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Rusia reactiva sus refinerías y se prepara para inundar el mercado de diésel: "Es un cambio significativo para los combustibles a nivel global"
Ucrania lleva semanas sin atacar una sola refinería de RusiaJP Morgan: "A veces, la ausencia de noticias es la mejor noticia de todas"Rusia podría multiplicar por cuatro sus exportaciones de diésel en noviembre
Depósitos de almacenamiento de petróleo en San Petersburgo.
Rusia, uno de los causantes de la escasez global de diésel, podría tener ahora en sus manos una de las claves para evitar una nueva escalada de los precios de los combustibles en los mercados internacionales. La solución, contra todo pronóstico, no pasa tanto por aumentar las exportaciones de petróleo como por recuperar la actividad de sus refinerías, castigadas durante los últimos meses por los ataques ucranianos. De forma tajante y repentina, Ucrania ha dejado de atacar a las grandes refinerías rusas, lo que estaría permitiendo a Moscú, uno de los mayores productores de combustible del mundo, reactivar la producción de diésel y enviar incluso cargamentos a EEUU.
Según revela JP Morgan en su último informe sobre el mercado petrolero, titulado Back in business, la ausencia de nuevos bombardeos contra las instalaciones de refino rusas desde el pasado 15 de octubre está permitiendo una recuperación mucho más rápida de lo previsto. "A veces, la ausencia de noticias es la noticia más importante", aseguran los analistas del banco estadounidense, liderados por Natasha Kaneva. Esa relativa calma podría traducirse en una auténtica inyección de diésel para un mercado internacional que necesita recuperar suministros y aliviar las tensiones sobre los precios. Para comprender la importancia de esta inesperada tregua, sin embargo, hay que remontarse a la ofensiva que Ucrania ha desarrollado durante los últimos meses contra el corazón de la industria petrolera rusa.
En el tramo más reciente del conflicto, Ucrania había centrado su estrategia en atacar las refinerías rusas con vanguardistas drones cada vez más eficaces. Haciendo de 'tripas corazón' y dando la vuelta a su teórico inferioridad militar a campo abierto, Kiev ha protagonizado un avance tecnológico sin precedentes con unos aviones no tripulados que han dejado en situación crítica el vasto complejo de refinerías rusas. Los repetidos ataques, casi sin descanso, han provocado serios problemas de operatividad en algunas de las principales plantas rusas. El efecto conocido por toda la comunidad internacional ha sido una escasez de combustible interna en Rusia y a nivel global que ha llevado a kilométricas colas en las gasolineras y a Moscú a restringir temporalmente las exportaciones de diésel.
Se calcula que al menos 27 de las 32 a 36 grandes refinerías en la Rusia europea y regiones fronterizas han sufrido ataques o intentos de impacto por drones ucranianos. Los objetivos han abarcado refinerías situadas tanto cerca de la frontera como a más de 1.000 kilómetros en el interior del territorio ruso (como en Tatarstán, Yaroslavl, San Petersburgo o Nizhni Nóvgorod). Este alcance interno dentro del territorio ruso prueba la capacidad de los drones ucranianos de percutir realmente lejos. La ofensiva ha demostrado que Kiev puede golpear una de las principales fuentes de ingresos de Moscú incluso a cientos de kilómetros del frente. Sin embargo, esa capacidad de presión militar se ha encontrado ahora con una realidad económica incómoda: el mercado internacional necesita precisamente los combustibles que Rusia ha dejado de producir.
Ucrania deja en paz las refinerías
No obstante, la situación está experimentando cierto impasse en la medida en la que la crisis mundial del diésel ha llevado a EEUU a presionar a Ucrania para que cambie de táctica. Aunque en un primer momento Kiev se avino a una 'tregua energética' auspiciada por Washington hace unas semanas, la violación de la misma por parte de Rusia casi al instante hizo a Kiev continuar los ataques. Sin embargo, parece que finalmente Ucrania ha decidido aflojar.
Según informa la agencia Bloomberg, no se registraron ataques contra plantas de procesamiento de petróleo rusas en los siete días previos al 25 de octubre, en medio de los esfuerzos por iniciar conversaciones trilaterales entre Rusia, Ucrania y EEUU. El presidente ruso Putin se reunió con el enviado estadounidense Steve Witkoff en San Petersburgo la semana pasada. Esto derivó en un acuerdo para celebrar conversaciones trilaterales entre los tres países en los Emiratos Árabes Unidos el próximo mes, aunque aún no se ha fijado una fecha exacta. Sea por las presiones diplomáticas, por un cambio de estrategia militar o por una combinación de factores, lo cierto es que esta interrupción de los bombardeos ya está teniendo consecuencias tangibles sobre la actividad de las refinerías rusas. Las cifras que maneja JP Morgan permiten medir hasta qué punto.
Las cifras muestran hasta qué punto puede cambiar el panorama en cuestión de semanas. Desde el último ataque confirmado contra la refinería de Riazán, el procesamiento de petróleo en las instalaciones rusas ha aumentado en 350.000 barriles diarios en apenas una semana, hasta alcanzar los cuatro millones de barriles al día. "La recuperación demuestra lo rápido que el sistema de refino ruso puede recuperar el terreno perdido una vez que cesan las interrupciones reiteradas de las unidades de procesamiento primario", explican los expertos de JP Morgan. Es decir, una parte importante de la caída de la producción de combustibles no respondía necesariamente a una destrucción irreversible de la capacidad industrial rusa, sino a las dificultades para mantener las instalaciones funcionando con normalidad bajo la amenaza constante de nuevos ataques.
¿Salvación para la economía global?
El cambio más notable para los mercados, la salvación de la economía global, podría llegar en noviembre. Los planes preliminares que maneja JP Morgan contemplan que Rusia exporte unos 15 millones de barriles de diésel desde sus puertos del Báltico durante ese mes. Esta cantidad equivale a cerca de 500.000 barriles diarios, alrededor de 300.000 más que los niveles actuales. Para hacerse una idea de la magnitud del giro, hace apenas unas semanas, cuando las refinerías rusas procesaban alrededor de 3,8 millones de barriles diarios y continuaban los bombardeos, los analistas del banco calculaban que las exportaciones de diésel difícilmente podrían superar los 140.000 barriles diarios. "Lo que parecía prácticamente imposible hace unas semanas ahora resulta cada vez más factible", reconocen Kaneva y su equipo. De cumplirse estos planes, Rusia podría convertirse en una fuente de alivio mucho mayor de lo esperado para el mercado mundial del gasóleo.
La producción de combustible de Rusia aumenta con el descenso de ataques de drones.
Si los ataques continúan paralizados, JP Morgan calcula que las refinerías rusas podrían elevar su procesamiento de crudo hasta los 4,5 millones de barriles diarios o incluso superar esa cifra en noviembre. Con un rendimiento medio de diésel cercano al 37%, semejante actividad permitiría producir alrededor de 1,7 millones de barriles diarios de este combustible. Una vez descontado el consumo interno ruso, estimado en 1,2 millones de barriles al día, quedarían disponibles unos 500.000 barriles diarios para la exportación. Además, el incremento de la actividad de las refinerías también permitiría producir más gasolina y combustible para aviones, reduciendo las presiones sobre el abastecimiento del propio mercado ruso.
El diésel ruso volverá a fluir
El efecto potencial sobre los precios internacionales es relevante porque no todos los barriles de petróleo sirven para aliviar de la misma manera una crisis de combustibles. El crudo necesita pasar por una refinería antes de convertirse en gasóleo, gasolina o queroseno, de modo que un aumento de la producción petrolera no resuelve automáticamente una escasez de productos refinados. En este contexto, la recuperación de las instalaciones rusas podría aportar al mercado internacional precisamente uno de los productos que más necesita: el diésel.
La llegada de hasta 300.000 barriles diarios adicionales desde los puertos bálticos supondría una mejora considerable de la oferta disponible y podría contribuir a frenar nuevas subidas de las cotizaciones del gasóleo, aunque su impacto definitivo dependerá también de la demanda, las sanciones y el funcionamiento de las rutas comerciales. Pero el impacto de esta recuperación no se limita al mercado de los combustibles: también puede alterar el equilibrio entre el petróleo que Rusia procesa dentro de sus fronteras y el que envía al exterior.
Esta reciente tregua en los ataques de Kiev contra refinerías rusas ha permitido a Moscú aumentar sus tasas de procesamiento, desviando probablemente crudo que de otro modo se habría exportado. Si se mantiene el cese de los ataques a las refinerías, la cantidad de crudo ruso disponible para la exportación podría disminuir en las próximas semanas, a medida que se reparen las plantas previamente dañadas y se vuelvan a poner en funcionamiento.
Esta posibilidad no es incompatible con que Rusia termine recuperando también parte de su producción petrolera. La clave está en distinguir entre la cantidad de crudo que se extrae, la que se procesa en las refinerías y la que finalmente puede enviarse al extranjero. La recuperación del refino ruso también tendría consecuencias sobre la producción de petróleo del país. JP Morgan señala que un mayor procesamiento interno permitiría a Moscú incrementar su extracción de crudo en una magnitud aproximadamente comparable, revirtiendo parte de la caída que había situado la producción en 8,4 millones de barriles diarios, su nivel más bajo desde 2003.
Por tanto, la principal aportación inmediata de Rusia al equilibrio energético internacional podría llegar a través de las exportaciones de combustibles refinados, más que de un incremento equivalente de los envíos de crudo. Con todo, JP Morgan advierte de que esta recuperación tiene una debilidad... y es que depende directamente de la voluntad de Ucrania. "Existe una distinción importante entre lo que es alcanzable y lo que es sostenible", señalan los analistas.
El repunte de la actividad refleja una mejora de las condiciones operativas, pero no una restauración permanente de la capacidad de refino dañada durante la guerra. "Otra campaña sostenida contra las refinerías rusas podría revertir rápidamente los avances y volver a restringir las exportaciones", alertan. Rusia, uno de los principales productores mundiales de crudo y protagonista de la guerra de Ucrania, podría contribuir decisivamente a contener los precios internacionales del diésel si sus refinerías recuperan la normalidad. Pero esa misma recuperación depende de una tregua en los ataques que nadie puede garantizar.
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