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紐時：SEC正調查Situational Awareness
曾經在華爾街迅速竄紅的避險基金 Situational Awareness，最近驚傳被美國證券交易委員會（SEC）調查中，該機構近期對多家承辦知名交易的投資銀行發出傳票，要求提供該基金的交易時點與借款槓桿等往來紀錄，並強制保存相關檔案。
根據《紐約時報》的報導，遭傳訊者包含高盛、摩根大通、花旗集團與美國銀行（Bank of America）等華爾街四大金融巨頭。
監管機關調查重點在於，觸發追加保證金的交易時間點，以及基金與主要貸款銀行間關於高槓桿操作的溝通細節。
對此，Situational Awareness 發聲明回應，稱其基金由於高知名度與績效劇烈波動，因此受到審視屬意料之中，作為業者將全力配合調查；而 SEC 與四家銀行則都未發表評論，監管機關目前也尚未提出任何不法指控。
24歲AI少年股神槓桿操作，在7月崩跌時重傷
Situational Awareness 由現年 24 歲、曾任職 OpenAI 研究員的阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner）於 2024 年創立，他常被稱為華爾街「AI 神童」與「AI 少年股神」，而該基金資產管理規模一度突破 300 億美元，並於今年上半年交出極為亮眼的投資成績單。
然而，該基金高度仰賴高倍數借款槓桿放大投資部位，並搭配複雜且昂貴的衍生性金融工具。今年 7 月全球 AI 概念股爆發拋售潮，基金重倉的 AI 企業股價崩跌，與此同時放空的傳統科技股卻強勢反彈，兩面挨打導致虧損呈幾何級數擴大。
Situational Awareness 單月投資組合價值慘跌 67%，阿申布倫納於致投資人信中坦言，這次事件讓基金極度接近永久性資本減損，虧損程度已遠超其風險承受極限。
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Situational Awareness資產腰斬，忍痛割肉出售股票組合
面對華爾街貸款銀行的追加保證金巨壓，Situational Awareness 最終被迫進行大規模斷尾求生。
《彭博社》報導，Situational Awareness 基金與知名避險基金 Citadel 達成協議，將大部分公開市場股票投資組合折價拋售，藉此清償銀行貸款並紓解保證金警報，同時得以保留在 Anthropic、Fluidstack 與 MatX 等未上市 AI 新創企業的私人股權部位。
這波賣壓使該基金資產規模從 7 月初的高峰 450 億美元，暴跌至僅剩約 100 億美元。
阿申布倫納強調，拋售股票資產是為了維持基金繼續營運的必要行動，承諾未來的資本結構將具備更強的抗震能力，並會從這次慘痛教訓中深刻檢討。
外媒《Techcrunch》對此評價，像這類「明星基金」暴起暴落的事件，無疑是當前 AI 投資狂熱中最具警示意味的案例之一。
危機是轉機？手握Anthropic股權成翻身關鍵
就在 Situational Awareness 基金陷入瀕臨破產的劇烈動盪之際，阿申布倫納仍於加州卡梅爾谷莊園結婚，其新婚妻子正是 Anthropic 執行長 Dario Amodei 的幕僚長 Avital Balwit。
婚禮期間他甚至持續與投資人進行一對一通話，以安定市場信心。

Situational Awareness 基金的主要資金來源包含矽谷與華爾街富豪家族辦公室，例如創投 Greenoaks 創辦人 Neil Mehta、投資公司 XN 創辦人 Gaurav Kapadia 旗下基金會、老虎環球管理前高層 Feroz Dewan，以及 D1 Capital 創辦人 Dan Sundheim，目前尚未爆發大規模贖回潮。
由於該基金仍緊握 Anthropic 股權，而該 AI 巨頭預計以最高達 2 兆美元的估值推動首次公開發行募股（IPO）上市，這將成為該基金下半年績效能否奇蹟翻盤的最終關鍵。
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美財政部擴大回購規模，可能動用兆元TGA
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近日宣布擴大公債回購規模，將 10 年期、20 年期與 30 年期非當期公債的單次回購上限，從 20 億美元大幅提高至至少 40 億美元。
當前長天期公債殖利率處於 2007 年以來最高水準，財政部期盼藉此緩解市場流動性壓力。貝森特在受訪時，將財政部買回長天期公債、同時增加短期公債發行的債務管理作法，稱為財政部「扭轉操作」。
財政部似乎想更進一步干預債市。據《CNBC》報導，兩名財政部資深官員透露，可能動用規模高達約 9,500 億美元的財政部一般帳戶（TGA）作為資金來源。
TGA 的資金主要來自稅收等政府收入，用於支應政府日常開銷。聯準會（Fed）如同銀行一般為財政部開立並管理 TGA 帳戶，但TGA並不被視為 Fed 貨幣政策工具的一部分，兩者在功能上是分開的。
在拜登政府時期，TGA 目標餘額約落在 5,500 億至 6,000 億美元，而目前貝森特已將餘額提高到約 9,500 億美元，遠高於前朝水準。
比特幣、黃金應聲上漲，資金轉向硬資產
回購消息公布後，資金迅速湧入比特幣與黃金等稀缺資產。截至今日（8/25）撰稿時，比特幣已突破 8 萬美元，單週暴漲超 20%，引發數十億美元空頭部位遭到爆倉，現貨 ETF 單週更吸引 6.5 億美元資金流入。
Sygnum 投資長 Fabian Dori 指出，雖然財政部加碼回購長債屬於財政部資產調度、而非央行擴張資產負債表，但此舉向市場釋放了「控管美債利息成本已成政策優先事項」的訊號，重新點燃貨幣貶值疑慮，因而促使資金快速轉向黃金與比特幣等稀缺且無主權風險的硬資產。
圖源：CoinMarketCap 比特幣、黃金應聲上漲，資金轉向硬資產
美債殖利率反彈，回購效果遭市場質疑
然而，長天期公債殖利率並未如財政部預期般持續回落。
雖然在消息公布初期，美債 10 年期與 30 年期殖利率短暫下滑，但隨後迅速反彈，10 年期殖利率回升至 4.697%，30 年期更守在 5.25% 附近的歷史高檔。
分析人士指出，美債規模突破 40 兆美元與赤字擴大，才是推升殖利率的根本主因。
Saxo Bank 商品策略主管 Ole Hansen 表示，回購僅能提供短期流動性，難以化解期限溢酬與通膨的結構性風險；布魯金斯研究院資深研究員 Robin Brooks 則警示，市場正高度戒備政府干預殖利率，微小操作都可能引發資金撤出。
面對外界的質疑，財政部官員澄清，本次發布並未偏離例行拍賣時程，實際成效仍待 9 月 9 日操作展開後評估。
分析師示警：殖利率壓力恐難靠回購化解
與此同時，多位分析師對回購效果仍抱持謹慎的態度。
Satori Insights 創辦人 Matt King 指出，殖利率若要持續回落，需仰賴政府赤字縮減或 AI 投資降溫等政府不願見到的條件；「債券義勇軍」概念提出者、資深分析師 Edward Yardeni，以及摩根大通資產管理投資組合經理 Priya Misra 反倒認為，在經濟具韌性的情況下，4% 至 5% 的殖利率水準實屬正常。
美國外交關係協會資深研究員 Rebecca Patterson 則強調，回購操作的宣示意義大於實質效果，唯有聯準會採取量化寬鬆（QE），才能真正改變市場動態。
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日本上市企業 Metaplanet 於 8 月 18 日宣佈與美國加州聖莫尼卡電子遊戲媒體公司 Super League 達成最終協議，Metaplanet 將出資 2,100 枚比特幣 BTC 與 250 萬美元現金，取得 Super League 約 95.7 % 的控股權，計畫將公司更名為 Superplanet，本次交易為私募證券發行，預計於今年第四季完成，屆時將建立跨越東京證券交易所與納斯達克資本市場的平行運作平台。
Metaplanet 出資 2,100 枚比特幣收購 Super League
根據 8 月 18 日發佈的公告，此次擬議的私募配售將使 Metaplanet 以每股 3 美元的價格獲得 44,859,400 股新發行的 Super League 股票，以及優先股和認股權證。
交易完成後，Metaplanet 將持有 Super League 約 95.7 % 的流通普通股，若 Super League 現有的預付認股權證全部行使，Metaplanet 的持股比例將約為 93.6 %。
收購完成後，Super League 將成為 Metaplanet 旗下的子公司，以 Super Planet 新公司名稱營運。
圖源：X/@gerovich
Metaplanet 將獲得 Superplanet 董事會多數席次
除普通股外，Metaplanet 還將獲得 100 股可轉換永久優先股，該優先股附帶投票權，這些優先股將使這家日本公司能夠任命 Superplanet 的大多數董事會席位，取得經營權。
Metaplanet 也將獲得為期 10 年的認股權證，分四批授予，最多可認購 3.81 億股普通股。根據公告，行使價格為每股 3 美元至 33.50 美元不等。
Superplanet 提供 Metaplanet 美國資本管道
Metaplanet 收購 Super League 後的新公司 Superplanet 擬以納斯達克上市公司的身份運營，股票代號為 SUPA，該公司在交易完成時將持有 2,100 枚比特幣，屆時將為美國投資者提供股權投資機會， Super League現有的營運業務將持續產生收入，同時比特幣儲備也將持續運作。
Super League 股價飆漲逾 31 ％
8月 18日 新聞公佈時，Super League（Nasdaq：SLE）股票在美國交易時段出現劇烈波動，一度大漲逾 31 ％，開盤於 6.23 美 元，目前價格收在 4.03 美元。
兩家公司預計該交易將於今年第四季完成，但需獲得 Super League 股東的批准、向納斯達克提交必要的文件、滿足慣例成交條件以及符合美國和日本的相關監管程序。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Metaplanet收購美國遊戲公司Super League建置比特幣金庫》
原文作者：DW
『股價曾大漲超30%！Metaplanet收購美國遊戲公司，建置比特幣金庫』這篇文章最早發佈於『加密城市』

隨著 AI 晶片封裝密度持續攀升，先進封裝的良率管控已成為台積電（TSMC）與各大專業封測廠（OSAT）的核心痛點，帶動光學檢測設備需求急速升溫。知名半導體研究機構 Semi Analysis 最新報告指出，倍利科（7822）作為 AI 驅動的光學檢測平台，不僅已成為 CoWoS 供應鏈中的主要受益者，更搶先卡位下世代 CoPoS 製程，被點名是「AI 封裝供應鏈中最被低估的標的之一」。
當良率成為先進封裝最大痛點：「檢查缺陷」成關鍵環節
AI 加速器晶片的封裝工藝日趨複雜，CoWoS 架構須同時整合多顆矽晶片與多層 HBM 記憶體，任何一個製程步驟產生的微小污漬、刮痕或殘留物，都可能導致整個高價封裝品報廢。對台積電（2330）、日月光（3711）、矽品（SPIL）等業者而言，「提前攔截缺陷」成了製程中的關鍵環節，檢測設備也正從配角躍升為先進封裝中的主角之一。
Semi Analysis 報告直指：「檢測正是決定先進封裝經濟效益勝負的關鍵所在。」這番話也解釋了為何近年光學檢測設備正成為半導體供應鏈中需求最熱的利基市場之一。
V530 Pro 平台搭 CoWoS 起飛：倍利科 2025 年營收年增 188%
倍利科的主力產品 V530 Pro 平台，以自研 AI 影像辨識演算法搭配高速成像硬體，針對先進封裝表面進行自動化光學缺陷偵測，涵蓋污染、刮傷與製程殘留等項目。
圖源：SemiAnalysis Chipbook 倍利科月營收走勢圖（2025 年 1 月至 2026 年 7 月）
這套系統也在財務上獲得充分驗證：
2025 年合併營收約 20.8 億新台幣，年增幅達 188%
每股盈餘（EPS）14.04 新台幣，創歷史新高
2026 年上半年月營收持續創高，客戶端 CoWoS、3D 封裝及面板級封裝產能持續擴建
客戶結構方面，隨著先進封裝擴產需求外溢至 OSAT，倍利科客戶也從晶圓代工廠延伸至日月光等 OSAT，這意味著 AI 光學檢測正在成為產業標準配備，滲透與市佔率有望拉升。
CoPoS 是下一個舞台：倍利科超前部署、入列台積電初始供應商
過去 CoWoS 讓倍利科坐享紅利，而 CoPoS（面板級封裝）則被報告點名是下一條更具潛力的成長曲線。
CoPoS 採用大尺寸方形面板取代圓形晶圓，在尺寸精度控制、載板穩定性與面板翹曲方面的技術難度，遠高於 CoWoS 製程。面板翹曲對光學設備構成嚴峻挑戰，而這道門檻正是倍利科的技術護城河所在。
倍利科針對上述問題開發了 V5P310 Pro，採用多點真空吸附（multi-point vacuum chucking）設計搭配高速成像，以解決面板翹曲導致的光學對焦問題。
據悉，倍利科 CoPoS 機台共推出四種型號，相比 CoWoS 的兩種，售價因翹曲處理機構的額外成本而明顯提高。公司預估，CoPoS 整體檢的測需求量約為 CoWoS 的兩倍
同時，倍利科已出現在台積電 CoPoS「檢測與自動化」類別的初始供應商名單中；且由於 CoPoS 是全新製程，在產能 ramp 之前，必須先讓檢測與計量設備進線，逐步驗證每一道工序的良率：「這代表倍利科的設備在產能建設中，扮演著領先而非追隨的角色。」
商業進展方面，目前倍利科的 Demo 機台已進駐客戶端測試，且有三家面板級封裝客戶正在洽談中。公司預計最快 2026 年 Q4 完成客戶認證，2027 年進入量產出貨階段。
CoWoS 週期趨近成熟，CoPoS 接棒啟動第二波成長
Semi Analysis 總結道：倍利科 CoPoS 檢測業務上具有技術壁壘更高、機台種類更多、單線價值含量更高的優勢下，將提供比過去 CoWoS 規模更大的第二波成長動能。隨著 CoWoS 週期走向成熟、CoPoS 量產時程推進，這家市場關注度偏低的公司，其估值有望獲得重估。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《先進封裝帶動檢測設備新商機！機構點名倍利科：卡位 CoPoS 紅利正起飛》
原文作者：Crumax
『機構點名倍利科：卡位CoPoS紅利正起飛，先進封裝帶動檢測新商機』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Coldcard 推出緊急更新，舊助記詞仍存在風險
比特幣硬體錢包 Coldcard 開發商 Coinkite 近日發佈重大安全更新，修復先前曝光的助記詞生成漏洞。
官方警告，部分舊版韌體產生的助記詞可能缺乏足夠的隨機性，即使裝置已升級至最新版本，原有助記詞的安全風險仍然存在，受影響使用者必須建立全新錢包，並將比特幣轉移至新的地址。
Coinkite 已推出 Coldcard Mk4 與 Q 使用的 5.6.1 韌體，以及 Q1 使用的 1.5.1Q 韌體。新版重新設計助記詞生成流程，除了改善裝置本身的隨機數產生機制，也強制加入使用者提供的額外熵值，降低單一隨機來源失效導致私鑰可被預測的風險。
韌體更新只能改善未來建立的新錢包，無法修復過去已經生成的助記詞。若使用者的錢包曾使用受影響版本建立，即使硬體裝置目前處於離線狀態，資產仍可能面臨風險。
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隨機數漏洞釀災，逾億美元比特幣遭竊
這項漏洞源自 Coldcard 過去的助記詞生成機制。硬體錢包建立新錢包時，需要產生足夠隨機的資料，再轉換成使用者備份的助記詞。若隨機性不足，攻擊者就可能縮小需要嘗試的私鑰範圍，進而推算出錢包控制權。
相關攻擊自 7 月底受到市場高度關注。最初一波攻擊在約 25 分鐘內掃走 594 枚 BTC，隨後攻擊範圍持續擴大，數千個地址遭到鎖定。後續統計顯示，與這項漏洞相關的比特幣（$BTC）損失已累計達約 1.5 億美元。
部分受害者即使將 Coldcard 長期離線保存，也無法阻止資產遭竊。攻擊者無須直接接觸硬體裝置，只要利用助記詞生成過程的弱點推算私鑰，就可能直接在比特幣鏈上轉移資產。這也使事件焦點轉向私鑰最初生成時是否具備足夠的隨機性。
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新版要求至少按鍵 65 次，強制加入人工隨機性
為避免類似問題再次發生，新版 Coldcard 大幅調整錢包建立流程。使用者建立新助記詞時，裝置會要求至少進行 65 次按鍵操作，將使用者的實際輸入轉換為額外隨機性，再與硬體亂數產生器提供的資料混合。
這項設計採取多重隨機來源，降低裝置內部亂數產生器再次出現缺陷時造成的影響。新版韌體也新增多項安全檢查，Coinkite 表示，開發團隊在漏洞曝光後重新審查程式碼，並利用 AI 輔助尋找其它潛在問題。
增加 65 次按鍵主要用於強化新助記詞的生成安全，無法改變既有助記詞。曾經使用受影響韌體建立錢包的使用者，仍需依照官方指引建立全新助記詞，再把原有地址中的比特幣全數轉移。
升級韌體仍不夠，受影響資產必須轉至新錢包
Coinkite 呼籲 Coldcard 使用者先升級至最新韌體，再建立新的助記詞與錢包地址，確認備份無誤後，將舊錢包內的比特幣轉移至新地址。若舊助記詞已受到漏洞影響，繼續使用原地址將使資產持續暴露在潛在攻擊之下。
此次事件也凸顯硬體錢包自託管的另一層安全風險。硬體錢包可以讓私鑰與網路隔離，降低惡意程式、釣魚網站與中心化平台倒閉造成的風險，但資產安全仍建立在私鑰生成、韌體設計與隨機數品質之上。
對 Coldcard 使用者而言，目前最重要的是確認建立錢包時使用的韌體版本。若屬於官方列出的受影響版本，單純升級裝置無法消除既有助記詞的風險，資產必須遷移至使用新版安全流程建立的全新錢包。
『1.5億鎂比特幣被盜！Coldcard緊急修復漏洞，用戶須快轉移資產』這篇文章最早發佈於『加密城市』

韓國擬修法監管加密 KOL，8 月 26 日送交委員會審查
根據《Digital Asset》報導，韓國正準備進一步收緊對加密貨幣 KOL 與金融網紅的監管。韓國國會政務委員會預計於 8 月 26 日上午 10 時召開全體會議，正式審議《虛擬資產使用者保護法》修正案。若法案通過，經常向不特定大眾提供加密貨幣投資建議，或收取報酬推廣特定代幣的網紅，未來可能必須公開自己的持幣狀況與相關酬勞。
這項修法由韓國共同民主黨議員金勝源（김승원）推動，主要鎖定透過社群平台、網路文章、直播、Podcast 與廣播等管道提供投資資訊的「Finfluencer」。法案希望將目前較難受到金融法規約束的網紅納入監管，降低利益衝突與未揭露業配對散戶投資人的影響。
根據修正案內容，只要相關人士持續向廣泛受眾提供虛擬資產交易建議，或收取第三方報酬引導投資人交易特定代幣，就可能被納入規範。詳細適用條件與揭露方式，後續預計透過總統令進一步制定。
持有哪些幣、收多少業配費，都可能必須公開
新制度的核心要求，是提高加密貨幣投資內容背後的利益透明度。受到規範的 KOL 未來在推薦或討論特定虛擬資產時，可能需要揭露自己持有的資產種類與數量，同時公開因相關宣傳或投資建議取得的報酬。
這代表未來韓國加密 KOL 若大量持有某種代幣，又透過 YouTube、社群平台或直播鼓勵粉絲買進，投資人將有機會提前知道該名 KOL 本身的持倉，以及是否接受專案方付費推廣。
這類資訊過去往往只能依靠創作者自行揭露。部分市場參與者可能在持有大量代幣後公開推薦，再趁價格與交易量上升時出售持倉；專案方也可能透過代幣、現金或其它形式支付推廣費用，使一般投資人難以判斷內容背後是否存在商業合作與利益關係。
修法因此把「持倉」與「報酬」列為兩項重要揭露資訊，讓投資人在接收相關內容時，可以進一步判斷發佈者是否存在潛在利益衝突。
未揭露恐面臨重罰，標準朝市場操縱行為靠攏
韓國此次監管力道受到關注的另一項原因，在於違反揭露義務可能面臨相當嚴格的法律責任。相關修法方向希望將部分未揭露利益關係的行為，納入與不公平交易、市場操縱等金融違規行為相近的處罰架構。
修法範圍也涵蓋傳統金融市場。金勝源先前同時提出《資本市場法》與《虛擬資產使用者保護法》修正方向，希望股票與加密貨幣市場的金融網紅，都必須揭露可能影響其投資建議的持倉與經濟利益。
韓國近年持續強化虛擬資產市場監管。《虛擬資產使用者保護法》已於 2024 年正式生效，建立交易所資產保管、不公平交易與投資人保護等規則；韓國政府也已要求部分公職人員申報虛擬資產。此次修法進一步把監管範圍延伸至直接影響散戶交易決策的社群內容創作者。
交易所監管同步檢討，加密市場規則持續收緊
8 月 26 日的政務委員會會議還將討論其它虛擬資產相關制度，包括提高交易所客戶資產保護，以及調整目前韓國交易所與銀行之間的合作規則。
其中受到關注的是「一交易所、一銀行」制度。目前韓國加密貨幣交易所通常與單一銀行合作提供韓元實名帳戶，相關改革可能改變交易所取得銀行服務與使用者資金進出的方式。另一項提案則涉及客戶資產分離保管，希望進一步降低交易平台營運問題影響使用者資產的風險。
加密 KOL 揭露制度目前仍處於立法審議階段，實際適用對象、揭露格式與處罰標準仍可能調整。若修正案最終通過，韓國加密內容創作者未來介紹特定代幣時，自己的持倉、專案合作關係與取得的報酬，都可能成為依法必須公開的資訊。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『韓國重拳監管幣圈KOL！擬強制加密與財經網紅公開持幣、業配酬勞』這篇文章最早發佈於『加密城市』

微策略賣股募資，繼續暫停買比特幣
全球最大比特幣儲備公司微策略（Strategy，MSTR）昨日（8/24）宣布，上週已透過旗下市場即時發行（ATM）計畫，在 8 月 17 日至 8 月 23 日之間出售約 1,826 萬股 MSTR 普通股，總計募得約 20 億美元資金，但同一時間並未買進任何比特幣。
微策略提交的文件顯示，這筆募資中有 1.364 億美元用於買回約 143 萬股 STRC 優先股（特別股），另外 3 億美元撥入公司的美元儲備金，其餘資金則用來成立一個全新的流動性資金池，名稱為 USD Cash。
新設USD Cash資金池，用途更具彈性
微策略在文件中說明，USD Cash 是一筆獨立指定的美元流動性資金，未來可用於一般比特幣資金公司的用途，包括收購比特幣、支付優先股股息與未償債務利息、買回 MSTR 普通股或優先股、償還或贖回可轉換公司債，以及增加美元儲備金等其他相關用途。
這個新資金池與之前設立、專門用於支應優先股股息及債務利息的儲備金不同，將讓公司在因應比特幣市場下跌時有更大的操作彈性，同時持續維持既有的比特幣買進策略。
截至今日（8/25）撰稿時，微策略的美元儲備金達到 51 億美元，加上 USD Cash 的 15.9 億美元，總美元流動性資產合計約達 66.9 億美元。
圖源：微策略官網　微策略的美元儲備金達到 51 億美元，加上 USD Cash 的 15.9 億美元，總美元流動性資產合計約達 66.9 億美元。
比特幣持倉維持不變，帳面轉為浮盈
微策略上週未買進也未賣出任何比特幣，持倉連續第二週維持在 84 萬 447 顆，買入成本合計約 633.6 億美元，平均每顆比特幣成本為 75,385 美元。
以當時市價計算，這批比特幣價值約 658 億美元，帳面則從之前的浮虧，終於轉為浮盈約 24 億美元。
比特幣上週累計上漲超 20%，並在美國總統川普（Donald Trump）呼籲國會通過數位資產市場清晰法案（CLARITY Act）後，重新站上 7 萬並上攻逼近 8 萬美元，創下近 3 個月來新高。
美國財政部同步宣布擴大長天期公債的回購規模，也被視為帶動風險性資產走揚的因素之一。
相關報導：Coinbase股價大漲！白宮會晤力挺加密，川普敦促快通過CLARITY法案
與此同時，微策略股價也在最近五天內暴漲超 28%，創下兩個月以來的新高，但距離 6 月 15 日高點 131.4 美元仍有一小段距離。
圖源：Google財經微策略股價在最近五天內暴漲超 28%，創下兩個月以來的新高，但距離 6 月 15 日高點 131.4 美元仍有一小段距離。
伯恩斯坦：預計微策略將重啟買幣計畫
對於微策略最新設立的現金資金池，投資機構伯恩斯坦（Bernstein）在報告中指出，微策略的資產負債表已趨於穩定，公司近期僅出售約 0.8% 的比特幣持倉，目的是充實股息現金儲備，並支撐 STRC 優先股的買回計畫。
伯恩斯坦預估，目前微策略現金儲備足以支應約 2.8 年的股息支出，隨著 STRC 股價回升至 100 美元面額附近，預計該公司將重啟比特幣買入計畫。
在暫緩買入比特幣的期間，微策略共同創辦人 Michael Saylor 近期也比較少在週日固定發布比特幣持倉追蹤圖，過去這類貼文常被視為加碼公告的前兆。
根據 Bitcoin Treasuries 的統計，全球共有 197 家上市公司採行比特幣儲備策略，而微策略在出售少量比特幣之後，持倉規模仍居冠，其次為 Twenty One、Metaplanet 與 MARA 等公司。
圖源：Bitcoin Treasuries
『微策略繼續暫停買比特幣！賣MSTR股票募資20億鎂，總現金拉到66.9億鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國財政部擴大長債回購操作，引發市場對流動性、美元購買力的討論，理財暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特 · 清綺（Robert Kiyosaki）更抨擊，此舉就是「變相的量化寬鬆（QE）」，痛批美國政府大肆印製「假鈔（法定貨幣）」，並呼籲投資人轉向黃金、白銀與比特幣等稀缺資產，如此才能在美國龐大債務危機下實現資產保值。
財政部：這不是量化寬鬆
所謂「量化寬鬆（QE）」是指中央銀行透過購買金融資產擴大貨幣供給，通常目的是壓低長期利率、刺激經濟。不過，美國當局針對這次的操作卻有截然不同的解讀。
面對長天期公債殖利率狂飆、 30 年期公債一度觸及近 20 年高點的壓力，美國財政部宣布自 9 月 9 日起，將 10 年期至 30 年期美國公債每次回購操作的上限，從原本的 20 億美元提高至至少 40 億美元。
財政部官員強調，擴大回購純粹是為了解決債市的流動性問題，並非正式的量化寬鬆，畢竟只有聯準會（Fed）才有權限擴張貨幣基數。
市場觀察家也普遍將此舉視為一種類似「扭轉操作」（Operation Twist，指央行賣出短債、買入長債以壓低長端利率的微調手段），旨在緩解殖利率曲線長端的沉重壓力。
儘管當局試圖淡化影響，美元指數在消息公布後依然應聲走弱，下探近 3 個月低點。
「聰明錢」搶進黃金、白銀與比特幣
面對官方的說辭，Robert Kiyosaki 顯然不買單。他認為，無論政府如何描述這項措施，擴大公債回購最終都代表更多美元流動性進入市場，本質上就是憑空創造更多「假鈔」。他進一步警告，衡量美元兌主要貨幣表現的美元指數出現跌勢，這正是市場擔憂通膨升溫的訊號。
Robert Kiyosaki 警告，若通膨持續侵蝕貨幣購買力，最先受到影響的將是持有現金或傳統資產的儲戶，而具備「財務智商」的投資人，則會懂得在貨幣購買力遭侵蝕的過程中，將資金配置於能隨通膨升值的硬資產，包含黃金、白銀、比特幣及優質房地產，藉此累積財富。
近期在美元走弱、對抗貨幣貶值交易升溫的背景下，黃金與比特幣也同步受到新的買盤關注。
圖源：X/@theRealKiyosaki
長期看多「硬資產」
Robert Kiyosaki 長期主張，投資人應把資金從美元等法定貨幣轉向供給有限、具有稀缺性的「硬資產」，黃金、白銀與比特幣正是他的核心配置。
隨著美國國債總額突破 40 兆美元，市場對美國財政赤字與政府債務壓力的疑慮日益加劇，Robert Kiyosaki 也再次呼籲投資人降低對美元資產的依賴，將部分資金轉向能夠維持購買力的稀缺資產。
不過，對市場而言，財政部擴大長債回購究竟只是短期的流動性調節，還是反映美國財政與債市壓力正在進一步升高，仍有待後續數據與政策走向驗證。
對投資人來說，真正值得觀察的並不只是「美元是不是更多了」，而是美國長債殖利率、美元走勢與通膨預期，是否正在共同改變資金下一步的配置方向。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《喊買黃金、白銀、比特幣！羅伯特清崎：美國擴大長債回購是「變相印假鈔」》
原文作者：區塊妹 Mel
『喊買黃金、比特幣！富爸爸：美國擴大回購長債是「變相印假鈔」』這篇文章最早發佈於『加密城市』

楔子
8 月 19 日，貝森特在財政部把長債回購上限翻了倍，30 年期美債收益率從 5.31 跌到 5.18，等於變相放了一次水。比特幣三根大陽線，從 6.4 萬到 7.8 萬，幾天漲了兩成。群裡又開始喊牛回來了。
錢確實回來了。8 月第三週，美國現貨比特幣和以太坊 ETF 單週淨流入 26.1 億美元，是去年 10 月以來最強的一週。比特幣 ETF 總資產回到 960 億美元，以太坊 ETF 143 億。
可人沒全回來。同一時期，全球月度活躍鏈上地址同比下跌 18％，而被動持有者同比上漲 16％。這裡說的「人」，不是那些買了就不動的持有者，而是開發者、交易者、治理參與者這些主動人群——他們才是這個產業真正的「使用者」。越來越多的人持有加密資產，越來越少的人真正使用 blockchain。整個產業的月活開源開發者約 2.8 萬人，從 2022 年峰值 4.5 萬掉下來，還不如一家中型網路公司的工程團隊大。
價格在反彈，敘事在衰敗。上一輪的口號是去中心化，這一輪的口號是合規。上一輪的人聊私鑰和助記詞，這一輪的人聊 ETF。上一輪覺得 blockchain 能改變世界，這一輪覺得 blockchain 能改變資產負債表就行。
一個產業如果一直靠 buy to earn 驅動，最後難免走向龐氏。買的人不是因為需要，是因為覺得後面有人會用更高的價格接盤。跑得通叫共識，跑不通叫接盤。
2026 年的加密圈正在發生四次人口遷移。看懂這四次遷移，就看懂了這個產業現在在哪、要往哪去。
第一次遷移：從自主錢包到託管曝險
上一輪牛市進場的人，第一步是下載 MetaMask，抄下 12 個助記詞，小心翼翼存在離線本子上。那時候「不是你的私鑰就不是你的幣」是信仰。
這一輪進場的人，第一步是打開券商帳戶，搜尋 IBIT，點買入。他們從來沒有生成過一個私鑰，不知道 gas fee 是什麼，沒在鏈上簽過任何一筆交易。他們買了比特幣，但從沒碰過錢包。
美國現貨加密 ETF 總資產 1,103 億美元，其中比特幣 ETF 960.7 億。最大單只是貝萊德（BlackRock）的 IBIT，佔全品類約一半。關鍵結構是，這些錢裡只有約兩成來自申報 13F 的機構，剩下約八成是不需要申報的散戶和小型帳戶。也就是說，ETF 裡的大多數持有者是普通人，不是華爾街大鰐。
這個人群在任何鏈上數據裡都是隱形的。他們的買入不產生鏈上地址，不消耗 gas，不參與治理。他們的存在，同時表現為「持有者上升」和「鏈上活躍地址下降」——這就是 2026 年最核心的矛盾。
Bitwise 調研 299 名財務顧問，32％ 在 2025 年為客戶配置了加密，2024 年這個數字是 22％。但約半數顧問說，其客戶中只有 5％ 或更少真正持有加密。顧問在學，客戶在看，真正下手的還是少數。
這是加密史上第一次出現一個在熊市中相對穩固的持有者群。他們不看 K 線，不關心去中心化，只把它當資產類別裡的一個小倉位。他們的存在，使加密的「人數」與「鏈上活躍度」永久性脫鈎。
第二次遷移：從槓桿投機到有限風險曝險
2025 年 10 月 10 日是這一輪人群洗牌的分水嶺。一天之內超過 190 億美元的加密槓桿被清算，史上最大單日強制清算。觸發因素是總體經濟衝擊，但放大機制是加密特有的——統一保證金制度在壓力下把整個組合綁到最弱資產上，部分交易所界面卡死，交易者想跑都跑不了。
FTI Consulting 後來復盤，比特幣在主要場所的盤口深度縮水超過 90％，買賣價差從個位數基點擴大到兩位數百分比。最離譜的是 $USDe，這個 delta 中性穩定幣在幣安一度成交在 0.6 美元折價 35％，而其它交易所還在 1 美元附近。因為很多槓桿產品用本場所現貨價給抵押品定價，保證金引擎據此下調抵押價值，把本來償付能力充足的帳戶推過了維持線。
兩個月後，未平倉合約較 10 月高點下降超過 40％，數百萬個帳戶被關閉。系統槓桿率被壓縮到加密總市值的約 3％。比特幣選擇權未平倉量首次超過永續合約，倉位偏向防禦性結構——參與者從方向性賭注轉向有限風險曝險。
這不是散戶變成熟了。是不成熟的那批被清除了。
BIS 基於 95 個國家的數據研究發現，73％ 到 81％ 的散戶投資人在初始投資上虧損。因果方向很明確：是價格上漲吸引使用者進入，而散戶追漲時，最大的持有者在反向賣出獲利。新增使用者中約 40％ 是 35 歲以下男性，風險尋求傾向最強的群體。
迷因幣亞群體的興衰最能說明問題。過去一年發行的迷因幣超過 1,300 萬種，但 Solidus Labs 分析超過 700 萬個 pump.fun 代幣，98.6％ 到 98.7％ 表現為拉高拋售。畢業到 Raydium 的比例不足 2％。2025 年 9 月迷因幣發行量已較 1 月下降 56％。
投機人群還在，但規模處於近年低位。山寨季指數 39（滿分 100），恐懼貪婪指數 53 中性。典型的退潮特徵。
第三次遷移：從投機資產到支付工具
價格腰斬了，有一個數字基本沒動——穩定幣總市值約 3,030 億美元。$USDT 約 1,830 億，$USDC 約 720 到 737 億，兩者合計約 84％。在比特幣從 12.6 萬跌到 6 萬多的這段時間裡，穩定幣供應守住了高位。
這是全部人群中唯一與價格週期脫鈎的群體。
他們把穩定幣當工具，不當資產。為了拿到美元，跨境匯款，抵御本幣貶值，收工資。他們不看 K 線，不參與治理，不知道自己在用 Web3——他們在用一個恰好跑在 blockchain 上的美元帳戶。
Castle Island 與 Brevan Howard 調研巴西、印度、印尼、奈及利亞、土耳其五國 2,541 名使用者，47％ 以美元儲蓄，43％ 將本幣換成美元，43％ 獲取更好的換匯匯率。55％ 的受訪者穩定幣佔其資產 10％ 以上。奈及利亞最極端，77％ 的受訪者將 10％ 以上資產放在穩定幣，BVNK 2026 年數據顯示奈及利亞 59％ 的加密活躍成年人持有 $USDT，全球第一。
地理分布很說明問題。Chainalysis 數據，亞太地區鏈上價值年增 69％ 至 2.36 兆美元全球最快，拉美漲 63％，撒哈拉以南非洲漲 52％。採用指數前十中除美國外全部是中低收入國家。巴西鏈上加密活動中穩定幣佔比高達 90％。世界銀行數據全球平均匯款成本 6.36％，聯合國目標是 3％——這就是穩定幣在這些走廊裡的經濟理由。
但穩定幣的成長不能簡單等於有用性成長。同一個工具屬性同時服務於合法支付與非法資金流轉。Chainalysis 數據顯示穩定幣佔非法交易量的 84％（2024 年為 63％），犯罪資金從比特幣遷移到穩定幣已經完成。評估時需要分開看。
總體經濟地位更值得注意。Tether 截至 2026 年 3 月持有約 1,410 億美元美債直接和間接曝險，其中 1,220 億直接持有短期國庫券，使 Tether 一家私營公司成為全球第 17 大美債持有者，超過德國、阿聯酋、韓國。BIS 工作論文指出，穩定幣儲備集中於美債創造了直接渠道，全球對私人數位美元債權的需求轉化為對美國主權債務的需求，強化美元在國際貨幣體系中的結構性地位。
穩定幣已經從加密圈內的交易工具，變成了美國國債市場的重要買家和新興市場美元化的載體。這個人群可能是未來幾年最值得追蹤的方向。
第四次遷移：從人到機器
穩定幣原始年交易量 46 兆美元，剔除機器人和自動化地址後的真實經濟交易量只有 9 兆。約 80％ 的鏈上「活動」不是人乾的。
Visa Onchain Analytics 的調整方法會剔除交易所內部互轉、MEV 機器人、月交易超 1,000 筆或 1,000 萬美元的高頻地址。剔除之後，真實交易量只剩五分之一。
女巫集群是另一個維度。LayerZero 一次空投就剔除了 803,093 個疑似女巫地址。zkSync 鏈上約 600 萬唯一地址，經嚴格標準後只有 69.5 萬個錢包合格，合格率約 11.6％。單個真人操控數十至數千個地址是產業常態。
AI 讓這個趨勢加速了。Chainalysis 數據顯示，有 AI 供應商關聯的詐騙營運平均提取金額 320 萬美元，是無 AI 營運的 4.5 倍；日收入中位數從 518 美元升到 4,838 美元；日均轉帳次數從 3.89 次升到 35.1 次。GitHub Octoverse 2025 顯示平台上 AI 生成或輔助程式碼佔比首次超過 40％。
代理支付基礎設施已經鋪好。Coinbase 開源 x402 協議並與 Cloudflare 成立 x402 Foundation，Google Cloud 與 Coinbase 聯合發佈 AP2 即 Agent Payments Protocol。但 AI 代理開發者的規模、AI 代理髮起的鏈上交易量，目前沒有權威公開統計。這是一個基礎設施已經就緒但人群還沒有被測量的新群體，可能是正在形成中的第十類人群。
只要機器人佔據鏈上活動的主體，任何基於地址、交易數、TVL 的使用者數都不再是人口統計學指標。加密世界正在成為第一個人類不再是主要行為主體的金融系統。
規模與權力的倒掛
把人群放在一起看，會得到一個反直覺的結論。
圖源：富貴
這張表最刺眼的不是某一個數字，是對角線。規模最大的人群在左上角，影響力最高的人群在右下角。7.16 億持有者不投票不建設，不到 1 萬開發者決定協議演進，數十家造市商在 10 月清算中讓盤口深度蒸發 90％。在人群與治理維度上，加密世界的集中度並不低於傳統金融，只是集中的位置不同——不在監管者和銀行手裡，在開發者、造市商、大戶和治理代表手裡，而這些角色的人數都在四位數以內。
集中度是這個系統的通用性質。前 0.01％ 實體持 BTC 流通量 27％。DAO 治理基尼系數 0.998，中本聰系數 8。NFT 交易前 10％ 交易者完成 85％ 交易。MEV 提取 5.4 億美元利潤集中在 11,289 個地址。ETF 三家發行商佔 89％。開發者 2 年以上老兵貢獻 70％ 提交量。去中心化在人群維度上從未實現。
消失的與留下的
2026 年的圖譜裡有兩個明顯的空位。
P2E 數位勞工。Axie Infinity 峰值日活約 270 萬，2021 年 8 月，菲律賓是全球最大玩家市場。曾有數以十萬計的東南亞家庭把 play to earn 當作主要收入來源。到 2025 年 Q2，整個 Web3 遊戲品類的錢包數環比下降 17％，這個群體實質上已經解散。
NFT 收藏者。2021 年全年交易量峰值超過 230 億美元，2025 年 Q2 單季 8.67 億，按年化計算較峰值下降約 85％。學術研究表明這個市場從一開始就是 10％ 的人在做 85％ 的交易，75％ 的資產售價低於 15 美元。
空投獵人也在轉型。產業全面轉向積分制加發幣前篩選，用長期鏈下行為積分替代一次性快照，抬高女巫成本。這實際上是把擼毛從一次性套利改造成了一份需要持續投入的低薪工作。
由代幣激勵人工製造出來的人群，其存續週期不會長於激勵本身。
而由真實需求形成的人群，在價格腰斬中依然留存。穩定幣使用者，因為他們需要美元不是需要漲幅。資深開發者，從業 2 年以上的同比成長 27％，貢獻 70％ 的程式碼提交量，流失的主要是兼職和一次性貢獻者。配置型機構，銀行和長期配置者在跌勢中加倉，對衝基金在跑——交易型和配置型的分化，是 2026 年機構人群最核心的特徵。
區分這兩類人群，是評估任何加密項目「使用者數」時最重要的判斷。
產業代價
不能只算成長的帳，也要算代價。
Chainalysis 數據，2025 年非法地址接收總額至少 1,540 億美元同比漲 162％，其中制裁規避 1,040 億，詐騙 170 億，被盜 34 億。穩定幣佔非法交易量的 84％。
受害者的畫像與主動參與者完全相反。主動參與者是年輕男性過度自信者。受害者是老年人，被虛假投資平台、被 AI 換臉的子女影片騙走養老金。FBI 數據，2025 年美國 60 歲以上人群詐欺損失 77 億美元同比漲 37％。BIS 說 73％ 到 81％ 的散戶在初始投資上虧損，那是主動參與者的虧損。受害者的虧損率是 100％，因為他們從一開始就不是在投資，是在被搶劫。
還有非自願參與者。聯合國機構估計緬甸至少 12 萬人、柬埔寨約 10 萬人被囚禁於網路詐騙園區，來源國超過 50 個。他們不是加密使用者，是加密犯罪的生產工具。把他們算作加密人群的一部分，不是因為他們使用加密，是因為加密是他們被迫生產的產品的結算層。
這些是這個產業人道主義代價的直接承擔者。
結尾
四次遷移指向同一個方向。加密正在從一個「人的社群」變成一個「資本的基礎設施」。人在減少，機器在增加。散戶在退出，機構在進入。投機在消退，實用在成長。
這不一定是壞事。一個產業從青春期進入成年期，本來就要丟掉一些幻想。但代價是，它不再有趣了。
以前的加密圈，有極客，有龐克，有相信程式碼即法律的理想主義者，有在論壇上吵架的技術宅。現在的加密圈，有合規官，有財務顧問，有 ETF 產品經理，有穩定幣發行商。
以前的人問「這個東西能不能改變世界」。現在的人問「這個東西能不能進我的投資組合」。
錢回來了，人沒了。回來的是資本，走掉的是信徒。
也許這就是成長的代價。一個產業要被主流接受，就得先被主流馴化。馴化之後它還能不能長出新的東西，取決於剩下的人還想不想解決真實的問題。
穩定幣使用者在奈及利亞收工資，這是真實的問題。開發者在做 ZK 擴容，這是真實的問題。這些問題不性感，不適合發推特，不適合喊單，但它們是這個產業能繼續存在的理由。
buy to earn 的路可能走不通了。但 build to earn 的路還很長。至於路盡頭有什麼，誰也不知道。但至少，路上還有人在走。
而 AI agent，那個還沒有被測量的第十類人群，可能正在路上。
本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》
原文標題：《牛來了，人沒了：2026 加密圈的四次人口遷移》
原文作者：富貴
『比特幣牛來了，人沒了？帶你看2026幣圈的四次人口遷徙』這篇文章最早發佈於『加密城市』

加密卡單月消費破 7.5 億美元，穩定幣占比超過 7 成
穩定幣正從鏈上轉帳與資產儲存工具，逐漸走進消費者的日常支付場景。根據 Paymentscan 數據，追蹤範圍內的加密支付卡消費額在 7 月達到約 7.59 億美元，較 1 年前成長超過 3 倍，當月交易筆數突破 1,000 萬筆。
圖源：a16z 加密支付卡消費額在 7 月達到約 7.59 億美元
其中，美元穩定幣已成為主要支付來源，$USDC 占 7 月消費額約 50.8％，$USDT 則占 20.3％，兩者合計超過 7 成。相較 1 年前，$USDC 與 $USDT 占比分別約為 48％ 與 7％，顯示美元穩定幣在加密卡市場的主導地位持續擴大。
消費內容也逐漸從加密資產變現延伸至日常支出。巴西市場數據顯示，Oobit 活躍使用者平均每月進行約 20 筆交易、消費約 400 美元，其中雜貨店占區域交易活動約 35％；阿根廷則有 72％ 的 Oobit 支付使用 $USDT，食品類消費占交易量約 41％。Binance 在巴西的加密卡使用人數也持續增加，叫車、外送、雜貨、餐廳與線上訂閱均成為主要使用場景。
Visa 卡計劃突破 160 項，新興市場成長最快
穩定幣日常支付快速擴張，目前仍大量依靠既有信用卡與簽帳金融卡網路完成交易。加密卡通常會在消費者結帳時將穩定幣或其它數位資產轉換為當地法幣，商家則透過既有支付網路收款，因此可以沿用原本的收款基礎設施。
Visa 今年 6 月表示，全球已有超過 160 項穩定幣連結卡計劃正在營運或開發。與 Visa 合作協助加密公司發行支付卡的 StraitsX，相關基礎設施交易額從 2024 年第四季至 2025 年第四季成長約 40 倍。
新興市場的成長速度尤其突出。StraitsX 數據顯示，2025 年 3 月至 2026 年 2 月期間，低 GDP 市場的加密卡總交易價值成長約 600％，高 GDP 市場同期增幅約為 150％，食品與零售成為最主要的消費類別。
目前市場仍高度集中。Paymentscan 統計顯示，RedotPay 7 月交易額約 3.95 億美元，EtherFi 約 1 億美元，KAST 約 8,960 萬美元，三者合計占追蹤交易量約 77％。部分資料來自業者自行申報，市場整體規模仍需搭配更多支付平台數據觀察。
圖源：a16z 目前市場仍高度集中，RedotPay、EtherFi、KAST 三者合計占追蹤交易量約 77％
AI Agent 開始自己付錢，99％ x402 支付使用 $USDC
穩定幣的另一個支付市場正在 AI Agent 之間形成。AI Agent 能自主完成搜尋資料、呼叫 API、使用算力與購買數位服務等工作，這些任務往往涉及大量金額極小、頻率極高的機器對機器支付。
Coinbase 推出的 x402 協議正是其中代表。該協議利用網路標準中的「402 Payment Required」，讓 AI Agent 收到服務報價後直接付款，驗證完成即可取得資料或服務。整個流程可以由軟體自主完成，省去建立傳統帳號或手動輸入信用卡資料的程序。
相關新聞：x402協議是什麼？x402迷因幣炒作背後，你應該要懂的未來支付革命
Coinbase 表示，x402 累計已處理超過 1.65 億筆支付，總金額約 5,000 萬美元。
Coinbase AI 產品主管 Lincoln Murr 估計，其中約 99％ 使用 $USDC。以目前公開數據推算，平均每筆交易僅約 0.3 美元，多數用途集中於 API、資料、AI 推論、運算資源與線上工具。
目前 x402 的規模與傳統支付網路仍存在巨大差距。今年 7 月，x402 在 30 天內處理約 2,400 萬美元，約等於 Visa 1 分鐘的交易規模，但這類機器對機器支付也讓穩定幣找到傳統信用卡較難處理的新市場。
穩定幣搶攻機器支付，Visa、Mastercard 也加入 AI 商務
AI Agent 的支付需求吸引加密與傳統金融業者同步佈局。穩定幣具備 24 小時運作、全球轉移與低額支付等特性，尤其適合單筆僅數美分的 API 呼叫與資料購買。傳統卡片支付通常涉及約 2％ 至 4％ 的收單成本，加上固定處理費後，低於 1 美元的交易較難建立合理商業模式。
Circle 正測試 $USDC Nanopayments，將多筆小額支付集中後再上鏈結算；
Cloudflare 則推出 Wallets 與 cloudflare.pay，允許使用者替 AI Agent 設定預算、核准商家與單筆消費上限；
MoonPay 推出的 PayBox 進一步連接信用卡與加密錢包，讓 AI Agent 能依照不同場景使用 x402 或 Visa 網路付款。
傳統支付巨頭也開始建立自己的 Agent 支付架構：
Mastercard 推出 Agent Pay for Machines，讓使用者預先設定 Agent 可以購買的商品、額度與交易範圍；
Visa 則與金融機構測試 AI Agent 使用既有信用卡與簽帳金融卡完成購物與旅遊交易。
目前兩種支付模式各自發展出不同的應用場景。穩定幣較適合 API、資料、算力與 AI 推論等高頻小額交易；信用卡網路則在大型消費、退款、爭議處理與信用額度方面具有既有基礎。
從人類使用加密卡購買雜貨、叫車與訂閱服務，到 AI Agent 使用 $USDC 自主購買數位資源，穩定幣的支付範圍正進一步延伸至日常消費與機器商務。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『加密支付卡單月消費破7.5億鎂！穩定幣正全面走入你的日常與AI代理商務』這篇文章最早發佈於『加密城市』

比特幣單週大漲逾 20%，8 萬美元成多空關鍵
比特幣（$BTC）延續近期強勁反彈走勢，一度突破 7.9 萬美元，過去一週漲幅超過 20%，創下近年最強勁的單週表現之一。市場目前將焦點鎖定在 8 萬美元整數關卡，以及本週登場的傑克森霍爾全球央行年會。
圖源：TradingView 比特幣創下近年最強勁的單週表現之一。市場目前將焦點鎖定在 8 萬美元整數關卡
這波漲勢受到多項因素推動。美國財政部宣佈擴大長天期公債回購規模，帶動市場對流動性改善的預期；美國現貨比特幣 ETF 資金重新流入，加上川普政府持續推動加密貨幣市場結構法案，也改善市場風險偏好。
供需結構同樣放大漲勢。交易所比特幣餘額已降至多年低點，超過 80% 供應量由長期持有者掌握。當現貨買盤推動比特幣接連突破 6.5 萬、7 萬美元後，大量空頭遭到強制平倉。市場估計，短短數日內加密市場空頭清算規模超過 40 億美元，其中比特幣空頭約占 27.5 億美元。
分析師普遍將 8 萬美元視為下一道重要阻力。若價格成功突破，下一個關鍵位置可能落在約 8.2 萬美元；若買盤無法延續，前一週超過 20% 的快速漲幅也可能帶來獲利了結壓力。
全球央行年會登場，沃許首度發表主題演說
市場本週最大的總體經濟事件，是 8 月 27 日至 29 日舉行的傑克森霍爾全球央行年會。今年主題為「金融創新：對支付與政策的影響」（Financial Innovation：Implications for Payments and Policy），聯準會主席凱文・沃許（Kevin Warsh）預計於 8 月 28 日發表主題演說，也是他今年 5 月接替傑洛姆・鮑爾（Jerome Powell）後，首度以聯準會主席身分登上傑克森霍爾舞台。
沃許的發言受到高度關注，原因在於聯準會 9 月利率決策仍存在明顯分歧。7 月 FOMC 會議以 9 比 3 決定將聯邦基準利率維持在 3.50% 至 3.75%，但有 3 名地區聯準銀行總裁支持升息。
根據 CME FedWatch 數據，目前市場預估聯準會 9 月升息 1 碼的機率約為 41.4%，維持利率不變的機率約為 58.6%，降息機率則接近零。值得注意的是，一個月前市場預估升息機率仍高達約 82%，近期通膨與就業數據降溫，使投資人逐漸降低對進一步緊縮的預期。
圖源：CME FedWatch 目前市場預估聯準會 9 月升息 1 碼的機率約為 41.4%，維持利率不變的機率約為 58.6%
CoinShares 研究主管 James Butterfill 認為，近期比特幣行情主要受到總體經濟環境驅動。
短天期美債殖利率下降，反映債券市場對聯準會進一步升息的預期減弱；同時，美國政府債務可持續性的疑慮持續存在，貨幣政策預期轉鬆與主權債務風險升高，都可能提高市場對比特幣的需求。
2022 年陰影仍在，央行年會曾讓比特幣單日重挫 6%
傑克森霍爾年會之所以受到加密市場關注，與 2022 年的經驗密切相關。當時聯準會主席鮑爾發表僅約 8 分鐘的鷹派演說，強調央行將持續透過升息對抗通膨，並警告緊縮政策可能為家庭與企業帶來「一些痛苦」。
市場隨即出現劇烈反應。比特幣當日重挫約 6%，美國股市同步下跌，風險資產遭遇全面拋售。這段歷史也使今年沃許的首次傑克森霍爾演說格外受到關注。
不過，過去數據顯示，2022 年的劇烈行情屬於少數案例。統計近 8 年傑克森霍爾年會期間的比特幣走勢，多數年份的價格變動相對有限。當年的特殊背景包括美國通膨率突破 9%、聯準會進入快速升息週期，以及市場對貨幣政策方向高度敏感。
今年的環境已有明顯不同。目前市場關注聯準會是否仍有進一步升息必要，以及沃許如何描述通膨、就業與金融環境。如果演說強化利率維持不變或未來轉向寬鬆的預期，美元與美債殖利率可能承受壓力；若沃許重新強調通膨風險，市場也可能重新提高升息押注。
8 萬美元突破仍缺臨門一腳，回檔強度成後市指標
對比特幣而言，8 萬美元已成為短線最重要的價格關卡。CoinShares 認為，目前巨鯨已從先前的賣出逐漸轉向累積，但買入力道尚未達到足以支持立即突破的程度。HashKey 研究員 Tim Sun 也指出，市場經歷大規模去槓桿、美元轉弱、空頭清算與 ETF 資金回流後，底部共識正在形成，但突破 8 萬美元仍需要新的增量資金與更明確的總體經濟催化劑。
Algoz 策略與營收主管 Stephen Wundke 則將 8.2 萬美元視為下一道重要關卡，認為若比特幣能成功突破，後續可能進一步挑戰 9.5 萬美元。不過，經歷一週超過 20% 的快速反彈後，市場也開始關注下一次回檔的幅度。
本週除了沃許的傑克森霍爾演說，美國還將公佈第二季 GDP 修正值、個人消費支出物價指數（PCE）等重要經濟數據。比特幣能否站上 8 萬美元，將取決於 ETF 與現貨買盤能否延續，以及全球央行年會是否帶來新的貨幣政策訊號。
『比特幣叩關8萬鎂大關！本週迎戰央行年會，Fed新主席首度演講』這篇文章最早發佈於『加密城市』

資金狂潮再度席捲幣圈！根據 SoSoValue 數據顯示，美國比特幣、以太幣現貨 ETF 上周合計湧入 26 億美元，不僅扭轉前一周失血頹勢，更創下自 2025 年 10 月以來最強單周表現 ，交易量亦迎來爆發性增長。這波由機構買盤點燃的資金狂潮，正推升整體加密貨幣市場的樂觀情緒。
進一步拆解數據，比特幣現貨 ETF 上周吸金 19 億美元、以太幣現貨 ETF 則湧入 6.97 億美元，雙雙締造今年以來最佳單周吸金紀錄。
買盤爆發！比特幣 ETF 交易量翻漲逾三倍
自掛牌上市以來，比特幣現貨 ETF 累計淨流入已達 537 億美元。在買氣沸騰下，單周交易量從前一周的 69 億美元暴增逾 219%，飆升至 221 億美元。受惠於新資金進駐與幣價大漲的雙重加持，比特幣現貨 ETF 資產管理規模（AUM）躍升 25.4%，從 766 億美元攀升至 961 億美元。
觀察資金動向，多數買盤集中在周三、周四市場反彈期間，周三單日淨流入達 5.17 億美元，寫下自 5 月初以來的最高單日紀錄；周四再湧入 6.06 億美元，其中光是華爾街資管巨頭貝萊德（BlackRock）發行的 IBIT 就占據 5.03 億美元，為吸金主力。
以太幣 ETF 也創 10 月以來最佳單週表現
另一方面，以太幣現貨 ETF 同樣迎來去年 10 月以來最豐收的一周。多達 6.97 億美元的單周淨流入，是繼 2025 年 10 月初（當時吸金近 13 億美元）以來最亮眼的成績，也擺脫了前一周小幅失血 230 萬美元的陰霾。
自以太幣現貨 ETF 上市至今，累計淨流入已升至 122 億美元；在交易熱度上，以太幣 ETF 單周交易量從 19 億美元跳升至 69 億美元，增幅高達 259.4%；資產規模亦勁揚 35.9%，來到 143 億美元。
值得注意的是，以太幣 ETF 目前的總資產規模，已超越累計淨流入額約 21 億美元，而對比兩周前，資產規模還比累計淨流入短少約 7.11 億美元，這主要歸功於大筆資金湧入與以太幣價格強彈。
比特幣單周大漲近 3 成　ETF 資金同步爆發
這波 ETF 資金回流與整體加密貨幣市場反彈幾乎同步發生。比特幣上周五一度突破 79,000 美元大關，創下兩年來最大的單周漲幅，且比特幣、以太幣上周皆繳出 24% 、 28% 的亮眼漲幅。
截至寫稿時，比特幣價格在 77,400 美元附近震盪，以太幣則交投於 2,442 美元左右。
不過，儘管上周表現強勢，仍無法完全弭平這兩大加密貨幣 ETF 今年以來的失血缺口。今年為止，比特幣 ETF 仍累計淨流出約 29 億美元、以太幣 ETF 亦失血約 1.91 億美元。但值得慶幸的是，這波如及時雨般的資金流入，已成功將兩者合計的年度資金缺口，從 57 億美元大幅收斂至 31 億美元，為後市反彈奠定基礎。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《比特幣、以太幣 ETF 上周吸金 26 億美元，創去年 10 月以來最強紀錄》
原文作者：區塊妹 Mel
『機構回歸！比特幣、以太幣ETF上週吸金26億鎂，創去年10月以來最強紀錄』這篇文章最早發佈於『加密城市』

2.86 億枚 $BB 遭轉走，BounceBit 緊急停止出塊
比特幣再質押與收益協議 BounceBit 近日遭遇重大安全事件，攻擊者利用協議層級的授權漏洞，從主網 9 個核心帳戶轉移約 2.865 億枚 $BB。按照事發時價格計算，相關代幣價值超過 300 萬美元。事件發生後約 40 分鐘，BounceBit 團隊緊急停止區塊生產，以阻止攻擊持續擴大。
BounceBit 表示，初步調查顯示使用者私鑰、錢包及硬體裝置並未遭到入侵，問題來自協議層級的授權機制。攻擊者取得異常權限後，得以從多個核心帳戶執行未經授權的 $BB 轉帳，最終促使團隊暫停整條區塊鏈運作。
事件也迅速衝擊 $BB 市場價格。$BB 在 8 月 20 日一度跌至約 0.0079 美元的歷史低點，市場對攻擊規模與後續處理方式產生疑慮。BounceBit 隨後表示，團隊已完成受影響地址與資產狀況的初步盤點，並開始規劃代幣重新發行與網路遷移。
放棄修復原有 Layer1，團隊決定永久關閉主網
BounceBit 最終決定永久停止現有 Layer1 網路，放棄修補漏洞後重新啟動區塊鏈的方案。
團隊表示，繼續維護獨立區塊鏈帶來的安全與營運成本，已經超過目前架構能夠提供的實際效益，因此決定終止 BounceBit Chain。
BounceBit 原先定位為以比特幣再質押為核心的 Layer1 網路，採用雙代幣 Proof-of-Stake 機制，允許驗證者結合 $BB 與 BounceBit 版本的比特幣（$BTC）參與網路安全。專案過去也曾獲得 Binance Labs，也就是目前 YZi Labs 的投資支持。
隨著主網確定退役，原有 BounceBit Chain 將不再恢復正常運作。團隊將保留鏈上資料供歷史查詢，並把核心產品及代幣經濟轉移至其它網路，藉此降低獨立 Layer1 帶來的驗證者、安全維護與基礎設施成本。
$BB 將以 BEP-20 重新發行，全面遷移至 BNB Chain
BounceBit 接下來將把 $BB 遷移至 BNB Chain，重新發行為 BEP-20 代幣。團隊計劃根據攻擊發生前的鏈上狀態建立快照，以此確認合法持有者的 $BB 餘額，再依照對應數量發放新版代幣。
原有 BounceBit Chain 上的 $BB 將隨著網路退役停止使用，新版 $BB 則直接運行於 BNB Chain。
BounceBit 表示，遷移過程將排除攻擊者非法取得的代幣，避免遭竊的 2.865 億枚 $BB 在新網路繼續流通。
交易所方面也將配合後續代幣轉換。BounceBit 表示，將與中心化交易所及相關合作夥伴協調遷移流程，降低一般持有者自行操作跨鏈或兌換的複雜度。新版 $BB 的合約地址、快照高度、兌換方式及相關時程，仍有待團隊進一步公佈。
安全事件改變發展路線，BounceBit 轉向 BNB Chain
BounceBit 原本希望透過自建 Layer1，將比特幣再質押、CeFi 與 DeFi 收益策略整合至同一套基礎設施。這次攻擊使團隊重新評估維護獨立區塊鏈的必要性，最終選擇將安全與底層共識交由成熟公鏈承擔，把開發資源集中在產品與應用層。
遷移至 BNB Chain 後，BounceBit 可直接使用既有驗證者、安全架構、錢包與 DeFi 生態，減少自行維護 Layer1 的成本。同時，專案也將失去原先獨立主網的技術定位，未來發展將更接近部署於 BNB Chain 上的應用與資產協議。
對 $BB 持有者而言，接下來的重點將集中在快照與新版代幣發放方式。攻擊者轉走的 2.865 億枚 $BB 如何在新代幣供應中排除、交易所何時恢復相關服務，以及 BounceBit 如何處理受影響資產，仍有待團隊公佈更多細節。
『BounceBit永久關鏈！遭駭300萬鎂後宣佈：全面搬家到BNB鏈』這篇文章最早發佈於『加密城市』

FANZA推成人向AI創作平台，8/24啟動搶先體驗
日本成人娛樂平台 FANZA 營運商近日發新聞稿宣布，正式推出成人向 AI 內容創作平台「FANZA 工作室」（FANZA スタジオ），並於 8 月 24 日正式開放 Beta 版搶先體驗。
FANZA 的成人向 AI 內容製作服務，將提供從生成、公開到連結粉絲的一站式環境，盼能有效解決大多數主流 AI 不接受生成成人內容，導致創作者缺乏發表管道的痛點。
FANZA成人向AI創作平台誰能用？台灣IP無法存取
雖然針對成人向的 AI 製作很新穎，但使用條件也相對嚴苛。
首先，FANZA 成人向 AI 服務僅限年滿 18 歲以上的成年人使用，而且搶先體驗採用審查制且有設定人數上限，創作者需前往專屬申請頁面填寫資料，經營運團隊審查通過後才會收到通知。
通過審查者，可獲得價值 5,000 日圓的 DMM 點數作為生成額度。搶先體驗已於今日（8/24）啟動，結束時間尚未確定。
至於是否開放台灣使用者，眾所周知 FANZA 網站近年早就開始阻擋台灣地區 IP 進入與使用，而《加密城市》編輯也嘗試點擊官方新聞稿中提供的申請頁面，發現確實無法進入。
圖源：FANZA FANZA成人向AI創作平台，並不開放台灣IP進入
FANZA整合多家AI模型，Onoma提供AI動漫技術支援
隸屬於 DMM 集團的 FANZA，產品包含影音串流、電子書與同人作品。DMM 集團會員數已突破 6,000 萬人，而 FANZA 同人服務年間訪問人次更超過 2.2 億人次。
作為日本最大的成人娛樂平台之一，FANZA 具備完善合規營運體系、龐大付費客群，以及能讓創作者高效變現的完整生態系，而在嘗試進入 AI 領域時，該平台也嘗試保留這些優勢。
圖源：Wikipedia，Bject攝影 FANZA是日本最大的成人娛樂平台之一，具備完善合規營運體系、龐大付費客群
官方表示，FANZA 工作室的最大特色是整合多種 AI 生成模型。創作者無須額外註冊帳號或驗證，即可在單一平台上使用多款 AI 技術創作。
韓國人工智慧公司 Onoma AI 成為該服務的主要夥伴之一，開發了專門生成高品質動漫與插畫的「Illustrious」系列模型。
Onoma AI 執行長 Min Song 表示，非常榮幸能將旗下動漫生成技術引進 FANZA 工作室，協助創作者將創意化為實體作品，並進一步深耕日本市場。
AI AV 市場正在拓荒中
隨著生成式 AI 工具大爆發，多年前就有片商在嘗試推出 AI AV 女優。
例如，h.m.p 早在 2023 年推出全球首位日本 AI AV 女優「木花愛」，並已推出兩部作品，雖然實際內容有「恐怖谷」效應，並不是那麼「實用」，但也是個有趣的常識；知名片商 FALENO 則主打 Cosplay 題材，推出 AI AV 女優「TINA」角色扮演《最終幻想 Final Fantasy》系列人氣角色蒂法。
相關報導：最H幻想！日本AI AV女優「蒂法Cosplay」新片將發售，女神級宣傳照曝光
日本媒體《dxbeppin-r》曾對片商嘗試 AI 技術的現象指出，目前不露臉（顔出しNG）的 AV 女優，通常只能進行最低限度的宣傳，甚至可能無法正常出演 AV 商業片。但透過進步的 AI 技術，不露臉的 AV 女優也能夠更好地拍片了。
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橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人瑞・達利歐（Ray Dalio）近日提出警示，指出美國若未調整財政政策，可能在未來 3 年左右面臨潛在的債務危機。
達利歐建議投資人應重新檢視資產配置，適度調降債券比重，並將 10% 至 15% 的資金配置於黃金，同時配置少量比特幣以分散風險。他指出，當前美國政府財政支出與利息負擔持續擴大，若債券市場出現供需失衡，恐迫使決策當局擴大貨幣供給，進而加劇貨幣貶值與通膨壓力。
與此同時，長天期公債殖利率攀升至多年高點，美國主要海外債權國日本亦調節美債持倉以支撐日圓匯率。儘管美國財政部已宣布推動公債回購計畫以緩解市場賣壓，但龐大債務結構的平衡問題仍受到國際金融市場高度關注。達利歐強調，包含英國、中國與日本等國亦面臨類似的財政挑戰，投資人應以跨資產與跨市場的多元配置應對總體經濟波動。
美國財政赤字擴大與債務再融資壓力
達利歐預估，美國政府今年財政收入約為 5.5 兆美元，支出則高達 7.5 兆美元，預算赤字（Budget Deficit）缺口達 2 兆美元。其中，利息支出預計將達 1 兆美元，且市場面臨約 10 兆美元的債務再融資（Debt Refinancing）需求。達利歐指出，若財政結構未見改善，債務危機可能在 3 年左右出現（誤差約正負 2 年）。他呼籲政府應透過縮減支出、提升稅收與降低利率等綜合手段，將預算赤字占國內生產毛額（GDP）之比例從目前的約 6% 降至 3% 水平。
公債殖利率攀升與財政部回購措施
近期美國公債市場面臨拋售壓力，長天期公債殖利率攀升至多年高點。身為美國最大外國債權國的日本，為支撐疲弱的日圓匯率亦出售部分美債，進一步加深美債市場供給壓力。為穩定市場流動性，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）宣布擴大長天期公債回購（Debt Buybacks）計畫。然而，市場分析普遍認為，該項非預期措施在短期內雖具備穩定作用，但在龐大發債與再融資規模的背景下，長期供需失衡問題仍需實質財政政策配合。
債務大週期框架下的防禦性配置：買入黃金、比特幣
達利歐在其著作《國家為什麼會破產: 橋水基金應對大週期的原則》（How Countries Go Broke: The Big Cycle）所提出的分析框架指出，債務償付成本攀升終將面臨民間與機構投資人需求不足的瓶頸，迫使政府接受更高利率或由央行印鈔接手，導致法幣購買力下滑。針對此一總體經濟趨勢，他建議投資人應減少債券的配置，並將投資組合中約 10%至 15% 的資金配置於黃金，同時少量配置比特幣，既能降低風險，又能提高收益。他認為，黃金與比特幣等非政府發行貨幣（Non-Government-Produced Monies）在貨幣稀釋環境下，具備抵禦主權信用風險的作用。
避險資產市場表現與全球財政連動
在債務擴張疑慮與通膨避險需求推動下，市場資金近期逐步流向另類資產。國際黃金價格回升至 5 月以來的波段高點，比特幣價格亦在昨日一度突破 7.9 萬美元關卡，創下 2023 年以來最大的單週漲幅。達利歐強調，財政赤字與債務擴張並非美國獨有的挑戰，英國、中國及日本等主要經濟體亦面臨相似的財政壓力。在整體經濟環境尚未顯著改善前，各國主權債券市場與非主權資產的互動關係，將持續成為國際金融市場的核心觀察指標。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《達利歐警示美債危機，建議買入黃金與比特幣》
原文作者：Florence
『避險天王達利歐警示美債危機！建議買入黃金、比特幣，減少債券配置』這篇文章最早發佈於『加密城市』

江卓爾看空失準，坦言以太幣已成牛市發動機本體
比特幣礦池 BTC.TOP 創辦人江卓爾，近日在 X 平台發文坦言，之前看空市場的研判「錯得離譜」，沒錯過這波漲勢純屬幸運。
他透露，先前因比特幣漲幅縮小，自今年 2 月起改採波段操作，直到以太幣（$ETH）突破 2,000 美元時才察覺行情啟動。
江卓爾還指出，以太幣兌比特幣（ETH/BTC）匯率出現第二波強勁拉升，顯示以太幣已成為本輪牛市的「發動機本體」，而非僅受比特幣帶動。目前已有九成把握認定熊市結束，並看好以太幣表現將超越比特幣。
他將最近這波漲勢，歸因於美國總統川普（Donald Trump）擁抱區塊鏈，帶動美國金融資產上鏈與代幣化趨勢。
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江卓爾交易紀錄：止損停利滾動操作曝光
江卓爾也同時公開投資操作紀錄，他先前於 1,738 至 1,931 美元區間賣出的以太幣，已在 2,100 美元停損買回；隨後於 2,525 美元賣出五成現貨嘗試摸頂，停損設在 2,550 美元（約 1% 區間），停利點則隨行情向下調整。
江卓爾說明，自己採用的套利策略，是將部分以太幣質押為 WBETH 作為保證金，同時在永續合約市場開出等量現貨部位的空單，藉此同步賺取質押利息與資金費率。
他透露，目前手中仍保留二至三成資金，若比特幣回檔至 6.7 萬至 7.2 萬美元區間，將全數買進，否則最晚將於 10 月底前以市價買進。
圖源：X/江卓爾 江卓爾發表市場分析長文，同時公開投資操作紀錄
曾稱比特幣跌到三萬，微策略也不用賣幣
不過，江卓爾先前對全球最大比特幣儲備上市公司微策略（Strategy，MSTR）的樂觀預估則出現落差。
他在 6 月曾分析指出，微策略負債僅占資產約 5%，即便比特幣暴跌至 3 萬美元，負債比也僅上升至一成左右，因此能在不出售比特幣的情況下維持營運。
然而，儘管江卓爾認為微策略會維護「永不出售比特幣」的形象，但由於最近幾個月，微策略發行的優先股（特別股）STRC 已大幅跌破面額 100 美元，現金儲備壓力沉重，因此微策略已展開自 2022 年以來，首次出售部分比特幣的操作，用於支付優先股股息。
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目前，STRC 價格已回到 96.18 美元，但尚未完全回鉤面額。

ETF資金強勢回流，能否延續仍待觀察
加密貨幣市場這波漲勢，主要源自強勁的 ETF 資金流入。
SoSoValue 數據顯示，美國比特幣與以太幣現貨 ETF 上週合計淨流入高達 26 億美元，創下近一年來單週最大淨流入紀錄。
其中比特幣 ETF 淨流入 19 億美元，以太幣 ETF 則有 6.97 億美元資金進帳，兩者均刷新 2026 年單週新高。

然而據《Decrypt》報導，CoinShares 研究主管 James Butterfill 提醒，雖然整體市場環境改善，但大型機構持有者的加碼力道仍屬有限，還不足以確認牛市續航。比特幣若要堅實站穩 8 萬美元大關之上，仍有待聯準會釋出更明確的貨幣政策轉向訊號。
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比特幣離8萬鎂只差一步！但巨鯨倒貨7700顆，後市仍要看ETF流量
『江卓爾：之前看空加密市場「錯得離譜」！以太幣已成牛市發動機本體』這篇文章最早發佈於『加密城市』

跨鏈橋漏洞遭利用，攻擊者大量增發未抵押$SAND
元宇宙與區塊鏈遊戲平台 The Sandbox 近日爆發跨鏈橋安全事件，攻擊者利用 Base 與 BNB Smart Chain 上的 $SAND 跨鏈部署漏洞，大量鑄造缺乏底層資產支持的 $SAND。The Sandbox 隨後緊急停止兩條網路的跨鏈功能，將異常代幣隔離，並強調 Ethereum 與 Polygon 上的 $SAND 未受到影響。
安全公司 Blockaid 指出，攻擊者疑似透過 approveAndCall 功能劫持 LayerZero 的 delegate 權限，藉此取得跨鏈合約的特權操作能力，在沒有相對應 Ethereum$SAND 被鎖定的情況下，直接於其它鏈上鑄造代幣。
圖源：X/@blockaid_ 安全公司 Blockaid 指出，攻擊者疑似透過 approveAndCall 功能劫持 LayerZero 的 delegate 權限，藉此取得跨鏈合約的特權操作能力
事件初期，鏈上監測機構發現 Base 上已有超過 5 億枚 $SAND 遭異常增發，PeckShield 後續則發現兩個地址取得約 149 億枚 $SAND。Blockaid 在攻擊仍進行時估算，超過 400 筆交易產生的未抵押 $SAND 依當時市場價格計算，帳面價值一度高達約 490 億美元。
490 億美元只是帳面價值，實際損失遠低於此數字
需要注意的是，數百億美元屬於異常增發代幣按市場價格換算出的名目價值，無法直接等同 The Sandbox 的實際資產損失。攻擊者大量憑空鑄造 $SAND 後，鏈上系統仍會依市場價格計算其價值，但市場流動性不足以承接如此龐大的新增供給，這些未抵押代幣也難以按照正常價格全部變現。
根據鏈上研究人員追蹤，攻擊期間約有 1,475 萬枚由 Ethereum 資產支持的 $SAND 從跨鏈橋 Adapter 流出，部分代幣遭出售後約取得 80 枚以太幣（$ETH），當時價值約 67.5 萬美元。
The Sandbox 官方則表示，事件造成的直接影響低於 $SAND 30 億枚總供應量的 0.01%，目前仍等待完整技術報告釐清不同鏈上數據之間的差異。
因此，早期流傳的「5 億美元遭洗劫」說法並不精確。5 億這項數字主要來自最初監測到的「超過 5 億枚 $SAND 遭異常鑄造」，實際資產損失仍需依官方後續調查結果確認。
官方關閉 Base、BNB Chain 跨鏈，Ethereum 資產未受影響
發現異常後，The Sandbox 關閉 Base 與 BNB Smart Chain 的雙向跨鏈功能，使受影響網路上的未抵押 $SAND 無法透過官方跨鏈機制轉移或兌換。
官方同時呼籲使用者暫停在 Base 與 BNB Smart Chain 買賣 $SAND，也不要向相關流動性池提供資金。
The Sandbox 表示，Ethereum 上用於支撐跨鏈 $SAND 的鎖定資產仍保持完整，使用者錢包並未遭到入侵，Ethereum 與 Polygon 網路上的 $SAND 也未受到這次事件影響。團隊已依照攻擊發生前的狀態建立快照，並計畫針對符合資格且受到影響的流動性提供者提出補償方案，詳細時程仍待公佈。
圖源：X/@TheSandboxGame The Sandbox 表示，Ethereum 上用於支撐跨鏈 $SAND 的鎖定資產仍保持完整，使用者錢包並未遭到入侵
韓國大型交易所 Upbit 與 Bithumb 也迅速採取防範措施，在偵測到潛在安全問題後限制 $SAND 入出金，並提醒投資人留意價格可能出現劇烈波動。
$SAND 一度急跌近 10%，跨鏈權限管理再受檢視
事件曝光後，$SAND 盤中一度下跌接近 10%，隨著官方宣佈漏洞已受到控制，跌幅隨後收斂。大量增發的未抵押代幣目前遭隔離於受影響網路，也降低其直接衝擊 Ethereum 主網 $SAND 供應量的風險。
這起事件再次凸顯跨鏈橋的權限管理問題。LayerZero OFT 架構通常透過原生鏈鎖定代幣，再於目的鏈鑄造等量資產。一旦 delegate 等管理權限遭攻擊者控制，原有的資產抵押關係就可能遭到破壞。
The Sandbox 尚未公佈完整事故調查報告，後續仍需確認漏洞形成原因、實際流失資產規模，以及 Base 與 BNB Smart Chain 跨鏈服務何時恢復。
『Sandbox跨鏈橋遭駭！狂印數百億顆幣，官方緊急隔離未抵押代幣』這篇文章最早發佈於『加密城市』

新川普幣傳聞瘋傳，Eric Trump 親自出面駁斥
美國總統川普家族再度捲入迷因幣風波。社群平台 X 近日大量流傳川普即將推出全新加密貨幣的消息，甚至有帳號宣稱新代幣即將正式發佈，引發市場快速關注。然而，川普次子艾瑞克・川普（Eric Trump）隨即親自出面否認，強調川普家族目前沒有推出任何新代幣的計劃。
艾瑞克直接回應相關貼文，將傳聞形容為一場「笑話」，並強調相關消息完全不實。他進一步警告，目前沒有人準備推出任何形式的新川普幣，任何宣稱川普家族即將發行新代幣的說法，都屬於詐騙行為。
圖源：X/@EricTrump 艾瑞克直接回應相關貼文，將傳聞形容為一場「笑話」，並強調相關消息完全不實
這次風波起源於 X 帳號 WhaleScan 發文宣稱，川普（Donald Trump）即將正式推出一款新代幣，並暗示自己曾提前掌握川普幣（$TRUMP）、$MELANIA 等代幣消息，因此再次吸引大量投資人關注。然而，相關貼文並未提供川普本人或家族企業的官方公告，也缺乏明確的代幣名稱、合約地址與發行資訊。
神秘「Truth Coin」現身，鏈上活動引發市場猜測
傳聞進一步延燒，與 Robinhood Chain 上出現的神秘代幣有關。市場發現一款名為 WWW、又被部分社群稱為「Truth Coin」的代幣，引發外界猜測可能與川普家族有關。
相關消息宣稱，這款代幣總供應量達 10 億枚，其中 5 億枚於初期釋出、3 億枚用於流動性、另外 2 億枚規劃作為後續成長用途。鏈上活動也顯示，一個與該代幣相關的開發者錢包曾收到約 300 枚以太幣（$ETH），進一步刺激市場揣測。
目前沒有證據能證明這款代幣由川普家族發行或獲得官方授權。部分鏈上資料甚至顯示，相關開發者錢包一度控制接近全部代幣供應，使市場更加關注潛在的流動性與價格操縱風險。
艾瑞克的公開否認也切斷 Truth Coin 與川普家族之間的官方連結。在缺乏官方公告、可驗證合約資訊與明確發行主體的情況下，僅依靠社群傳聞追逐新代幣，仍具有高度風險。
發幣傳聞帶動行情，川普幣、$MELANIA 雙雙急漲
儘管艾瑞克已經否認發幣消息，市場資金仍提前反映傳聞。既有的川普幣一度上漲超過 75%，$MELANIA 也出現雙位數漲幅，顯示川普家族相關消息依舊具有強大的市場炒作能力。
圖源：CoinGecko 川普幣和 $MELANIA 都出現雙位數的驚人漲幅
川普幣於 2025 年 1 月正式推出，當時由川普本人透過社群平台公開宣傳，隨後迅速成為全球最受關注的政治迷因幣之一。$MELANIA 也在不久後發行，使川普家族與加密貨幣市場的連結進一步加深。
除了迷因幣之外，川普家族目前還與 World Liberty Financial、穩定幣 ＄USD1，以及艾瑞克參與的 American Bitcoin 等加密項目存在關聯。這些既有佈局也讓任何涉及「川普新幣」的消息更容易獲得市場關注，並在短時間內形成交易熱潮。
假川普幣風險升溫，官方身分成投資人首要確認事項
川普相關品牌過去已多次遭到第三方利用，市場曾出現各式冠上 Trump、MAGA、Liberty 等名稱的代幣，其中許多項目與川普本人及其家族沒有直接關係。隨著迷因幣發行門檻降低，社群傳聞也可能在數小時內吸引大量投機資金。
此次艾瑞克快速出面澄清，也讓市場再次關注政治人物與名人品牌遭冒用發行加密貨幣的風險。川普家族本身已參與多項加密貨幣業務，使真假項目更容易在市場上產生混淆。
目前川普家族尚未宣佈推出新的加密貨幣，艾瑞克也已明確將相關傳聞定調為詐騙。若市場再次出現以川普家族名義宣傳的新代幣，投資人仍應確認官方社群帳號、發行主體與鏈上合約資訊，避免因社群炒作而買入未經授權的代幣。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『怒批發幣傳聞是詐騙！川普兒子親上火線：我們沒發新「川普幣」』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Robinhood 執行長 Vlad Tenev 近日受邀做客 CNBC 財經節目「Squawk Box」，深入解析「川普帳戶」（Trump Accounts）的運作機制、資產代幣化的未來趨勢，及其對整體資本市場結構的影響，Tenev 獲邀出席白宮舉辦的加密高峰會，他以致力於推動散戶經濟的科技公司創辦人身份，站在關鍵的 C 位為川普背書，相關觀點備受各界關注。
川普帳戶用戶可從出生起，透過低成本投資標普 500 指數 ETF
Tenev 解釋道，川普帳戶的運作架構著重於降低大眾參與金融市場的門檻，該政策以 State Street Investment Management 管理的低成本指數股票型基金 State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) 為預設標的，讓用戶得以連結追蹤標普 500 指數，透過涵蓋美國大型公開上市企業的多元化投資組合、結合低成本資產管理工具，讓每個美國人自出生起，即可透過長期再投資效應累積資產，實現長期複利 (Compound Interest）成長。
川普帳戶如何運作？
川普帳戶旨在為所有美國人提供一種簡單便捷的投資方式，讓他們從出生起就能開始投資，目前，這些帳戶透過 State Street Investment Management 管理 ETF 基金，為用戶提供投資標普 500 指數的機會，使得投資散戶能夠持有知名公司的股份。
複利如何促進長期財富
在孩子出生時就開設帳戶投資 ETF，可以長期利用「複利的魔力」獲得財富，透過持續投資標普 500 指數，投資收益可以不斷的累進，從而創造長期財富。
川普帳戶為何能幫助孩子？
Tenev 表示讓孩子從出生起就透過投資低成本 ETF 參與美國經濟，可以儘早持有標普 500 公司股份，這些帳戶可以幫助家庭在長期投資中獲得複利。
資產代幣化為全球金融關鍵趨勢
Vlad Tenev 指出資產代幣化（Tokenization）為金融體系全球化的關鍵趨勢，基於區塊鏈的基礎設施，支援即時清算與結算，打破傳統交易時間與地理限制，使全球多個國家的投資人得以全天候參與市場，進一步提升整體市場的運作效率與流動性。
區塊鏈拓展私募市場投資管道
執行長表示當前資本市場中，一般散戶投資人往往難以參與未上市高成長企業的價值創造過程，基於區塊鏈的底層架構為解決私募資產流動性不足的潛在方案，透過技術降低參與門檻，過去受到限制的資產類別得以向更廣泛的投資族群開放，促進投資管道的普及化。
台灣推動幼兒投資帳戶的可行路徑參考
「川普帳戶」自推出以來即引發國際金融界關注。透過 Robinhood 執行長 Vlad Tenev 的解析，這項政策不僅展現了資本市場結構的創新，也提供台灣延伸思考的範本：若在國內推行類似政策，是否有助於縮小貧富差距、提升全民財富？值得注意的是，在白宮近期召開的加密高峰會中，Tenev 作為致力推動散戶經濟的科技公司創辦人，站上關鍵 C 位為「川普帳戶」政策背書，這說明了結合金融科技與政策誘因，讓國民自幼參與經濟成長，已成為資本市場民主化的重要發展方向。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Robinhood 執行長講解「川普帳戶」如何實現「長期複利」》
原文作者：Neo
『Robinhood執行長講解「川普帳戶」！全民從小投資標普，實現長期複利』這篇文章最早發佈於『加密城市』

比特幣漲逼8萬，倒閉的BitMart突宣布重組
近期加密貨幣市場迎來一波大漲，比特幣一度衝上 8 萬美元附近，創下近 3 個月以來新高。就在市場氣氛轉熱之際，先前才宣布停止營運的加密貨幣交易所 BitMart，卻在 8 月 21 日發布公告，表示正在研擬一份潛在重組方案，作為全面停業清算之外的另一選項。
BitMart 在公告中指出，經與用戶、利益相關方及專業顧問進一步磋商後，這份重組方案可能包含有序分階段恢復部分業務運營，同時向債權人進行資產分配，相關安排仍須經過法律、財務、營運及合規面的進一步評估。
BitMart 表示已委任 White & Case 律師事務所擔任重組法律顧問，將與其他專業顧問共同評估可行方案，力爭在 9 月 9 日前公布後續路線圖。

BitMart公告首度提到債權人字眼
這是 BitMart 距離 7 月 26 日宣布停業消息不到 4 週後的最新說法，而且公告中首度提到「債權人」字眼，與 7 月 26 日當時僅以營運狀況、市場環境及未來策略為由宣布停業，並未說明具體原因的措辭有所不同。
BitMart 宣布停業的消息，當時曾讓平台代幣 BMX 單日重挫近 58%，年初至今累計跌幅擴大至 83%。

BitMart用戶反應兩極：先還錢再談重組
對於這份重組公告，用戶在社群平台 X 上的反應普遍偏向不滿與質疑。
有網友直言重組計劃形同「資金盤跑路」的常見手法，也有用戶表示自公告發布以來完全求助無門，帳戶資金依舊無法提領。
多數留言的共同訴求相當一致，認為「不管 BitMart 要不要重組，都應先把錢還給用戶」，而不是持續發布模稜兩可的官方說法，讓用戶提款程序繼續卡關。
公開信指控BitMart欠薪，創辦人否認
《加密城市》之前報導，上週疑似有員工奪取 BitMart 中文官方 X 帳號發公開信，要求創辦人 Sheldon Xia 與其合作夥伴 Nancy Li 在 8 月 19 日前公開說明平台資產、負債、可用儲備與使用者資金狀況，並提出具體還款方案。
公開信中指出，當時仍有大量使用者無法正常提領資產，部分員工也尚未領到最後一個月薪資與應得補償金。不過這篇貼文後來已從帳號上消失，也讓部分網友質疑是否遭到刻意下架。
對此，Sheldon Xia 隨後否認公開信內容，聲稱 BitMart 中文 X 帳號已遭入侵，信中指控都是捏造的，並表示公司已蒐集完整證據，將向警方報案，同時向 X 發出律師函，要求進行技術與資料鑑識。
不過 Sheldon Xia 的回應，並未直接說明目前用戶提款的實際處理進度，也未公開平台總資產、負債、錢包地址或儲備證明等資訊。
BitMart提款延遲未解，恐面臨司法程序
BitMart 自 7 月 26 日宣布啟動有序停業程序，不過隨著停業程序推進，用戶提款延遲、審查曠日費時等問題持續傳出。
與此同時，陷入困境的投資公司 Echo Base 執行長 Roshan Dharia 表示，已向 BitMart 提出一套具資金支持的重整方案，但截至目前尚未獲得回覆。
Dharia 認為，BitMart 客戶遍布全球且數量龐大，若無法一次處理所有債權人要求，單靠私下協議恐怕難以完成清算，後續可能需要透過法院程序統一處理客戶債權、資產分配與還款順序。
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