Решение Верховного суда Сейшельских островов поставило KuCoin под удар из-за того, как он управляет активами клиентов после делистинга, вынесенное решение может повлиять на то, как биржи управляют делистингованными токенами и правами на вывод средств. В решении от 11 декабря 2025 года суд признал швейцарского инвестора Дидье Рабла единственным владельцем примерно 21 миллиона токенов CoinPoker CHP, которые были удержаны для него на KuCoin, и обязал три связанные с KuCoin сущности на Сейшельских островах выплатить ему более 2 миллионов USDt плюс 10,000 за моральный вред. Это решение предполагает, что кастодиальные обязательства продолжают действовать для бирж, даже после того как токен был делистингован, и ставит под сомнение односторонние уведомления о делистинге как способ прекращения прав клиентов.
Сейшельские структуры KuCoin не участвовали в деле: оно было сосредоточено на характере отношений биржи и клиента и мерах защиты клиентских активов. Документы, изученные Cointelegraph, показывают, что KuCoin в 2021 году направляла уведомления о делистинге, в которых говорилось, что вывод CHP будет прекращен 28 июля того года, и что любые нев выведенные средства будут считаться «брошенными» без права на возврат. Суд установил, что эти письма так и не были прочитаны и на них не было ответа, и пришел к выводу, что KuCoin исключила CHP из листинга, не предприняв дальнейших попыток уведомить истца по почте, телефону или иными способами.
В рамках решения блокчейн-анализ, проведенный для Cointelegraph, отследил перемещения токена CHP по его «наследуемому» контракту Ethereum и выявил адрес с меткой «KuCoin 6» на Etherscan, на котором было 21 000 000 CHP (примерно 5,9% от общего объема предложения). Суд не признал это доказательством того, что токены принадлежат KuCoin, однако подчеркнул кастодиальный статус токена в пользу истца, подтвердив вывод о том, что активы оставались подлежащими правам истца, а не праву собственности биржи.
Верховный суд распорядился направить судебное решение Регистратором в Управление по финансовым услугам Сейшельских островов (FSA). В ответ представитель FSA подтвердил, что решение получено, и отметил, что Mek Global Ltd — связанная с KuCoin структура, которая запрашивала лицензию поставщика услуг с виртуальными активами (VASP), — получила отказ 4 июня 2025 года и была обязана прекратить всю деятельность, осуществляемую на территории Сейшельских островов или из Сейшельских островов. Также FSA сослалось на публичное заявление о том, что Peken Global Limited — еще один ответчик по делу — после отказа в лицензии выбрала миграцию своих сервисов за пределы Сейшельских островов. По словам представителя, в соответствии с Законом Сейшельских островов о поставщиках услуг с виртуальными активами лицензированные биржи обязаны обособлять активы клиентов и поддерживать их на уровне 100% резервов.
Ключевые выводы
Верховный суд Сейшельских островов вынес решение в пользу Дидье Рабла, признав его владельцем примерно 21 миллиона токенов CHP и обязав сейшельские структуры, связанные с KuCoin, выплатить более 2 млн USDT, а также 10 000 в качестве компенсации морального вреда.
Суд пришел к выводу, что KuCoin не стала владельцем CHP Рабла и по-прежнему несла обязанность обеспечивать сохранность активов и обрабатывать законные запросы на вывод; письма об исключении из листинга с предупреждением о «заброшенности» были признаны недостаточными.
Сейшельские структуры KuCoin не участвовали в деле, а в решении опираются на обязательства биржи как кастодиана перед клиентами, а не на передачу права собственности KuCoin.
Блокчейн-трассировка связала крупный пакет CHP с адресом с меткой «KuCoin 6», который отражает примерно 6% от общего предложения токена; это показывает масштаб активов в споре, но не меняет трактовку кастодиальной ответственности.
Управление по финансовым услугам Сейшельских островов признало вынесенный вердикт и подчеркнуло отказ в лицензии Kuf KuCoin-связанной Mek Global Ltd: регулятор отметил необходимость обособления клиентских активов и наличия 100% резервов для лицензированных VASP.
Детали решения и исключенные из листинга активы
По документам, с которыми ознакомился Cointelegraph, KuCoin в 2021 году выпустила уведомления о делистинге, предупреждая, что вывод CHP будет закрыт 28 июля, и заявляя, что нев выведенные средства будут считаться «брошенными» без прав на возврат. Суд пришел к выводу, что эти уведомления не были должным образом исполнены истцом или доведены до сведения через официальные каналы кроме первоначального письма по электронной почте, а также что делистинг не прекращал права Рабла на токены в рамках действующей договорной модели. Данное заключение указывает на потенциальное ограничение односторонних механизмов делистинга, когда клиентские активы остаются на счету пользователя и юридически защищены договорными и кастодиальными обязанностями.
21 миллион CHP, находившихся в центре спора, был отследен до блокчейн-адреса, который исследователи идентифицировали как «KuCoin 6» на Etherscan: на нем находилось примерно 5,9% от общего объема предложения токена. Хотя этот адрес подчеркивает масштабы CHP в экосистеме KuCoin, суд не признал его собственностью KuCoin; вместо этого суд подчеркнул продолжающуюся кастодиальную защиту, которую биржа должна истцу в отношении активов, которые не были законно обращены в конфискацию.
Регуляторный фон Сейшельских островов и лицензионный статус KuCoin
FSA подтвердило получение судебного решения и уточнило регуляторный контекст. Mek Global Ltd — компания, связанная с KuCoin и подавшая заявку на лицензию VASP на Сейшельских островах, — получила отказ 4 июня 2025 года; ей также было предписано прекратить всю деятельность, осуществляемую на территории Сейшельских островов или из Сейшельских островов. Регулятор также отметил, что Peken Global Limited — еще один ответчик по делу — выбрала миграцию своих сервисов за пределы Сейшельских островов после решения по лицензии. FSA вновь подчеркнуло, что лицензированные биржи обязаны обособлять активы клиентов и поддерживать их на уровне 100% резервов.
Решение вынесено на фоне усиленного регуляторного контроля за тем, как биржи обращаются с средствами клиентов, особенно в связи с делистингом и конфискацией активов. Хотя KuCoin не публиковала комментарии в ответ на запросы Cointelegraph, заявления FSA подчеркивают более широкий механизм правоприменения на Сейшельских островах и ожидание, что биржи, работающие в юрисдикции, сохраняют четкие обязанности кастодиана и соблюдают надежные практики по резервам.
В качестве контекста: Сейшельские острова активно добивались регуляторной ясности в отношении поставщиков услуг с виртуальными активами — подход, который совпадает с международными опасениями по поводу защиты потребителей и хранения криптоактивов. Это решение может повлиять на то, как другие юрисдикции трактуют обязанности бирж, когда токен исключают из листинга, особенно в случаях, когда договоры прямо не предоставляют платформе право собственности на нев выведенные активы после делистинга.
Юридическое толкование, исполнение и что дальше
Юридический эксперт Джошуа Чу, сопредседатель Гонконгской ассоциации Web3, охарактеризовал решение как заочное (ex parte) — вынесенное без участия, защиты или подчинения юрисдикции со стороны структур KuCoin. Он отметил, что как решение суда первой инстанции оно не имеет обязательной силы за пределами Сейшельских островов, и подчеркнул, что влияние решения может зависеть от любой процедуры апелляции или зарубежного разбирательства. Таким образом, это решение поднимает вопросы о трансграничном исполнении и о том, будут ли другие суды рассматривать кастодиальные обязанности аналогичным образом, когда происходит делистинг.
Рабл рассказал Cointelegraph, что не получил выплаты от указанных сейшельских структур и готов предпринять дополнительные шаги для исполнения решения на территории Сейшельских островов, потенциально добиваясь дальнейших убытков. KuCoin не ответила на несколько запросов о комментариях.
В более широком смысле это дело высвечивает противоречие между действиями биржи по делистингу на уровне всей платформы и защитой клиентов. Хотя делистинг является распространенной практикой для управления рисками или отказа от проекта, позиция суда здесь — основанная на договорных обязанностях и обязанностях кастодиана — предполагает, что клиенты могут сохранять подлежащие принудительному исполнению права на активы даже после удаления токена из торгов. Для инвесторов и пользователей урок заключается в том, чтобы понимать формулировки кастодиальной ответственности в условиях биржи, юрисдикционную применимость применимого права и силу обязательств по обособлению активов на регулируемых рынках. Дело также подчеркивает важность постоянной регуляторной ясности в отношении хранения активов и защиты инвесторов по мере того, как криптоэкосистемы развиваются.
Читателям следует следить за тем, приведет ли это решение к аналогичным действиям в других юрисдикциях, как KuCoin реагирует на попытки принудительного исполнения, и будут ли власти Сейшельских островов предоставлять дополнительные разъяснения или предпринимать действия, связанные с хранением активов и практиками делистинга. Общий вывод заключается в укреплении ожидания, что активы клиентов должны оставаться защищенными и возможными к выводу при наличии законных оснований — даже когда меняется торговый статус токена. Это становится все более важным с учетом того, что биржи расширяются по всему миру, а регуляторы ужесточают стандарты кастодиального хранения.
Связано: Дубайский регулятор предписал структурам KuCoin прекратить операции без лицензии. Текущая регуляторная среда вокруг KuCoin и аналогичных платформ продолжит влиять на то, как биржи будут подходить к делистингу, хранению активов и трансграничным операциям в ближайшие месяцы.
Источник: Cointelegraph
Изначально эта статья была опубликована как: «Инвестор утверждает, что KuCoin до сих пор должен 2 млн долларов по спору о токенах после делистинга» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, Bitcoin и обновлений по блокчейну.