pmi

Сегодня статистическое управление опубликовало октябрьский PMI, и выходные начались не очень радостно: в обрабатывающей промышленности — 49,3%, на 0,8 пункта ниже сентября; опрошенные Reuters ожидали 50,0. Индекс новых заказов составил 49,4%, производства — 49,8%: и спрос, и предложение одновременно остывают. Выше порога роста удерживается только высокотехнологичное производство — 51,3%.
Теперь посмотрим на недельные графики китайских акций класса A за эту неделю: Shanghai Composite потерял 2,48% и опустился ниже 3600, индекс ChiNext — 10,08%, STAR 50 — 13,72%; недельная свеча Shanghai Composite закрывается в минус уже шестую неделю подряд. А вот банковский сектор вырос за неделю на 4,97%: ICBC и China Construction Bank обновили исторические максимумы, деньги массово бегут в защитные активы.
С точки зрения теории Чань, после такого резкого непрерывного падения ChiNext стоит сначала дождаться дивергенции на недельном графике и только потом говорить о достижении дна. Пока дивергенции нет, не спешите покупать на падении. Хорошая новость в том, что доходность 10-летних гособлигаций уже снизилась примерно до 1,63%: денег на рынке хватает, не хватает склонности к риску.
Как думаете, на открытии рынка в следующий понедельник негатив от PMI уже будет отыгран или акции роста продолжат падать?
#A股 #PMI
Не является инвестиционной рекомендацией

В США замедлился рост PMI, а доходность облигаций снова пошла вверх: 23-го доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла с 4,65% накануне до 4,69%.

В надежде на охлаждение экономики и удешевление заимствований легко увидеть в снижении показателей повод ждать смягчения политики. Но здесь важно различать: темпы роста замедлились, а компании стали повышать цены быстрее.

По данным S&P Global, опубликованным 23-го, сводный PMI за октябрь снизился с 58,4 в сентябре до 57,6, но по-прежнему значительно превышает отметку 50, отделяющую рост от спада. При этом цены, устанавливаемые компаниями, росли самыми быстрыми темпами с августа 2022 года. Спрос остаётся сильным, а ценовое давление не ослабло, поэтому замедление роста пока нельзя напрямую трактовать как снижение инфляции.

22-го доходность двухлетних облигаций на время снизилась на 16 базисных пунктов, а 23-го отыграла 4 пункта. Это пока не однонаправленная динамика. Речь идёт о котировках казначейских облигаций, а не о ставках финансирования по фьючерсным контрактам; изменение за день также нельзя полностью объяснить PMI.

Для рискованных позиций, зависящих от дешёвого финансирования, запоздалое смягчение означает более длительные расходы на удержание. Если компании начнут медленнее повышать цены, а доходность краткосрочных облигаций продолжит снижаться, основания говорить об ослаблении давления на финансирование станут весомее. Делая ставку лишь на заголовок о PMI, вы принимаете на себя риск того, что эти два условия пока не выполняются одновременно.

Этот материал участвует в программе майнинга контента на Binance Square. Автор может получить комиссию платформы и вознаграждение за взаимодействие.
#宏观 #PMI #Ставки

Экспресс-оценка PMI США за октябрь: темпы роста отпускных цен — максимум за 4 года, ФРС будет сложнее смягчить политику на следующей неделе

В пятницу S&P Global опубликовала предварительную оценку сводного PMI США за октябрь: 57,6 против 58,4 в сентябре — пятилетнего максимума. Несмотря на снижение, показатель всё ещё находится в зоне роста. Индекс новых заказов составил 58,2 — максимум с марта 2022 года; индекс отпускных цен — 59,8, что указывает на самые быстрые темпы роста с августа 2022 года; индекс сроков поставок упал до 38,1 — худшего значения более чем за четыре года. Занятость в обрабатывающей промышленности выросла самыми быстрыми темпами с марта 2012 года. (Reuters/S&P Global)

【Мнение】
Рост не рухнул, а способность компаний повышать цены восстановилась — для заседания FOMC на следующей неделе это сигнал в пользу более жёсткой политики: экономика по-прежнему перегрета, а на фоне скачка цен на нефть компании перекладывают издержки на клиентов. Сейчас рынок ожидает, что на этой неделе ставки оставят без изменений, а вероятность повышения в декабре оценивает примерно в 80%. Этот PMI, где «цены растут, а объёмы не проседают», скорее подливает масла в разговоры о декабрьском повышении ставки.

【Возможности/риски】
Внимательно следите за тем, будут ли в среду в заявлении FOMC и на пресс-конференции делать акцент на устойчивой инфляции. Если прозвучит намёк на повышение ставки в декабре, рискованные активы окажутся под давлением, а $BTC важно удержаться в районе зоны себестоимости ETF — около 80–81,5 тыс. Если же вероятность повышения ставки преуменьшат, в краткосрочной перспективе может открыться окно для отскока. Также следите за предварительной оценкой ВВП на следующей неделе и отчётами крупнейших облачных компаний: они могут повлиять на дискуссию о расходах на ИИ.

Как вы думаете, заставит ли этот PMI, где «цены растут, а объёмы не проседают», ФРС смелее повысить ставку в декабре — или её сдержат политические ограничения перед выборами?

#宏观经济 #美联储 #PMI $BTC $ETH
Только для справки, не является инвестиционной рекомендацией.

Сегодня S&P Global опубликовала предварительные данные индекса деловой активности (PMI) в США за октябрь. Предварительное значение PMI в производственном секторе США составило 56 — значительно выше рыночного прогноза в 55,5 и предыдущего значения 55,9. Это самый высокий показатель почти за 53 месяца. Предварительный PMI в сфере услуг составил 57,9: немного ниже прогноза в 58,0 и предыдущего значения 58,8. При этом сводный PMI по-прежнему находился на высоком уровне — 57,6, в зоне роста.

Резкий отскок производственной активности свидетельствует о том, что реальная экономика США по-прежнему демонстрирует высокую устойчивость, но также усиливает ожидания устойчивой инфляции. На фоне сохраняющихся опасений по поводу инфляции неожиданно сильные данные о выпуске напрямую ослабили ожидания скорого перехода к более мягкой денежно-кредитной политике и подвергли сделки на снижение ставок серьёзному испытанию, заставив рынок пересматривать их оценку.

На этом фоне аппетит к риску на традиционных финансовых рынках заметно ослаб. Индексы S&P 500 и Nasdaq опустились до минимумов почти за пять недель, потеряв за день 0,4% и 0,2% соответственно. Тем временем индекс доллара и доходность казначейских облигаций США остаются на высоком уровне благодаря устойчивости экономики, продолжая оказывать давление на оценку рискованных активов.

Для криптовалютного рынка это означает, что в краткосрочной перспективе условия макроликвидности вряд ли существенно смягчатся, а готовность инвесторов вкладываться в высоковолатильные активы ослабла. Если перегрев экономики подтолкнёт центральный банк к сохранению жёсткого курса, $BTC может столкнуться с давлением на оценку из-за ужесточения ликвидности. Инвесторам следует проявлять особую осторожность и учитывать риск повторного падения к минимумам.📉

#PMI #USMarket #Макроэкономика

Сегодня S&P Global официально опубликовала предварительные данные индекса PMI США за октябрь. Согласно данным, предварительный индекс PMI в производственном секторе США за октябрь составил 56,0 — не только превысив рыночный прогноз в 55,5 и предыдущее значение 55,9, но и достигнув максимума почти за 53 месяца. Предварительный сводный индекс PMI составил 57,6, также превысив прогноз в 57,4, а предварительный индекс PMI в сфере услуг — 57,9.

Данные по производственному сектору свидетельствуют о мощном, превзошедшем ожидания расширении и развеивают прежние опасения рынка по поводу постепенного ослабления экономической динамики. Благодаря резкому отскоку производственного индекса до 56,0 фундаментальные показатели экономики в целом демонстрируют исключительную устойчивость к рискам, устраняя технические опасения относительно риска жёсткой посадки.

Сильные данные по реальному сектору экономики обеспечивают надёжную поддержку рискованным активам. Хотя в последнее время на широком рынке акций США наблюдается умеренная техническая коррекция, индекс полупроводников Филадельфийской биржи сегодня стабилизировался и отскочил на 0,5%. Это указывает на то, что крупные игроки на стороне покупателей активно выкупают активы у ключевых уровней поддержки, а склонность рынка к риску постепенно восстанавливается.

Для крипторынка устойчивость фундаментальных показателей создаёт благоприятные условия ликвидности для высокобета-активов. По мере того как ожидания макроэкономической рецессии не находят подтверждения, покупательский спрос на $BTC и основные криптоактивы в ключевых зонах поддержки заметно укрепляется. В дальнейшем они могут последовать за восстановлением склонности к риску и продемонстрировать технический отскок.📈

#MacroData #PMI #CryptoMarket

Сегодня S&P Global опубликовала предварительные данные PMI по США за октябрь, показавшие заметные расхождения между секторами экономики. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности неожиданно вырос до 56,0, превысив ожидания в 55,5 и достигнув максимума за 53 месяца. В то же время PMI в сфере услуг снизился до 57,9 — ниже прогноза в 58,0 и предыдущего значения 58,8, — в результате чего сводный PMI составил 57,6.

Максимум деловой активности в обрабатывающей промышленности за 53 месяца свидетельствует о высокой устойчивости промышленного сектора, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики. Однако небольшое замедление в сфере услуг говорит о том, что потребительский спрос ослабевает. В совокупности эти данные создают неоднозначный макроэкономический фон для Федеральной резервной системы, следящей за динамикой роста.

После публикации данных традиционные финансовые рынки отреагировали с осторожностью. Индексы S&P 500 и Nasdaq опустились до минимумов за пять недель, снизившись на 0,4% и 0,2% соответственно. Доходность облигаций отреагировала на сохраняющуюся силу производственной активности на фоне снижения рисков на фондовом рынке.

Для цифровых активов сильные данные по промышленности ослабляют ближайшие ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики, ограничивая склонность инвесторов к риску. $BTC и более широкие крипторынки могут продолжить краткосрочную консолидацию, пока трейдеры оценивают устойчивость экономики и снижение оценок технологических компаний. 📊

#PMI #USData #MacroEconomics #ФедеральнаяРезервнаяСистема

S&P Global только что опубликовала предварительные данные PMI США за октябрь, представив многогранную картину состояния экономики. Особенно примечательно, что индекс PMI в обрабатывающей промышленности неожиданно вырос до 56 пунктов, значительно превысив прогноз в 55,5 и достигнув максимума за последние 53 месяца. В то же время PMI в сфере услуг немного снизился до 57,9 пункта, а сводный PMI составил 57,6 пункта.

Резкий рост в производственном секторе свидетельствует о весьма активном восстановлении новых заказов и промышленных цепочек поставок. Однако то, что все индексы уверенно остаются выше порога расширения в 50 пунктов, вновь вызывает опасения по поводу инфляции. Рынку приходится пересматривать вероятность того, что жёсткая денежно-кредитная политика сохранится дольше, чем ожидалось.

На фоне устойчивых экономических данных доходность облигаций и доллар США сохраняют сильные позиции, оказывая прямое давление на фондовый рынок. Американские фондовые индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq, столкнулись с распродажами и опустились до минимальных уровней за пять недель. Крупные потоки капитала демонстрируют тенденцию к защитному поведению на фоне макроэкономической неопределённости.

На крипторынке краткосрочная осторожность может замедлить приток спекулятивного капитала в $BTC и другие рисковые активы. Однако сохранение роста экономики США вместо перехода к рецессии остаётся благоприятной макроэкономической опорой для долгосрочной структуры рынка.

#PMI #MacroEconomics #КриптоАнализ

Сегодня в 21:45 и 22:00 выйдут два показателя, которые определят, как биткоин проведёт эти выходные.

Вот что противоречит здравому смыслу: какими бы ни оказались данные, для крипторынка они могут быть плохими. PMI выше ожиданий, потребительская уверенность восстанавливается → с экономикой всё в порядке → в декабре повышение ставки почти гарантировано, и крипта первой получит удар. Данные намного хуже прогнозов → разговоры о рецессии → распродажа рискованных активов, и крипта снова под ударом. Как ни крути — тяжело.

Трейдеры уже заняли позиции: $BTC сейчас застрял посередине — на уровне 81 600. 80 тысяч — критическая отметка: потеряем её — сразу смотрим на 72–75 тысяч; закрепимся выше 82 900 — только тогда можно будет выйти в безубыток. В пятницу закрывается недельная свеча, а на выходных ликвидность и без того низкая — волатильность только усилится.

Обсуждение открыто: A — сегодня после выхода данных закупаемся на просадке; B — лучше выйти заранее и дождаться, пока всё прояснится.

#PMI #美联储 #Биткоин
$BTC $ETH $SOL

Сегодня S&P Global опубликовала предварительные данные индекса деловой активности (PMI) Франции за октябрь. Согласно данным, предварительный PMI в обрабатывающей промышленности Франции в октябре составил 49,3, значительно опустившись ниже отметки 50, разделяющей рост и спад, и оказавшись намного ниже рыночного прогноза в 50,5 и предыдущего значения 50,6. PMI в сфере услуг также резко снизился — с предыдущих 51,2 до 48,4, в результате чего предварительный сводный PMI составил всего 48,4.

Во Франции, второй по величине экономике еврозоны, все ключевые показатели PMI опустились в зону сокращения. Это резкое ухудшение существенно подорвало умеренные ожидания рынка относительно стабилизации и постепенного восстановления экономики Европы. Сигнал ясно указывает на то, что на фоне двойного давления со стороны жесткой денежно-кредитной политики и слабого внешнего спроса риски спада в крупнейших экономиках Европы проявляются все быстрее, а споры о дальнейших снижениях ставок Европейским центральным банком вновь обострятся.

На макрофинансовых рынках после публикации данных евро кратковременно снизился к доллару и опустился ниже отметки 1,12; внутридневное падение составило 0,12%. Ускоряющаяся потеря экономического импульса может усилить давление на доходность европейских облигаций в сторону снижения, одновременно подчеркивая относительную устойчивость долларовых активов как защитного инструмента в условиях макроэкономических трудностей. На мировых валютных рынках и рынках суверенных облигаций происходит новое переосмысление ожиданий.

Для криптовалютного рынка все более слабые данные по европейской экономике усиливают опасения по поводу стагнации мирового экономического роста. В условиях одновременного давления на ликвидность и фундаментальные показатели склонность инвесторов к риску заметно снижается: они предпочитают выжидать или возвращаться к активам с более высокой определенностью. Рискованные активы, такие как BTC, в краткосрочной перспективе могут продолжить испытывать давление из-за нехватки ликвидности и проходить испытание волатильностью.

#MacroEconomics #PMI #Europe #CryptoLiquidity

Опубликованный сегодня компанией S&P Global индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) за сентябрь составил 58,8 пункта, превысив показатель предыдущего месяца в 58,7. Общая деловая активность в США ускоряется и достигла максимума более чем за пять лет, благодаря чему сводный индекс PMI удерживается на уверенном уровне 58,4 пункта.

Улучшение экономических данных укрепляет прогнозы, согласно которым рост ВВП США в третьем квартале может достичь 4%, во многом благодаря буму в технологическом секторе и сфере ИИ. Однако вновь растут риски перегрева экономики: инфляция издержек достигла максимума за четыре года, что усиливает давление на ФРС, стремящуюся сдержать инфляцию.

Стремительный рост вызывает у финансовых рынков опасения, что ужесточение денежно-кредитной политики продлится дольше. Доходность казначейских облигаций США и индекс доллара США остаются под сильным давлением, снижая ожидания скорого смягчения политики.

На крипторынке краткосрочная осторожность может усилиться: опасения по поводу затяжной инфляции перенаправляют капитал в традиционные защитные активы. Однако развитие технологической инфраструктуры и ИИ по-прежнему остается среднесрочным драйвером, поддерживающим связанные с ними нарративы на рынке. $BTC

#PMI #USData #MacroEconomy

【BTC снова ждут 4 макроэкономических испытания на этой неделе? ФРС — ключевой фактор 🔥】

🔥 宏观消息面解读进群聊
Биткоин только что пережил отскок, но на этой неделе снова выйдут важные макроэкономические данные.

И самое важное на этот раз — не то, окажутся ли какие-то отдельные показатели лучше или хуже ожиданий, а продолжит ли ФРС подавать сигналы о повышении ставок.

На этой неделе в центре внимания — 4 события:

Первое — индекс PMI в сфере услуг США.
Если сфера услуг по-прежнему демонстрирует высокие показатели, это будет означать, что экономика сохраняет устойчивость, и рынок может снова начать опасаться, что ставки останутся высокими.

Второе — протокол заседания ФРС.
Это самое важное событие недели. Рынок хочет понять, насколько ястребиные настроения царили внутри ФРС после последнего повышения ставки и планирует ли регулятор повышать ставки дальше в этом году.

Третье — число первичных заявок на пособие по безработице в США.
На прошлой неделе число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило всего 29 тысяч — значительно ниже ожиданий. Теперь рынок будет следить за тем, действительно ли рынок труда начал охлаждаться.

Четвёртое — индекс потребительского доверия в США.
Этот показатель имеет сравнительно меньшее влияние, но заметное ухудшение потребительского доверия может заставить рынок заново оценить состояние американской экономики.

Если коротко, перед BTC сейчас стоит главный вопрос:

Экономика США действительно «охлаждается» или просто временно замедляется?

Если экономика охладится, а рынок труда продолжит слабеть, рынок может снизить ожидания дальнейшего повышения ставок — это, наоборот, будет позитивным фактором для BTC.

Но если экономика и инфляция сохранят устойчивость, а ФРС продолжит занимать ястребиную позицию, доллар и доходность казначейских облигаций США могут снова оказать давление на рисковые активы.

📌 Поэтому на этой неделе важно следить не только за движением BTC, но и за тем, изменят ли данные по сфере услуг и рынку труда, а также протокол заседания ФРС, ожидания рынка относительно следующего решения по ставке.
#美联储10月加息概率降至17% #PMI

$BTC Вчера после публикации PMI цена упала, а открытые позиции выросли — вчера выбранный мной медвежий сценарий сработал. Вчера в 21:45 я ждал выход американского июльского PMI: сводный индекс вырос с 51,9 до 53,6, экономическая активность оказалась сильнее, чем в прошлом месяце, а темпы роста цен у компаний тоже ускорились.

В первый полный 4H после выхода новости BTC упал с 65 083 до 64 094, но при этом контрактные открытые позиции наоборот увеличились на 1,91%. Это означает, что во время снижения кто-то сознательно добавлял шорт — дело не только в том, что лонги пассивно закрываются. Поэтому вчера заранее заданные условия подтвердились.

Затем цена заметно не восстановилась, и позиции также не откатились назад. Дальше посмотрим, продолжат ли новые шорт-сделки удерживаться: если цена остановит падение и позиции снизятся, значит шортисты фиксируют прибыль и выходят из позиции; если цена продолжит слабеть и позиции снова вырастут, значит активное открытие шортов по-прежнему увеличивается.

#BTC #交易复盘 #PMI

Производственные данные США, только что вышедшие в свет, подают довольно противоречивые сигналы.

В частности, индекс PMI в производственном секторе от ISM достиг 55,6 пункта, что заметно (и «довольно резко») превышает ожидания по 53,9 (предыдущее значение — 53,3), указывая на то, что активность на заводах растет более сильными темпами, чем предполагалось. В то же время индекс PMI в производственном секторе от S&P Global не меняется и держится на уровне 53,9 пункта, отражая, что этот сектор по-прежнему сохраняет стабильный темп.

#Economy #US #PMI $USD $BTC

$NEAR

Производственные данные, только что поступившие из США, передают довольно противоречивые сигналы.

В частности, индекс ISM по производственной активности достиг 55,6 пункта, что заметно выше ожиданий — прогноз составлял 53,9 (предыдущее значение было 53,3). Это указывает на то, что деятельность на фабриках развивается более сильно, чем предполагалось. Напротив, производственный PMI от S&P Global остался без изменений на уровне 53,9 пункта, отражая, что данный сектор по-прежнему сохраняет стабильный темп.

#Economy #US #PMI $USD $BTC

$NEAR

Глобальный экономический директор S&P Global Тим Мур (Tim Moore) в последнем опубликованном отчёте по индексу деловой активности в сфере услуг Великобритании (PMI) за август раскрыл, что итоговое значение PMI в сфере услуг Великобритании в августе выросло с 52,1 в июле до 52,5, что стало самым быстрым темпом роста с апреля этого года. Сектор услуг — ключевая опора экономики Великобритании — второй месяц подряд показывает расширение, а расходы компаний и потребителей после первоначального отката демонстрируют определённую устойчивость. Однако это итоговое значение немного ниже общих рыночных ожиданий 52,8. Более того, в отчёте прямо указано, что число компаний, сообщающих о росте издержек, заметно увеличилось, и признаки усиления инфляционного давления уже налицо.

С макроэкономической точки зрения этот, казалось бы, умеренный отчёт о росте скрывает риски стагфляции. Поскольку сектор услуг является одним из основных источников ключевой инфляции, повторное нарастание издержек и ценового давления непосредственно подрывает оптимистичный нарратив о постепенном снижении инфляции. Для Банка Англии при наличии упрямого давления со стороны издержек любые слишком ранние или чрезмерно решительные действия по снижению ставок могут привести к повторному всплеску инфляции. Этот показатель не только развенчивает иллюзию быстрого перехода центробанка к смягчению политики, но и усиливает логику того, что процентные ставки останутся на высоком уровне дольше.

На традиционных финансовых рынках сохраняющееся давление издержек и «липкая» инфляция будет напрямую поддерживать рост доходностей гособлигаций и, вероятно, отсрочит процесс нормализации кривой доходностей. Хотя британский фунт может получить краткосрочную поддержку на фоне охлаждения ожиданий снижения ставок, эта устойчивость, вызванная скорее издержками, а не ростом производительности, фактически сокращает горизонтальную прибыль компаний и тем самым оказывает скрытое давление на оценку рискованных активов, таких как акции. В результате риск-аппетит на глобальных рынках капитала может продолжить сжиматься.

Для рынка криптоактивов ситуация аналогична: если крупнейшие зарубежные центробанки вынуждены откладывать высвобождение ликвидности из-за инфляционной инерции, то в краткосрочной перспективе макроусловия ликвидности не смогут дать дополнительный импульс. При одновременном «двойном ударе» — сохраняющихся высоких реальных процентных ставках и неопределённости геополитической обстановки — рискованные активы, включая биткоин, вероятнее всего останутся в оборонительном периоде, где ликвидность ограничена. Инвесторам следует особенно внимательно относиться к риску отката цен активов, который может последовать из-за очередного срыва ожиданий снижения ставок.

#英国经济 #PMI #Инфляция

Согласно последним данным, опубликованным S&P Global, индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании (PMI) в сентябре составил 51,7: это не только ниже рыночного прогноза 52,0, но и заметно ниже предыдущего значения 52,5 — минимум примерно за последние три месяца. Одновременно на фоне роста затрат на энергию, обусловленного геополитической обстановкой на Ближнем Востоке, темпы роста цен в сфере услуг достигли нового максимума примерно за четыре месяца. Главный экономист S&P Global Крис Уильямсон отметил, что ожидается замедление квартального темпа роста экономики Великобритании до 0,1%, при этом в деловой активности наблюдается сложная картина: рост замедляется, а инфляционное давление сохраняется.

С точки зрения макроэкономических фундаментальных факторов эти данные отражают, что Банк Англии (BOE) сталкивается с двойным испытанием: слабостью экономического роста и липкой инфляцией. Хотя импульс расширения в сфере услуг ослабевает, отскок ценового индекса в показателях сигнализирует о том, что жесткие условия могут сохраняться дольше. Однако с точки зрения технической картины и финансового противоборства замедление темпов роста реальной экономики обычно заставляет денежные власти ускорить смену политики, ограничивая пространство для дальнейших повышений ставок. Это потенциально поддерживает сценарий более длительной благоприятной ликвидности в долгосрочной перспективе.

На финансовых рынках после выхода данных наблюдались широкие колебания курса фунта стерлингов и доходностей британских гособлигаций. Хотя в краткосрочной перспективе «липкая» инфляция сдерживает ожидания снижения ставок, из‑за отчетливого охлаждения экономических данных рынок заново корректирует ценообразование по поводу длительности сохранения высоких ставок. По мере того как средства ищут инструменты для хеджирования от обесценивания покупательной способности валюты и макроэкономической неопределенности, усиливается логика фундаментальной поддержки как глобальных риск‑активов, так и активов‑убежищ.

Для крипторынка макроэкономические опасения по инфляции и замедление роста часто выступают катализатором перетока капитала из традиционной системы в активы, защищающие от инфляции. $BTC на ключевом уровне поддержки демонстрирует крайне высокую устойчивость к падению, а техническая структура сохраняет благоприятный сценарий с боковой волатильностью. Поскольку в итоге основные центробанки мира перейдут к более мягкой политике в ответ на ухудшение экономической конъюнктуры, ожидания достаточной ликвидности могут стать ключевым драйвером для запуска следующей восходящей волны цифровых активов.📊

#PMI #Inflation #CryptoMarket

Свежие макроэкономические данные, опубликованные 3 сентября, показывают заметное ускорение в секторе услуг США за август. Индекс деловой активности в сфере услуг США (Services PMI) резко вырос с 54,6 до 56,5, зафиксировав самое сильное расширение с декабря 2024 года, тогда как индекс ISM Services поднялся с 54,1 до 55,4, без труда превзойдя ожидания. Как подчеркнул экономист S&P Global Market Intelligence Усамах Бхатти, активность частного сектора вновь набирает значительный импульс, несмотря на сохраняющиеся сбои в цепочках поставок и повышенное давление со стороны цен.

Этот сильный отскок подтверждает устойчивую основу экономики США по сравнению с другими глобальными аналогами, снижая непосредственные опасения по поводу рецессии. Однако сохраняющееся давление издержек, заложенное в секторе услуг, усложняет траекторию инфляции, указывая на то, что ценовая стабильность может потребовать больше времени, чем ожидалось ранее.

Для традиционных рынков такие сильные экономические показатели обычно уменьшают срочность для агрессивных снижений ставок со стороны Федеральной резервной системы. Доходности казначейских облигаций и индекс доллара США часто получают поддержку на этом фоне, создавая краткосрочные встречные ветры для активов, не приносящих дохода, например золота.

На криптовалютных рынках устойчивый рост снижает системные экономические риски, но сохраняющиеся высокие доходности и отложенное смягчение денежно-кредитной политики могут временно ограничить спекулятивную ликвидность для $BTC и альткоинов. Инвесторам следует следить за тем, перейдет ли устойчивый рост в дальнейшем в возобновление настроений risk-on.

#macro #PMI #экономика

Американская ассоциация управления поставками (ISM) и S&P Global 3 сентября опубликовали последние данные экономического опроса за август. Согласно отчету, в августе PMI сферы услуг в США вырос с 54,6 до 56,5, зафиксировав самый сильный импульс расширения с декабря 2024 года; одновременно PMI услуг ISM также увеличился с 54,1 до 55,4, превысив ожидания рынка в 54,1 и установив новый краткосрочный максимум. Данные подтверждают, что экономика США в третьем квартале демонстрирует сильную устойчивость восстановления, а деловая активность в частном секторе ускоряется по всем направлениям.

С точки зрения макроэкономических фундаментальных факторов, услуги как ключевая опора экономики США своим сильным выступлением эффективно снижают опасения относительно жесткой посадки. Хотя PMI сферы услуг в августе немного ниже первоначального прогноза в 56,8, а темпы роста в производственном секторе замедлились, общий индекс по-прежнему устойчиво держится в высоком диапазоне выше отметки 50, что указывает на то, что общая «база» экономики остается лучше, чем у других ведущих экономик мира, обеспечивая надежную фундаментальную поддержку для оценки рискованных активов.

На традиционных финансовых рынках ценность данных выше ожиданий усилила сценарий мягкой посадки. Хотя некоторые задержки в цепочках поставок и ценовое давление по-прежнему сохраняются и могут сделать траекторию снижения ставок более постепенной, сильный импульс макроэкономического роста напрямую поддержал склонность рынка к риску. Индекс доллара США в ключевой зоне сопротивления удерживает боковую консолидацию, кривая доходностей гособлигаций США постепенно выравнивается, а рисковые активы, включая американские акции, демонстрируют здоровую форму отката с накоплением потенциала.

Для рынка криптовалют устойчивость макроэкономики служит катализатором возврата ликвидности в долгосрочной перспективе. По мере того как опасения рецессии опровергаются фундаментальными данными, готовность внебиржевых дополнительных средств к заходу усиливается. $BTC после очистки позиций в ключевом диапазоне технической поддержки на графике сформировалась классическая структура «повышающегося дна». Под влиянием восстановления аппетита к риску накапливается энергия покупателей; если в дальнейшем объем эффективно увеличится, криптоактивы могут получить шанс на очередной виток восходящего прорыва.

#PMI #美国经济 #криптовалюта

Согласно последним данным Института управления поставками США (ISM), индекс PMI в секторе услуг в августе составил 55,4 — это не только выше предыдущего значения 54,1, но и заметно превышает общее рыночное ожидание 54,2. Это указывает на то, что активность в сфере услуг по-прежнему ускоренно расширяется.

Такой результат оказался выше ожиданий, что подчеркивает устойчивость базовой экономики США, особенно сектора услуг. Однако на фоне текущей макросреды сильные экономические показатели не обязательно являются однозначным позитивом. Отскок деловой активности в сфере услуг означает, что ценовая (инфляционная) «липкость» может оказаться более упрямой, чем предполагалось, что напрямую ослабляет оптимистичное ценообразование рынка в отношении агрессивного снижения ставки ФРС в краткосрочной перспективе. В результате траектория денежно-кредитной политики вновь становится более неопределенной.

Под влиянием этого традиционные финансовые рынки быстро отреагировали: индекс доллара США и доходности по американским гособлигациям получили импульс к росту. Охлаждение ожиданий снижения ставок сдерживает общий уровень риск-аппетита. На фоне того, что ожидания ужесточения никак не могут полностью исчезнуть, капитал сохраняет высокую настороженность по отношению к активам с завышенной оценкой; межрыночная ликвидность не выглядит достаточно благоприятной.

Для крипторынка сдерживание ожиданий макро-«размягчения» ликвидности напрямую создает нагрузку по оценкам для рискованных активов во главе с $BTC . При отсутствии дополнительного вливания ликвидности рынок крайне вероятно снова перейдет в оборонительный режим. Инвесторам следует остерегаться риска отката, вызванного краткосрочными макроданными, и ни в коем случае не следует вслепую гнаться за ростом.

#PMI #美联储 #Макроэкономика