艾伦Eren1688

聯儲局決議今夜凌晨2:00來襲！華爾街緊盯這四大看點……
①今晚加息與否？②會有幾張加息票？③聯儲局聲明將如何變更？④沃什會作何言辭？
過往幾年，當聯儲局召開議息會議時，華爾街通常早已洞悉了結果。但這一次，懸念顯然被留到了最後。

7月FOMC新聞發佈會
07/30 02:30
已預約
兩週前的情勢，還一度清晰地指向聯儲局將繼續按兵不動，將利率維持在3.5%至3.75%的區間。雖然多位常年引導市場預期的資深官員此前已劃出加息門檻——但6月份降溫的通脹數據其實並未觸及這些紅線，順勢也將市場對加息窗口的爭論推遲到了9月份。
然而到了上週前後，隨着美伊停火協議破裂推動能源價格飆升，市場對7月加息的預期又開始重新「自我發酵」——交易員之所以將加息計入定價，很大程度上是因爲許多其他同行也在這麼做。

霎時間，原本圍繞9月加息與否的辯論提前在7月引爆。截至本週二，利率期貨市場顯示本週加息概率處於三分之一左右，對於利率走向的懸念遠高於往昔。
從某種程度上來說，今晚的聯儲局議息會議若爆出「加息冷門」，其依據與其說是來自FOMC成員此前釋放的信號，不如說是取決於主席凱文·沃什是否會出於自身考量而力主加息。如此一來，這場決議也正演變成了對沃什個人策略的一場博弈與揣測。
以下是今晚聯儲局決議值得密切關注的四大看點：
①今晚加息與否？
聯儲局維持利率不變，目前來看仍是今晚概率更大的情境。這既符合6月溫和通脹數據給出的指引，也是通常會透露聯儲局思路的官員們近期引導市場預期的方向。此外，從大多數解讀來看，沃什本人在兩週前長達五小時的國會證詞中可能也指向了這一方向——當時他並未向市場釋放任何可能採取行動的信號。
而相反，若聯儲局最終選擇加息，則將標誌着重大政策轉向。
這意味着此前在委員會內佔相對優勢、傾向於維持政策現狀的官員將被「直接否定」，他們未來的表態效力也將大打折扣。
與此同時，此舉還可能將引發政治施壓。過去一年裏，白宮反覆強調利率過高且通脹已得到控制；而如今由特朗普親自提名的主席若強行加息，不僅直接唱了反調，也將徹底擊碎關於沃什唯特朗普馬首是瞻的傳言。
②會有幾張加息票？
分析人士預測，如果聯儲局維持利率不變，華爾街對該決定的最初市場反應，可能取決於有多少反對票——這也將是今晚多空行情走向的一大關鍵勝負手。
自上次會議以來，理事沃勒和庫克已表明，如果通脹下行勢頭開始停滯，他們將考慮緊縮政策；而今年具有投票權的兩位地區聯儲主席洛根和哈馬克則發表了更爲明顯的鷹派言論：洛根主張適度提高政策利率，這能更好地平衡前景與風險，並表示需要一定的政策限制性來幫助通脹達標。哈馬克則明確表示聯儲局可能需要考慮加息。

僅基於這些表態，如果聯儲局確實決定維持利率不變，本週會議就有可能出現2-4張支持加息的異議票。
從目前業內人士的主流預測看，克利夫蘭聯儲主席哈馬克和達拉斯聯儲主席洛根普遍被預計將投票支持加息。但如果其他官員也加入她們的行列，股市和債市可能會做出負面反應，因爲市場會將此視爲央行加息的信號。
③聯儲局聲明將如何變更？
在沃什上月主持召開的首場聯儲局議息會議中，聯儲局徹底改變了貨幣政策聲明的框架。
當時的聲明被大幅縮短，全文僅約130個字——聯儲局不僅刪除了所有前瞻性指引措辭，同時強化了FOMC對2%通脹率目標的承諾。
因此，今晚即使是微小的措辭變化也將受到密切審視，儘管不太可能發生根本性改變，但鑑於這僅是沃什領導下的第二次會議，是否有一個一致的聲明格式仍有待觀察。
大摩認爲，聯儲局聲明可能大致保持不變：重申「充足準備金」政策，經濟活動「儘管存在高度不確定性，但仍以穩健的步伐擴張」。在生產力增長或資本支出方面還沒有重大的新跡象。FOMC仍可能會將失業率描述爲「變化不大」，將通脹描述爲「居高不下」。
④沃什會作何言辭？
無論聯儲局今晚最終做出何種抉擇，沃什如何對此進行解讀都至關重要。過去兩個月來，他不斷誓言要恢復價格穩定，並強調聯儲局對通脹負有不可推卸的責任。
若聯儲局今晚如大多數分析師預期的那樣按兵不動，焦點將轉爲其爲何錯失了這次兌現誓言的絕佳加息機會——以及究竟需要何種條件才能促使他採取行動。在聯儲局上次會議期間，美伊衝突似乎正趨於緩和；而如今，這種定心丸已不復存在。
反之，若聯儲局今晚選擇加息，沃什給出的理由更是將直接決定市場的演變走向。若將加息解釋爲對聯儲局長期未達通脹目標的回應，這將被視爲拉開了多次加息的序幕——部分分析師預計長期美債收益率在此情境下反而可能會回落，因爲市場會認爲聯儲局終於下定決心遏制通脹。而若僅將其歸結爲應對短期衝擊的一次性舉措，其傳達的政策信號強度將大打折扣。
美國銀行經濟學家Stephen Juneau指出，一次缺乏合理解釋的加息極易引發市場混亂。「市場存在過度解讀這一舉措的風險，因爲會質疑在通脹數據本已放緩背景下，他們究竟爲何要選擇在此時加息？