603986

📌 Акции A-рынка переживают самый сильный падение за этот год: 176 бумаг, включая Zhaoyi Innovation и др., ушли в стоп-торги. Эксперт в прямом эфире объясняет: на 3900 пунктов не смотрят как на повод для медвежьих настроений; покупать брокеров — значит то же самое, что в 2005 году покупать банки. За 2 года — рост в 6 раз или повторение сценария

🍖 Чопа говорит:
Сегодня рынок A упал довольно сильно: индекс Shanghai Composite (000001.SH) примерно около 3200 пунктов. Технологические акции — самый пострадавший сектор: Zhaoyi Innovation (603986) напрямую ушла в стоп-торги. Эта волна в основном пришла из-за падения акций сектора compute в США, плюс количественные фонды распродают — настроение крайне плохое.

Эксперты говорят, что на 3900 пунктов не нужно смотреть с пессимизмом и что это похоже на банки в 2005 году. Звучит немного слишком оптимистично. Сектор брокеров сейчас по-прежнему в значительной степени зависит от внешних факторов, а по темпам роста он не сравнится с банками тогда. В краткосрочной перспективе отскок после сильной перепроданности возможен, но чтобы за два года вырасти в 6 раз, нужен бычий рынок, а фундаментальные показатели сейчас этого не поддерживают.

Предупреждение о рисках: не стоит, услышав призывы экспертов, сразу бросаться откупать на дне. Технологические акции сильно колеблются — возможно, придется еще какое-то время «перемалываться». Для сравнения с компаниями в том же секторе: BeiFang Huachuang (002371) сегодня тоже упала довольно сильно, но у лидера по оборудованию устойчивость к снижению чуть выше — ведь определенность по результатам выше. Если действительно хочется сыграть на отскок, в приоритете смотрите на такие бумаги с поддержкой за счет отчетных показателей, не трогайте чисто концептуальные акции.

#000001 #603986 #002371 #A股

📌 Можно продолжать играть и танцевать дальше?

🍖 Чоппер говорит:
Это сообщение хоть и вышло сегодня, но в заголовке нет конкретных данных — скорее это вопрос, отражающий рыночные настроения. С учётом того, что сегодня A-shares весь день росли (Шанхайский индекс прибавил 1,79%), у многих сейчас в голове тревога: как долго продлится этот отскок?

Я думаю, что в краткосрочной перспективе настроение действительно скорее оптимистичное: чистые притоки в ETF превысили 200 млрд юаней, а обратный выкуп составил 15,4 млрд, что говорит о том, что институциональные деньги «поддерживают» рынок — по крайней мере, это не выглядит как безрассудная покупка розничными. Но при этом индекс Чуэньчжэн (gem) вырос на 7,05%, а индекс Шэньчжэньской составной — на 4,81%: такие темпы роста трудно удерживать. Те, кто сейчас погонится за ростом, легко могут попасть в «ловушку» и оказаться в просадке. Например, Semiconductors like 兆易创新 (603986): долгосрочно это позитивно благодаря тому, что средства募集投向 DRAM-проект, но в краткосрочном плане рост может оказаться слишком сильным — возрастает вероятность отката.

Риск в том, что такой рывок, вызванный эмоциями, если не подкрепляется объёмами торгов, может быстро превратиться в краткосрочный максимум. Аналогично, в сегменте чипов памяти можно сравнить Beijing Junzheng (300223): они в одном секторе, но акценты по бизнесу разные. 兆易创新 больше ориентирована на MCU и NOR Flash, а у Beijing Junzheng тоже есть планы в DRAM, но их «эластичность» и реакция на рынок различаются. Если настроение рынка пойдёт на спад, у 兆易创新 может быть больше давления по ликвидности.

#603986 #300223 #A股

📌 A-акции продолжают корректировку, индекс Hang Seng Tech растёт почти на 5%; отчёты за полугодие станут ключевой опорной точкой для подбора акций в ближайшее время

🍖 Говорит Чоппер:
Индекс Hang Seng Tech в этой волне вырос почти на 5%, это означает, что на стороне Гонконга технологические акции взлетают довольно сильно, но на стороне A-акций рынок всё ещё прощупывает дно. Для нас, розничных инвесторов, самое прямое влияние — это имеющиеся на руках технологические фонды или отдельные бумаги, например чиповые ETF или ETF по технологиям Гонконга (513180): сегодня, вероятно, мы увидим, как они немного «отпускают кровь» вместе с ростом. Фраза «результаты за полугодие станут ключевой опорной точкой» на самом деле подсказывает: не гнаться за идеями вслепую — нужно смотреть, реально ли компания зарабатывает.

Если говорить конкретно о секторах, мне особенно интересны чипы памяти. Например, такие как $兆易创新(603986): в последнее время, из‑за восстановления спроса на ИИ, ожидания по прибыли улучшаются, но цена всё равно упала примерно на сорок процентов от своих максимумов. В то же время $北京君正(300223), хотя тоже просела немало, в своей же нише больше фокусируется на автомобильной (автопромышленной) памяти уровня, и её устойчивость к циклам может быть выше. Но риски всё равно нужно проговаривать: сейчас рыночные настроения хрупкие, и если отчёт за полугодие окажется хуже ожиданий, падать будет не менее решительно — не держите слишком большой размер позиции.

#513180 #603986 #300223 #A股

📌 Завтра компания ChangXin Technology выходит на биржу! На следующей неделе еще будут такие события — A-сингу нужно выбрать направление?

🍖 Чоппер говорит:
ChangXin Technology завтра выйдет на биржу. Компания занимается микросхемами памяти и относится к более ключевым активам в сегменте импортозамещения. Такие новые размещения обычно могут ненадолго поднять интерес к полупроводниковому сектору, особенно сейчас, когда рынку по сути не хватает основной сюжетной линии. Капитал может воспользоваться этим шансом, чтобы разогнать тему.

Но лично я считаю, что выход ChangXin на биржу для обычных инвесторов будет в первую очередь влиять на настроения. Отрасль микросхем памяти сама по себе сильно циклична, а если оценка (цена) ChangXin при размещении будет слишком высокой, после выхода она может быстро «выжать» пространство. Для сравнения можно посмотреть на похожие компании, например Zhaoyi Innovation (603986) — они тоже делают память, но Zhaoyi уже прошла несколько циклов, и сильная волатильность цены — там норма.

Предупреждение о рисках: в первые дни после выхода новой акции на биржу ее легко разогнать настроениями, и если догонять, можно «встать на посту». Особенно если сейчас обороты рынка не слишком активные: недостаточная ликвидность может привести к резким колебаниям. Рекомендуется больше смотреть и меньше действовать: подождите, пока акция стабилизируется, и тогда уже рассматривайте.

#603986 #A股