300223

📌 A-акции продолжают корректировку, индекс Hang Seng Tech растёт почти на 5%; отчёты за полугодие станут ключевой опорной точкой для подбора акций в ближайшее время

🍖 Говорит Чоппер:
Индекс Hang Seng Tech в этой волне вырос почти на 5%, это означает, что на стороне Гонконга технологические акции взлетают довольно сильно, но на стороне A-акций рынок всё ещё прощупывает дно. Для нас, розничных инвесторов, самое прямое влияние — это имеющиеся на руках технологические фонды или отдельные бумаги, например чиповые ETF или ETF по технологиям Гонконга (513180): сегодня, вероятно, мы увидим, как они немного «отпускают кровь» вместе с ростом. Фраза «результаты за полугодие станут ключевой опорной точкой» на самом деле подсказывает: не гнаться за идеями вслепую — нужно смотреть, реально ли компания зарабатывает.

Если говорить конкретно о секторах, мне особенно интересны чипы памяти. Например, такие как $兆易创新(603986): в последнее время, из‑за восстановления спроса на ИИ, ожидания по прибыли улучшаются, но цена всё равно упала примерно на сорок процентов от своих максимумов. В то же время $北京君正(300223), хотя тоже просела немало, в своей же нише больше фокусируется на автомобильной (автопромышленной) памяти уровня, и её устойчивость к циклам может быть выше. Но риски всё равно нужно проговаривать: сейчас рыночные настроения хрупкие, и если отчёт за полугодие окажется хуже ожиданий, падать будет не менее решительно — не держите слишком большой размер позиции.

#513180 #603986 #300223 #A股

📌 Можно продолжать играть и танцевать дальше?

🍖 Чоппер говорит:
Это сообщение хоть и вышло сегодня, но в заголовке нет конкретных данных — скорее это вопрос, отражающий рыночные настроения. С учётом того, что сегодня A-shares весь день росли (Шанхайский индекс прибавил 1,79%), у многих сейчас в голове тревога: как долго продлится этот отскок?

Я думаю, что в краткосрочной перспективе настроение действительно скорее оптимистичное: чистые притоки в ETF превысили 200 млрд юаней, а обратный выкуп составил 15,4 млрд, что говорит о том, что институциональные деньги «поддерживают» рынок — по крайней мере, это не выглядит как безрассудная покупка розничными. Но при этом индекс Чуэньчжэн (gem) вырос на 7,05%, а индекс Шэньчжэньской составной — на 4,81%: такие темпы роста трудно удерживать. Те, кто сейчас погонится за ростом, легко могут попасть в «ловушку» и оказаться в просадке. Например, Semiconductors like 兆易创新 (603986): долгосрочно это позитивно благодаря тому, что средства募集投向 DRAM-проект, но в краткосрочном плане рост может оказаться слишком сильным — возрастает вероятность отката.

Риск в том, что такой рывок, вызванный эмоциями, если не подкрепляется объёмами торгов, может быстро превратиться в краткосрочный максимум. Аналогично, в сегменте чипов памяти можно сравнить Beijing Junzheng (300223): они в одном секторе, но акценты по бизнесу разные. 兆易创新 больше ориентирована на MCU и NOR Flash, а у Beijing Junzheng тоже есть планы в DRAM, но их «эластичность» и реакция на рынок различаются. Если настроение рынка пойдёт на спад, у 兆易创新 может быть больше давления по ликвидности.

#603986 #300223 #A股