加密城市 Crypto City

加密城市更新：Coinbase否認系統本身遭駭客入侵，並表示客戶資金安全無虞。該交易所澄清，導致個資外洩的事件源自第三方分析提供商 Amplitude，而非交易所本身。外流的資料僅包含「一小部分」的聯絡資訊，以及與 Amplitude 其他客戶相關的資料。正依法透過電子郵件通知受影響的客戶，同時強調其系統未偵測到任何未授權的存取。
—以下為《鏈新聞》原文報導—
慢霧（SlowMist）資安長 23pds 於 10 月 28 日在 X 發文，稱已確認 Coinbase 資料外洩屬實，駭客取得逾 7 萬名用戶的聯絡資訊，但密碼與資金是否遭竊尚未證實。截至目前，Coinbase 官方並未回應。
慢霧資安長曝 Coinbase 個資外洩！官方仍未回應
23pds 的貼文指出，Coinbase 資料外洩「屬實」，駭客掌握超過 70,000 名用戶的聯絡資訊，同時強調尚無法確認密碼或資金是否被盜。加密貨幣社群帳號 DelCrxpto 也轉述「已確認 Coinbase 資料外洩」，並呼籲用戶盡快自保。
圖源：X/@im23pds
不過，具體的外洩時間、方式與資料來源都並沒有被公開，因此市場目前也無法排除是舊案資料被重新流傳或是另一次的獨立事件。Coinbase 至今並未對此做出回應。
回顧 2025 TaskUs 內鬼案：從客服到主管的集體犯案
2025 年 5 月，美國監管機構與緬因州司法部門接獲通報，曝光 Coinbase 於 2024 年 12 月 26 日發生用戶個資外洩，共影響 69,461 人，但直到 2025 年 5 月 11 日才發現，當時外洩內容包括姓名、地址、電子郵件等 KYC 資料。
Coinbase 表示，駭客賄賂海外客服人員取得資料並勒索 2,000 萬美元，Coinbase 拒絕支付並懸賞同額金額追查，當時估計善後與賠償成本約 1.8 億至 4 億美元。
2025 年 9 月，隨著集體訴訟文件曝光，更多細節浮現。據律所修正訴狀，外包公司 TaskUs 印度服務中心的員工涉嫌竊取資料並販售，每張照片索價 200 美元，手機中留有逾 1 萬名客戶資料，且犯案者包含組長到主管層級，資料流向駭客集團「the Comm」。
訴狀還指出竊取最早始於 2024 年 9 月，早於 Coinbase 對外所稱的 12 月。Coinbase 隨後終止與 TaskUs 合作，TaskUs 則解雇 226 名員工，承諾會在外包與人員控管方面更加嚴謹。
Coinbase 用戶現在該做什麼？
在官方釋出更多細節前，用戶可先採取低成本防護：
啟用硬體金鑰或驗證器等強化型雙重驗證，避免僅用簡訊驗證
開啟提幣白名單（Withdrawal Allow Listing）
對自稱 Coinbase 客服的電話、簡訊、郵件保持警戒；並檢查帳戶登入紀錄與近期異動。
聯絡資訊外洩的主要風險是社交工程詐騙，不一定會導致資金被盜。關於過去有多位用戶因此被騙，Coinbase 當時表示會賠償受害者。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Coinbase 再爆資料外洩？慢霧資安長證實逾 7 萬用戶個資遭駭》
原文作者：Crumax
『Coinbase再爆個資外洩！慢霧：超7萬用戶個資流出，官方回應是第三方洩露』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國聯邦準備理事會（Fed）於 10 月 28 日宣佈維持基準利率不變，聯邦基準利率目標區間保持在 3.75% 至 4.00%，符合市場預期。儘管聯準會暫停升息，但決策聲明強調美國經濟持續強勁成長、通膨仍處於偏高水準，促使交易員提高對 12 月升息的押注。
加密貨幣市場則出現溫和反彈，根據 CoinGecko 數據，截至完稿時，比特幣（$BTC）報價約 81,260 美元，過去 24 小時上漲約 0.6%，近 7 日仍下跌 3.4%。
圖源：CoinGecko 比特幣（$BTC）報價約 81,260 美元，過去 24 小時上漲約 0.6%
聯準會以 10 比 2 維持利率，兩名官員主張立即升息
根據聯準會 10 月 28 日公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明，本次利率決策以 10 比 2 通過，維持聯邦基準利率目標區間在 3.75% 至 4.00%。
其中，聯準會理事 Lisa Cook 與克里夫蘭聯邦準備銀行總裁 Beth Hammack 投下反對票，兩人主張立即升息 1 碼（0.25 個百分點），將利率區間提高至 4.00% 至 4.25%。
聯準會先前於 9 月升息 1 碼，將利率區間調整至目前水準。因此，10 月決議代表聯準會在前次升息後暫時按兵不動，並未改變其持續關注通膨風險的政策立場。
值得注意的是，聯準會將經濟活動的描述從 9 月的「穩健成長」（Solid Pace）調整為「強勁成長」（Strong Pace），反映決策官員對美國經濟韌性的評估有所提高。
聲明指出，美國國內消費維持韌性，生產力成長強勁，企業資本投資也相當穩健。就業成長大致跟上勞動人口變化，失業率則沒有明顯變動。
不過，通膨仍高於聯準會設定的 2% 長期目標。聯準會主席凱文・沃許（Kevin Warsh）在會後記者會表示，決策官員仍需要更多經濟資訊，才能判斷適當的貨幣政策方向。這也意味著，聯準會目前尚未承諾 12 月一定升息，後續決策仍將取決於通膨及經濟表現。
比特幣小幅回升，24 小時爆倉達 2.57 億美元
聯準會公佈利率決策後，比特幣價格短暫上漲。比特幣在聲明公佈後回升至約 81,100 美元，市場對維持利率不變的結果反應相對溫和。截至完稿前，以太幣（$ETH）報價約 2,357 美元，過去 24 小時上漲 0.4%；Solana（$SOL）上漲 1.2%，幣安幣（$BNB）則上漲 2%。
圖源：CoinGecko 以太幣（$ETH）報價約 2,357 美元，過去 24 小時上漲 0.4%；Solana（$SOL）上漲 1.2%，幣安幣（$BNB）則上漲 2%
衍生性金融商品市場方面，CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時約有 66,578 名交易者遭到強制平倉，爆倉總額達 2.57 億美元。其中，空頭清算占比為 62%，多頭占比則為 38%，顯示短期價格反彈使部分押注下跌的槓桿部位遭到清算。不過，相關統計涵蓋整個 24 小時期間，不能將所有清算活動直接歸因於聯準會決策。
圖源：CoinGlass CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時約有 66,578 名交易者遭到強制平倉，爆倉總額達 2.57 億美元。
12 月升息機率升至約 86%，市場解讀為「鷹派暫停」
雖然聯準會本次維持利率不變，但市場對年底進一步升息的預期仍然偏高。
根據 CME FedWatch Tools 於美國中部時間 10 月 28 日上午 6 時 56 分的數據，在當天利率決策公佈前，交易員預估聯準會於 12 月升息 1 碼的機率為 78.4%，維持利率不變的機率則為 21.6%。
圖源：CME FedWatch Tool CME FedWatch Tools 在當天利率決策公佈前，交易員預估聯準會於 12 月升息 1 碼的機率為 78.4%，維持利率不變的機率則為 21.6%
隨著聯準會公佈決議，最新期貨市場數據指出，12 月升息 1 碼的隱含機率進一步升至約 86%，高於前一天的約 78% 及一週前的約 76%。
部分市場人士將此次決策解讀為「鷹派暫停升息」（Hawkish Hold）。聯準會雖然暫時維持利率，卻沒有釋出準備降息的訊號，並持續強調經濟成長及通膨壓力，讓市場認為年底仍有進一步緊縮貨幣政策的可能。
不過，FedWatch 的機率來自聯邦基準利率期貨定價，會隨市場交易及經濟數據變動，也不代表聯準會已決定於 12 月升息。部分經濟學家則擔憂，能源價格上漲已增加家庭與企業負擔，若聯準會持續提高利率，可能進一步壓抑消費及投資活動。
聯準會下一次利率決策會議預定於 12 月 8 日至 9 日舉行，屆時將同步公佈最新經濟預測及利率預測，為後續貨幣政策提供更多線索。
ETF 資金回流仍有限，Glassnode 關注 78,000 美元支撐
除了利率政策，機構資金流向也是影響比特幣短期走勢的重要因素。
根據 Farside Investors 數據，美國現貨比特幣 ETF 於 10 月 27 日錄得約 1.76 億美元淨流入，其中貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 流入 1.515 億美元，富達（Fidelity）旗下 FBTC 流入 2,450 萬美元。
圖源：Farside Investors 美國現貨比特幣 ETF 於 10 月 27 日錄得約 1.76 億美元淨流入
不過，現貨比特幣 ETF 於 10 月 22 日及 23 日曾分別錄得約 6.36 億美元及 1.38 億美元淨流出，近期資金流向仍不穩定。截至 10 月 29 日上午，10 月 28 日的 ETF 資料尚未完整公佈，無法確認當日最終淨流入規模。
鏈上分析機構 Glassnode 於 10 月 28 日發佈報告指出，現貨比特幣 ETF 買盤動能有所減弱，加上部分長期持有者的購入成本位於 85,000 美元以上，使比特幣在反彈過程中仍面臨潛在賣壓。
Glassnode 觀察到，84,000 至 85,000 美元區間已多次限制比特幣反彈，而幣安交易所的部分買盤則集中在 78,000 至 79,000 美元附近，可能成為價格回落時的重要觀察區域。
不過，訂單簿買盤可能隨時撤銷，相關價位並不保證形成支撐。
目前比特幣雖已重新站上 81,000 美元，但市場仍須觀察聯準會的後續政策訊號，以及現貨比特幣 ETF 是否恢復持續性的資金流入。若 12 月升息預期進一步升溫，也可能影響投資人對加密貨幣等高波動資產的風險偏好。
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美國資產管理公司 VanEck 於 10 月 27 日宣佈推出全新多重資產交易所交易基金（ETF）VanEck Wealth Builder ETF（股票代號：WBMO），正式於紐約證券交易所掛牌。
這款 ETF 結合全球股票、債券、黃金及比特幣（$BTC）等資產，並將比特幣曝險的目標配置比例設定為 2%，實際範圍可介於 1% 至 5%。投資人透過單一 ETF，即可參與不同資產市場，相關配置則由 VanEck 專業團隊主動管理。
VanEck 推出多重資產 ETF，比特幣目標配置 2%
根據 VanEck 官方公告，WBMO 是一款主動式管理 ETF，延續公司原先提供給財務顧問使用的 Wealth Builder 模型投資組合策略，將不同資產類別整合至單一投資產品。
這款 ETF 主要投資美國與國際股票、政府及企業債券，以及黃金、能源、基礎建設等實體資產。其中，實體資產的目標配置為 7.5%，可在 4% 至 12% 之間調整。
比特幣則被歸類為獨立的數位資產配置。根據 VanEck 官方產品說明，WBMO 計劃透過現貨比特幣交易所交易產品（ETP）取得價格曝險，ETF 本身不直接持有比特幣，也不需要投資人自行管理加密貨幣錢包。
值得注意的是，2% 屬於投資管理團隊設定的目標配置比例，實際持倉可能隨市場狀況變動，並非保證 ETF 必須始終持有固定比例的比特幣。
調整傳統 60/40 配置，納入黃金與數位資產
傳統多重資產投資組合經常採用股票 60%、債券 40% 的配置模式，藉由不同資產的收益及價格表現分散投資風險。
VanEck 多重資產解決方案主管 David Schassler 認為，傳統配置方式已難以完整反映目前的金融市場環境。投資組合需要考量科技變革、通膨及財政政策等因素，因此加入黃金、自然資源及少量比特幣等資產。
WBMO 也將半導體、量子運算及具備長期競爭優勢的企業納入投資範圍。債券部分則涵蓋美國公債、投資等級公司債、浮動利率債券及擔保貸款憑證（CLO）等商品。
這款 ETF 預計每季進行投資組合再平衡，管理團隊也可依市場波動提前調整配置。VanEck 採用開放式投資架構，可以選擇自家或第三方發行的 ETF，無須將資金限制於旗下產品。
ETF 淨費用率為 0.26%，透過子公司取得數位資產曝險
根據 VanEck 公佈的資料，WBMO 的年度總費用率為 0.33%，包含 0.15% 管理費及估計 0.18% 的底層基金費用。扣除 0.07 個百分點的費用減免後，淨費用率為 0.26%，相關減免安排預計至少維持至 2028 年 2 月 1 日。
在投資架構方面，WBMO 透過設立於開曼群島的全資子公司，間接投資部分數位資產及商品相關 ETP。
根據提交美國證券交易委員會（SEC）的公開說明書，WBMO 投資於該子公司的金額，原則上不得超過每季季末總資產的 25%。這項限制涵蓋子公司持有的不同資產類別，不能直接視為比特幣配置上限。
此類架構讓 ETF 能在既有投資公司監管及稅務規範下，取得數位資產與商品市場曝險。
比特幣納入傳統資產配置，仍須留意波動與成本
VanEck 此次推出 WBMO，反映比特幣逐漸被納入傳統資產管理產品的配置範圍。投資人透過證券帳戶即可參與數位資產市場，省去自行持有加密貨幣的技術門檻。
不過，多重資產配置仍無法消除市場風險。比特幣價格可能出現劇烈波動，相關 ETP 也可能產生溢折價。此外，部分底層數位資產 ETP 並未依美國《1940 年投資公司法》註冊，適用的投資人保護制度有所不同。
WBMO 本身則屬於依該法註冊的 ETF，但基金報酬仍受到股票、債券利率、商品價格及管理團隊配置決策影響。
對投資人而言，2% 的比特幣配置提供了參與數位資產市場的間接管道，同時限制單一高波動資產在整體投資組合中的比重。至於這項策略能否改善長期風險調整後報酬，仍須透過 ETF 的實際營運表現觀察。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
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2026 九合一選舉將近，時代力量黨主席王婉諭今日（10/28）發文指控，中選會「公職候選人財產申報系統」爆發非常嚴重的個資外洩事件，包含蔣萬安、沈伯洋在內有超千位候選人身分證字號外洩。
中選會則表示，初判是委外廠商作業疏失，相關檔案以亂碼呈現，一般人無法識讀，目前已啟動調查程序。
王婉諭：中選會個資外洩，候選人身分證曝光11天
王婉諭表示，包含蔣萬安、沈伯洋在內，今年全台共 1,573 位縣市長、議員候選人的身分證字號被公開在網路上。
她指出，個資外洩情形是意外發現的，中選會網站於 10 月 16 日公開後，她們為建置民間版選舉公報而使用，並在 27 日發現查詢功能可讀取的資料中含有身分證字號，任何人無須帳號密碼即可下載。
後來她們核對台灣前進陣線候選人的資料，確認均為真實的身分證字號，隨即以電話與公文通知中選會。中選會網站目前已撤除個資，但自上架至 27 日已暴露 11 天，是否有人開啟或取走資料無從得知。
為此，台灣前進陣線今日召開記者會，吳欣岱、李惠暄、甘崇緯、謝閔弘等四位受影響候選人出席，提出四點訴求：包含請中選會主委道歉、提出調查與改善報告；數發部全面清查政府網站，以及請立法院盡速通過《個人資料保護委員會組織法》。
王婉諭指出，個資法修正案雖已在去年 10 月三讀通過，但個人資料保護委員會尚未成立，新法未生效，現行仍適用舊法。
中選會：初判為委外廠商疏失，已啟動調查
面對記者會上的質疑，中選會回應，10 月 16 日公告的財產申報資料以 PDF 檔呈現，皆已遮蔽個資，下載的 PDF 檔也沒有身分證字號，查詢條件及閱覽畫面同樣不含身分證字號，並非任何開啟查詢頁面的民眾都能取得。
根據《中央社》的報導，中選會初判，委外廠商產製公告資料時，將身分證字號載入非公開查詢檔案，該檔案以亂碼方式呈現，非一般人可識讀。
中選會表示，27 日已停止網站服務，由維護人員查核並修正程式，晚間 7 時重新開放查詢，並通報主管機關。
對於廠商疏失的原因及影響範圍，中選會已啟動調查，後續將依《個人資料保護法》辦理。
太平洋另一端，美國聯邦選委會系統遭駭
在太平洋另一端，美國期中選舉也將近，而且也發生資安事件。
根據《路透社》的報導，美國聯邦選舉委員會（FEC）的電子申報系統自美東時間 26 日晚間 10 時左右停擺，FEC 內部郵件稱有惡意行為者試圖入侵。
在 11 月 3 日期中選舉前一週，政治團體無法提交 24 小時與 48 小時支出報告，這些報告是選前最後幾天追蹤資金流向的主要管道。不過網站仍可查詢過往報告，FEC 也不負責計票或管理選務，投票不受影響。
《Politico》引述知情人士說法稱，這次駭客入侵範圍狹窄，團隊及早發現並關閉受影響的系統，但無人知曉幕後黑手是誰，攻擊者也可能是動用具駭客能力的先進 AI 模型。
延伸閱讀：
Coinbase官網被台灣封鎖？新北法院：涉違反選罷法，實測手機網路進不去
路透民調：超6成美國民眾反對選舉賭盤，預測市場恐衝擊大選公信力
『王婉諭控中選會個資外洩！蔣萬安、沈伯洋等超千位候選人身分證全曝光？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

高盛證券（Goldman Sachs）在最新的台灣 PCB 與 CCL（銅箔基板）產業訪查中指出，日系載板材料供應商擴產步調偏慢，然而 ABF 載板材料需求的持續攀升，已促使終端客戶自 2026 年上半年起加速認證台灣與中國供應商，給了台灣 CCL 業者一個切入高單價、高毛利 ABF 載板供應鏈的機會。
分析師點名台光電（2383）有望自 2026 年下半年起取得 ABF 載板 CCL 市佔，金居（8358）則有望透過新切入的超薄銅箔業務，在 2028 年的營收貢獻中放量。
台灣 CCL 業者切入機會！日廠擴產慢、材料用量年年翻倍
高盛指出，ABF CCL、T-glass（低介電玻纖布）與超薄銅箔等 ABF 載板關鍵材料，過去十年以上幾乎由日系廠商主導，市佔率超過 95%。問題在於日廠至今的資本支出仍相對保守，產能擴張速度趕不上需求。
需求端的增長來自載板本身的規格升級。高盛觀察到，ABF 載板的材料用量每 1 至 2 年就翻倍，主因包括載板尺寸持續放大、層數增加，以及生產良率下降導致單位產出所需的材料增加。供給緩慢加上用量暴增，讓原本高度集中的供應鏈出現缺口，成為了台灣業者的切入點。
終端客戶加速認證台灣、中國供應商
為了克服供給限制，高盛發現終端客戶對台灣與中國大陸 ABF 載板供應鏈廠商的認證流程，自 2026 年上半年起明顯加快。高盛認為，這代表新進的台灣與中國載板材料供應商，長期將呈現市佔率提升的趨勢，並點名台光電（EMC）與金居（Co-Tech）都是潛在受惠者。
台光電：2026 下半年起搶市佔，ABF CCL 佔營收比重上看 22%
高盛預估，台光電有望自 2026 年下半年起開始取得 ABF 載板 CCL 市佔。該機構估計，ABF 載板 CCL 的整體市場規模（TAM）將從 2026 年的 8 億至 12 億美元，成長至 2027 年的 20 億至 25 億美元，2028 年再升至 40 億至 45 億美元。依高盛預估，這塊業務將佔台光電 2026、2027、2028 年營收的約 15%、19% 與 22%。
產品單價是高盛看好的重點。ABF 載板 CCL 每整張 ASP 約 1,500 美元，相較之下，M7 與 M8 等級僅約 130 美元與 180 美元，顯示台光電的整體 ASP 具備明顯的上行空間。
在獲利面，高盛估計 ABF 載板 CCL 毛利率目前已達 50% 以上，依其產業調查，長期有機會進一步靠近產業平均約 70% 以上。對照之下，高盛對台光電整體毛利率的預估為 2026 年 35.2%、2027 年 40.7%、2028 年 43.4%，隨著高毛利產品佔比提高，整體獲利結構有望逐年改善。
金居：超薄銅箔新供應商最快 2028 下半年才見營收
在超薄銅箔方面，目前同樣由日系廠商主導，高盛認為自 2027 年底至 2028 年初起，市場上可能開始出現新供應商。金居表示，公司正在準備研發資源，並著手設計此一載板級新產品的新產線。高盛預估，金居這項新業務最快要到 2028 年下半年，才會開始對公司營收產生貢獻。
總結而言，隨著日廠擴產慢、材料需求翻倍成長、終端客戶加速導入新供應商，台灣 CCL 與銅箔業者有機會切入原本高度封閉的 ABF 載板材料市場。然而，「認證加快」並不等於「能夠放量」，實際出貨與營收貢獻仍取決於各家的認證進度與產能到位時程。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《外資看好 CCL 廠切入高毛利 ABF 載板供應鏈！點名台光電、金居市佔提升》
原文作者：Crumax
『看好CCL廠切入高毛利ABF載板供應鏈！外資點名台光電、金居市佔提升』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國財政部長史考特・貝森特（Scott Bessent）於 10 月 27 日出席 Ripple 舉辦的 Swell 大會時表示，數位資產將成為美國維持全球經濟影響力的重要工具，尤其美元穩定幣有機會進一步擴大美元的國際使用範圍。
他認為，隨著全球金融體系逐漸數位化，貨幣的國際地位將更加受到科技基礎設施影響。美國若能在區塊鏈與數位金融產業取得領先地位，將有助於鞏固美元的全球儲備貨幣地位。
貝森特：貨幣競爭從軍事實力延伸至科技基礎設施
根據《CoinDesk》報導，貝森特在 Swell 大會與 Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 對談時表示，歷史上主要儲備貨幣的國際影響力，很大程度建立在國家的軍事實力之上，但科技競爭正逐漸成為新的關鍵因素。
貝森特指出，美國仍將維持既有軍事優勢，但未來全球經濟影響力將更加依賴技術基礎設施。他以美中科技競爭為例，說明各國政府及企業在人工智慧（AI）、半導體等產業，逐漸需要選擇採用美國或中國的技術體系，而數位資產也可能出現類似發展。
貝森特認為，各國未來採用的支付網路、數位資產交易系統及金融基礎設施，將影響美元在全球經濟中的使用程度。他也強調，美國有信心在數位資產技術產業取得領先地位。
這項說法延續川普政府支持加密貨幣產業的政策方向，並將區塊鏈技術納入美國金融競爭力及國際貨幣戰略的討論範圍。
超過 90% 穩定幣與美元掛鉤，擴大海外美元需求
貝森特特別指出，美元穩定幣是維持美國金融影響力的重要工具。根據他在會議上的說法，目前全球超過 90% 的穩定幣與美元掛鉤，代表美元已在數位資產市場建立廣泛的使用基礎。
美元穩定幣通常由私人企業發行，透過美元現金、銀行存款或美國短期公債等儲備資產，維持代幣與美元之間的價格連動。
對於面臨高通膨或本國貨幣劇烈貶值的國家而言，美元穩定幣提供另一種取得美元計價資產的方式。使用者可以透過數位錢包持有或轉移資金，部分跨境支付也能利用區塊鏈網路完成結算，降低對銀行營業時間及傳統仲介機構的依賴。
貝森特認為，這類金融服務有機會觸及過去難以使用美元銀行體系的海外人口，進一步擴展美元的國際流通範圍。
不過，穩定幣普及程度仍受到當地法規、金融基礎設施及發行商信用風險影響，實際使用規模也需要透過支付量與持有需求等數據評估。
穩定幣儲備資產帶動美債需求，《GENIUS 法案》建立監管架構
除了海外支付市場，貝森特也看好穩定幣對美國公債需求的潛在影響。由於主要美元穩定幣發行商會將部分儲備資產配置於美國短期公債，當流通規模增加時，發行商可能需要持有更多合格美元資產，進一步增加美債需求。
貝森特認為，隨著穩定幣市場成長，相關資金有機會成為美國政府的重要融資來源。
美國里奇蒙聯邦準備銀行於 2026 年 3 月發佈的研究也指出，以美元及高流動性資產支持的穩定幣，可能增加市場對美國公債的需求。不過，實際效果仍取決於儲備資產組成及資金來源。
在監管制度方面，川普政府已於 2025 年 7 月 18 日簽署《GENIUS 法案》，為支付型穩定幣建立聯邦監管架構。
依據法案要求，符合規範的發行商須以至少 1：1 比例持有合格儲備資產，並遵守資訊揭露及監管要求。合格儲備資產包含美元現金、銀行存款及短期美國公債等。
透過明確的儲備及監管要求，美國政府希望提高美元穩定幣的市場可信度，支持其在金融交易及支付產業的應用。
CLARITY 法案立法受阻，財政部尋求跨部會監管合作
儘管穩定幣監管已有立法進展，美國其它數位資產業務的監管制度仍存在缺口。貝森特在會議上提到，旨在建立數位資產市場監管架構的《CLARITY 法案》未能順利通過國會，影響產業監管制度的完善。
他認為，美國財政部仍可透過跨部會協調，與證券交易委員會（SEC）及商品期貨交易委員會（CFTC）共同推動監管措施，為數位資產企業提供更明確的營運規範。
貝森特也談到加密貨幣企業遭銀行拒絕提供金融服務的問題。他表示，監管機關有機會透過制定適當規範，降低企業無故失去銀行服務的風險。
不過，行政機關制定的監管規則與國會正式立法具有不同法律效力，相關政策仍可能受到後續司法判決及政府施政方向影響。
對美國而言，數位資產技術提供了擴展美元國際影響力的新管道，但相關政策也可能對其它國家形成挑戰。若美元穩定幣在新興市場廣泛流通，當地貨幣需求及貨幣政策的有效性可能受到影響，而穩定幣發行商的儲備管理、贖回能力及金融穩定風險，也將持續受到監管機關關注。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『美財長：加密貨幣是維持美元霸權新利器，穩定幣如何鞏固美國金融地位？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國預測市場平台 Polymarket 再度面臨監管調查。根據《路透社》獨家報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在調查 Polymarket 是否違反 2022 年的和解協議，未能有效阻止美國使用者使用其境外交易平台。
調查範圍涵蓋地理位置驗證、美國境內廣告活動，以及新設美國平台的客戶保護措施。值得注意的是，CFTC 與美國司法部曾於 2025 年結束相關調查，當時並未提出指控，如今重新審查平台合規情況，引發市場關注。
CFTC 重啟調查，聚焦地理限制與使用者保護
《路透社》引述兩名知情人士透露，CFTC 已於今年稍早對 Polymarket 展開調查，重點是確認平台是否履行 2022 年和解協議，採取足夠措施阻止美國使用者進入境外交易市場。
調查人員正檢視 Polymarket 的使用者地理定位系統、地區封鎖措施及美國境內廣告活動，評估平台是否遵守相關監管要求。
此外，CFTC 也正在審查 Polymarket 於 2025 年底逐步推出的美國交易平台，包括客戶註冊、身分驗證，以及防範市場濫用的相關機制。
Polymarket 境外業務透過在巴拿馬註冊的實體經營，與美國合規平台適用不同的監管架構。對於《路透社》詢問，CFTC 與 Polymarket 均拒絕評論，目前也尚未公布新的違規認定或執法處分。
2022 年支付 140 萬美元罰款，2025 年調查曾結束
此次監管爭議可追溯至 2022 年 1 月。當時，CFTC 指控 Polymarket 未依法註冊為指定合約市場（DCM）或交換執行設施（SEF），便提供事件型二元選擇權合約交易。
雙方最終達成和解，Polymarket 同意支付 140 萬美元民事罰款，終止不符合《商品交易法》規定的交易市場，並停止向美國使用者提供未經適當註冊的相關交易服務。
然而，2024 年美國總統大選期間，Polymarket 的政治預測市場交易量大幅增加，外界開始質疑美國使用者是否透過虛擬私人網路（VPN）繞過地理限制。
同年 11 月，美國聯邦調查局（FBI）曾搜尋 Polymarket 執行長 Shayne Coplan 的紐約住處。直到 2025 年 7 月，CFTC 與司法部結束相關調查，未對公司提出指控。
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隨後，Polymarket 收購一家已取得 CFTC 註冊資格的衍生性金融商品交易所，作為重新進入美國市場的基礎。不過，先前調查結束並不代表平台過去及後續的所有營運行為，都已獲得監管機關確認符合規定。
美軍人員涉嫌利用內線資訊交易，平台封鎖機制受質疑
除了監管合規問題，Polymarket 近期也因涉嫌內線交易的案件受到關注。
今年 4 月，美國監管及司法機關對軍人 Gannon Ken Van Dyke 提出指控，稱其利用職務取得的資訊，在 Polymarket 境外平台進行交易，涉嫌獲利約 40 萬美元。
根據起訴文件，Van Dyke 被指使用 VPN 及其它位置偽裝工具，將網路連線顯示為來自美國境外，以規避平台的地理限制。他已對相關指控表示不認罪，案件尚未作出最終判決。
Polymarket 當時表示，已主動將相關交易活動通報主管機關。
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該公司全球調查與情報主管 Shana Bautista 也曾於今年 8 月向《路透社》表示，美國使用者繞過地理限制的情況並不普遍。公司強調，平台明確禁止使用 VPN 規避地區限制，並持續強化監控措施。
不過，個別使用者涉嫌規避限制的案件，仍無法直接證明 Polymarket 違反和解協議。監管機關須進一步確認平台是否履行應有的合規義務。
預測市場加速擴張，聯邦與州級監管爭議持續
此次調查正值美國預測市場快速發展之際。Polymarket 與 Kalshi 於 10 月 26 日獲 NBA 指定為首選預測市場交易平台，取得聯盟品牌與官方賽事資料的商業合作權利。
同日，NBA 也與 CFTC 簽署合作備忘錄，建立涉及異常交易及比賽公正性的資訊共享機制。這項合作與 Polymarket 正在接受的調查屬於不同事項，並未改變平台既有的法律義務。
相關新聞：NBA指定首選預測市場夥伴：Kalshi、Polymarket，已簽署CFTC協議
另一方面，美國聯邦與州政府對預測市場的監管權限仍存在分歧。CFTC 主張，符合《商品交易法》規範的事件合約應接受聯邦衍生性商品監管；部分州政府則認為，涉及體育賽事的事件合約具有博彩性質，應遵守州級法規。
隨著預測市場逐步擴展至選舉、體育及其它現實事件，平台的使用者身分驗證、地理限制及內線交易防範機制，將持續受到監管機關檢視。至於 Polymarket 是否違反 2022 年和解協議，仍有待 CFTC 後續調查釐清。
『CFTC重新調查Polymarket！是否違反美國用戶禁令協議引發關注』這篇文章最早發佈於『加密城市』

日本GMO外匯保證金交易雲端服務遭駭
日本網路金融巨頭 GMO 旗下外匯保證金交易（FX）自動交易雲端服務，近日驚傳遭駭客入侵，多名投資人帳戶出現非本人操作的惡意頻繁下單，導致資金瞬間蒸發。
駭客隨後向 GMO 發動勒索，並於昨日（10/27）下午公開首批疑似客戶機敏資料，引發日本社會關切。
兩秒虧400萬日圓，用戶被大量惡意下單
根據《朝日新聞》的報導，10 月 21 日，GMO 坦承旗下「お名前.com 桌面雲端」服務遭第三方不當存取。
當日下午，神奈川縣一名 44 歲男性上班族在監看盤面時驚見異狀，帳戶在短短 2 秒內就虧了 400 萬日圓，隨後未授權交易持續近 2 分鐘，累計虧損迅速擴大到超 600 萬日圓（約新台幣 126 萬元）。
這位受害者表示，當下的連續下單完全脫離其原先設定之交易條件，事後更接獲自稱「Hacking Team」寄發的日文勒索信，宣稱已徹底摧毀其帳戶餘額。
無獨有偶，愛知縣一名 29 歲女性上班族也在 22 日清晨發現，她的帳戶從清晨 5 點前開始遭密集進行未授權交易，帳戶內原有約 430 萬日圓的本金幾乎全數虧光，餘額僅剩 6,768 日圓。
雖然 GMO 最初宣稱未確認個資外洩，但在 22 日後續通報中改口坦承，伺服器內儲存的交易帳戶密碼等機敏資訊恐已遭第三方閱覽。多位受害用戶也痛批，事發第一時間透過電話與電子郵件向官方求助皆未獲回應。
駭客公開個資，GMO拒付贖金並祭出百萬懸賞
針對駭客威脅，GMO 自 21 日起陸續緊急停用所有相關伺服器，並於 24 日宣布將發放每人 5,000 日圓慰問金，並全額補償因不當交易所造成的實質損失。
GMO 社長熊谷正壽於個人部落格透露，攻擊者起初勒索高達 5,000 萬美元（約 80 億日圓），後降價至 100 萬美元（約 1 億 6,000 萬日圓），並以公開客戶名單與發動勒索軟體攻擊為要脅，但 GMO 堅定表態絕不妥協。
為防範災情擴大，GMO 昨日緊急呼籲所有受影響用戶，在當日中午前備份資料並徹底關閉電腦電源。
圖源：GMO GMO遭駭勒索事件爆發後，社長熊谷正壽於個人部落格透露駭客案經過
當天中午 12 點半，駭客依約在暗網公開部分疑似客戶資料，官方隨即警告該內容可能摻雜偽造資訊，呼籲民眾切勿點擊造訪以免個資遭駭，並慎防冒名釣魚信件。
同日晚間，GMO 宣布將對個資遭公開的受害者發放最高 300 萬日圓慰問金，並提撥總額高達 100 萬美元（約 1.5 億日圓）的破案懸賞金，誓言循法律途徑全力追緝惡意散布者。
5家FX業者回報受害，日本政府擬祭緊急對策
GMO 遭駭勒索事件，不只影響到散戶，也包含業者。
日本財務大臣片山皋月證實，目前已有 5 家使用 GMO 集團底層雲端架構的 FX 交易業者通報受害，相關業者已全面暫停受影響帳戶的交易權限，目前尚未擴散出新災情。
日本政府預計將於下週內緊急彙整跨部會對策方案，防堵金融資安風暴進一步蔓延。
與此同時，駭客仍囂張宣稱，每天正午起將會分批公布竊取的個資，預估全部資料釋出需耗時數年。GMO 目前正持續偕同警視廳等司法調查機關深入鑑識分析受害主機，外洩名單範圍與後續賠償機制仍待官方進一步釐清。
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『GMO遭駭勒索！駭客幫下單害苦主慘賠600萬日圓，官方叫用戶趕快關機』這篇文章最早發佈於『加密城市』

OpenAI再公布三項成果，橫跨數學、電腦科學與物理學
OpenAI 在 10 月 26 日發表最新研究，宣稱旗下 AI 系統在數學、電腦科學與理論物理學取得重大歷史性突破。
在數學領域，OpenAI 稱模型證明了 1991 年提出的「局部平滑化猜想」在所有維度皆成立；該猜想二維情形於 2019 年由拉里·古思（Larry Guth）、王虹（Hong Wang）與張瑞祥（Ruixiang Zhang）解決，三維掛谷猜想則由王虹（Hong Wang）與扎爾（Joshua Zahl）於 2025 年攻克，王虹也已獲得 2026 年數學界最高榮譽菲爾茲獎。
在電腦科學方面就比較震撼了，OpenAI 宣稱旗下 AI 模型推翻計算複雜度領域的核心基石「指數時間假設/假說」（Exponential Time Hypothesis，簡稱 ETH）。雖然很容易讓人誤會，但指數時間假設（ETH）跟加密貨幣以太幣（$ETH）的技術無關。
而在物理學領域，OpenAI 則宣稱為四維時空中包含規範場與費米子的量子場論提供嚴格的存在性證明，涵蓋量子色動力學（QCD）與標準模型的大統一完備理論。
指數時間假設ETH是什麼？OpenAI如何推翻？
OpenAI 說明，旗下 AI 於 10 月 16 日率先以自然語言推導出指數時間假設（ETH）的反駁證明，次日以形式化數學語言 Lean 完成機械化驗證。
指數時間假設涉及布林公式可滿足性問題（3-SAT）的極限運算複雜度，與千禧年大獎難題「P vs. NP」密切相關，全球數百篇論文曾以此假設為前提推導計算困難性。
傳統 ETH 主張 3-SAT 無法在次指數時間內解決，而 OpenAI 的證明則提供了一種運算速度略快於指數時間的全新演算法。
目前該成果正由 ETH 的最初提出者：加州大學聖地牙哥分校（UCSD）教授伊帕利亞佐（Russell Impagliazzo）與帕圖里（Ramamohan Paturi），以及麻省理工學院（MIT）理論電腦科學教授威廉斯（Ryan Williams）組成的小組進行嚴格審查。
圖源：commons.wikimedia，BöhmMartin攝影 指數時間假設（ETH）的最初提出者之一：加州大學聖地牙哥分校（UCSD）教授伊帕利亞佐（Russell Impagliazzo）
專家們怎麼看？
面對這項震撼宣示，國際學術界抱持相當謹慎的態度：
審查小組成員、麻省理工學院（MIT）教授威廉斯首先發文澄清，參與審查絕不代表為 OpenAI 的研究成果背書，也尚未正式認證其正確性。但他坦言若屬實，電腦科學界應對「P = NP」成立給予更多權重，也可能催生更快的演算法。
紐約大學教授馬可斯（Gary Marcus）指出，若 OpenAI 的推導無誤，將是科學史上的劃時代大事。
知名應用數學顧問庫克（John D. Cook）則冷靜分析，即使 3-SAT 不需純指數時間，所需耗時仍高於多項式時間，P vs. NP 謎團依然未解。
菲爾茲獎得主、劍橋大學數學家高爾斯（Timothy Gowers）形容 ETH 若為假的，將極具震撼。
Anthropic 資深研究員里維拉（Joshua Fonseca Rivera）則認為，這提醒人類可能長期低估了機器的推理潛力。
數學浩劫（Mathocalypse）來了嗎？
學術媒體《The Conversation》指出，學界對 OpenAI 這波發布的反應不一。有人形容這是數學史上最重要的時刻，也有人表示，數學家對被大量傾倒到面前的成果並不領情。
OpenAI 於 10 月初一口氣公開宣稱解決 372 個難題的 722 篇論文，隨後卻因嚴重瑕疵撤回 3 篇並修正多篇，被國際學界譏為一場數學浩劫（mathocalypse）。
Mathocalypse 這個詞並不是字面上的數學界災難，而是反映一部分數學家的反應。由於短時間內湧入大量難以閱讀、需要人力查核的成果，對數學研究的審查機制、研究者的工作價值與早期職涯研究者的處境都造成衝擊。
雖然 OpenAI 稱已將其中 300 項核心成果形式化，但過往 AI 生成的形式化代碼曾出現邏輯斷裂，學界更指責其違背「數學與人工智慧顧問小組」（AGMAI）應優先公開 Yang-Mills 論文的獨立建議。
這場由 AI 引發的基礎科學海嘯能否真正成立，仍待全球學界在完全公開透明的公眾檢驗下給予解答。
延伸閱讀：
批AI巨頭盲目追求解題速度！菲爾茲獎得主連署：跟數學界目標不一致

『OpenAI推翻的指數時間假設ETH是什麼？震撼電腦科學界後，專家們怎麼看？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

BNB Chain 正在籌備一條全新的高效能公鏈，幣安（Binance）創辦人趙長鵬（CZ）更以「多鏈一幣」（Multiple chains, one coin）形容未來發展方向。
根據 BNB Chain 最新公開的技術文件，新一代 Layer 1（”New L1″）將與現有 BNB Smart Chain（BSC）並行運作，不另行發行代幣，而是繼續使用 BNB 支付交易手續費、參與質押與鏈上治理。開發團隊計畫於 2026 年底推出測試網，並以 2027 年初啟動主網為目標。
新 L1 不取代 BSC，CZ 定調「多鏈一幣」
BNB Chain 10 月 22 日更新的官方文件顯示，新 L1 是一條相容以太坊虛擬機（EVM）的高效能區塊鏈，針對需要低延遲的鏈上交易、金融應用與其他高頻操作設計。
與直接升級或取代 BSC 不同，新鏈將作為獨立網路運行，並規劃透過原生跨鏈橋與 BSC 連接。 BNB 將繼續擔任核心資產，開發團隊目前沒有另行發行新代幣的計畫。
這也是 CZ「多鏈一幣」最重要的含義，未來 BNB 的用途可延伸至更多網路，而不必為每條新鏈創造另一套原生代幣經濟。不過，新鏈即使使用相同的 BNB，也不等於不同鏈上的流動性、驗證者或安全性會自動統一；跨鏈資產轉移仍涉及橋接機制及智能合約風險。
200 毫秒出塊、 20 毫秒預確認，瞄準高頻鏈上交易
根據 BNB Chain 技術文件，新 L1 計畫將區塊產生間隔縮短至 200 毫秒，並提供約 20 毫秒交易預確認，透過排序與交易執行分離的設計，提高處理高頻交易的能力。
其主要技術方向包括原生帳戶抽象、為特定交易保留網路容量的 Multi-Lane 機制，以及可選擇性使用的隱私交易池。
圖源：《區塊客》
尤其需要注意，交易預確認不等於交易最終完成。開發文件明確指出，預確認只是驗證者提前提供的交易納入訊號，可能撤銷；涉及資產轉移及結算的應用仍須等待正式確認。
BNB 價格約 736 美元，新鏈計畫能否帶動需求？
BNB Chain 選擇不另發新幣，意味著新 L1 若成功吸引更多用戶與交易活動，相關網路手續費及質押需求仍可能集中於 BNB 。不過，這不代表 BNB 價格必然上漲。實際影響仍取決於新鏈交易量、 Gas 收費制度、質押參與程度及跨鏈資金使用方式。
根據 CoinGecko 10 月 26 日查詢快照，BNB 報價約 736.25 美元，24 小時下跌 1.1%，過去 7 天上漲約 1.1%，流通市值約 968.2 億美元。
現有 BSC 生態也已具備相當規模。 DeFiLlama 同日數據顯示，BSC 去中心化金融總鎖倉價值（TVL）約 57.9 億美元，穩定幣市值約 131 億美元，過去 24 小時去中心化交易所成交量約 6.6 億美元。
新 L1 的商業考驗將是能否帶來真正新增的應用及交易需求，而非只是將原本發生在 BSC 的交易轉移至另一條鏈。
2027 年初主網上線，BNB Chain 走向多鏈架構
BNB Chain 官方在今年 7 月的技術路線圖中，已預告將研發下一代 L1，長期目標包括更高吞吐量、低延遲結算，以及支援穩定幣、實體資產代幣化（RWA）與 AI 應用。
根據最新文件，新鏈目前仍處於內部開發網階段，尚未提供公開測試網、正式 RPC 節點或區塊瀏覽器；原生跨鏈橋也仍在開發中。預計今年底推出測試網，2027 年初啟動主網，但具體時程仍可能調整。
這項計畫顯示 BNB Chain 正試圖以多條不同性能定位的區塊鏈服務各類應用，同時維持 BNB 作為共同的核心資產。
對 BNB 持有者而言，真正值得關注的不是多出一條鏈，而是新鏈能否創造額外的 BNB 使用需求，並且不會因流動性分散及跨鏈成本削弱整體生態效率。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《CZ 喊「多鏈一幣」！BNB Chain 計劃明年推全新 L1 、不另發幣，BNB 用途再擴大》
原文作者：安菲
『CZ喊多鏈一幣！BNB鏈明年推全新L1、不另發幣，BNB用途再擴大』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國職業籃球聯盟（NBA）正式擴大佈局預測市場。根據 NBA 10 月 26 日公告，聯盟已指定 Kalshi 與 Polymarket 為「首選預測市場交易平台」（Preferred Prediction Market Exchanges），並與美國商品期貨交易委員會（CFTC）簽署合作備忘錄（MOU），加強市場資訊共享及異常交易監控。
這項安排讓兩家平台取得 NBA 官方數據及品牌使用權，同時須遵守交易限制與防範內線交易的規範。不過，由於預測市場與傳統體育博彩存在監管制度差異，美國聯邦與州政府對相關業務的管轄權仍有爭議。
NBA 攜手 Kalshi、Polymarket，開放官方數據與品牌授權
根據 NBA 官方公告，Kalshi 與 Polymarket 獲得首選合作夥伴資格後，可以在美國境內使用 NBA 商標、品牌素材及相關行銷資源，並透過官方數據供應商 Sportradar 取得賽事資料，用於事件合約交易及結果結算。
這項合作為多年期協議，但 NBA 尚未公佈具體合作金額及完整商業條款。
NBA 媒體發行與合作事務主管 Scott Kaufman-Ross 表示，維護比賽公正性是聯盟首要任務。隨著預測市場逐漸發展，NBA 希望與監管機關及交易平台合作，建立適當的保護措施。
此外，NBA 也擴大與 DraftKings 的既有合作，將預測市場業務納入合作範圍，並計劃與其它體育博彩合作夥伴洽談類似安排。
預測市場採事件合約交易，與傳統體育博彩存在制度差異
預測市場與傳統體育博彩都允許參與者依據賽事結果進行資金配置，但兩者的交易架構與美國監管制度有所不同。
以 Kalshi 為例，預測市場主要透過事件合約（Event Contracts）運作，交易者可以針對特定事件買入「是」或「否」的合約。例如，若某支球隊獲勝的合約報價為 0.60 美元，事件發生後每份合約結算金額為 1 美元，持有者便可獲得 0.40 美元的價差收益，尚未扣除交易費用。
這類合約通常由市場參與者相互交易，價格隨買賣供需變化。交易者也能在賽事結束前出售持有的合約。
傳統體育博彩則通常由博彩公司（Sportsbook）提供賠率，接受投注並負責支付獎金。賠率由業者依據市場資訊、投注情況及風險管理需求調整。
監管方面，Kalshi 等受 CFTC 監管的預測市場交易所，將事件合約定位為金融衍生性商品。傳統體育博彩則主要由美國各州博弈監管機關管理，業者通常須取得州級執照。
不過，當事件合約的標的同樣是球隊勝負或球員表現時，其經濟效果可能與體育投注相近。這也是美國各州與聯邦監管機關目前爭論的核心問題。
禁止球員交易 NBA 事件合約，CFTC 加強監管合作
為降低比賽操縱及內線交易風險，NBA 要求 Kalshi 與 Polymarket 限制部分可交易的事件合約，並禁止聯盟、球隊及其它受限制人員參與 NBA 相關市場交易。
兩家平台也須建立資訊共享機制，協助 NBA 調查異常交易活動及可能涉及內線資訊的行為。
NBA 將保有核准相關交易市場種類的權利。聯盟先前已要求傳統體育博彩合作夥伴限制部分容易受到操縱的投注項目，包括開場跳球結果、球員首項統計數據，以及特定球員表現的投注組合。類似限制也將延伸至預測市場。
另一方面，NBA 總裁 Adam Silver 與 CFTC 主席 Michael S. Selig 正式簽署合作備忘錄，未來將定期交流賽事公正性、可疑交易及市場監管資訊。
圖源：CFTC NBA 與 CFTC 正式簽署合作備忘錄，未來將定期交流賽事公正性、可疑交易及市場監管資訊
NBA 因此成為繼美國職棒大聯盟（MLB）及國家冰球聯盟（NHL）之後，第三個與 CFTC 建立類似合作安排的北美主要職業運動聯盟。
值得注意的是，這份備忘錄主要涉及監管合作及資訊共享，並不具備新增交易許可或直接改變現行法律的效力。
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NFL 拒絕跟進，體育預測合約監管權限仍有爭議
相較於 NBA、MLB 及 NHL，國家美式足球聯盟（NFL）對預測市場採取較為審慎的立場。NFL 目前尚未與 CFTC 簽署類似合作備忘錄，並要求監管機關加強賽事公正性、消費者保護及內線交易防範措施。其中，最大的法律爭議在於體育事件合約究竟應適用聯邦金融衍生性商品監管，或各州的體育博彩法規。
CFTC 主張，符合《商品交易法》規範的事件合約屬於其監管權限，相關交易所應接受聯邦監督。然而，多個州政府認為，涉及體育賽事結果的合約具有博彩性質，仍須遵守州級博弈法規，包括營運執照及消費者保護要求。
目前已有超過 10 個州涉及相關法律訴訟，NFL 也支持由美國最高法院釐清聯邦與州政府之間的監管權限爭議。
對 NBA 而言，此次合作將讓聯盟更直接參與事件合約的市場規範制定，並取得監控異常交易的資訊管道。至於體育預測市場是否應適用與傳統博彩公司相同的法律要求，仍須等待後續司法判決及監管政策進一步釐清。
『NBA指定首選預測市場夥伴：Kalshi、Polymarket，已簽署CFTC協議』這篇文章最早發佈於『加密城市』

加密貨幣市場近期持續震盪，比特幣（$BTC）多次跌破 80,000 美元，引發交易員對產業前景的激烈討論。根據 CoinGecko 數據，比特幣報價約 80,562 美元，過去 24 小時上漲 0.8%，近 7 日仍下跌 2.8%。隨著人工智慧（AI）產業持續吸引資本，加密貨幣的成長動能也受到質疑。部分交易員認為，投機需求減弱反映產業逐漸失去吸引力；另一派則主張，區塊鏈正逐步建立成熟的商業模式，未來成長將取決於金融基礎設施及實際應用。
圖源：CoinGecko 比特幣報價約 80,562 美元，過去 24 小時上漲 0.8%，近 7 日仍下跌 2.8%
比特幣徘徊 80,000 美元，市場關注度持續降溫
根據 CoinGecko 數據，比特幣過去 24 小時價格介於 79,416 至 81,159 美元，總市值約 1.62 兆美元。其它主要加密貨幣雖然小幅反彈，但近 7 日以太幣（$ETH）及 Solana（$SOL）仍分別下跌 4.2% 與 4.9%。
圖源：CoinGecko 近 7 日以太幣（$ETH）及 Solana（$SOL）仍分別下跌 4.2% 與 4.9%
衍生性金融商品市場方面，CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時約有 59,948 名交易者遭到強制平倉，爆倉總額達 1.47 億美元，其中空頭清算占比為 66.7%，反映短期價格回升也讓押注下跌的槓桿交易者承受損失。
圖源：CoinGlass 過去 24 小時約有 59,948 名交易者遭到強制平倉，爆倉總額達 1.47 億美元
散戶關注度同樣出現降溫跡象。根據 Google Trends 數據，10 月 18 日至 24 日，全球「Bitcoin」搜尋熱度據報降至相對指數 20。不過，搜尋熱度屬於標準化的相對指標，無法直接反映投資人數量或區塊鏈實際採用規模。
悲觀派質疑投機模式，認為加密產業失去成長動能
根據《Crypto News》報導，交易員 Rex 在社群平台 X 發文，直言加密貨幣產業基本上已經走向終結，引發市場人士討論。
Rex 並未提出具體財務或採用數據支持這項判斷，但其發言反映部分交易員對產業前景的悲觀情緒。
市場評論者 The Hunter 也批評，加密貨幣未能充分實現早期倡議的金融自由願景。他認為，產業長期依賴投機交易，部分參與者的獲利建立在其它投資人承接高價資產之上。
創投投資人 Jason Calacanis 則從資本配置角度提出質疑。他認為，比特幣缺乏足以支持長期成長的應用價值，並預測未來 12 個月價格可能重新測試 57,000 美元。
Calacanis 主張，投資人應將更多資源投入人工超級智慧等技術。他的論點聚焦於不同產業創造經濟價值的能力，認為 AI 可能提供更具吸引力的投資機會。
不過，這些評論主要反映個別市場人士的產業判斷，短期行情與投資熱度變化仍不足以證明加密貨幣企業已全面失去商業競爭力。
樂觀派看好區塊鏈商業化，企業營收將成評估重點
對於加密貨幣產業已走向終結的說法，交易員 Mert 提出反駁，認為整個產業才剛開始發展，目前的市場低迷不代表長期成長機會消失。
市場評論者 Gum 則從商業模式提出更具體的論點。他認為，區塊鏈正在逐步建立可供企業營運的基礎設施，投資人未來需要更加重視企業財務表現、實際客戶及營收成長。
這與悲觀派的觀察形成對照。Rex 與 The Hunter 質疑投機活動能否長期支撐產業，Gum 則認為，金融服務與區塊鏈基礎設施的發展，有機會降低產業對市場炒作的依賴。
Bitwise 投資長 Matt Hougan 也提出另一種長期觀點。他認為，若 AI 大幅提高全球生產力，具備稀缺性的比特幣可能受益。然而，若 AI 投資熱潮引發金融市場調整，比特幣短期也可能跟隨其它風險資產下跌。
相較於悲觀派著重目前投機市場的結構問題，樂觀派更關注區塊鏈能否建立可持續的商業需求。相關論點仍須透過企業營收、使用者採用及實際資本投入等數據驗證。
AI 資本競爭加劇，ETF 與 Fed 決策成市場焦點
除了對產業價值的不同評估，AI 企業持續擴張，也讓投資人重新檢視加密貨幣的資本吸引力。
根據《CoinDesk》報導，近期 AI 產業的資本支出、企業融資及上市計劃持續受到關注。部分市場人士認為，資金可能因此減少對高風險加密資產的配置，但目前尚無足夠證據證明資本已大規模從加密市場直接轉向 AI。
機構資金方面，根據 Farside Investors 數據，美國現貨比特幣 ETF 於 10 月 26 日錄得約 1.10 億美元淨流入，全部來自貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT。10 月 27 日已公佈的部分基金資料則顯示約 2,450 萬美元淨流入，完整統計仍待確認。
圖源：Farside Investors 美國現貨比特幣 ETF 於 10 月 26 日錄得約 1.10 億美元淨流入，全部來自貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT
此外，Bitfinex 指出，比特幣在 81,000 至 82,500 美元區間累積約 87.4 萬枚比特幣的鏈上持倉成本分佈。若價格回升至相關區間，部分投資人可能選擇接近成本價出售，形成潛在賣壓。
總體經濟方面，根據 CME FedWatch Tools 的數據，市場預期聯準會（Fed）於 10 月 28 日維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%。
圖源：CME FedWatch Tool 市場預期聯準會（Fed）於 10 月 28 日維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%
短期市場走勢仍受到 ETF 資金流向及聯準會貨幣政策影響。至於加密貨幣能否重新吸引長期資本，產業的實際商業應用與企業營運成果將是後續值得關注的指標。
『比特幣跌破8萬鎂！引發產業存亡論戰：投機模式消亡轉向穩健商業化？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Anthropic 26 日向美國證券交易委員會（SEC）遞交首次公開發行（IPO）申請文件 S-1，並在文件中警告，全球絕大多數先進晶片產能集中在台灣，主要由台積電生產。Anthropic 指出，台灣一旦發生軍事衝突、遭到封鎖或面臨天災，全球先進晶片供應可能受到嚴重干擾，影響甚至可能延續數年。
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Anthropic 遞交 S-1：台灣衝突、封鎖或天災恐衝擊晶片供應數年
Anthropic 在公開說明書中列出風險，包括台灣與中國的地緣政治緊張、地震和颱風等天災、台灣電網和供水等基礎設施中斷，以及貿易法規和限制措施的變動。
Anthropic 寫道：「任何影響台灣的軍事衝突、關稅及貿易限制、經濟脅迫、封鎖或天然災害，都可能嚴重干擾全球先進晶片供應。由於興建替代晶圓廠並完成驗證需要時間，相關影響可能持續數年。」文件也指出：「任何限制或延誤台灣或台積電先進晶片供應的情況，都將對我們的業務、財務狀況及營運成果造成不利影響。」
台積電曾無法滿足需求，Anthropic 有時拿不到足夠晶片
文件指出，美國等台灣以外地區雖然正在擴充先進晶片產能，但相關計畫仍處於初期階段，在「可預見的未來」可能無法提供足夠產能，明顯降低集中風險。Anthropic 也表示，台積電過去曾因先進晶片需求旺盛而無法完全滿足產能需求，導致 Anthropic 有時無法及時取得足夠的晶片。
彭博報導，台積電已承諾在美國亞利桑那州投資 2,650 億美元興建先進半導體設施，並考慮在德州設立新的生產基地，但大部分營運和供應鏈仍在台灣。
輝達、邁威爾、博通也曾揭露！過度依賴台積電釀風險
彭博指出，輝達和超微等晶片設計公司的先進晶片都由台積電製造，亞馬遜和 Google 自行設計的 AI 晶片也要靠台積電生產。輝達過去曾對台灣局勢表達擔憂，邁威爾科技（Marvell Technology）和博通（Broadcom）也曾揭露依賴台積電的風險。
彭博經濟研究（Bloomberg Economics）2024 年估計，台灣一旦爆發戰爭，全球經濟損失可能高達 10 兆美元。
Anthropic 點名記憶體三大廠，HBM 供應跟不上需求
Anthropic 也在文件中指出，AI 加速器所需的高頻寬記憶體（HBM）和其他高效能記憶體，主要由南韓 SK 海力士、三星電子和美國美光科技生產。這些公司雖然正在擴產，但無法保證供應成長足以滿足需求；若大型客戶或競爭對手提前鎖定大量產能，供應不足的情況可能更嚴重。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Anthropic IPO 點名台積電風險：台灣巨變恐釀十兆美元經濟損失》
原文作者：Co2
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美國區塊鏈支付公司 Ripple 於 10 月 26 日宣佈，旗下 Ripple National Trust Bank（RNTB）的國家信託銀行特許設立申請，正式獲得美國貨幣監理署（OCC）最終核准。同日，Ripple 也在 Swell 2026 大會上公佈企業資金管理平台 Ripple Treasury 的新功能，整合美元穩定幣 RLUSD、人工智慧（AI）及全天候資金調度服務。兩項進展顯示，Ripple 正持續擴展機構金融服務，將穩定幣支付、數位資產託管及企業財務管理納入既有業務佈局。
Ripple 歷經約 15 個月取得最終核准，$RLUSD 儲備納入聯邦監管
根據 Ripple 官方公告，RNTB 已完成 OCC 的國家信託銀行特許設立審查程序。Ripple 最早於 2025 年 7 月提出設立申請，並於同年 12 月 12 日取得初步有條件核准。經過後續審查及開業準備程序，最終於 2026 年 10 月 26 日取得最終核准。
從最初提出設立申請至最終核准，整體程序歷時約 15 個月；若以初步有條件核准為起點，則相隔約 10 個月。此次最終核准代表 RNTB 已完成國家信託銀行的特許設立程序，後續業務仍須依照核准範圍及適用監管要求運作。
根據核准業務範圍，RNTB 可管理支持 $RLUSD 流通的獨立儲備資產，並擔任儲備資產的擔保受託人，保障穩定幣持有者的相關權益。此外，RNTB 開業後也可提供具有受託責任的數位資產託管服務，協助機構客戶管理加密資產。
不過，$RLUSD 仍由 Ripple 旗下 Standard Custody & Trust Company 發行，並持續接受紐約州金融服務署（NYDFS）監管。RNTB 則接受 OCC 聯邦監管，進一步強化 Ripple 在穩定幣儲備管理及機構託管產業的監管架構。
值得注意的是，國家信託銀行特許狀與一般商業銀行特許狀的授權範圍不同。RNTB 的核准業務不包含一般存款吸收及放款，也不代表 $RLUSD 自動取得聯邦存款保險公司（FDIC）的存款保障。
Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 表示，取得國家信託銀行特許設立最終核准，將強化公司在穩定幣、支付及資本市場的金融基礎設施，讓機構客戶能在明確的監管架構下使用數位資產服務。
Ripple Treasury 推出全天候收益服務，$RLUSD 成資金管理工具
除了國家信託銀行特許設立取得最終核准，Ripple 同日宣佈擴展企業資金管理平台 Ripple Treasury，新增「24/7 Returns」服務，讓符合資格的企業客戶在傳統銀行營業時間之外，也能運用閒置營運資金取得收益。
根據官方說明，企業可將符合條件的數位資產存放於 Ripple 錢包，包括美元穩定幣 RLUSD，並在符合相關服務條款的情況下參與收益計劃。
這項功能主要針對企業夜間、週末及假日未使用的資金。過去，部分企業資金可能因銀行結算時間限制而無法即時調度；新服務則利用數位資產基礎設施，提供更彈性的資金運用方式。
根據 Ripple 引用的《2026 年 AFP 流動性調查》，46% 的受訪企業在過去一年增加美元現金部位，另有 86% 的財務管理專業人士表示，若即時貨幣市場基金符合公司投資政策，將考慮使用相關產品。
不過，Ripple 尚未公佈 24/7 Returns 的具體年化收益率及完整資產配置方式。相關收益取決於適用計劃與條款，不能直接視為 RLUSD 本身提供固定利息，也不代表參與收益服務的資產享有銀行存款保障。
整合 GSmart 人工智慧，企業可自動執行資金調度
Ripple Treasury 的另一項更新，是將 AI 資金管理工具 GSmart 與工作流程協調系統整合，協助企業處理現金部位分析、資金預測、帳務核對及付款作業。
根據官方介紹，企業可以依照內部財務政策，為不同工作流程設定人工智慧的自動化程度。在手動模式下，AI 會整理資訊並提出建議，所有交易仍須經過人工批准。半自動模式則允許系統在預先設定的條件內執行任務，並通知財務人員。全自動模式可讓特定流程持續運作，減少日常人工操作。
例如，企業可以讓 AI 自動調整隔夜閒置資金配置，但仍要求外匯避險交易經過財務主管核准。若系統遇到超出既定政策的情況，也可交由人工處理。
這項服務建立在 Ripple 於 2025 年以約 10 億美元收購的財務管理軟體公司 GTreasury 基礎上。Ripple 希望透過整合傳統銀行帳戶、數位資產錢包及支付網路，讓企業在單一平台管理跨國資金。
RLUSD 市值達 25 億美元，Ripple 擴大機構金融服務
根據 Ripple 公佈的資料，$RLUSD 自 2024 年 12 月推出以來，市值已成長至約 25 億美元，並逐步應用於 Ripple 的跨境支付服務及 Ripple Prime 機構交易業務。
目前紐約梅隆銀行（BNY）擔任 $RLUSD 的主要儲備資產託管機構，Ripple 也定期公佈第三方儲備驗證報告。隨著 RNTB 獲得國家信託銀行特許設立最終核准，公司將進一步整合穩定幣儲備管理與數位資產託管服務。
在企業財務管理方面，Ripple 指出，旗下服務客群涵蓋美國航空（American Airlines）、Subway、Adecco 及 Christian Louboutin 等國際企業。不過，現有客戶使用 Ripple Treasury，並不代表均已採用最新的 $RLUSD 收益或 AI 自動化功能。
此次公佈的 RNTB 最終核准與 Ripple Treasury 新功能，分別涉及金融監管及企業軟體業務。前者建立受 OCC 聯邦監管的國家信託銀行架構，後者則提供企業跨越銀行營業時間的資金管理工具。
至於新平台能否提升企業資金運用效率，仍取決於實際收益條件、數位資產流動性，以及 AI 自動化流程的安全控管。Ripple 目前尚未公佈新功能的預期營收及客戶採用規模。
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廣發證券（GF Securities）董事 Jeff Pu 發表公司最新 VR200 展望，預估 2027 年輝達 Vera Rubin 機櫃的最大買家將是 SpaceX，而台灣供應鏈中最大贏家則是鴻海（2317）。該機構對此給予鴻海「買進」評等，並點出和碩（4938）受限，戴爾（Dell）與緯創（3231）則面臨市佔壓力。市場普遍預估真正的放量落在 2027 年。
NVL72 機櫃需求明年上看 9.6 萬櫃，VR200 良率超過 85%
根據 Jeff Pu 的貼文，他預估 NVL72 機櫃的整體潛在市場規模（TAM）將由 2026 年的 7.3 萬櫃，成長至 2027 年的 9.6 萬櫃。2026 年的出貨仍以 GB200 與 GB300 為主，約 6.7 萬櫃，VR200 僅貢獻約 6,000 櫃。到了 2027 年，成長動能則主要來自 VR200，以及初期導入的 VR300（Ultra）。
在良率方面，Jeff Pu 指出 Vera Rubin 目前正在爬坡，首次通過良率（first-pass yield）已達 85% 以上，預期 2027 年第一季將進一步加速。這意味著，輝達新一代平台的量產節奏，正從 2026 年的少量導入，過渡到 2027 年的大規模出貨。
SpaceX 估成最大買家，六大 neocloud 吃下三成產能
在客戶結構上，Jeff Pu 預期 SpaceX 將是 2027 年 VR200 最大的買家。他估計 SpaceX 的需求超過 3 萬櫃，對應規模約 10GW，預計實際可取得約 2 萬櫃。SpaceX 與 CoreWeave 及其他二線業者，合計六大 neocloud（新興 AI 雲端算力業者），預計將吃下約 1.9 萬櫃至 3.4 萬櫃，佔整體產業的 27% 至 35%。
值得注意的是，這類買家多半高度依賴外部融資。Jeff Pu 對 CoreWeave 的近期資金風險，看法是「可控」，但客戶集中度偏高，仍是後續需要持續觀察的變數。
鴻海搶下更大 SpaceX 配額，和碩、緯創、戴爾面臨壓力
在供應商動態上，Jeff Pu 認為鴻海將取得更大的 SpaceX 訂單，其模型估計配額約 40% 至 45%，同時在 Google 與 Meta 的份額也將提升。相較之下，和碩的參與程度有限，戴爾與緯創則面臨市佔壓力。基於 SpaceX 與雲端服務商（CSP）份額上升，Jeff Pu 給予鴻海「買進」評等。
該方向與外資近期的供應鏈調查相互呼應，幾個月前，美國知名投行傑富瑞（Jefferies）指出 SpaceX 與 CoreWeave 計劃自 2027 年起繞過戴爾，改向鴻海、廣達、緯穎、緯創等台灣 ODM 廠直接採購，戴爾因此面臨客戶份額流失風險。
輝達 Rubin 2026 年起步爬坡、2027 年加速放量
對此，Citrini 研究員 Zephyr 在 X 上回應表示，鴻海 2026 年 Rubin 機櫃減產的說法為真，2026 年 Rubin 出貨量連 50 萬顆都不到，預計馬斯克旗下的算力規模在 2027 年將大幅擴張。
整體而言，2026 年是 Rubin 世代的起步期，2027 年才是放量主戰場。對台灣供應鏈而言，誰能在 SpaceX 與新興 AI 雲端業者的直接採購中搶下更多機櫃，將是決定 2027 年業績落差的關鍵。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《SpaceX 明年將成輝達 VR200 最大買家？鴻海吃香、兩台廠面臨市佔壓力》
原文作者：Crumax
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美國兩黨議員與白宮顧問對 AI 業者高層愈來愈不耐。根據 Axios 10 月 24 日報導，受訪的議員與官員認為，這一批 AI 領袖正在成為「巨大的政治包袱」，連支持 AI 的官員和議員都希望他們像其他產業的執行長一樣，少說話，專心把產品安全地做出來。
共和黨參議員 Curtis：很難想像有比 AI 業更脫節的群體
Axios 指出，AI 業者把話題集中在數位意識與全球災難，讓原本就複雜的監管辯論變成無解的道德恐慌。議員們說，業者的說法常在繁榮與末日之間來回切換，有時在同一場公開活動裡就兩種都講。
猶他州共和黨參議員 John Curtis 對 Axios 說：「很明顯，他們在向大眾推銷這項技術的價值時，被自己的鞋帶絆倒了。很難想像現在還有哪個群體，比 AI 產業更與世隔絕、更不了解一般美國人。」
加州民主黨眾議員 Ro Khanna 則說：「像 Sam Altman 這樣的執行長說，為了這項技術的好處，世界應該接受一些壞事發生。你不能信任億萬富翁替我們做出保障安全的決定。」他指的是 Altman 10 月初接受 Politico 專訪時的發言。俄亥俄州共和黨參議員 Bernie Moreno 本月稍早也寫信給 Anthropic 執行長 Dario Amodei，批評他「引發恐慌的言論」。
民主黨則看到攻擊機會。康乃狄克州民主黨參議員 Chris Murphy 說：「美國人痛恨川普和科技億萬富翁走得這麼近，而 AI 正在威脅我們的工作和生計。民主黨要把 AI 產業的政治獻金、資料中心變成議題，主動出擊保護勞工和孩子。」
官員不滿 Anthropic：事件晚報、法案立場反覆
Axios 寫道，週五晚間發新聞、週末發重要部落格文章，已經成為 Anthropic 與 OpenAI 的慣用手法。監理人員不確定這是 IPO 前刻意低調修正不利敘事，還是團隊不熟悉華府運作。
報導指出，政府官員對 Anthropic 不滿有兩個原因。第一，Amodei 9 月下旬出席與川普的聚會時，沒有揭露自家模型影響政府網站的安全事件；公司直到 10 月 8 日週四才告知美國官員，隔天週五晚間發文公布。一名官員對 Axios 說：「他們在遮掩。」Anthropic 10 月 9 日發表的報告中，揭露 Claude 曾在測試時向費城警察局的懸案線報表單送出捏造線索。
第二，Anthropic 提出的 AI 安全法案納入了公司過去大致反對的聯邦優先適用條款，也就是由聯邦法排除各州的 AI 法規；法案又把 AI 災難事件定義為造成 50 人以上死亡，引發反彈。之後一名 Anthropic 公共政策高層收回法案部分內容，讓華府對這家公司的信任進一步下滑。
Anthropic 回應，公司在內部審查完成後就向白宮與受影響機關簡報，目前也與白宮「超級智慧部隊」合作建立事件通報流程；公司反對的是在沒有嚴格聯邦法規的情況下優先適用聯邦法。Axios 也引述 Politico 指出，以死亡人數定義 AI 災難的條款，已出現在加州等地的州法中。
OpenAI 也被點名，兩家同時面臨 FTC 調查
依 Axios 報導，Anthropic 與 OpenAI 都是聯邦貿易委員會（FTC）一項調查的對象，調查仍在進行中。OpenAI 的立法策略也讓國會與州議會側目：OpenAI 全球事務長 Chris Lehane 發文闡述公司政策主張後，具電腦科學背景的紐約州民主黨州議員 Alex Bores 回應，OpenAI 的提案內容模糊，最終目的是阻止各州立法監管。
OpenAI 發言人表示，公司與兩黨、行政部門及全美各州議會都有接觸，也正在「和全國各地的人談」AI 的好處。不過 Axios 指出，這些努力到目前為止沒有扭轉民意，ABC 新聞、《華盛頓郵報》與 Ipsos 的最新民調顯示，多數美國人認為 AI 對社會有害。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Axios：兩黨議員嫌 AI 執行長大談末日，已成政治包袱》
原文作者：Elponcrab
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阿根廷總統米萊（Javier Milei）涉及的 $LIBRA 迷因幣爭議迎來重大司法進展。根據《路透社》報導，阿根廷聯邦法官 Marcelo Martínez de Giorgi 裁定終結對米萊及其它 10 名相關人士的刑事調查，認為現有證據不足以證明構成刑事詐欺。這項裁定涵蓋米萊的妹妹、總統府秘書長 Karina Milei，以及 LIBRA 項目顧問 Hayden Davis 等人。不過，案件仍存在上訴可能，部分投資人也持續尋求司法救濟。
米萊曾公開推薦 $LIBRA，幣價暴跌 95% 引發調查
$LIBRA 爭議始於 2025 年 2 月 14 日。當時，米萊透過個人 X 帳號推薦這款建立在 Solana 區塊鏈上的迷因幣，宣稱相關項目有助於支持阿根廷中小企業發展。
在總統公開推薦後，$LIBRA 價格迅速上漲，市值一度突破 45 億美元，卻在數小時內暴跌約 95%。根據鏈上分析資料，與項目團隊有關的 8 個錢包在價格崩跌期間提領約 1 億美元加密資產，引發市場對潛在拉地毯詐騙（Rug Pull）的質疑。
米萊隨後刪除貼文，強調自己不了解項目的詳細運作，並否認與代幣發行存在直接關係。
事件引發刑事調查後，檢察官 Eduardo Taiano 最終向法院聲請終結案件。法官在長達 60 頁的裁定中，針對宣傳行為、資金往來及利益交換等指控提出判斷。
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法院三大裁定關鍵：宣傳、金流與利益交換證據不足
首先，法院認為總統公開推薦 $LIBRA 雖然可能提高市場關注度，但單憑宣傳行為與後續價格暴跌，尚不足以證明存在刑事詐欺。
法官指出，詐欺罪的成立需要確認具有刑事法律意義的欺騙行為，以及其它相關犯罪構成要件。投資人遭受經濟損失，並不會自動使市場參與者承擔刑事責任。
其次，調查人員曾從加密貨幣遊說人士 Mauricio Novelli 的手機中，發現記載總額約 500 萬美元付款安排的備忘錄。然而，數位鑑識未能確認相關內容曾傳送給 Hayden Davis 或其它涉案人士。
調查也發現部分已刪除的通訊紀錄，以及米萊與 Novelli 之間的通話紀錄，但無法確認具體談話內容，因此未能建立足以支持刑事追訴的犯罪關聯。
第三，針對 Karina Milei 涉嫌安排利益交換的指控，法院指出，目前能確認的紀錄主要是她曾於 2024 年 7 月 16 日批准 Davis 進入總統府。這項會面授權本身無法證明雙方存在非法協議或金錢往來。
刑事調查終結，米萊及其它 10 人獲撤銷追訴
根據法院裁定，米萊、Karina Milei、Hayden Davis、Mauricio Novelli，以及 KIP Protocol 的 Julian Peh 等共 11 人，均獲得終結刑事程序的處分。
值得注意的是，這項裁定屬於阿根廷刑事訴訟程序中的終結追訴處分，並非經過正式審判後的無罪判決。相關人士也未曾因本案遭到羈押，因此不宜將此次司法決定描述為「無罪釋放」。
米萊在裁定公佈後表示，司法程序已還原事實，並指控反對派與部分媒體藉此事件進行政治攻擊。阿根廷總統府也發表聲明，認為這場調查損害總統聲譽。
不過，反對派國會議員 Maximiliano Ferraro 批評裁定缺乏充分究責。他先前主持的國會調查委員會認為，米萊曾對 LIBRA 項目提供重要協助，與此次刑事裁定的判斷存在分歧。
投資人尋求恢復訴訟資格，後續求償仍有變數
儘管刑事調查已告一段落，部分 $LIBRA 投資人仍試圖透過司法程序追究相關責任。
今年 7 月，法院取消 5 名 $LIBRA 投資人在刑事案件中的原告參與資格，相關決定於 9 月獲上訴法院維持。投資人目前已向聯邦刑事最高上訴法院尋求恢復資格。
若法院同意讓投資人重新參與訴訟，他們可能對此次終結刑事程序的裁定提出上訴。至於投資損失能否透過其它法律途徑獲得賠償，仍須依據個別訴訟及責任認定處理。
此次裁定主要處理涉案人士是否構成刑事犯罪的問題，並未直接解決投資人的損失求償。相關民事責任與後續上訴程序，仍有待司法機關進一步處理。
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全球加密貨幣交易所幣安（Binance）創辦人趙長鵬（CZ），於 10 月 26 日現身美國那斯達克（Nasdaq）敲鐘儀式，與上市公司 BNB Standard Corporation 的管理團隊共同慶祝企業轉型。該公司原名 CEA Industries，已於 9 月 29 日正式更名為 BNB Standard，股票代號維持 BNC。目前公司持有超過 51.5 萬枚 $BNB，並計劃透過區塊鏈驗證節點與質押業務擴大營運。然而，高度集中於單一加密資產的財庫模式，也讓其股價與財務表現面臨市場波動風險。
CZ 出席那斯達克敲鐘儀式，BNB Standard 完成品牌轉型
根據那斯達克官方公告，BNB Standard 在紐約時代廣場 Nasdaq MarketSite 舉行開盤敲鐘儀式，由新任執行長 Alex Odagiu 主持，CZ、公司董事會及管理團隊共同出席。
此次活動主要慶祝公司更名與管理層調整，並非首次公開募股（IPO）或新公司掛牌。BNB Standard 早在 9 月 29 日便已完成更名，Odagiu 則於 10 月 19 日正式出任執行長。
CZ 隨後在 X 發文表示，9 年前 $BNB 剛推出時，未曾想過有一天能因為 $BNB 企業財庫業務站上那斯達克敲鐘舞台。他認為，這項進展展現加密貨幣與傳統金融逐漸融合的趨勢。
圖源：X/@cz_binance CZ 隨後在 X 發文表示，9 年前 $BNB 剛推出時，未曾想過有一天能因為 $BNB 企業財庫業務站上那斯達克敲鐘舞台
BNB 持倉占總資產逾 93%，財庫價值高度依賴幣價
BNB Standard 原本以 CEA Industries 名義營運，2025 年 8 月透過約 5 億美元的私募融資，轉型為以 $BNB 為核心的數位資產財庫公司。
根據公司截至 2026 年 7 月 31 日的季度財報，當時共持有 515,544 枚 $BNB，價值約 3.02 億美元，占總資產約 93.1%。《The Block》10 月 26 日報導指出，其持幣規模仍超過 51.5 萬枚，當時市值約 3.84 億美元。
BNB Standard 宣稱，自己是全球持有最多 BNB 的上市企業。投資人可以透過購買 BNC 股票，間接參與 BNB 生態系的資產表現。
不過，單一資產占比過高，意味著公司財庫價值容易受到 $BNB 價格波動影響。以 515,544 枚持倉估算，若 $BNB 每枚下跌 100 美元，在持幣數量不變的情況下，相關資產市值便會減少約 5,155 萬美元。
YZi Labs 推動管理層改組，BNB 質押成新業務方向
此次敲鐘儀式也象徵 BNB Standard 董事會改組後的新階段。今年 6 月，公司與最大股東 YZi Labs 結束經營權爭議，雙方達成合作協議，讓 Alex Odagiu、Ella Zhang 及 Matthew Roszak 進入董事會。Odagiu 曾任 YZi Labs 投資合夥人，也具有高盛（Goldman Sachs）投資銀行產業務經驗。
Odagiu 在敲鐘活動中表示，公司未來計劃建立實際營運業務，首先將在 BNB Chain 上運行驗證節點，並透過合格託管機構管理質押資產。
這項策略可能讓公司在持有 BNB 之外，透過參與網路驗證取得額外收益。不過，實際報酬仍取決於網路獎勵、節點營運成本及驗證表現，也須考量質押資產的退出限制與相關技術風險。
此外，CZ 在活動後談及 AI 代理人使用加密貨幣支付的可能性，希望 BNB Chain 能成為相關應用的重要基礎設施。
Odagiu 也將支付與 AI 代理人列為未來可能探索的方向，但 BNB Standard 尚未公佈具體產品或相關營收預測。
BNC 股價存在溢折價與稀釋風險，投資報酬未必跟隨 BNB
對投資人而言，BNB Standard 的數位資產財庫模式，除了底層代幣價格之外，還須考量公司股票本身的估值與融資條件。
首先，BNC 股價可能高於或低於每股淨資產價值（NAV）。若市場原先給予較高溢價，後續即使 BNB 價格持平，股票仍可能因估值收縮而下跌。
其次，公司若透過發行新股募集資金增持 BNB，可能稀釋既有股東的持股比例。新增持幣能否提高每股資產價值，仍取決於發行價格、募資成本及購幣數量。
此外，BNC 股東持有的是上市公司股權，無法按照持股比例直接贖回公司財庫中的 BNB，因此股票報酬可能與直接持有代幣存在差異。
根據《The Block》報導，BNC 股票於 10 月 26 日交易價格約為 5.36 美元，今年以來仍下跌近 17%。後續投資人可持續觀察公司的每股 BNB 持有量、股價相對淨資產的溢折價，以及驗證節點業務的實際營收表現。
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SBI攜手貝萊德，研究代幣化貨幣市場基金連結JPYSC
全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）攜手日本 SBI、區塊鏈新創 Startale，在今日（10/27）正式宣布，已簽署基本合作意向書（MOU），將共同研究代幣化貨幣市場基金（MMF）與日圓穩定幣「JPYSC」的深度連結機制。
SBI 透露，三方將聚焦「技術與基礎設施」、「事業與銷售」及「法規與市場整備」三大領域，全面研究代幣化 MMF 與日圓穩定幣 JPYSC 連結的可行性。
在分工架構上，貝萊德提供代幣化 MMF 的全球專業知識與網路，SBI 集團提供金融客戶基礎與法規因應經驗，Startale Group 則負責鏈上金融技術基礎。該項合作採取開放架構，歡迎國內外金融機構與商業夥伴加入生態系。
針對本次合作，SBI 控股社長北尾吉孝強調，全球金融轉向鏈上金融已是不可逆趨勢，日本必須盡早佈局；Startale 執行長渡邊創太則剖析，JPYSC 與代幣化 MMF 的串接，是將傳統金融資產遷移至區塊鏈基礎設施的重要關鍵。
JPYSC目前仍有使用限制
JPYSC 於今年 6 月 24 日推出，是日本首例合規信託型日圓穩定幣，由 SBI 集團旗下的 SBI 新生信託銀行發行，並由交易所 SBI VC Trade 負責分銷。今年 9 月起，JPYSC 開始以日本短期國債作為部分儲備資產。
然而，JPYSC 目前仍受到封閉環境限制，僅能在 SBI VC Trade 帳戶內使用，暫時無法自由提領轉移至外部鏈上私鑰錢包。
SBI 集團先前說明，JPYSC 移轉至公有鏈流通所需的技術準備已完備，待法令規範與稅務細則釐清，並在取得金融廳等主管機關核准的前提下才會推動移轉。
市場普遍認為，JPYSC 何時能打破限制進入公鏈，是其與代幣化基金實現鏈上即時交割的焦點所在。
圖源：JPYSC官方推特JPYSC 於今年 6 月 24 日推出，是日本首例合規信託型日圓穩定幣
相關報導：首個運用JPYSC的日圓穩定幣公司債誕生：年利5%、每口最低10萬
貝萊德代幣化佈局持續擴大
SBI 合作的對象貝萊德，在現實世界資產（RWA）代幣化領域方面的佈局相當快速且前瞻。貝萊德於 2024 年 3 月推出首檔公鏈代幣化基金「BUIDL」，目前管理資產規模達 21.7 億美元。
今年 8 月，貝萊德再推出兩檔可作為穩定幣準備資產的新型代幣化 MMF，並在歐洲等地提供既有 MMF 的代幣化持分，涉及的 6 檔基金總資產合計高達 3,110 億美元。
相關報導：代幣化市值突破300億鎂！貝萊德申請2檔代幣化基金，加速搶攻鏈上金融
日本國內方面，三井住友信託銀行於 7 月展開公鏈代幣化實證測試，該行統計指出，代幣化基金的全球市場規模，在兩年內已大幅擴大約 4.5 倍。
相關報導：三井住友新計畫！要用穩定幣實現證券跨鏈DvP，什麼是貨銀對付結算
貝萊德日本社長：追求創造新價值可能性
不過，SBI 與貝萊德簽署的合作備忘錄，仍屬於前期評估階段，未提及具體金融商品或上線日程。
貝萊德日本社長橋本幸子表示，團隊將積極追求兩者連結為日本投資人創造新價值的可能性；貝萊德董事總經理 Jonathan Steel 則指出，將深入研究代幣化如何擴大市場近用性並提升跨境清算效率。
日後，JPYSC 能否順利移轉至公鏈，以及是否有更多金融機構加入聯盟，將是日本推動鏈上金融生態的關鍵觀察指標。
『SBI攜手貝萊德！研究代幣化MMF連結日圓穩定幣，社長：鏈上金融是不可逆趨勢』這篇文章最早發佈於『加密城市』

AI 基礎建設的融資環境出現緊縮跡象！擁有 SpaceX 與 Grok 的馬斯克日前預測，超過 200 家新興雲端業者（Neocloud）將面臨孔雀魚等級的大規模死亡與整併。
這番言論讓 AI 基建相關概念股在盤中劇烈震盪，也讓市場再度檢視 AI 投資能否產生足夠回報。
市場憂2027閒置算力風險，馬斯克：AI基建融資緊縮
Social Capital 創辦人、創投節目 All in Podcast 主持人之一帕里哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）提到了 AI 基建市場的問題。他自己的觀察是，新興雲端業者組織紊亂且資本不足，超大規模雲端業者則決策遲緩，簽署保密協議需耗時 3 個月，還要求 18 個月的託管期。
他認為，現有建置進度的延誤將在 2027 年讓市場措手不及，超大規模業者會優先滿足自身運算需求。他預期 2027 年將出現比目前預測更多的閒置算力，這些算力雖已付款購置，獲利卻低於總資本成本。
這個現象適用於模型公司、超大規模業者與新興雲端業者，只有一家例外，並預期 2027 年將是動盪的一年，部分業者將走向整併。
馬斯克則回應「大致如此」，並表示過去幾週的債務市場，幾乎已經對沒有獨立於 AI 資料中心之外的可觀營收的公司，關閉了融資管道。
他指出，SpaceX 已完成 400 億美元的 GPU 債務融資，具投資等級，且擁有星鏈（Starlink）與發射業務的營收。SpaceX 本身也經營資料中心並出租運算能力，與新興雲端業者直接競爭。
圖源：X/Elon Musk市場憂2027閒置算力風險，馬斯克：AI基建融資緊縮
債務壓力浮現，AI基建股價與信用市場承壓
新興雲端業者借入大量資金購買輝達（Nvidia）晶片並興建資料中心，再將運算能力出租給模型開發商，因此一旦借貸成本上升或客戶縮減支出，償債能力將受到考驗。
CoreWeave（股票代號：CRWV）是典型案例，這家公司原名叫 Atlantic Crypto，原本是做以太幣（$ETH）挖礦業務起家，並在 2022 年轉為 PoS 權益證明（停止顯卡挖礦）後，轉型成提供 AI 算力的 GPU 雲端基建公司。
《財富雜誌》指出，CoreWeave 的第二季底營收積壓訂單達 1,040 億美元，第三季初又新增 250 億美元承諾，但 6 月底未償債務為 356 億美元，現金與約當現金僅 55 億美元，上個月還再舉債 42 億美元。
與此同時，CoreWeave 的信用違約交換（CDS）價格上週創下歷史新高，隱含未來 5 年違約機率超過 60%。
CoreWeave 與 Nebius（股票代號：NBIS）過去一個月股價下跌超 30%，Iren（股票代號：IREN）下跌 40%。三家公司股價在馬斯克發文後的週一早盤下挫，但之後都出現反彈。
圖源：Google財經CoreWeave（股票代號：CRWV）過去一個月股價下跌超 30%
研究機構 Gartner 在 10 月 14 日預測，2030 年前將有 80% 的新興雲端業者停止營運。該機構估算，資料中心業者需創造 8.6 兆美元營收才能涵蓋融資成本與資本支出，但相關企業與消費者 AI 營收預測僅 3.6 兆美元。
Apollo Global Management 首席經濟學家 Torsten Slok 也指出，AI 基建正與政府債務競爭資金，出現資本短缺。
業者與輝達強調，AI算力需求仍在
面對質疑，輝達執行長黃仁勳表示，市場對新興雲端業者的需求「爆表」，缺少的是支撐成長的營運資金，他認為資本供給不足的問題終將獲得解決。
Nebius 營收長 Marc Boroditsky 則澄清，該公司沒有 CoreWeave 那樣的債務，若 2027 年的產能全數上線將被搶購一空，2028 年也可能出現類似情況；Iren 共同執行長 Daniel Roberts 則表示，客戶端的需求並未改變，與客戶洽談的規模已是明年可供應產能的數倍。
CoreWeave 發言人則表示，貸款方會區分投機性產能與具備差異化技術、信用良好客戶及合約收入的業者，並認為公司仍有融資成長的機會。
綜合各方說法，市場對 AI 運算需求的看法大致一致，分歧在於資金能否持續到位。
馬斯克與帕里哈皮蒂亞預期 2027 年將出現淘汰與整併，業者與輝達則認為需求強勁、資金缺口可以填補。後續融資條件與新增產能的實際利用率，將決定這波預測是否成真。
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