Ключевые выводы
Торговые пары с криптовалютами позволяют обменивать один актив на другой. Трейдеры могут размещать ордера на покупку и продажу каждого актива в торговой паре с встречным активом.
Базовый актив в торговой паре представляет собой меру стоимости относительно текущей стоимости котируемой валюты.
Арбитражная торговля использует преимущества того, как эти значения могут различаться на разных биржах.
На централизованных биржах парные активы составляют книги заказов как для стороны продажи, так и для стороны покупки. На децентрализованных биржах поставщики ликвидности поставляют оба актива в пул ликвидности.
Как централизованные, так и децентрализованные современные криптовалютные биржи размещают два торгуемых актива «бок о бок» на своих платформах. Любой трейдер, владеющий одним активом, может (напрямую) обменять его на другой в несколько кликов. Но эта система представляет собой устойчивую конструкцию, разработанную на основе традиционных рынков и адаптированную для цифровых обменов. Эти активы, противопоставляемые друг другу, известны как торговые пары.
Что такое криптовалютные торговые пары?
Из пула тысяч криптоактивов криптовалютные торговые пары сужают варианты обмена, доступные трейдерам, до двух активов в каждой. Парная система обеспечивает организованную торговую модель и берет за основу самые ранние торговые системы – бартерную торговлю и относительно модернизированные торговые системы, в которых используются законные платежные средства.
В обеих системах один товар может быть обменен на другой только в одно и то же время. Однако, в отличие от бартерной системы, это соединение длится дольше и остается статичным до тех пор, пока они не будут исключены из листинга биржи или не будут маршрутизированы по-другому.
Активы в торговой паре могут представлять собой любую комбинацию стабильных (или привязанных) активов и обычных криптоактивов. В любом случае оба актива представляют собой визуальное сравнение их стоимости. Помимо сравнения ценностей, торговые пары представляют собой сравнение финансовой жизнеспособности посредством структур ликвидности и торговой статистики.
Торговые пары обозначаются тиккерами парных активов. Например, пара биткойн (BTC) и Ethereum (ETH) котируется на биржах как BTC/ETH.
Базисная валюта
Базовая валюта является первой криптовалютой в торговой паре, поэтому в торговой паре BTC/ETH биткойн будет базовой валютой. Базовая валюта — это базовая валюта в торговой паре, в которой ордера размещаются относительно базовой валюты.
Котировка валюты
Вторая половина торговой пары является валютой котировки, поэтому в торговой паре BTC/ETH ETH будет валютой котировки, что означает, что это цена базовой валюты в валюте котировки.
На графике ниже это означает, что на момент снимка экрана 1 BTC стоил 15,89 ETH. Большинство ценовых графиков, таких как GeckoTerminal, позволяют переключаться между валютой котировки пары и долларом США.
Как работают криптовалютные торговые пары?
Функциональность криптовалютных торговых пар — это синергия экономических подходов и технологических отработок. Оба объединены при разработке систем сопряжения для централизованных и децентрализованных бирж.
На централизованных спотовых биржах книги заказов предназначены для поддержки только обоих активов. Трейдеры могут размещать ордера на покупку и продажу только любого из двух активов. Базовая технология записывает сделанные заказы и систематизирует их в соответствии с ценой покупки или продажи, выбранной трейдером.
Чтобы купить базовую валюту, трейдер должен иметь в своем распоряжении котируемую валюту. Они указывают цену, по которой они хотят купить, и сумму котируемого актива, которую они готовы совершить в сделке. Продавцы указывают цену (базовой валюты), по которой они хотят продать свои активы, и количество активов, которые они хотят продать.
Заявки на продажу располагаются в порядке возрастания (от самой низкой к самой высокой цене продажи), а заказы на покупку — в порядке убывания (от самой высокой к самой низкой цене). Когда запросы трейдера удовлетворяются, его актив обменивается на другой.
Другие торговые системы, такие как Форекс и торговля производными инструментами, используют аналогичную технологию в дополнение к другим функциям, таким как кредитное плечо.
На децентрализованных биржах система сопряжения активов основана на пуле ликвидности и протоколах автоматического маркет-мейкера. Пул ликвидности предназначен для приема только двух парных активов. Ожидается, что поставщики ликвидности предоставят равные стоимости обоих парных активов. Имея два актива в пуле, автоматический маркет-мейкер (AMM) обслуживает торговые запросы и обновляет цену продажи базовой валюты после каждой сделки.
Узнайте больше о децентрализованных финансах (DeFi), пулах ликвидности и AMM.
Стейблкоины и криптовалютные торговые пары
Стоимость стейблкоинов фиксирована. Стейблкоины, привязанные к бумажным валютам, сочетаются с другими волатильными активами на биржах. Как и на традиционном рынке, держатели стейблкоинов эквивалентны покупателям, которые хотят обменять свои бумажные валюты на криптовалюты.
Как и фиатные деньги, пары стейблкоинов создают стандартную меру стоимости. Поскольку другой актив торгуется против стейблкоина, изменение стоимости представляет собой изменение относительно базовой или котируемой валюты (в зависимости от модели сопряжения), которое не отклоняется или почти не отклоняется от своей известной стоимости. Трейдеры, желающие проверить общие колебания цен на конкретный актив, обращаются к паре(ам) стейблкоинов. Однако это всего лишь дополнительная польза пар стейблкоинов.
Основная цель пары стейблкоинов — предоставить возможность для взаимной конвертации волатильного и стабильного актива. Пары стейблкоинов предоставляют трейдерам возможность переключиться на стабильный актив и сохранить прибыль или минимизировать убытки.
По этим причинам пары стейблкоинов генерируют особенно большое количество торговых операций на биржах. Они демонстрируют один из самых высоких объемов торгов, поскольку большинство активов на биржах имеют пару стейблкоинов. Стейблкоины, привязанные к доллару США (USDT, BUSD, USDC), широко используются.
Стейблкоины также соединяются друг с другом (например, USDT/USDC, BUSD/DAI и USDT/FRAX), чтобы позволить трейдерам переключаться на стейблкоин, который они считают более технически продвинутым, относительно более стабильным или просто как способ торговли другими активами.
Крипто-торговые пары и арбитраж
Из-за определенных факторов стоимость актива может незначительно и обычно кратковременно меняться на разных биржах или в торговых парах на одной бирже. Этот вариант известен как арбитраж. Различия в плотности и спреде книги заказов могут привести к тому, что актив достигнет другой стоимости по сравнению со стандартной стоимостью (стоимость пары стейблкоинов) или производной стоимостью для активов в паре с другими волатильными активами.
Ожидается, что эта разница исчезнет в ближайшее время, поскольку арбитражные трейдеры спешат воспользоваться разрывом. Чтобы использовать арбитраж, трейдеры покупают актив у пары или биржи, где он торгуется по более низкой цене, и продают его там, где он торгуется по более высокой цене. В зависимости от величины арбитража и его продолжительности арбитражные трейдеры могут получить ощутимую прибыль, быстро торгуя против разрыва. Эти факторы (арбитражный разрыв и продолжительность), в свою очередь, зависят от ликвидности и спреда в книге заказов пары.
На тот случай, если вы подумываете заняться арбитражной торговлей, важно принять к сведению факторы, которые могут повлиять на прибыльность сделки. Узнайте больше об арбитражной торговле и о том, как она работает.
Примеры криптовалютных торговых пар
Многие торговые пары криптовалют связаны со стейблкоинами, такими как USDT или USDC, и это одна из причин, почему эти стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, имеют такую высокую рыночную капитализацию. Другие распространенные криптовалютные пары могут включать популярные криптовалюты, такие как BTC/ETH, или родственные криптовалюты, такие как BTC/BCH.
Биткойн и Эфириум (BTC/ETH или ETH/BTC)
Несомненно, это две самые популярные и важные криптовалюты на сегодняшний день. Торговая пара BTC/ETH объединяет два актива, которые доминируют в секторе криптовалют. Биткойн и Ethereum делят между собой более 50 % общей рыночной капитализации криптовалют, более 150 миллионов держателей и совокупное доминирование 62,4 % крипторынка на момент публикации. Поскольку большинство инвесторов в криптовалюту владеют и активно торгуют хотя бы одним из двух активов, пара демонстрирует высокую торговую активность и солидную ликвидность по сравнению с другими парами, независимо от биржи, на которой они торгуются.
Пара Биткойн и Эфириум зафиксировала максимум в более чем 100 миллионов долларов за 24-часовой объем торгов на самой популярной бирже для этой пары. Помимо того, что пара BTC/ETH является одной из самых активных торговых пар, она вызывает большой интерес со стороны криптовалютных инвесторов по двум причинам: общее развитие цен и «переворот биткойнов». Инвесторы считают, что Эфир — единственный актив, способный свергнуть Биткойн с точки зрения общей рыночной капитализации.
Пара BTC/ETH показывает, как они работают друг против друга, а постоянный рост эфира по отношению к биткойну означает, что его обгон может произойти. Независимо от осуществимости этого, инвесторы приклеены к знаменитой паре. Кроме того, рост эфира по отношению к биткойнам на протяжении многих лет оказался положительным знаком для других криптовалют (альткойнов).
Биткойн и USDT (BTC/USDT)
Tether представила стейблкоин USDT как способ повысить ликвидность на криптовалютных биржах, а также облегчить работу основных учреждений или частных лиц, желающих инвестировать в криптовалюту. USDT представляет собой токенизированную версию доллара США. Для достижения своей цели по повышению ликвидности USDT сочетается с криптоактивами, включая биткойны, на биржах, что позволяет этим учреждениям легко обменивать выданные им USDT на биткойны, а также дает трейдерам возможность избежать волатильности других криптовалют, переключившись на более стабильный актив. Ежедневный объем торгов по парам BTC/USDT достигает 4 миллиардов долларов.
Эфириум и USDT (ETH/USDT)
Как и в случае с парой BTC/USDT, пара стейблкоинов Ethereum создает стандартную стоимость и позволяет держателям токенизированных фиатных денег обменивать свои стейблкоины на Ethereum и наоборот. Владельцы Ethereum также могут конвертировать его в более стабильный актив, используя эту пару. Пара ETH/USDT регистрирует до 600 миллионов долларов США за 24-часовой объем торгов.
Tether USD и USDC Circle (USDT/USDC)
USDT и USDC — две самые популярные стейблкоины в криптопространстве. Они разделили рыночную капитализацию в размере более 105 миллиардов долларов, каждый из которых контролирует более 40 миллиардов долларов в стейблкоинах. USDT и USDC выпускаются Tether Inc. и консорциумом Center соответственно. Процесс выдачи аналогичен; однако криптовалютные сообщества перемещают свои активы от одного к другому в зависимости от настроений рынка. Трейдеры конвертируют между двумя стейблкоинами в основном в качестве шага на своем торговом пути, поскольку большинство активов не имеют обеих пар стейблкоинов.
Большой процент трейдеров переключается между обеими стейблкоинами, чтобы переключиться на актив, который они считают более безопасным и технически продвинутым. Пара USDC/USDT фиксирует объем торгов до 20 миллионов долларов в день.
Dogecoin и Сиба-ину (DOGE/SHIB)
Dogecoin — пионер монет-мемов. Криптовалюта на собачью тематику с тех пор превратилась в очень важную криптовалюту и пользуется всеобщим интересом. После его успеха появилось множество подобных проектов, большинство из которых сохранили номенклатуру собак, введенную проектом Джексона Палмера. Как и Доге, некоторые из них добились ощутимого успеха, один из них — Сиба-ину.
Выпущенный на блокчейне Ethereum, Шиба Ину стал известен после некоторых маркетинговых прорывов. С тех пор он поднялся в чартах, завоевал огромное сообщество и исторически превзошел Dogecoin с точки зрения рыночной капитализации. С тех пор он вернулся на уровень ниже Dogecoin. Сообщества Dogecoin и Shiba Inu представляют интерес, и из-за жесткой конкуренции между этими двумя активами криптовалютные биржи перешли к объединению их вместе, чтобы обеспечить прямую торговлю между двумя крупнейшими мем-монетами.
Пара DOGE/SHIB фиксирует средний объем торгов в размере 3 миллионов долларов в день. Узнайте больше об экосистеме сиба-ину, включая ShibaSwap и Shibarium.
Биткойн и биткойн-форки (BTC/BCH и BTC/BSV)
Знаменитые последствия в раннем биткойн-сообществе привели к расколу на три части. В результате были созданы BSV и BCH. Наряду с Биткойном, эти два актива управляют основным кодом блокчейна Биткойна, но вносят некоторые изменения, в основном в администрировании.
Сообщества, стоящие за двумя популярными форками Биткойна, постоянно спорят, стремясь превзойти друг друга и, надеюсь, стать настоящей системой электронных денег, задуманной Сатоши. Последнее на самом деле не сработало, но биржи признают взаимосвязь между этими тремя активами и начали создавать с ними торговые пары.
Пара биткойнов и ее форки объединяют разделенные сообщества, поскольку они обменивают свои активы друг на друга. Каждая пара торгуется активно, каждая из них зарабатывает миллионы долларов в ежедневном объеме торгов.
Последние мысли
Парное расположение торгуемых активов полезно как для трейдеров, так и для бирж. Платформа и общий рынок обретают структуру, поскольку перечисленные активы организованы попарно. Трейдеры спотовых и деривативных инструментов могут планировать свои торговые маршруты, отслеживать динамику цен, а также получать определенную другую информацию, которая поможет в их торговом пути. Арбитражные возможности также являются хорошим вариантом, поскольку они являются торговой практикой с низким уровнем риска.
Планируете торговлю криптовалютой? Всегда проводите собственное исследование, прежде чем инвестировать в любую криптовалюту. Эта статья предназначена для образовательных целей, а не для финансовых консультаций.
Следуйте за мной, чтобы увидеть больше образовательных статей
