Ondo遞交意見信，建議美國開放美股永續合約

代幣化資產平台 Ondo Finance 昨日（9/2）宣布，近日已向美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）遞交三封意見信，內容分別涉及永續期貨（永續合約）、投資組合保證金與市場數據三項議題。

Ondo 主張，美股永續合約可在現行證券期貨框架下運作，不需要另訂新規。該平台也在產品分類信件中表示，證券期貨產品的法定定義，並未要求合約必須具備固定到期日。

Ondo 也提到，現在多數海外永續合約連結的股票，其主要交易市場仍在美國交易所，因此呼籲監管機關應主動將相關交易活動帶回美國境內。

圖源：Ondo文章 Ondo遞交意見信，建議美國開放美股永續合約

Ondo美股永續合約交易量達80億鎂，但美國人用不了

傳統期貨合約會在固定日期到期，並依照標的資產價值進行結算，永續合約則沒有固定到期日，而是透過週期性的資金費率機制，讓市場價格貼近標的資產的參考價格。

當永續合約價格高於參考價格時，做多方通常須支付費用給做空方，價格低於參考價格時則反向支付，藉此形成價格收斂的誘因。

Ondo 向監管機關表示，資金費率機制的作用與傳統期貨到期時的收斂功能相近，重點在於產品的經濟結構，而非合約是否設有固定結算日。

Ondo 旗下位於巴拿馬的關係企業，目前已在美國境外提供以穩定幣結算、連結美股個股的永續合約交易服務。

該平台自上線約六週以來，截至 8 月 14 日累計交易量已達 80 億美元，但美國用戶目前仍無法使用此平台。

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監管協調機制早已存在，Ondo盼比照辦理

Ondo 在意見信中提到，2000 年通過的《商品期貨現代化法》（Commodity Futures Modernization Act）已建立證券期貨產品的聯合監管類別，並設有通知註冊機制，讓已在其中一個機關完成註冊的公司，能透過通知註冊方式滿足另一機關的規範要求，不必另行成立獨立監管實體。

這項機制自 2000 年立法以來已運作多年並經過市場檢驗，芝加哥商業交易所集團（CME Group）近期推出個股期貨時，便是透過此一通知註冊機制向 SEC 完成登記。

Hyperliquid也有提交意見信

去中心化交易所 Hyperliquid 相關組織 Hyperliquid Policy Center，同樣於 8 月 24 日向 SEC 與 CFTC 提交意見信，建議將具備期貨特徵的股票永續合約歸類為證券期貨產品，並採用不區分標的資產類型的統一監管框架。

Hyperliquid 指出，旗下包含股票永續合約的 HIP-3 市場上線前 10 個月，累計名目交易量已超過 4,800 億美元。若永續合約的法律定位不明確，恐引發不同監管機關登記業者之間的法律爭議，統一的監管框架則可讓交易所以成交品質與流動性進行良性競爭。

前 SEC 法律顧問 Ashley Ebersole 則表示，若監管機關透過正式立法程序建立美國永續合約監管路徑，包含公開徵求意見與制度落地等步驟，整體流程可能需要 10 到 12 個月，但若監管機關更多援引現行法律授權或豁免條款，進度有機會加快。

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『美股永續合約美國人用不了！Ondo致信SEC、CFTC尋求在美開放』這篇文章最早發佈於『加密城市』