截至9月8日11:12(北京时间,下同)的24小时里,SOPHUSDT涨了79.496%。但它的资金费率在这轮暴涨真正启动前,已经在同一个数字上卡了半个多月。
结算记录是这样的:从8月22日20:00到9月7日20:00,97次结算里95次精确等于0.00005,连小数点后八位都不差;仅有的两次偏离在9月2日和3日(0.00004823和-0.00003471),偏得比基准还小,随即弹回。而到9月7日20:00最后一次照旧结算时,标记价格已经从0.003849涨到0.005064,涨了31.6%——费率对这一路上涨给出的全部反应,就是那两下微不足道的抖动。
真正的变化从9月8日00:00才开始:那次结算跳到0.00024147,04:00跳到0.00044934,08:00最新一次0.00045026,是基准值的9倍。而价格在00:00那次结算时已经站上0.004904,到我11:12拉数时是0.007485——费率终于开始动的这半天里,价格又涨了53%。费率始终在追,没有一刻跑在前面。
0.00005也不是什么神秘的数:行情平静、溢价趋零时,公式里只剩利率项,4小时结算的合约代入就是0.01%÷2=0.00005——571个在交易的永续合约里,434个和它一样按4小时结算,平静时都停在这里。所以费率"卡住"的真正含义是:溢价为零,合约里没有方向性拥挤。
这也是它当不了哨兵的结构性原因:资金费率量的是多空拥挤度,不是价格要去哪。这轮SOPH涨到第三成时拥挤还没形成,费率自然不动;等它跳起来的时候,你在K线上早就看见那79%了。它是滞后的记账本,确认已经发生的事,不负责预告。
$SOPH #资金费率
结算记录是这样的:从8月22日20:00到9月7日20:00,97次结算里95次精确等于0.00005,连小数点后八位都不差;仅有的两次偏离在9月2日和3日(0.00004823和-0.00003471),偏得比基准还小,随即弹回。而到9月7日20:00最后一次照旧结算时,标记价格已经从0.003849涨到0.005064,涨了31.6%——费率对这一路上涨给出的全部反应,就是那两下微不足道的抖动。
真正的变化从9月8日00:00才开始:那次结算跳到0.00024147,04:00跳到0.00044934,08:00最新一次0.00045026,是基准值的9倍。而价格在00:00那次结算时已经站上0.004904,到我11:12拉数时是0.007485——费率终于开始动的这半天里,价格又涨了53%。费率始终在追,没有一刻跑在前面。
0.00005也不是什么神秘的数:行情平静、溢价趋零时,公式里只剩利率项,4小时结算的合约代入就是0.01%÷2=0.00005——571个在交易的永续合约里,434个和它一样按4小时结算,平静时都停在这里。所以费率"卡住"的真正含义是:溢价为零,合约里没有方向性拥挤。
这也是它当不了哨兵的结构性原因:资金费率量的是多空拥挤度,不是价格要去哪。这轮SOPH涨到第三成时拥挤还没形成,费率自然不动;等它跳起来的时候,你在K线上早就看见那79%了。它是滞后的记账本,确认已经发生的事,不负责预告。
$SOPH #资金费率