Eric SJ

Вышли последние финансовые результаты TSMC $TSM


Чистая прибыль обновляет рекорд уже шесть кварталов подряд

Но

мы видим, что в третьем квартале объём поставок пластин TSMC вырос год к году всего на 9.6% — это самый низкий показатель за последние шесть кварталов

Резко контрастируют с этой динамикой не только данные о чистой прибыли, но и темпы роста выручки год к году

Как видно на моём графике, красная и синяя линии в последние несколько кварталов менялись почти синхронно. И только в этом квартале их динамика особенно заметно разошлась по сравнению с недавними кварталами

(1) Темпы роста поставок пластин год к году замедлились с 16.6% до 9.6%, тогда как темпы роста выручки в долларах США увеличились с 33.7% до 41.2%
(2) Разница между ними составила 31.6 процентного пункта — это самое сильное расхождение за последние шесть кварталов

Если бы причиной стал лишь общий подъём в полупроводниковой отрасли, приведший к увеличению числа заказов на чипы,

мы бы скорее увидели соответствующий рост объёма поставок пластин

Но сейчас выручка растёт намного быстрее, чем объём поставок. Это означает, что одного лишь увеличения объёма поставок пластин недостаточно, чтобы объяснить нынешний рост. Кроме того, на этом основании нельзя сделать вывод о всеобщем восстановлении полупроводниковой отрасли

Вероятнее всего, дело в изменении структуры продукции, которую закупают клиенты

Так какие же клиенты стали двигать эти изменения?

Ответ — направление высокопроизводительных вычислений (HPC)

HPC — это направление бизнеса TSMC, выделенное по конечному применению продукции. Оно включает ускорители ИИ, серверные процессоры и другие чипы для высокопроизводительных вычислений

К таким чипам обычно предъявляются высокие требования по производительности, энергопотреблению и техпроцессу. Для многих продуктов нужны передовые техпроцессы, а некоторые требуют ещё и сложной передовой упаковки

В аналогичном квартале прошлого года на HPC приходилось 57% общей выручки TSMC. Согласно последним финансовым данным, эта доля уже выросла до 68%

Если приблизительно оценить показатели на основе квартальной выручки и доли каждого направления, то выручка HPC в третьем квартале выросла год к году примерно на 80%

Ещё показательнее то, что рост направления HPC объясняет почти 90% прироста выручки TSMC в этом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

Иными словами, другие направления тоже приносят доход, но основной вклад в рост TSMC теперь вносят заказы, связанные с высокопроизводительными вычислениями

Это также объясняет, почему выручка TSMC всё сильнее расходится с объёмом поставок пластин

Делюсь наблюдениями по ончейну

Вчера вечером на Robinhood Chain за короткий промежуток времени один за другим появились несколько крупных проектов.

Их пиковая капитализация составляла от 6 до 30 млн — до этих значений они добрались очень быстро. Общее у них такое:

1. Все запускались через Uniswap.
2. Ни один из них не был первым проектом с этим IP.
3. Схема действий почти одинаковая.

Стартовая ликвидность у всех превышала 100k. Крупные адреса контролировали значительную долю токенов, но при этом регулярно продавали большие объёмы.

Капитализация росла, а ликвидность всё время держалась в пределах 100–300k.

Выглядит очень мутно — прямо ощущение, будто случайно наткнулся на схему по отмыванию денег.

Когда уже думаешь, что сейчас начнут сливать, откуда ни возьмись заходят новые деньги и продолжают толкать цену вверх.

Если поискать их CA в 𝕏, обнаружится, что у мемкоинов с такой капитализацией почти нет активности сообщества.

0x370dd1181288392843bf52d998eb85c735d91688
0xde09eec6f12311d98d982b07c2e0f9360dd002f9
0xe3e3df8bfb891d269a78ee33a456d36fb7344ec1

Когда я заметил, что у первых двух похожая схема, появился третий проект — и я почти не раздумывая зашёл попробовать.

Проснулся — и, как и ожидал, слива не было. Продал всё: просто немного попробовал.

Дальше уже ничего не понял, не знаю, что там происходит.

Делюсь, чтобы обсудить.