имеют свои плюсы и минусы в отношении хранения, сборов, ликвидности и удобства использования. Правильный выбор зависит от вашего уровня опыта и целей.
Введение
Если вы изучаете крипту, вы, вероятно, столкнулись с терминами CEX и DEX. CEX, или централизованная биржа, это платформа, управляемая компанией, которая выступает в качестве посредника между покупателями и продавцами. DEX, или децентрализованная биржа, использует технологии блокчейн и самовыполняющиеся смарт-контракты, чтобы позволить пользователям торговать напрямую друг с другом.
Понимание различий между ними имеет значение, прежде чем вы решите, какую использовать. У каждой есть реальные преимущества и недостатки в зависимости от вашего опыта, того, что вы хотите торговать и насколько много контроля хотите иметь над собственными средствами.
Почему существуют разные типы бирж?
В традиционных финансах биржи являются централизованными учреждениями с единственным управляющим органом, строгим регулированием и контролем посредников за транзакциями. Ранние крипто-биржи воспроизводили эту модель. Со временем разработчики создали альтернативу: биржи, которые работают на коде, а не на компаниях.
CEX работает, поддерживая книгу ордеров, которая сопоставляет заказы на покупку и продажу от зарегистрированных пользователей. Биржа хранит ваши средства в управлении, пока вы торгуете. DEX, напротив, исполняет сделки через смарт-контракты на блокчейне. Никакая компания не держит ваши средства; вы торгуете напрямую из своего собственного кошелька.
Эти две модели представляют собой разные философии: удобство и поддержка против автономии и самоуправления. Ни одна из них не является строго лучше, и многие крипто-пользователи в конечном итоге используют обе в разные моменты.
Централизованные биржи: плюсы
Удобный опыт
CEX обычно являются самым простым способом начать работу с криптой. Регистрация похожа на открытие банковского счета, и большинство людей уже знакомы с этим процессом. Вы можете купить крипту с дебетовой или кредитной карты, а поддержка клиентов доступна, если что-то пойдет не так. Для новичков это часто наиболее доступная отправная точка.
Поддержка клиентов и варианты восстановления
Если вы потеряете доступ к своему аккаунту, команда поддержки CEX может помочь вам восстановить его. Также нет сетевых сборов за перемещение средств между внутренними продуктами биржи, такими как между спотовыми и фьючерсными кошельками. Эти меры уменьшают риск совершения необратимых ошибок, которые гораздо более распространены при использовании кошельков для самоуправления и DEX. Обратите внимание, что вывод средств на внешний кошелек действительно влечет за собой сборы за вывод.
Широкий спектр услуг
CEX может предложить широкий спектр продуктов в одном месте: спотовая торговля, фьючерсы, стекинг, NFT-рынки, лаунчпады и многое другое. Перемещение средств между этими услугами внутри биржи довольно просто. Для пользователей, которые хотят единую платформу, CEX предоставляет это удобство.
Централизованные биржи: минусы
Риск безопасности и контрагента
CEX являются крупными централизованными целями. Они привлекают значительные попытки взлома, и хотя безопасность значительно улучшилась за годы, ни одна биржа не может полностью устранить риск. Крах некоторых крупных бирж в 2022 году показал, что операционные и контрагентские риски могут быть столь же значительными, как и технические.
Комиссии за торговлю и вывод
Большинство услуг на CEX сопровождаются сборами, иногда раскрываемыми, иногда встроенными в спреды. Эти сборы могут быть выше, чем сборы на DEX, работающих в сетях второго уровня, где транзакционные издержки значительно снизились за последние годы благодаря улучшениям масштабирования. Сборы за вывод на внешние кошельки также варьируются в зависимости от биржи и сети.
Нет прямого управления активами
Когда вы вносите средства на CEX, вы отдаете прямое управление своими средствами. Вы доверяете бирже хранить их в безопасности и разрешать выводы по запросу. Если биржа становится неплатежеспособной или ограничивает вывод средств, восстановить ваши средства может быть сложно. Это основная причина, по которой самоуправление стало более привлекательным для многих пользователей.
Децентрализованные биржи: плюсы
Самоуправление средств
На DEX ваши средства остаются в вашем собственном кошельке до завершения сделки. Никакая третья сторона не держит ваши активы. Это означает, что вы не сталкиваетесь с контрагентским риском из-за финансового состояния или практик безопасности биржи. Для тех, кто придает приоритет владению своими активами, это часто является самым важным фактором.
Приватность и низкие барьеры для входа
DEX не требуют регистрации или проверки личности. Любой с кошельком и немного крипты может начать трейдить. Это делает их доступными для широкой аудитории по всему миру. Тем не менее, пользователи все равно подлежат местным законам и регулированиям при торговле любыми криптоактивами.
Доступ к DeFi и новым токенам
DEX являются воротами в более широкую экосистему децентрализованных финансов. Обычно они листят новые токены раньше и более свободно, чем CEX. Если вы хотите торговать токенами с меньшими рыночными капитализациями или участвовать в проектах на ранних стадиях, DEX обычно будет вашим лучшим выбором.
Агрегаторы DEX и маршрутизация
Помимо отдельных DEX, агрегаторы DEX стали важной частью экосистемы. Платформы, такие как 1inch, Matcha и CowSwap, разделяют одну сделку между несколькими DEX для нахождения лучшей доступной цены. Это может уменьшить проскальзывание и улучшить исполнение, особенно для крупных сделок. Агрегаторы добавляют уровень удобства, позволяя пользователям получать доступ к нескольким источникам ликвидности через один интерфейс, не проверяя каждую DEX по отдельности.
Децентрализованные биржи: недостатки
Сложность и кривая обучения
Понимание ликвидных пулов, газовых сборов, управления кошельком и проскальзывания требует времени. Ошибки на DEX часто необратимы: отправка на неправильный адрес или подписывание злонамеренного контракта могут привести к постоянной потере средств. Новым пользователям стоит изучить основы перед тем, как торговать значительными суммами.
Ограниченное количество фиатных входов
Большинство DEX не позволяют вам напрямую вносить фиатную валюту. Обычно вам нужно сначала приобрести крипту на CEX, а затем перевести на свой кошелек, чтобы использовать DEX. Некоторые DEX сотрудничают с третьими сторонами, чтобы предлагать оплату картами, но это остается менее удобным, чем на CEX.
Ликвидность и влияние на цену
Большинство DEX используют модель автоматического маркет-мейкера (AMM), а не традиционную книгу ордеров, что означает, что крупные сделки могут значительно повлиять на цену. Некоторые DEX, такие как dYdX и Hyperliquid, используют ончейн или гибридные книги ордеров. Ликвидность сильно варьируется между DEX и торговыми парами. Для крупных сделок CEX с глубокими книгами ордеров может предложить лучшую цену.
CEX против DEX: что выбрать?
Для новичков CEX обычно проще и безопаснее. Поддержка клиентов, фиатные входы и знакомая структура аккаунтов снижают риск дорогостоящих ошибок. По мере того как вы накапливаете уверенность в крипте, изучение DEX и самоуправления становится более практичным.
Для опытных пользователей, которые хотят полного контроля над своими активами, доступа к полному спектру продуктов DeFi или экспозиции к токенам на ранних стадиях, DEX предлагает возможности, которые CEX не может предоставить.
Вот самые распространенные случаи использования каждого:
Используйте CEX, когда вы хотите:
Купить крипту в первый раз с банковской карты или фиатной валюты
Торговать с доступом к поддержке клиентов, если у вас возникнут проблемы
Доступ к высоколиквидной торговле с минимальным влиянием на цену
Использовать ряд крипто-продуктов в одном месте, не управляя кошельками
Используйте DEX, когда вы хотите:
Сохранять полный контроль над своей криптой в любое время
Доступ к токенам, которые еще не listed on centralized platforms
Участвовать в протоколах DeFi, стратегиях доходности или ончейн-управлении
Торговать в сетях, где масштабирование второго уровня сделало газовые сборы низкими
Часто задаваемые вопросы
В чем основное отличие между CEX и DEX?
CEX управляется компанией, которая хранит ваши средства и сопоставляет сделки с помощью книги ордеров. DEX использует смарт-контракты, чтобы позволить вам торговать напрямую из вашего собственного кошелька, не передавая управление своими активами. CEX проще в использовании, но требует доверия к оператору; DEX дает вам больше контроля, но требует больше технических знаний.
DEX безопаснее, чем CEX?
Ответ зависит от того, какие риски вы управляете. DEX устраняет контрагентский риск, потому что вы сохраняете контроль над своими средствами. Однако это вводит риск смарт-контрактов (ошибки в коде могут быть эксплуатированы), риск управления кошельком и риск взаимодействия со злонамеренными токенами или контрактами. CEX несут риск хранения и операционный риск, но обычно имеют команды безопасности, страховые фонды и варианты восстановления, которые отсутствуют у DEX.
Нужно ли мне подтверждать свою личность для использования DEX?
Большинство DEX не требуют подтверждения личности. Вам просто нужен совместимый крипто-кошелек и средства для торговли. Тем не менее, вы все равно обязаны соблюдать законы и регулирования вашей местной юрисдикции. Некоторые регуляторы все больше применяют требования KYC и AML к операторам DEX и фронт-эндам.
Почему сборы DEX иногда ниже, чем сборы CEX?
DEX имеют меньшие операционные расходы, поскольку нет компании, которую нужно поддерживать. Комиссии за обмен идут поставщикам ликвидности, а не центральному субъекту. В сетях второго уровня газовые сборы сейчас составляют лишь часть от того, что было на основной сети Ethereum в предыдущие годы, что делает торговлю на DEX довольно доступной. CEX, однако, могут скрывать сборы в спредах или предлагать структуры возврата для мейкеров, которые могут быть выгодны трейдерам с высоким объемом.
Могу ли я использовать как CEX, так и DEX?
Да, и многие крипто-пользователи это делают. Распространенный рабочий процесс — это купить крипту на CEX с фиатом, а затем перевести средства в кошелек для самоуправления для использования на DEX. Это сочетает в себе удобство фиатного входа CEX с самоуправлением и доступом к DeFi DEX. Понимание обоих инструментов дает вам больше гибкости в том, как вы взаимодействуете с криптоэкосистемой.
Заключительные мысли
CEX и DEX каждый служат различным потребностям. CEX придают приоритет доступности, поддержке и интегрированным услугам. DEX придают приоритет автономии, самоуправлению и доступу к полному ландшафту DeFi. Граница между ними также размывается: некоторые CEX теперь предлагают функции некондиционного кошелька, некоторые фронт-энды DEX добавляют фиатные входы, и гибридные модели, которые сочетают централизованное сопоставление ордеров с ончейн-расчетами, становятся все более распространенными.
Независимо от того, что вы выберете, понимание того, как работает ваша биржа и где находятся ваши средства, имеет решающее значение. Проводите собственное исследование, понимаете используемые инструменты и убедитесь, что любые решения соответствуют вашей ситуации и регулированиям в вашей юрисдикции.
Дополнительное чтение
Что такое децентрализованная биржа (DEX)?
Что такое ликвидные пулы в DeFi?
Что такое смарт-контракты и как они работают?
Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?
Что такое книга ордеров и как она работает?
Отказ от ответственности: этот контент предоставлен вам на основе "как есть" для общей информации и образовательных целей, без каких-либо представлений или гарантий любого рода. Его не следует рассматривать как финансовые, юридические или другие профессиональные советы, и он не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обращаться за собственным советом к соответствующим профессиональным консультантам. Когда контент предоставляется третьей стороной, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат третьему лицу и не обязательно отражают мнение Binance Academy. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может упасть или вырасти, и вы можете не получить обратно вложенную сумму. Вы полностью отвечаете за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.