«Ценообразующая власть» непубличных активов переносится в криптосферу — мне кажется, это новая волна смены парадигмы. Сейчас есть три основных сценария:

① Перп-банда: оценка непубличных проектов с помощью perp (xyz, entropy — как примеры);

② CEX-подписчики: Binance/«芝麻»/Gate выпускают токенизированные доли внутри платформы, централизованная книга учета;

③ Ончейн-сторонники: кошелек Binance × PancakeSwap превращают доли напрямую в on-chain AMM.

Ключевое изменение в том, что — ликвидность первичных активов начинает заново определяться игровыми механиками crypto.