Цена Pace (PCE)

Ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы снова подверглись ударам, упорная инфляция вновь подрывает ожидания по снижению ставок.

Опубликованные вчера данные PCE (индекс цен на личные потребительские расходы) и основной PCE по-прежнему остаются высокими, что сильно давит на весы принятия решений по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы, значительно ослабляя вероятность снижения ставок в конце месяца.

Данные показывают, что PCE и основной PCE оба превышают долгосрочную цель Федеральной резервной системы в 2%, и такая "высокая температура" инфляции, безусловно, накладывает тень на заседание Федеральной резервной системы в конце месяца.

С точки зрения потребления фактические расходы, личные доходы и уровень сбережений в целом показывают слабость, что означает, что потребители начинают использовать свои сбережения для поддержания основных расходов, а动力消费的动力正在衰竭, американская экономика сталкивается с риском "стагфляции".

Что более важно, эти данные еще не полностью отражают удар по ценам на энергию после конфликта на Ближнем Востоке. С учетом последующего увеличения цен на нефть данные по инфляции в марте и позже могут еще больше ухудшиться, что создаст большие вызовы для принятия политических решений Федеральной резервной системы.

В настоящее время ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы значительно охладели, более 98% трейдеров ожидают, что Федеральная резервная система сохранит ставки на неизменном уровне на заседании в конце апреля.

В целом, в условиях упорной инфляции и ослабления экономической динамики ожидания по снижению ставок "позже и меньше" Федеральной резервной системы продолжают укрепляться. Для рынка, ожидающего смягчения политики, это, безусловно, является трезвящим моментом.

#PCE #通胀

Отчет о PCE в США за февраль будет опубликован сегодня вечером, рынок ожидает, что Федеральная резервная система сохранит высокие процентные ставки в апреле.

9 апреля, рынок в целом прогнозирует, что индекс потребительских расходов (PCE) за февраль, который будет опубликован сегодня в 20:30, будет значительно выше долгосрочной цели по инфляции Федеральной резервной системы в 2%, что может заставить ФРС продолжать придерживаться политики высоких процентных ставок на заседании в конце апреля.

Тем временем, как один из ключевых индикаторов уровня инфляции, основной PCE (без учета волатильных продуктов питания и энергии) ожидается, что в феврале основной PCE вырастет на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем (предыдущее значение 0.4%), что показывает очень сильную инфляционную инерцию на рынке.

С учетом все еще горячих данных по инфляции, перспективы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы становятся все более мрачными. В настоящее время инструмент наблюдения за ФРС CME показывает, что более 98.4% трейдеров ожидают, что ФРС на заседании 29 апреля сохранит федеральную процентную ставку в диапазоне 3.50%-3.75%, что, возможно, станет третьим подряд заседанием, на котором ФРС сохранит ставку на одном уровне.

Однако всего месяц назад около 40% инвесторов ставили на то, что ФРС значительно снизит процентные ставки до сентября 2026 года; но сейчас почти 90% участников изменили свою позицию на ожидание, полагая, что ставка ФРС останется на текущем высоком уровне до конца третьего квартала этого года.

В целом, если сегодняшний отчет PCE подтвердит упорство инфляции, то ожидания рынка относительно "позже и меньше" снижения ставок в этом году будут полностью обоснованы.

#PCE #通胀