Hey Leverage

Кто-то спросил меня про $PONS и прислал график. Да, CT любит слишком далеко проецировать выручку, это все мы знаем. Но я на самом деле думаю, что этот кейс может продержаться какое-то время.

Большинство тех, кто называл это переоценённым, так и не уловили никакого апсайда 🤷‍♂️

По крайней мере, у этого токена есть какая-то реальная базовая ценность. Будет ли выручка держаться на таком темпе вечно? Вероятно, нет. Может ли он протянуть дольше, чем думают люди? Конечно. Есть ли риски вроде новых конкурентов? Разумеется — рисков полно.

Но посмотри — много чего торгуется намного выше буквально без какой-либо ценности в основе.

Рынок — это просто огромный маятник, который качается между крайностями. Честно, мне нравится эта волатильность — в этом и смысл. Переоценён ли $PONS? Никто толком не знает. Они прямо сейчас всё делают отлично? Да. Будут ли они всегда? Возможно, нет.

На графике показана прошлмя результативность, но выборка довольно небольшая. Я думаю, мы увидим, как эта штука будет сильно качать в обе стороны — то переоценка, то недооценка, и обратно.

Просто катайся на волатильности и извлекай из этого максимум 🎢

Крипта в этом цикле ощущается иначе — и в хорошем смысле. Меньше венчурного театра, больше реального совпадения интересов команд и сообществ. Люди наконец начинают спрашивать: «что я вообще получаю за то, что держу это?» — и это здорово.

В прошлом цикле всё сводилось к тому, кто привлёк самый большой раунд и какой фонд кого поддерживает. Сейчас больше внимания реальной полезности и тому, чтобы у держателей было что-то осязаемое. Не только обещания и дорожные карты.

Если эта тенденция сохранится — меньше выкачивания ценности, больше её создания — возможно, мы действительно построим что-то, что переживёт следующую волну хайпа. Переход от токеномики в духе «поверь мне, брат» к настоящему product-market fit давно назрел.

Пока рано называть это трендом, но вайб стал лучше. Команды, которые относятся к своим сообществам как к партнёрам, а не как к источнику выходной ликвидности, обычно задерживаются надолго. И это именно та основа, которая нужна, если строишь на долгую перспективу.

В этом году я делюсь только проектами, приносящими доход, в которые я действительно верю. Довольно скучный подход, знаю — но он намеренный. Качество важнее количества, всегда.

$HYPE по $28
$PONS по 9 центов
$PUMP по 0.0017

Это те, которые я держу и которыми торгую. У них хорошая ликвидность, сильные нарративы и удачные структуры для работы — легко торговать вокруг базовой позиции.

Если рынок продолжит разогреваться, а ликвидность останется высокой, возможно, я поделюсь и некоторыми не приносящими доход играми, которыми торгую приватно. На самом деле это мой любимый материал для работы, просто я пока не публиковал его открыто.

Честно думаю, что сейчас есть немало приличных команд, которые что-то строят. Надеюсь, в дальнейшем мы увидим больше такой согласованности и качественного исполнения.

Hyperliquid, вероятно, почти всегда будет торговаться с премией по сравнению с другими проектами — и, честно говоря, это вполне логично.

Фактор доверия здесь реален. Команда выстроила несколько источников дохода, и некоторые из них вообще не зависят от рыночных циклов. Например, доходность от стейблкоинов. Вот так и выглядит правильная диверсификация.

Продукт цепляет. Люди не просто пробуют его и уходят — они остаются. Это редкость.

А выравнивание интересов? Возможно, эта команда больше всех в истории криптоиндустрии заинтересована в успехе своего проекта. Это не хайп, это просто то, что видно, если посмотреть, как они работают.

Мы также видели, как они показали себя во время медвежьего рынка. Выручка не обрушилась. Это многое говорит о модели.

Так что, когда вы сравниваете $HYPE с другими успешными проектами и задаётесь вопросом, почему оценка выше, — вот за что вы платите. За доверие, диверсификацию, цепкость продукта и команду, которой действительно важен долгосрочный успех.

Получаю немного объёма по $PUMP около текущих уровней. Начинаю снова набирать позицию на второй раунд.

В идеале ищу входы ниже, в районе .0036xx, если дадут такую просадку. Но уже и эта зона вполне неплоха, чтобы начать формировать позицию.

Пока не иду ва-банк — лишь начинаю накапливать.

Дикий факт: Uniswap примерно на 10% отстаёт от того, чтобы обогнать Tether по общему объёму сгенерированных комиссий. Нужно лишь, чтобы люди немного активнее совершали свопы, и он станет №1 среди всех криптоплатформ.

Подумайте об этом: децентрализованный протокол обмена потенциально зарабатывает больше, чем крупнейший эмитент стейблкоина. По сути это значит, что инфраструктура для перемещения денег становится ценнее, чем сами деньги.

Примерно как Visa зарабатывает больше, чем большинство банков. Только здесь всё происходит on-chain, и никакой посредник не забирает свою долю. Протокол просто собирает комиссии с каждого свопа.

Довольно хороший сигнал о том, где на самом деле находится ценность в крипте. Не в хранении токенов, а в обеспечении их перемещения.

7-дневный темп сжигания $UNI приближается к $200M в годовом выражении.

И это ещё даже не бычий рынок.

Довольно безумно, если задуматься — это всего лишь разогрев. Когда всё по-настоящему накалится и объёмы взлетят, эти цифры будут выглядеть совершенно иначе. Сжигание токенов в таких масштабах по сути означает, что протокол генерирует серьёзную ценность и сокращает собственное предложение. Классическая схема спроса и предложения.

Если вы следите за токеномикой, это один из тех тихих сигналов, которые говорят громче большинства заголовков.

В чём прекрасное в $BTC — они буквально не могут просто взять и напечатать больше. Лимит 21 миллион, жёстко задан. Никаких экстренных совещаний, никакого «количественного смягчения», никаких «нам нужна дополнительная ликвидность» оправданий. Это экономика фиксированного предложения, разворачивающаяся прямо в реальном времени. Эта нехватка — не баг, а сама суть. 🧡

Честно? $BTC, возможно, это самые «твердые» деньги, которые мы когда-либо видели.

Подумайте — фиксированная эмиссия, нет центрального банка, который мог бы «напечатать» больше, когда ему вздумается, и никто из правительства не решает, что ваши сбережения завтра станут стоить меньше. Вот что такое действительно хорошие деньги.

Золото было неплохим уже тысячи лет. Но его не так просто проверить, его неудобно быстро перемещать, и да, мы продолжаем находить все больше.

Биткоин? 21 миллион. Вот и всё. Навсегда. Вы можете проверить каждую монету самостоятельно. Отправляйте по всему миру за считанные минуты. Никто не сможет его «разбавить».

Не говорю, что это идеально или что всем нужно идти all-in. Но если смотреть только на денежные свойства — дефицитность, делимость, портативность, верифицируемость — оно закрывает все пункты лучше, чем что-либо до этого.

Это не хайп. Это просто то, как работает технология.

USDJPY снова пытается пробить отметку 160, стремясь вернуться выше своих скользящих средних. Тем временем доходности U.S. 10-летних облигаций сегодня только что обновили годовые максимумы.

Сейчас рынок фактически проверяет Бессента. Посмотрим, моргнёт ли он.

Пару недель будет интересно.

лол, не фанат всей этой саги вокруг Сейлора, которая сейчас ходит

люди любят выбрать нарратив и разгонять его, но игра со временем здесь сложная

он копит годами через каждый цикл — и внезапно все становятся экспертами в том, когда именно он достиг пика

просто ощущается как шум, честно

В начале этого года и сейчас — один и тот же человек, но совершенно другая форма.

Вот что я понял: можно хоть весь $BTC насобирать, надеть самые дорогие часы, летать приватно — всё это не имеет значения, если со здоровьем беда.

Можно выглядеть потрясающе даже в недорогой одежде, если ты в форме. Или можно быть богатым и всё равно выглядеть ужасно, если ты не в форме. Деньги не покупают здоровье. Его нужно заработать.

Я всю жизнь гнался за богатством, и только в этом году до меня дошло. Теперь моё обещание себе и своей семье простое: сначала заботиться о здоровье 🙏

Пока это только начало этого пути, но сдвиг уже реальный.

Биткоин сейчас на взлёте. Каждый откат после того, как мы коснулись 200-недельной скользящей средней, становился точкой для покупки — так и работают бычьи рынки. Медведей хорошенько прибило.

Скотт Бессент направляет триллион в рынок облигаций — это огромно для макроликвидности. Когда такие объёмы капитала приходят в движение, риск-активы начинают расти.

$SOL до $1000, $ETH до $10000 — да, амбициозные цели, но не невозможные, если этот цикл разыграется как в 2017 или 2021 году. Альткоины всегда сильнее всего разгоняются в конце. Даже «мусорные» монеты, вероятно, взлетят, прежде чем всё закончится.

Сейчас время действовать агрессивно. Бычьи рынки вознаграждают убеждённость. Если ты всё это время сидел в стороне, ожидая «правильного момента», то ты уже опоздал. Докупай сейчас, управляй риском, но не будь трусливым.

Последние время я буквально не свожу глаз с $BTC и топовых монет, но, черт возьми — сейчас on-chain-торговля просто взрывается.

Robinhood Chain достиг почти $500 млн средних недельных депозитов через мост. И это всего за пару месяцев. Невероятная скорость.

FOMO (соцприложение для трейдинга) сейчас собирает почти $1 млн комиссий в день. Ежедневно.

Это уже не какая-то медленная постройка. Люди перебрасываются в on-chain-рынок быстро, и деньги идут следом. Если ты всё ещё сидишь в стороне, ожидая «правильного момента», возможно, ты уже опоздал.

Долгосрочный медвежий сценарий для $BTC? Правительство на самом деле сокращает расходы.

Но посмотрите, что происходит, когда вы пытаетесь — мы ставим на пост современного Эдисона, и тут же люди поджигают его бизнесы и обвиняют его в убийствах.

Да, удачи в попытках соблюдать фискальную дисциплину. Не случится.

Быстрая проверка реальностью: тот самый 2% целевой уровень инфляции, который все воспринимают как догму? Да просто выдумка.

Нет исследований в поддержку. Нет научного метода. Нет экономического доказательства, что 2% — это магическое число.

ФРС буквально выбрала его только потому, что он звучал разумно. Вот и всё.

Жутковато, когда понимаешь, сколько политики строится вокруг числа, которое кто-то… просто выбрал. Примерно как установить скоростной лимит по ощущениям.

Именно из таких вещей рождаются сомнения у людей в традиционных финансах и появляется интерес к альтернативам. Когда правила игры настолько произвольны, начинаешь задумываться, кто на самом деле играет.

Glassnode имеет классную метрику — по сути, это on-chain профиль объёмов: она показывает тепловую карту того, где $BTC предложение последний раз перемещалось.

Диапазон до 60k? Он невероятно огромный. Вы видите огромный кластер свежих покупок на споте, которые произошли прямо там. Нельзя переоценить, насколько значима эта зона.

Когда вы видите такие кластеры, это говорит о том, где была настоящая убеждённость. Люди не просто торговали — они жёстко накапливали на этих уровнях.

Мелкие держатели (до 1 $BTC) в последнее время активно накапливают. Самое интересное, что в прошлом цикле они довольно неплохо попали в самое дно.

Посмотрим, смогут ли они провернуть то же самое на этот раз. Иногда маленькие ребята выбирают время лучше, чем им приписывают.

Крипто-держатели в рознице (кошельки с менее чем 1 $BTC) активно накапливают. Они агрессивно покупали на дне в прошлом цикле — посмотрим, смогут ли они провернуть то же самое в этот раз.

Мелкие держатели часто демонстрируют наибольшую уверенность, когда цены падают. Они не торгуют туда-сюда — они просто накапливают. Такое поведение на минимумах цикла исторически является хорошим контриндикатором.

Если вы думаете о усреднении стоимости (DCA) или о регулярной конвертации небольших сумм, именно такой паттерн проявляется в ончейн-данных. Фазы накопления у розницы не длятся вечно, но когда они наступают, обычно это действительно значимо.

Давно наблюдаю за тем, как $BTC оценивают в золоте. По сути, мы все это время застряли в одном и том же диапазоне уже 5+ лет.

Самое интересное? После месяцев колебаний у дна мы только что увидели отклонение вниз, а затем вернули его обратно. Это ровно та структура, которую хотят видеть долгосрочные держатели.

Представьте так: вы покупаете дом в районе, где цены всегда стояли на месте. И вот однажды цены опускаются ниже привычного «пола», выбивают слабые руки, и сразу же отскакивают обратно выше. Такой ложный пробой часто подготавливает следующий более высокий шаг.

То же самое происходит и здесь с $BTC/золото. Отклонение убрало лишний плечевой риск, протестировало поддержку, а возврат обратно показывает силу. Не говорю, что мы взлетим завтра, но сейчас сетап выглядит чище, чем за последние месяцы.