imfrisk

Токенизация может ускорить финансы

Токенизация обещает изменить финансовые рынки, выводя активы в ончейн. МВФ предупреждает, что это ускорение несет новые системные риски, которые регуляторы пока не полностью оценили. Прирост скорости ничего не значит, если при этом возрастает хрупкость.

Институциональное внедрение токенизированных казначейских облигаций и фондов резко выросло — уже превысило $12 млрд на крупнейших блокчейнах. Фонд BlackRock BUIDL, OnChain US Dollar от Franklin Templeton и стимулируемые протоколы стейблкоинов демонстрируют приверженность со стороны TradFi. Но взаимосвязанные смарт-контракты создают коридоры каскадных отказов, с которыми кризис 2008 года не сталкивался.

Анализ МВФ выделяет три вектора уязвимостей: коррелированные ликвидации в условиях рыночного стресса, манипуляции оракулом с целью воздействовать на лежащие в основе обеспечительные активы и регуляторный арбитраж, использующий пробелы между юрисдикциями. Преимущество скорости становится недостатком, когда шоки распространяются быстрее, чем могут сработать защитные механизмы.

Успеют ли регуляторные рамки развиться достаточно быстро, чтобы соответствовать техническому развертыванию? Поделитесь своим мнением ниже. 👇

#TokenizedAssets #IMFRisk #TradFiOnChain