В недавнем макроэкономическом прогнозе аналитики BNP Paribas спрогнозировали более жесткий поворот в денежно-кредитной политике США: ожидается, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки три раза в период с сентября 2026 года по январь 2027 года, сохраняя политику жесткой до начала 2027 года.
Этот прогноз идет вразрез с более широкими рыночными ожиданиями непрерывного смягчения. BNP Paribas связывает такую траекторию с устойчивым экономическим ростом, сохраняющимися бюджетными дефицитами и всплеском объема выпуска корпоративных облигаций — все это, как ожидается, приведет к росту долгосрочных доходностей и сохранит кривую доходности плоской.
Для традиционных финансовых рынков продолжительно высокие издержки заимствований и устойчивые доходности будут поддерживать курс доллара США, одновременно создавая встречные ветры для суверенных облигаций и риск-акций. Инвесторам придется заново оценить ситуацию в условиях структурной модели «больше и дольше» прежде чем какое-либо облегчение по доходностям проявится ближе к концу 2027 года.
Для криптовалют: устойчиво высокие процентные ставки означают, что расширение глобальной ликвидности может столкнуться со значительными препятствиями в среднесрочной перспективе. $BTC и цифровые активы должны будут опираться на органичное внедрение и структурные институциональные притоки, а не на легкие монетарные стимулы, чтобы поддерживать долгосрочный восходящий импульс.
#Fed #InterestRates #Макроэкономика
Этот прогноз идет вразрез с более широкими рыночными ожиданиями непрерывного смягчения. BNP Paribas связывает такую траекторию с устойчивым экономическим ростом, сохраняющимися бюджетными дефицитами и всплеском объема выпуска корпоративных облигаций — все это, как ожидается, приведет к росту долгосрочных доходностей и сохранит кривую доходности плоской.
Для традиционных финансовых рынков продолжительно высокие издержки заимствований и устойчивые доходности будут поддерживать курс доллара США, одновременно создавая встречные ветры для суверенных облигаций и риск-акций. Инвесторам придется заново оценить ситуацию в условиях структурной модели «больше и дольше» прежде чем какое-либо облегчение по доходностям проявится ближе к концу 2027 года.
Для криптовалют: устойчиво высокие процентные ставки означают, что расширение глобальной ликвидности может столкнуться со значительными препятствиями в среднесрочной перспективе. $BTC и цифровые активы должны будут опираться на органичное внедрение и структурные институциональные притоки, а не на легкие монетарные стимулы, чтобы поддерживать долгосрочный восходящий импульс.
#Fed #InterestRates #Макроэкономика