ADOU-阿斗

Государственная группа данных — звучит солидно, а если копнуть, всё сводится к одной фразе: она хочет подмять под себя всех владельцев данных по стране. Каждый сидит на своём участке и не хочет уступать. А в итоге все сами и есть эти владельцы данных: компанию основали на общие деньги, и те, кто должен подчинить остальных, сами с ними заодно. Уставный капитал — 30 миллиардов юаней, зарегистрирована в Сюнъане. Сотое центральное госпредприятие. Выглядит впечатляюще, но весь этот шум — для публики. Присмотритесь к акционерам: Государственная электросетевая корпорация Китая, China Southern Power Grid и три крупнейших оператора связи. Все — государственные игроки, и все контролируют свои каналы. Кто они? Владельцы барьеров на пути данных. Получается, группа землевладельцев, каждый из которых правит на своей горе, скидывается на создание компании, которая должна отобрать у них землю. С самого начала тут что-то не сходится. Как вести эту войну? Ведь противники — сами акционеры. Договориться? Об этом можно только мечтать. Остаётся лишь административное давление сверху. Рыночными методами тут не обойтись. А в истории уже есть два готовых примера интеграции, проведённой силой: единая сеть радио и телевидения и объединение железных дорог. Это всё проекты общенационального масштаба, но и по сей день в основном существуют лишь на бумаге: объединили бумаги, а не людей. Ещё хуже то, что товар не соответствует ожиданиям. По-настоящему ценные данные — у Tencent, ByteDance и Alibaba: социальные, торговые и потребительские. А к ним эта группа отношения не имеет — они не в её распоряжении. Под объединение попадают данные госучреждений, электро-, водо- и газоснабжения — всё это накопления старых систем, информационные островки. Их полно, ценность низкая, чувствительность высокая — сочетают в себе оба недостатка. И дорого их не продашь. Стоит лишь прикоснуться — всё взрывается. Монетизировать нельзя, а попытаешься — пересечёшь красную черту. И пересечёшь наверняка. Чтобы монетизировать, придётся нарушить правила, а если не нарушать — все усилия насмарку. Эти данные — ни съесть, ни выбросить, типичный актив, от которого мало пользы, но жалко отказываться. Пытаться построить на них бизнес на триллионы юаней — это не мечта, а иллюзия. Из куриных косточек пышный пир не приготовишь: поставишь на огонь — и ничего не останется. А теперь вспомним, как когда-то поднялась волна разговоров о включении данных в состав активов. Бухгалтерские счета пополнились новой строкой. Если говорить прямо, это косметический ремонт отчётности. Главное, чтобы книги выглядели красиво. Оцени данные подороже, запиши в активы — и вот уже они словно возникли из ниоткуда. Баланс выглядит лучше, масштаб вырос, цифры красивые. Данные можно даже использовать как залог для привлечения финансирования. Но красивый баланс не означает, что кто-то готов платить, и тем более не гарантирует денежного потока. Цифры в отчётности зарплату не выплатят. Внутри системы никто не осмеливается сорвать эту завесу: кто сорвёт — тот и будет отвечать. И что ещё хуже, закон до сих пор не разъяснил, кому принадлежат данные. Никто не решается принять окончательное решение. Правила ещё не установили, а работу уже начали. Выходит, сначала сели в поезд, а билеты обещают оформить потом. И оформляют на ходу. Начнёшь — если всё получилось, назовут инновацией; ошибёшься хоть в одном шаге — скажут, что перешёл красную черту. Так что не дайте себя одурачить словами «государственный игрок». Громкое название ещё не означает, что дело выгорит. Направление выбрано верно, но в этой отрасли ошибки бывают не в направлении, а в исполнении. Настоящий риск не в том, что бизнес на данных не получится. А в том, что в итоге группа превратится в монопольную перевалочную станцию. Данные так и не начнут свободно циркулировать, зато появится ещё один платный шлагбаум. Возникнет новая рента на данных. Подводя итог: стол большой, место высокое. Но даже заняв его, не обязательно выиграешь. А если раскрыть карты у неё на руках, по-настоящему ценных там окажется совсем немного.

Чтобы рассказать историю серебряных слитков Ляншаня, нужно прежде всего поговорить об опии!
В конце эпохи Цин и начале Китайской республики опий свирепствовал по всему Китаю, и Ляншань тоже не избежал этой участи.
Примерно в 1910 году жители народности и в Ляншане начали повсюду выращивать опийный мак, превратив все склоны гор в маковые поля. Во время сбора урожая опий расхватывали, как горячие лепёшки!
Торговцы снаружи привозили соль, ткани, железные изделия и даже оружие, чтобы обменять их на наш опий. Торговля шла такая огромная, что дух захватывало!
В те времена жители Ляншаня совершенно не считались с бумажными деньгами — все были помешаны на серебре, особенно на блестящих серебряных слитках.

«Легенды» Uniswap и Hyperliquid — это истории двух проектов, которые в разные эпохи и совершенно разными путями определили развитие децентрализованной торговли. Один — парадигма AMM (автоматизированного маркет-мейкера), созданная с нуля «молодым безработным», другой — высокопроизводительный специализированный блокчейн, разработанный командой из 11 «квантовых гиков».
🦄 Uniswap: «неожиданная революция» безработного молодого человека и AMM
Легенда Uniswap началась с увольнения. Его основатель Хейден Адамс работал инженером-механиком в Siemens, но в 2017 году попал под сокращение и по совету друга с нуля освоил программирование на Solidity.
Его цель была проста: воплотить в жизнь идею автоматизированного маркет-мейкинга, предложенную Виталиком Бутериным. В ноябре 2018 года запустилась Uniswap v1: без инвестиций, без токена, а у самого основателя было всего 200 подписчиков в Twitter.

В мае этого года американская полупроводниковая компания Cerebras из Кремниевой долины вышла на Nasdaq. Перед открытием торгов одна из самых авторитетных на Уолл-стрит платформ для предварительных торгов Forge назвала ориентир в 113 долларов, а другая столь же авторитетная платформа Hiive — 225 долларов. Внушительный синдикат андеррайтеров, в который вошли четыре инвестбанка — Morgan Stanley, Citi, Barclays и UBS, — получил несколько сотен миллионов долларов и больше месяца проводил презентации для инвесторов. В итоге цену размещения установили на уровне 185 долларов. Однако в день листинга Cerebras открылась сразу на отметке 350 долларов — отклонение от трёх приведённых ориентиров составило соответственно 208%, 56% и 89%.