根据芝商所（CME FedWatch）最新利率互换数据，美联储在10月维持利率不变的概率升至75.1%，加息25个基点的概率为24.9%。而在12月会议上，市场押注加息25个基点的概率已达61.3%，加息50个基点的概率为18.1%，维持不变的概率仅为20.6%。

这一数据反映出市场对政策转向宽松的预期彻底破灭。在前期利率调整后，通胀粘性与经济韧性让决策层不得不维持鹰派立场，推迟任何实质性的流动性转向。

宏观层面看，利率长期处于高位（Higher for Longer）将继续推升美债收益率与美元指数，压制传统资本市场的风险偏好。全球资金流动性持续受限，资产估值中枢面临进一步下移的压力。

对于加密市场而言，高利率环境限制了增量法币资金的入场步伐。若年底如期再度加息，去杠杆趋势将延续，$BTC 等核心风险资产或面临阶段性流动性紧缩与深度回调风险，投资者需警惕估值重塑带来的波动。📉

#Fed #InterestRates #MacroEconomy