Meta падает третий день подряд: не упускайте из виду прогресс в рекламе с ИИ
Перед публикацией отчётности на следующей неделе я скорее ожидаю от акций META на американском рынке отскока. На этой неделе компания представила новые данные о том, как ИИ повышает эффективность рекламы, а за всю неделю её акции держались лучше, чем QQQ. Основа рекламного бизнеса по-прежнему крепка, поэтому я не так пессимистичен, хотя сомнения в том, окупятся ли вложения в ИИ, у меня остаются.
После закрытия во вторник на уровне 762,50 доллара акции META падали три дня подряд и завершили пятничную сессию на отметке 709,33 доллара. Падение было существенным, однако за неделю акции потеряли около 1,3%, тогда как QQQ за тот же период снизился примерно на 5,5%. То, что акции упали меньше, ещё не означает, что они достигли дна. Если на следующей неделе они пробьют минимум пятницы в 702,71 доллара и продолжат снижаться, мне придётся пересмотреть прогноз об отскоке перед публикацией отчётности.
13 октября инженерная команда Meta сообщила, что рекламная рекомендательная модель GEM повысила конверсию рекламы на 18,9%, а кликабельность — на 12%. Это результаты, представленные компанией; напрямую пересчитать их в рост выручки нельзя. Но они как минимум показывают, что ИИ уже повышает эффективность существующего рекламного бизнеса. Если реклама работает лучше, у рекламодателей больше причин продолжать размещать её. Это убеждает меня в перспективах бизнеса сильнее, чем одни только разговоры о том, что он сможет делать в будущем.
Опубликованный в июле отчёт за второй квартал также показал соответствующие операционные результаты: число показов рекламы выросло на 14% год к году, а средняя цена рекламы — на 12%. Росли и объём, и цена, а выручка компании увеличилась на 28% год к году. Нельзя приписывать все эти результаты GEM, но и считать, что спрос на рекламу ухудшился, только потому, что технологические акции в последнее время сильно падают, тоже не стоит.
Однако Meta быстро тратит деньги. В том же квартале операционный денежный поток составил около 31,9 млрд долларов, а капитальные затраты — около 31,1 млрд долларов. Согласно методике компании, которая учитывает расходы на оборудование и выплаты основной суммы по финансовой аренде, свободный денежный поток составил всего 784 млн долларов. Эти инвестиции также поддерживают существующий бизнес, поэтому не все их можно считать расходами на ИИ; кроме того, покупка оборудования не равнозначна убытку за текущий квартал. Но деньги уже потрачены, а отдачу от вложений ещё предстоит постепенно получить.
Отчёт за третий квартал будет опубликован рано утром 22 октября по пекинскому времени. Я готов рассчитывать на отскок благодаря уже достигнутому прогрессу в рекламном бизнесе, но пока не учитываю, сколько в будущем смогут принести новые продукты на основе ИИ.
#META #美股 #AI