非农 独特视角解读

在连续14次意外上升后，6月美国非农就业数据略微低于市场预期。然而，平均时薪和失业率更能说明问题。“更长时间内维持更高利率”的故事仍在继续。由于昨日ADP数据过于强劲让市场提高了非农数据预期，因此预期落空之下，美债收益率下跌并不令人意外。不过美元隔夜指数掉期定价仍处于5.43%的高位，而7月美联储加息25个基点的可能性也基本被计价。因此下周公布的美国核心CPI不太可能改变上述说法，但这可能会影响9月和11月的美联储会议定价。