aehr

Рекомендации по рынку США сегодня｜Доходы #AEHR по-прежнему падают, но заказы сначала резко выросли

AEHR занимается тестированием и оборудованием для старения чипов. Потребление AI-чипов растёт, поэтому перед заводской отгрузкой их обязательно многократно тестируют при высокой температуре и высоком давлении, заранее отсеивая те, которые легко выходят из строя. Чем дороже чипы и чем сложнее система, тем меньше нельзя экономить на этом контроле.

В последнем квартале выручка составила 10,3 млн долларов, что на 44% меньше год к году; чистый убыток — 3,2 млн долларов, отчёт выглядит неубедительно. Но в тот же период компания получила новые заказы на 37,2 млн долларов: отношение заказов к отгрузкам составило более 3,5 раза, а объём действующих отложенных заказов достиг 50,9 млн долларов.

Затем компания получила ещё один контракт на тестирование AI-чипов на 41 млн долларов: за полгода объём заказов уже превысил 92 млн долларов. Клиенты покупают высокомощные кастомизированные AI-чипы, тестовые возможности для кремниевой фотоники и дата-центров. Эти заказы начнут поставляться в новом финансовом году.

Риски тоже очевидны: один-единственный клиент обеспечил 42% выручки в этом квартале, а валовая маржа снизилась до 32,7%. Акции за полгода выросли на 369% — рынок уже заранее поставил на то, что все заказы будут полностью реализованы. Любая задержка поставок или сокращение инвестиций со стороны AI-клиентов приведёт к быстрому откату.

Моё мнение: компании стоит следить, но по текущей цене не стоит гнаться.

В следующей отчётности важно смотреть только на две вещи: превратились ли заказы в выручку, и может ли валовая маржа восстановиться. Настоящая точка входа в AEHR — не тогда, когда новости о заказах самые горячие, а когда результаты начинают подтверждать ожидания.

#美股 #AEHR #AI芯片