值得关注的叙事
2024 年哪些叙事会最受关注？
再次强调，我们要采取自上而下的思考方式。要解决的一个问题是：谁在买？
我相信 2024 年将主要由机构主导 ，随着比特币 ETF 的推出和对加密货币的越来越多关注，这是显而易见的。叙事实际上只是炒作，每个人都在上车，并试图在其他人之前下车。
因此，表现最好的叙事将是那些有最多买家的 ，而且我认为这些买家主要是机构，我认为表现最好的叙事将满足某些标准，即：
受监管
已展示产品市场适应性的产品
这并不是说所有叙事都必须满足这些标准。在过去的一个月中，我们已经看到了加密很多叙事，如 RWA、DeSci 等。这些在牛市中显然会继续出现，但为了简单起见，但我更愿意关注我认为会一致表现良好的叙事。
1.ETF 受益者
ETF 流入比特币意味着它的收益可能在短期内看到极好的表现。我们已经看到了这种情况发生在 STX、ORDI、TRAC 等投资标的上。
比特币 ETF 通过后，可能会有大量传统金融的机构持续买入。
最佳投资选择：COIN ( 股票 ) / BTC / ETH
考虑到 Coinbase 已经被 12 个 ETF 发行商中的 9 个选中，我认为 Coinbase 将是 ETF 叙述的一个巨大受益者。只是因为人们追求表现而价格上升，Coinbase 是流动性直接进入加密生态系统的接受者。
想象一下：BlackRock、Franklin Templeton 等大机构上前来对你说，他们想用你的平台来保管他们的产品。看起来就会带动股价。
自然，我们可能也会看到以太坊 ETF ，所以你可以期待当这发生时 ETH 会上涨。
衍生叙事：BRC-20 / LSTs
相应的，作为 BTC 和 ETH 的衍生资产，BRC-20 和 LST 也会上涨。
2.林迪效应
（深潮注：所谓林迪效应，即认为对于一些不会自然消亡的东西，比如一种技术、一个想法，它们的预期寿命和它们目前已经存在的时间成正比。此处作者用来说明某些加密资产的抗脆弱性会随着它存在的时间而增强。）
在加密领域，抗脆弱性是非常重要的，我们已经看到了 VanEck 关于 Solana 的论文，传统金融虽然想要更高的超额收益，但不想要空气币，这是分配到的完美细分市场。
最佳选择：SOL
我写了一份完整的报告，解释为什么我认为 SOL 会在大约 20 美元时飙升；你可以在阅读。我相信，一旦 FTX estate 完全清算他们剩下的未抵押 SOL，基金会将其视为高质量资产开始积累。Solana 可能会成为下一个以太坊。
衍生叙述：TIA / Aptos / L2
TIA 绝对不是林迪效应的代表，当投资者们问：「什么是 SOL beta？」时，Tia 是最被首先想到的生态。
Aptos 很有发展潜力，因为他们正在做一些事情。虽然 MATIC 可能被认为是拥有最好 BD 团队的链，但 Aptos 今年如何与 Windows、阿里巴巴等建立伙伴关系令人印象深刻。
最后，L2 是一个不错的产品，有很好的用例，但随着过去一个月里出现了 10 个不同的第二层，从 Blast 到…一个用于棋盘游戏的 L2？我对这个有点看空，因为它更像是「随意尝试」而不是技术创新。
社区在建立强大的代币中非常重要，Solana 有一个非常有韧性的社区；而那些更多依赖于广度而不是深度的社区往往表现更差。
3.监管与产品市场契合
我相信 2024 年也将是监管之年。我认为，当 DeFi 的监管还不清晰时，没有哪个基金愿意投资 DeFi。相反，我认为人们会趋向于那些通过了测试、已经显示出明确产品市场契合的产品。
真正只有一个垂直领域符合这两个类别：交易所。
最佳投资选择：MMX / dYdX
交易所是加密中为数不多的解决核心问题的产品之一。我相信 Perp DEXes 交易所将会看到复苏，尤其是考虑到 SEC 现在正在监管所有中心交易所：先是币安，现在是 ByBit。
我认为 MMX 和 dYdX 是两个将会受益的选择，过去，任何 CEX 的负面消息几乎总是意味着 dYdX 的涨势（CEX vs DEX 叙述）。dYdX 已经显示出不断技术创新：现在 v4 已经到来，投资基金可能会将其视为一个更加「产生收入」的玩法。
MMX 也是对沙特资金的押注，最近 Pheonix Group IPO（一家 BTC 挖矿公司）被认购了 33 倍，这让我觉得他们渴望投资加密货币。
你可能会想 - 为什么我的清单上没有 DeFi？好吧，就像我说的，DeFi 现在处于不明朗的领域。我倾向于，不久的将来可能会有针对 DeFi 的某种监管。
衍生叙事：其他 Perp DEXes
GMX、Hyperliquid、Level Finance、Synthetix 等等。
4.去中心化人工智能
在此，我写了一篇长文，解释为什么你应该对 DecAI 看好。这可能是我对 2024 年的主要叙述 ，你有一个正在革新 21 世纪的产品，普通投资者实际上同意去中心化。
Sam Altman 的传奇给人们留下了苦涩的滋味，因为他们意识到中心化的危险，从而越来越多的人说我们需要「开源」的人工智能。
首选：TAO / OLAS
边缘叙事：TAO 子网代币 / RNDR / AKASH / 其他 AI 代币
我认为 RNDR 的表现不会那么好，原因是这个币拥有大量来自过往周期的大额持有者，他们可能会控盘，以及获利后大额抛售。
5.GameFi
上一个周期我们对 GameFi 非常感兴趣 ，而这个周期，我们会看到这些游戏的发布。许多加密 OG 讨厌 Gamefi - play2earn, play-and-earn... 但谁在乎呢？他们都是高 FDV 代币，应该被扔进垃圾桶。
许多基金对于在高 FDV 中投资 Gamefi 有阴影，这就是为什么我认为 GameFi 会被厌恶的原因。但这个周期，那些真正建立了令人惊叹的东西的 Web3 游戏将会做得最好。
最佳投资选择：Overworld / Treeverse / Prime / L3E7
衍生叙事：NFTs → BLUR
NFT 的底部可能已经到达，我相信我们将会看到对游戏 NFTs 的重新关注。
6.其他潜在叙事
除了以上五个叙事，我还会列出了过去几个月来，我认为显示出不错潜力的叙事：
dePIN / RWAs
deSci
Memes (BONK / DOGE / PEPE / HPOS10INU)
RUNE / CACAO
GambleFi
空投（LayerZero / Starknet / ZKSync）
